廣東金融學(xué)院金融工程課件第二章遠(yuǎn)期與期貨概述-展示頁(yè)
2025-01-07 05:34本頁(yè)面
【正文】 一般為美元），不涉及本金金額。,0()*,0(39。,0()39。,0(1()),0(1(39。,0())39。*)39。 ? 遠(yuǎn)期利率： 1 4 ， 3 6 13 金融系 阮堅(jiān) 遠(yuǎn)期利率計(jì)算公式 金融系 阮堅(jiān) 14 t T T’ F(0,T,T’) r(0,T) r(0,T’) TTTTrTTrTTFeeTrTTFTrTTrTTTTFTTrTTTT???????????39。 (representation) 金融系 阮堅(jiān) 9 20萬(wàn) 時(shí)間 賣方違約 （只要價(jià)格上漲） 買方違約 （下跌超過(guò) 1萬(wàn)） 金融系 阮堅(jiān) 10 遠(yuǎn)期 合約的盈虧 (profit) 11 金融系 阮堅(jiān) 金融遠(yuǎn)期合約種類 ? 遠(yuǎn)期利率協(xié)議 ? 遠(yuǎn)期外匯協(xié)議 ? 遠(yuǎn)期股票合約 12 金融系 阮堅(jiān) 遠(yuǎn)期利率協(xié)議 (FRAs ) ? 即期利率（ spot rate） ： – 指 在當(dāng)前時(shí)刻計(jì)算的期限為 T的利率水平，我們通常所說(shuō)的零息債券的到期收益率就是即期利率的例子，記為 r（ t0,T）。 (liquidity) 3. 容易 發(fā)生違約行為。 金融系 阮堅(jiān) 7 遠(yuǎn)期合約術(shù)語(yǔ) ? 多頭（ Long positions ） / 空頭（ Short positions ） ? 標(biāo)的資產(chǎn)（ the Underlying ） ? 交割價(jià)格（ the Delivery Price ） ? 到期日（ the Maturity Date ） ? 回報(bào)（ Payoff ） / 利潤(rùn)（ Profit ） 8 金融系 阮堅(jiān) 遠(yuǎn)期合約的交易弊端 1. 非 標(biāo)準(zhǔn) 化 合約，降低了交易效率。金融 工程 Financial Engineering 金融系 阮堅(jiān) 1 阮堅(jiān) Email： Tel： 13560176272 weibo： 金融系 阮堅(jiān) 2 遠(yuǎn)期與期貨概述 第二章 金融系 阮堅(jiān) 3 遠(yuǎn)期與遠(yuǎn)期市場(chǎng) 期貨與期貨市場(chǎng) 遠(yuǎn)期與期貨比較 金融系 阮堅(jiān) 4 1. 遠(yuǎn)期與遠(yuǎn)期市場(chǎng) 金融系 阮堅(jiān) 5 ? （一）現(xiàn)貨交易 – 1. 易貨交易 商品供給與需求存在時(shí)間差和空間差 – 2. 現(xiàn)貨交易 收益風(fēng)險(xiǎn)和成本風(fēng)險(xiǎn)（未來(lái)預(yù)期） 遠(yuǎn)期市場(chǎng)的 形成與 發(fā)展 金融系 阮堅(jiān) 6 （二）遠(yuǎn)期定義 ? 農(nóng)民 賣黃豆 ? 廠商 買黃豆 ? 雙方約定在未來(lái)的某一確定 時(shí)間 , 按確定的 價(jià)格 買賣一定 數(shù)量 的 某種 資產(chǎn) 的合約。 ? 交易的條件 由交易雙方私下 商定， 同時(shí)支付 一筆押金 作為 未來(lái) 執(zhí)行 合約的擔(dān)保
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