廣東金融學(xué)院金融工程課件第二章遠期與期貨概述-文庫吧
2024-12-22 05:34 本頁面
【正文】 T T’ F(0,T,T’) r(0,T) r(0,T’) TTTTrTTrTTFeeTrTTFTrTTrTTTTFTTrTTTT???????????39。*),0(39。*)39。,0()39。,0())39。,0(1())39。,0(1()),0(1(39。)*39。,0()39。)(39。,0()*,0(39。)39。(即：連續(xù)利率下：二者的關(guān)系： 15 金融系 阮堅 遠期外匯 ? 基本分類 – （標(biāo)準(zhǔn)）遠期外匯協(xié)議（ Forward Exchange Agreements, FXAs ） – 遠期匯率協(xié)議（ Exchange Rate Agreements, ERAs） ? DF / NDF（ Nondeliverable Forwards） – NDF（本金不可交割 外匯 遠期） 是一種離岸金融衍生產(chǎn)品，交易雙方基于對匯率的不同看法，簽訂非交割的遠期交易合約，到期時只需根據(jù)交易總額交割清算預(yù)訂匯率與實際匯率的差額（結(jié)算貨幣一般為美元），不涉及本金金額。 16 金融系 阮堅 資料 ? 自 2023年 7月 21日起，我國開始實行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率 制度。 由于匯率波動的不確定性上升，進出口商、跨國公司等面臨的匯率風(fēng)險上升。為實現(xiàn)完善匯率形成機制和發(fā)展外匯市場的良性互動，以及基于進出口商、跨國公司等規(guī)避匯率風(fēng)險的需求，銀行間人民幣遠期市場于 2023年 8月 15日正式上線運行 。 ? 人民幣 NDF自 1996年 6月起就在新加坡開始交易，已有 10年的歷史。此后，香港、倫敦、紐約、中國臺灣省也相繼推出人民幣 NDF交易。 人民幣 NDF交易與我國銀行間人民幣遠期市場的差異在于，前者主要滿足海外參與者的投機需求，后者則針對一般以真實貿(mào)易為背景、以規(guī)避匯率風(fēng)險為主要目的的企業(yè)，市場的供求穩(wěn)定性較高 金融系 阮堅 17 中行人民幣遠期外匯牌價 20230913 美元 歐元 日元 港元 英鎊 瑞郎 澳元 加元 七天 買入 賣出 一個月 買入 賣出 三個月 買入 賣出 六個月 買入 賣出 九個月 買入 賣出 十二個月 買入 賣出 金融系 阮堅 18 9月 11日人民幣無本金交割遠期合約 (NDF)報價 人民幣 NDF 買入價 賣出價 1周 1月 2月 3月 6月 9月 1年 2年 3年 4年
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