金融市場與利率-展示頁
2025-01-05 20:57本頁面
【正文】 品 ? 期貨 (Futures)： 到期前可在市場上自由買賣。 ? 封閉式基金 ：投資人不可要求發(fā)行公司買回，須在股市中交易。 ? 股票 (Stocks)： 股份有限公司發(fā)行給出資人的證券，表彰對公司的所有權(quán)，可區(qū)分兩大類： ? 普通股 (Common Stock) ? 特別股 (Preferred Stock) 11 ? 共同基金 (Mutual Funds)： 投信公司募集資金，由專業(yè)經(jīng)理人負(fù)責(zé)選股，投資人持有「 受益憑證 」。 ? 貨幣市場共同基金 (Money Market Mutual Funds, MMMFs)： 以貨幣市場為投資標(biāo)的之共同基金，手續(xù)費(fèi)用低廉。 Acceptances, BA)： 由特定銀行承兌，銀行成為主要的債務(wù)人。 9 ? 承兌匯票 (Acceptances)： ? 商業(yè)承兌匯票 (Commercial Acceptances, CA)： 由買方承兌，市場上流通數(shù)少。 ? 商業(yè)本票 (Commercial Papers, CP)： ? 交易性商業(yè)本票 (CP1)： 以付款為目的 。 臺灣 ： ? 甲種國庫券 (TB1) ： 財政部洽商央行同意後，按面額 (Par Value) 發(fā)行，總金額不超過當(dāng)年中央政府總預(yù)算歲出的 10%。 ? 次級市場 (Secondary Markets)： 投資人相互買賣的市場。 ? 資本市場 (Capital Markets)： 商品到期日一年以上。 ? 期貨市場 (Futures Markets) ： 買賣雙方約定在未來的某一個時點(diǎn)，履行某種商品之交易。 ? 外部融通 ： 以借貸或發(fā)行證券取得資金。 ?「 金融市場 」 的優(yōu)點(diǎn)為商品移轉(zhuǎn)容易，有較佳的流通性 。第三章 金融市場與利率 衍生商品 證券 貨幣工具1 第一節(jié) 金融市場型態(tài) 第三節(jié) 金融機(jī)構(gòu) 第五節(jié) 景氣循環(huán) 第四節(jié) 利率 第二節(jié) 金融工具 2 3 第一節(jié) 金融市場型態(tài) ? 實體市場 (Physical Markets) ： 真正可供消費(fèi)、使用物品的市場。 ? 金融市場 (Financial Markets) ： 價值來自對發(fā)行人所持有的實體物品之求償權(quán)，如股票、債券、票券等 。 1. 實體市場與金融市場 4 直接融通與間接融通示意圖 3. 直接融通 與 間接融通 2. 內(nèi)部融通 與 外部融通 ? 內(nèi)部融通 ：企業(yè)使用本身營運(yùn)所獲得的資金 。 企業(yè) 投資大眾( 由承銷商負(fù)責(zé)銷售)資金證券企業(yè) 存款大眾資金( 資產(chǎn)抵押)資金帳戶或存單金融機(jī)構(gòu)直接融通間接融通5 4. 貨幣市場與資本市場 ? 即期市場 (Spot Markets) ： 買賣雙方同意價格後即成交，數(shù)天內(nèi)辦理交割事宜 。 ? 貨幣市場 (Money Markets) ： 商品到期日一年以下 。 5. 即期市場與期貨市場 6 政府或企業(yè)發(fā)行委託買賣證券交易所投資人次級初級櫃檯買賣中心經(jīng)紀(jì)商經(jīng)紀(jì)商承銷商 市場市場6. 初級市場與次級市場 ? 初級市場 (Primary Markets)： 發(fā)行新證券的市場 。 初級與次級證券市場示意圖 7 第二節(jié) 金融工具 1. 貨幣市場工具 國庫券甲種國庫券商業(yè)本票( CP 1 )( T B1 )乙種國庫券 ( T B2 )交易性商業(yè)本票( CP 2 )融資性商業(yè)本票承兌匯票( CA )商業(yè)承兌匯票( BA )可轉(zhuǎn)讓定期存單銀行承兌匯票( CD , N CD )8 ? 國庫券 (Treasury Bills, TB)： 由中央 (聯(lián)邦 ) 政府發(fā)行。 ? 乙種國庫券 (TB2) ： 中央銀行洽商財政部同意後，以貼息 (Discount) 方式發(fā)行 。 ? 融資性商業(yè)本票 (CP2)： 以 短期融通 為目的 。 ? 銀行承兌匯票 (Bankers39。 ? 可轉(zhuǎn)讓定期存單 (Negotiated Certificate of Deposit, NCD)： 由銀行發(fā)行、按期支付利息的存款憑證，期間以月為單位。 10 2. 資本市場工具 ? 債券 (Bonds)： 政府或企業(yè)發(fā)行，以約定利率按時償付利息給債權(quán)人，到期後償還本金給債權(quán)人。 ? 開放式基金 ：投資人可與投信公司買賣。 「 封閉式基金 」在一定的條件下，可轉(zhuǎn)換為「 開放式基金 」。 ? 商品期貨： 農(nóng)作物、牲畜類、貴重金屬、能源類。 ? 臺灣期貨交易所推出的商品 ， 1998 年 7 月推出「臺股指數(shù)期貨」 。 ? 買入買權(quán) (Buy Call Options) ? 買入賣權(quán) (Buy Put Options) ? 賣出買權(quán) (Sell Call Options) ? 賣出賣權(quán) (Sell Put Options) 14 ? 例 、 [臺灣之選擇權(quán)商品 ] 認(rèn)購權(quán)證之損益 利潤 $ 25 .8 1$91 $ 1 16 .8 10履約價格虧損金額有限獲利潛力無窮聯(lián)電股價?元富 01?元富證券公司於 1998 年 3 月發(fā)行 (聯(lián)電 ) 認(rèn)購權(quán)證的存續(xù)期為一年， 權(quán)利金： $；履約價格： $91。 利潤2 0 07 , 8 0 0
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