巴菲特股池系列：國際信用評級寡頭穆迪-展示頁
2024-08-19 16:07本頁面
【正文】 很簡單：企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)等需要發(fā)行債券從資本市場融資，而投資人需要一個(gè)第三方對這些債券的評價(jià)以做投資決策，穆就按照自己的一套標(biāo)準(zhǔn)負(fù)責(zé)給這些債券評級，同時(shí)向債券發(fā)行人收取費(fèi)用。s Analytics（MA），是穆迪的金融信息咨詢業(yè)務(wù)，包括提供先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)管理軟件、信用及經(jīng)濟(jì)分析、金融風(fēng)險(xiǎn)管理方面的咨詢服務(wù)及研究報(bào)告等服務(wù)。查看原圖二、穆迪的業(yè)務(wù)模式穆迪的業(yè)務(wù)分為兩大模塊：一是Moody39。查看原圖查看原圖穆迪2011年報(bào)披露該公司有6126名員工分布在28個(gè)國家，其中分析師超過1300名。穆迪此前曾是鄧白氏集團(tuán)的子公司，2000年9月鄧白氏集團(tuán)公司進(jìn)行改組，把鄧白氏公司和穆迪公司兩家公司分拆，新的鄧白氏為Dun amp。s Analytics（MA）即金融信息咨詢業(yè)務(wù)，MA業(yè)務(wù)近年穩(wěn)步增長，2011年MIS和MA的營收比例約7:3；進(jìn)入門檻、公信力和品牌構(gòu)建穆迪的護(hù)城河，是債券評級三大寡頭之一；具有很強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)周期性：宏觀經(jīng)濟(jì)和債券市場等關(guān)聯(lián)度高2007年次貸危機(jī)后遭受重創(chuàng)，現(xiàn)處于復(fù)蘇階段一、穆迪概況穆迪（Moody）是世界最著名的債券評級機(jī)構(gòu)之一，最初由約翰以下本文將從穆迪的概況、業(yè)務(wù)模式、競爭優(yōu)勢、業(yè)績情況、面臨的挑戰(zhàn)等對穆迪做系統(tǒng)介紹（主要參考資料為穆迪年報(bào)和標(biāo)普某分析師某日給穆迪的評級報(bào)告）?！?意思是其品牌足夠強(qiáng)大。巴菲特的搭檔查理穆迪是典型巴菲特欣賞的商業(yè)模式的公司，擁有經(jīng)濟(jì)特權(quán)，能夠主動(dòng)提高定價(jià)，成本低利潤高輕資產(chǎn)。 巴菲特股池系列：國際信用評級寡頭穆迪巴菲特對$穆迪(MCO)$的投資始于2000年，據(jù)報(bào)道當(dāng)時(shí)總投資約5億美元，%，后有過增持，最高時(shí)曾持有其20%股份，2009年7月開始陸續(xù)減持。截止2011年12月31日，%。巴菲特稱他喜歡評級機(jī)構(gòu)的經(jīng)營模式，巴菲特曾表示：穆迪是靠給債券評級賺取酬勞, 是只需要少量資金投入的公司，而且是能夠賺取豐富回報(bào)的優(yōu)質(zhì)公司，有良好的競爭優(yōu)勢，面臨極少的業(yè)務(wù)上的威脅。芒格對其評價(jià)也甚高：“穆迪與哈佛相似，是一條能自我實(shí)現(xiàn)的預(yù)言。而2007年次貸危機(jī)爆發(fā)后穆迪作為評級機(jī)構(gòu)成為輿論眾矢之的，巴菲特也因投資穆迪被傳票強(qiáng)制出庭作證，巴菲特當(dāng)時(shí)為穆迪的商業(yè)模式做辯護(hù)也引來一些爭議。核心內(nèi)容有：穆迪不僅有評級業(yè)務(wù)（MIS部門），還有Moody39。穆迪(John Moody)在1900年創(chuàng)立,1909年首創(chuàng)對鐵路債券進(jìn)行信用評級；1913年，穆迪開始對公用事業(yè)和工業(yè)債券進(jìn)行信用評級。 Bradstreet Corp，老的鄧白氏改名為穆迪。2012年4月，穆迪總市值約100億美元，市盈率TTM約16倍。s Investors Service (MIS),穆迪投資者服務(wù)公司，即大家很熟知的評級業(yè)務(wù)，對債務(wù)工具和證券進(jìn)行信用評級及研究；二是 Mo
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