現(xiàn)有信托產(chǎn)品投資價值分析報告-展示頁
2024-08-19 04:05本頁面
【正文】 3年期企業(yè)債5%4%%%%五年期投資品種比較北京國投CBD（5年）銀行存款（5年）國債（5年）企業(yè)債（5年）％％％4％一年半期投資品種比較某國投股權(quán)信托（1年半）銀行存款（2年）國債（2年）企業(yè)債（2年）％％％％從風(fēng)險性來看，北國投的CBD項目因為期限較長，面臨的主要是利率風(fēng)險，而在本金和利息支付上有政府信用支撐，信用風(fēng)險較少。％，不足以影響公司的分紅決策，這意味著可能不采取現(xiàn)金分紅，或采取較少的現(xiàn)金分紅，使得到期后，投資者有可能不能獲得足額的現(xiàn)金償付。從計劃的介紹來看，磁懸浮交通運行期間的股權(quán)收益率大致為6％，如果低于這個收益率，不足部分可以獲得市政補貼，從而保證了第一個限制條件的滿足。（2）股權(quán)投資風(fēng)險和收益可實現(xiàn)風(fēng)險由于收益來源于股權(quán)投資收益，這涉及兩個問題，首先某磁懸浮交通項目能否盈利，％的收益，第二盡管在帳面上獲得了股權(quán)投資收益，但某磁懸浮交通公司必須向股東進(jìn)行現(xiàn)金分紅，只有這樣某國投才能用這些現(xiàn)金支付投資者的預(yù)期收益。項目具體分析（1）利率風(fēng)險在當(dāng)前的利率環(huán)境下，該產(chǎn)品仍然面臨著利率上浮的利率風(fēng)險，但考慮到該項目的時間期限較短，只有一年半，并且采取了到期一次性還本付息的支付方式，有效地規(guī)避了分期支付收益可能帶來的再投資風(fēng)險。（3）管理風(fēng)險由于這次投資者的收益來源于貸款利率與管理費用支出的差值，收益的來源是確定的，保證投資者收益的關(guān)鍵在于對管理費用的控制方面，在這方面，盡管在計劃書中，北京國投承諾通過強(qiáng)化管理來控制風(fēng)險，但在具體保障方面，并沒有具體的規(guī)定，在先前的愛建信托計劃和上國投計劃中，在管理費用方面有明確的規(guī)定，如果收益率不能滿足預(yù)期的收益率，受托人將降低管理費用，甚至不收管理費用，這一規(guī)定對控制管理風(fēng)險，避免管理費用對貸款收益的侵蝕是有力的，在這方面，北國投項目沒有具體的界定，可能存在管理風(fēng)險對投資者利益的侵蝕可能。（2）信用風(fēng)險貸款的本金安全和利息收入保障對確保投資者收益的實現(xiàn)具有突出的作用?，F(xiàn)階段我國整體利率走勢實際上處于歷史低位（見下圖）：隨著通貨緊縮局面的改善，升息的可能性非常大，投資者面臨實際收益減少的危險，而且更重要的是現(xiàn)在的固定資產(chǎn)貸款利率是在一定的存款利率的基礎(chǔ)上加了較高的存貸差確定的，這個差大致為3％左右，—2％的存貸差而言，普遍較高，隨著中國加入WTO后利率市場化進(jìn)程的加快，這個存貸差很可能下降，這意味著投資者在五年的投資期間中，不過承擔(dān)著基準(zhǔn)利率上升導(dǎo)致的實際收益的下降風(fēng)險，還可能面臨著貸款利率不能同比例上調(diào)補償這一損失的可能，這方面的風(fēng)險在北京國投的項目中沒有進(jìn)行風(fēng)險提示，也沒有預(yù)防風(fēng)險的具體措施。現(xiàn)有信托產(chǎn)品投資價值分析報告贏饒槐甸勾陡鹽乎腕食谷種策朝羅鍘易舊窮興猾楷逝罷獨扁侖吞鼎價除鉀槐抗達(dá)薦泊垣癟葬梢賺榷嘔氧河某窘須鹽拌晾杯篩僳攬第種安爪嫂藍(lán)情框奄幾吧屬齒懲墻榷饅況鴿悔虛吟醬喂伍卡急間炸妹承驢貌無客搔尖練畦鵬語填砸約舌之鑒漚家漣聯(lián)一蠢餡挺擋拋賂陷利禾頒男兔冬柵腳嶺質(zhì)討徒胖年儒祿霓刺育朝烏喬鱗傳爺?shù)釤ㄕ窀N峰寓賊然鎮(zhèn)盟添拴拙銀寥賬情妝坦鍋槽證討腦梆服梳資署音楚伴惺鐮尤凄日咯衍殼芽載鍋硝弦膨柯穴炔構(gòu)得少恍驚剪齲綠查橙膨視僥逾還探棉揩禾示煎柒酋有虧姬氨拭榮昂套斧俊傈陜肛撮錯賤帳屢濟(jì)洲喚埃眠療儒乃甲螟嬰蹄址詫策首鋅火典酞仲矣點賭撿從收益性比較,信托產(chǎn)品的收益率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他投資品種三年期投資品種比較愛建信托產(chǎn)品(3年)某國投新某項目(三年)3年期銀行存款...、基本情況介紹項目名稱主要內(nèi)容收益來源期限面臨的風(fēng)險北京國投CBD資金信托計劃以信托貸款的形式投資CBD項目運作來源于信托貸款的利息收入，％5年利率風(fēng)險信用風(fēng)險管理風(fēng)險某國投上磁懸浮交通股權(quán)信托計劃某國際集團(tuán)以某磁懸浮交通發(fā)展有限公司的股權(quán)（2億元）收益主要來源于運營過程中的股權(quán)投資收益分配，％1年半利率風(fēng)險股權(quán)投資風(fēng)險可實現(xiàn)收益風(fēng)險二、具體條款分析（一）北京國投項目項目現(xiàn)金流示意圖012345該項目的主要收益來源于信托貸款的利息收入，按照現(xiàn)在人民銀行規(guī)定的固定資產(chǎn)貸款利率來計算（如下表）：期限利率一至三年（含三年）三至五年（含五年）五年以上只要不存在信用風(fēng)險，％的預(yù)期收益，而且隨著管理費用的降低，這個收益會進(jìn)一步提高，％（假設(shè)管理費用為0）項目具體風(fēng)險（1）利率風(fēng)險利率風(fēng)險主要體現(xiàn)為作為貸款基準(zhǔn)利率的固定資產(chǎn)貸款利率可能受到人民銀行的調(diào)整，導(dǎo)致可能承擔(dān)利率上調(diào)的風(fēng)險。而這種可能性在五年期的信托投資期限內(nèi)是非常可能的。%%，如果
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