【正文】 收益的長期成長為基本目標從而在投資組合中比較注重 短期收益 —— 風險搭配 的證券投資基金。其投資對象主要是那些績優(yōu)股、債券等收入比較穩(wěn)定的有價證券。簡言之，成長型基金追求資金的長期性。成長型基金的主要目標是公司股票，其資本成長的速度要高于股票市場的平均水平。 ?證券投資基金類型： 1 證券投資基金類型： 2 ? 公募基金和私募基金的特征 ? 從基金的募集方式劃分，可分為公募基金和私募基金。 ? 投資者的地位不同。 ? 法律形式不同。一般由基金管理公司、基金托管機構(gòu)和投資者 (受益人 )三方通過信托投資契約而建立。 ? 契約型基金與公司型基金 ? 公司型基金是指通過發(fā)行基金的方式籌集資金，組成公司，投資于股票、債券等有價證券的基金類型。封閉式基金條件下，管理人沒有隨時要求贖回的壓力，基金管理人可以實行長期的投資策略；開放式基金因為有隨時申購，因此必須保留一部分基金，以便應(yīng)付投資者隨時贖回，進行長期投資會受到一定限制。 開放式基金的收益則主要來自于贖回價與申購價之間的差價 ，其風險也僅為基金管理人能力的風險。 ? 收益與風險不同。封閉式基金規(guī)模是固定不變的，并有明確的存續(xù)期限；開放式基金發(fā)行的基金單位是可贖回的，而且投資者可隨時申購基金單位，所以基金的規(guī)模和存續(xù)期限是變化的； ? 影響基金價格的主要因素不同。 ? 封閉式基金與開放式基金的區(qū)別。 ? 封閉式基金是指事先確定發(fā)行總額和存續(xù)期限，在存續(xù)期內(nèi)基金單位總數(shù)不變，基金上市后投資者可以通過證券市場買賣的一種基金類型。 ? 促進證券市場 的穩(wěn)定和規(guī)范化 發(fā)展 。近幾年，有關(guān)證券投資基金的法規(guī)、規(guī)章相繼出臺，有力推動了證券投資基金的發(fā)展。除股票基金外，債券基金、指數(shù)基金等新產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)，為投資者提供了多方位的投資選擇。從 1998年第一批以平衡型為主的基金發(fā)展至今，已出現(xiàn)成長型、價值型、復合型等不同風格的基金類型。 ? 基金運作逐步規(guī)范。 ? 2001年 9月，華安創(chuàng)新證券投資基金發(fā)行，這是國內(nèi)第一只契約型開放式證券投資基金，標志著我國證券投資基金的新發(fā)展。 ? 1998年 3月，基金金泰、基金開元等契約型封閉式證券投資基金設(shè)立，標志著規(guī)范化的證券投資基金在我國正式發(fā)展。 ? 基金市場競爭加劇，行業(yè)集中趨勢突出。這一基金也是世界上第一個公司型開放式投資基金。 1868年英國成立的“海外及殖民地政府信托基金” ，證券投資基金的初創(chuàng)階段，主要投資于海外實業(yè)和債券，在類型上主要是封閉式基金。開放式基金的激勵約束機制好于封閉式。開放式基金的收益則主要來自于贖回價與申購價之間的差價，其風險也僅為基金管理人能力的風險。 ? 收益與風險不同。封閉式基金規(guī)模是固定不變的，并有明確的存續(xù)期限；開放式基金規(guī)模和存續(xù)期限是變化的； ? 價格形成方式不同。 ? 封閉式基金與開放式基金的區(qū)別。 ? 營運依據(jù)不同：契約型：基金合同，公司型：公司章程 證券投資基金概述： 3 ? 證券投資基金的運作方式 ? 開放式基金與封閉式基金定義：封閉式基金是指事先確定發(fā)行總額和存續(xù)期限，在存續(xù)期內(nèi)基金單位總數(shù)不變，基金上市后投資者可以通過證券市場買賣的一種基金類型。公司型基金的投資者既是基金持有人又是公司的股東，可以參加股東大會，行使股東權(quán)利，并以股息形式獲取投資收益； 契約型基金的投資者 是基金契約的當事人，通過購買受益憑證獲取投資收益。公司型基金是依據(jù) 《 公司法 》 或相關(guān)法律成立的，具有法人資格；契約型基金不具有法人資格，是虛擬公司。一般 由基金管理公司、基金托管機構(gòu)和投資者 (受益人 )三方通過信托投資契約而建立。 ? 基金行政監(jiān)管和自律監(jiān)管：基金監(jiān)管機構(gòu)、證券交易所、基金行業(yè)自律組織 ? 證券投資基金的法律形式 ? 契約型基金與公司型基金 ? 公司型基金是指通過發(fā)行基金的方式籌集資金，組成公司，投資于股票、債券等有價證券的基金類型。銀行吸收存款之后，沒有義務(wù)向存款人披露資金的運行情況；證券投資基金管理人則必須定期向投資者公布基金投資情況和基金凈值情況，如凈值公告、定期報告等。銀行存款利率都是相對固定的，幾乎沒有風險；基金的收益與風險程度都高與銀行存款。銀行對存款者負有完全的 法定償債責任 ； 基金管理人不保證資金的收益率， 投資人也要承擔一定的風險和費用。基金間接投資工具 ,投入有價證券 ? 投資 收益與風險 大小不同。 證券投資基金的特征： 1．集合投資，專業(yè)管理 2．組合投資，分散風險 3．利益共享、風險共擔、制衡機制 4．嚴格監(jiān)管，信息透明 獨立托管，保障安全 ? 證券投資基金與其他金融工具的比較 ? 與股票、債券差別 ? 反映的經(jīng)濟關(guān)系不同 ，股票：所有權(quán)，債券：債券債務(wù)，基金：信托關(guān)系。 2010證券投資基金考試攻略 上一章 證券投資基金概述： 1 ? 證券投資基金的概念，特點 ? 證券投資基金的概念：證券投資基金是投資基金的一種主要類型。它是通過發(fā)售基金單位，集中投資者的資金形成獨立財產(chǎn)，由基金管理人管理、基金托管人托管，基金持有人持有，按其所持份額享受收益和承擔風險的集合投資方式。 ? 所籌資金的投向 : 債券、股票直接投資工具 ,投入實業(yè) 。股票的收益是不確定的；債券的收益是確定的；股票投資的風險大于基金，基金的風險由大于債券 ? 證券投資基金與銀行儲蓄存款的差別 ? 性質(zhì)不同 。 ? 收益和風險 程度不同。 ? 信息披露程度不同 （ *1） 。 證券投資基金概述： 2 ? 證券投資基金市場的參與主體 ? 基金份額持有人：出資人、所有者、受益人 ? 基金管理人：負責基金運作，只能由基金管理公司擔當 ? 基金托管人：基金資產(chǎn)的保管、基金資產(chǎn)的清算、會計復核、基金投資運作的監(jiān)督；只能由獲得基金托管資格的 商業(yè)銀行擔任 ? 基金市場服務(wù)機構(gòu)：基金銷售機構(gòu)或基金交易機構(gòu)、律師事務(wù)所和會計師事務(wù)所、基金投資咨詢機構(gòu)、注冊評級機構(gòu)等中介機構(gòu)體系。 ? 契約型基金 （ *1）， 又稱信托型基金，是基于一定的信托關(guān)系而成立的基金類型。 ? 公司型基金與契約型基金的區(qū)別 ? 法律形式不同。 ? 投資者的地位不同。但 對資金的運用沒有發(fā)言權(quán) 。開放式基金是指基金發(fā)行總額不固定，基金單位總數(shù)隨時增減，沒有固定的存續(xù)期限，投資者可以按基金的報價在規(guī)定的營業(yè)場所申購或贖回基金單位的一種基金類型。 ? 存續(xù)期限和規(guī)模不同。封閉式基金單位的價格更多地會受到市場供求關(guān)系的影響，價格波動較大；開放式基金的基金單位的買賣價格是以基金單位對應(yīng)的資產(chǎn)凈值為基礎(chǔ)，不會出現(xiàn)折價現(xiàn)象。由于封閉式基金的收益主要來源于二級市場的買賣差價和基金年底的分紅，其風險也就來自于二級市場以及基金管理人的風險。 ? 激勵約束機制和投資不同， 封閉式基金（ *1） 條件下，管理人沒有隨時要求贖回的壓力，基金管理人可以實行 長期的投資策略 ； 開放式基金因為有隨時申購，因此必須保留一部分基金 ，以便應(yīng)付投資者隨時贖回，進行長期投資會受到一定限制，開放式基金的投資組合等信息披露的要求也比較高。 證券投資基金概述： 4 ? 證券投資基金的起源與發(fā)展 （ *1） ? 證券投資基金的起源： 證券投資基金作為社會化的理財工具，起源于英國。 ? 證券投資基金的發(fā)展： 1924年 3月 21日，“馬薩諸塞投資信托基金”設(shè)立，意味著美國式證券投資基金的真正起步。 ? 證券投資基金在全球的發(fā)展主要有以下特征 ? 美國的證券投資基金占主導地位 ? 開放式基金成為證券投資基金的主流產(chǎn)品。 ? 退休基金成為基金的重要資金來源 證券投資基金概述： 5 ? 我國基金業(yè)的發(fā)展狀況（ *1） ? 1997年 11月 14日，國務(wù)院批準、頒布了 《 證券投資基金管理暫行辦法 》 ，這是我國首次頒布的規(guī)范證券投資基金運作的行政法規(guī)。 ? 2000年 10月 8日，中國證監(jiān)會發(fā)布了 《 開放式證券投資基金試點辦法 》 ，對我國開放式基金的試點起了極大的推動作用。 ? 目前，我國證券投資基金在發(fā)展中呈現(xiàn)以下主要特征 ? 基金規(guī)模不斷增加，合資基金管理公司發(fā)展迅猛 ? 基金管理人隊伍和托管人隊伍迅速擴大。 ? 基金品種不斷創(chuàng)新。隨著開放式基金的逐步推出，基金風格類型更為鮮明。 ? 法律法規(guī)不斷完善，監(jiān)管力量加強，為基金業(yè)的運作創(chuàng)造了良好的外部環(huán)境。 ? 基金業(yè)在金融體系中的地位和作用 ? 有利于 拓寬 投資者的投資 渠道 。 ? 有利于 證券市場的穩(wěn)定和健康發(fā)展 ? 完善金融 體系和 社會保障 體系 ? 證券投資基金的主要類型及特征總匯 ? 開放式基金與封閉式基金基本特征 ? 根據(jù)投資基金規(guī)模和基金存續(xù)期限，投資基金可分為封閉式基金和開放式基金。 ? 開放式基金是指基金發(fā)行總額不固定，基金單位總數(shù)隨時增減，沒有固定的存續(xù)期限。 ? 基金規(guī)模和存續(xù)期限的可變性不同。封閉式基金單位的價格更多地會受到市場供求關(guān)系的影響，價格波動較大；開放式基金的基金單位的買賣價格是以基金單位對應(yīng)的資產(chǎn)凈值為基礎(chǔ)，不會出現(xiàn)折價現(xiàn)象。由于 封閉式基金的收益主要來源于二級市場的買賣差價和基金年底的分紅 ，其風險也就來自于二級市場以及基金管理人的風險。 ? 對管理人的要求和投資策略不同。另外，開放式基金的投資組合等信息披露的要求也比較高。 ? 契約型基金，又稱信托型基金，是基于一定的信托關(guān)系而成立的基金類型。 ? 公司型基金與契約型基金的區(qū)別。公司型基金具有法人資格；契約型基金不具有法人資格，是虛擬公司。公司型基金的投資者既是基金持有人又是公司的股東，契約型基金的投資者是基金契約的當事人，但對資金的運用沒有發(fā)言權(quán)。 ? 公募基金的特征： ? 募集的對象不固定； ? 監(jiān)管機構(gòu)實行嚴格的審核或核準制； ? 允許公開宣傳，向投資人以多種方式推介 ； ? 私募基金的特征： ? 募集的對象是固定的 ； ? 監(jiān)管機構(gòu)實行備案制； ? 不允許公開宣傳，向投資者以多種方式進行推介 ； 證券投資基金類型： 3 ?成長型基金、收入型基金和平衡型基金的特征 （ *1） 根據(jù)基金的風險與收益，可以把投資基金分為成長型基金、收入型基金和平衡型基金 ? 成長型基金：追求資產(chǎn)的 長期增值和盈利 為基本目標，投資于具有良好 增長潛力 的上市股票或其他證券。由于成長型基金追求高于市場平均收益率 的回報，因此它必然承擔了更大的投資風險，其價格的波動也比較大。 ? 收入型基金：收入型基金是以追求 當期收入最大化 為基本目標，以能帶來穩(wěn)定收入的證券為主要投資對象的證券投資基金。簡言之，收入型基金重視當期最高收入 。 證券投資基金類型： 4 ? 股票基金、債券基金、貨幣市場基金、混合型基金的差異 （ *1） ? 股票基金：所謂股票基金就是指專門投資于股票或者說基金資產(chǎn)的大部分投資于股票的基金類型。股票基金的最大特點就是具有 良好的增值能力 。其資產(chǎn)規(guī)模僅次于股票基金。 ? 貨幣市場基金：貨幣市場基金是指發(fā)行基金證券所籌集的資金主要投資于大額可轉(zhuǎn)讓定期存單、銀行承兌匯票、商業(yè)本票等貨幣市場工具的證券投資基金。 ? 混合基金：分為偏股型（ 50%70%股票、 20%40%債券，風險高、收益高）、偏債型（風險收益低）、股債平衡型（股票、債券 40%60%，風險收益適中）、靈活配置型（風險高，受益高），其收益風險介于股票基金和債券基金之間 ? 在岸基金和離岸基金的基本概念 ? 岸基金也稱在岸證券投資基金，是指在本國籌集資金并投資于本國證券市場的證券投資基金。 證券投資基金類型： 5 ?其他基金類型 ? 指數(shù)基金：指數(shù)基金是指按照某種指數(shù)構(gòu)成的標準，購買該指數(shù)包含的證券市場中的全部或部分證券的基金，其目的在于達到與該指數(shù)同樣的收益水平。第二、有利于分散和防范風險。第三、由于指數(shù)基金不用進行主動的投資決策，監(jiān)控方面相對簡單。其主要特點是在基金內(nèi)部可以為投資者提供多種選擇，即投資者可以根據(jù)自己的需要轉(zhuǎn)換基金類型，而不用支付轉(zhuǎn)換費用，能夠在不增加成本的情況下為投資者提供一定的選擇余地。這種基金的證券組合主要以國際性金融期貨為對象，但也不排除有一定數(shù)量的非金融期貨證券甚至非證券期貨。這種基金的證券組合主要以國際性金融期權(quán)為對象，但也不排除有一定數(shù)量的非金融期權(quán)證券甚至非證券期權(quán)。 ? 保本基金：保本基金是指在一定時期后 (一般是 3至 5年，最長也可達 10年 )，投資者會獲得投資本金的一個百分比 (例如 100％的本金 )的回報，而同時如果基金運作成功，投資者還會得到額外收益。保本基金屬于低風險、低回報的基金產(chǎn)品。 ? 封閉式基金設(shè)立的程序： ? 確立基金發(fā)起人，擬訂基金方案。需要提交的文件主要有：申請報告、發(fā)起人協(xié)議、基金契約、托管協(xié)議、招募說明書、發(fā)起人財務(wù)報告、法律意見書等。中國證監(jiān)會收到文件后對上報資料的 完整性、準確性 進行審核，如果符合有關(guān)標準，在規(guī)定的期間內(nèi)，則正式下文批準基金發(fā)起人公開發(fā)行基金。 ? 基金發(fā)起人收到中國證監(jiān)會的批文后，于發(fā)行前 3天公布招募說明書，并公告具體的發(fā)行方案。 基金的募集、交易與登記： 2 ? 封閉式基金的發(fā)行流程 ? 基金管理公司代表基金發(fā)起人在監(jiān)管機構(gòu)指定的報刊上