【正文】 ：2011 年貴州茅臺收入184 億，增長58%；歸屬母公司凈利潤88 億，增長73%。貴州白酒市場各價格帶品牌分布價格帶 競爭特點 主流省內(nèi)品牌 主流省外品牌次高端(400800元) 茅臺集團一枝獨秀 飛天茅臺 劍南春、郎酒中高端(100400元) 川酒軍團實力強大 — 五糧春、金劍南 郎酒、瀘州老窖特曲系列中低端 (40100元) 地產(chǎn)品牌步履維艱 — 瀘州老窖頭曲系列、郎酒低端 (40元) 地產(chǎn)品牌步履維艱 珍酒、鴨溪窖 沱牌曲酒貴州醇、青酒 全興大曲、紅星二鍋頭. 企業(yè)聚焦：老牌名酒謀求復興之路，省內(nèi)新貴飄香省外市場貴州白酒市場容量低，同時又受到川酒的圍攻，定位于省內(nèi)市場的地產(chǎn)酒經(jīng)營狀況較為慘淡，老牌地產(chǎn)酒或被強勢資本收購，如貴州醇、珍酒和懷酒；或在對外擴張、謀求復興之路的過程中步履艱難，如董酒。中端、中低端地產(chǎn)品牌步履維艱：黔酒主要依托產(chǎn)地輻射，習酒、珍酒、鴨溪窖、貴州醇等品牌在貴州中低端市場有一定表現(xiàn)，但近年來黔酒在貴州中低端白酒市場呈現(xiàn)萎縮之勢，地產(chǎn)品牌小糊涂仙雖在省外市場如廣東等地銷勢不錯，但在貴州省內(nèi)的認可度不高。(貴州白酒企業(yè)分布圖). 競爭格局：川酒軍團勢力強大，地產(chǎn)品牌步履維艱中高端市場川酒軍團實力強大：由于接壤四川，濃香型川酒在貴州市場影響很大。老牌國家名酒如董酒(曾在4次在國家評酒會上被評為國家名酒)、青酒、鴨溪窖、珍酒、貴州醇、金沙窖等酒廠存在改制落后、產(chǎn)能閑臵、資金不足等問題，恢復生產(chǎn)緩慢。老牌名酒青黃不接：除茅臺集團外，貴州絕大多數(shù)白酒企業(yè)規(guī)模小，競爭力不強?，F(xiàn)因資不抵債，2012年也公告掛牌整體轉(zhuǎn)讓。江口醇、小角樓尋求整體收購：2004年江口醇憑借江口醇和諸葛釀兩大品牌在廣東創(chuàng)收2億元，進入廣東中檔白酒前三甲，2005年銷售收入突破3億元，連續(xù)6年收入增速保持在30%以上。. 聚焦資本運作：全興大曲、江口醇、小角樓國際烈酒巨頭帝亞吉歐控股全興集團：全興集團是中國白酒行業(yè)中少數(shù)被外資控股的企業(yè)，國際烈酒巨頭帝亞吉歐通過多次收購，對全興集團的持股比例提升到53%。除了四川以外，豐谷在河南和吉林的銷售收入已過億，并繼續(xù)布局華北和東北市場。然而近年來隨著劍南春與茅臺、五糧液終端價格逐漸拉大，同時洋河、郎酒迅猛發(fā)展，劍南春在白酒梯隊中的地位有所下降。劍南春強勢回歸，業(yè)績實現(xiàn)翻番，但整體實力仍不及2008 年前的水平：2004 年以前，“茅五劍”是中國白酒第一陣營的代表；2005 年盡管瀘州老窖在銷量上超越劍南春，但劍南春銷售收入仍位列前三甲；2008 年劍南春因在地震中受重創(chuàng)，被瀘州老窖趕超。2001 年末郎酒改制完成，寶光集團入主，經(jīng)過4 年的調(diào)整，2005 年郎酒定位中高端醬香型白酒市場，以紅花郎(300700 元)為主打產(chǎn)品，并配合在央視大規(guī)模的廣告宣傳以及全國范圍內(nèi)精細化的終端運作，郎酒收入實現(xiàn)連年高速增長。不過，從另一方面也能看到四川白酒競爭之激烈，且有愈演愈烈的勢頭。. 非上市公司聚焦：郎酒、劍南春、豐谷四川省內(nèi)規(guī)模以上白酒企業(yè)眾多，只選取了幾個規(guī)模較大的白酒企業(yè)以作代表。作為在全國影響力最大的兩大川酒品牌，五糧液發(fā)展平穩(wěn)，瀘州老窖中端特曲系列成長迅速。然而一些規(guī)模較小的中低端地產(chǎn)品牌，如江口醇和小角樓因資金周轉(zhuǎn)不力等問題尋求整體收購。稻花香在川渝地區(qū)的收入約2億，并于2010年斥資5億在重慶涪陵新建年產(chǎn)5萬噸高檔商品酒的項目；紅星二鍋頭在四川市場培育了10余年，已成為四川銷量最大的外來品牌，2011年紅星二鍋頭在川銷售收入已破億。在四川省低端市場銷量比較好的白酒除了幾大白酒企業(yè)的中低檔酒外，還有豐谷、江口醇、小角樓以及敘府酒、高洲等。中端白酒也以省內(nèi)品牌為主，百花齊放：各大名優(yōu)白酒都十分重視提高中端白酒市場的開發(fā)力度，銷量較好的品牌有郎酒系列、瀘州老窖特曲頭曲系列、五糧春、豐谷酒等。(四川白酒企業(yè)分布圖). 競爭格局：川酒統(tǒng)領省內(nèi)高中低端白酒市場，長期來競爭激烈四川白酒消費市場主要是省內(nèi)品牌的競爭，總體上看來，四川省內(nèi)由于聚集了大量的優(yōu)質(zhì)白酒企業(yè)，白酒行業(yè)內(nèi)的競爭一直比較激烈，并且長久以來都沒有緩解的趨勢。四川坐擁長江、岷江和赤水河流域的白酒金三角，是國內(nèi)最大的原酒產(chǎn)地。四川除了是中國最大的白酒產(chǎn)地之外，更是眾多名優(yōu)白酒的聚集地，其中五糧液、瀘州老窖、劍南春、郎酒、沱牌曲酒、全興大曲都曾在國家評酒會上被并選為國家名酒。從白酒消費情況看：上海、北京、天津、浙江人均白酒消費額高；廣東、江蘇、山東經(jīng)濟發(fā)達且人口不少，總的消費量和金額都較大；河南、四川人口數(shù)量多，白酒市場容量大；湖南、湖北、安徽、河北的白酒市場容量相當。從白酒產(chǎn)出情況看：四川、山東、河南、貴州、湖北都屬于白酒生產(chǎn)大省，但山東、河南噸酒價格較低，貴州、湖北噸酒價格較高，四川均價居中。(地理劃分上陜西隸屬西北地區(qū)，本報告從白酒市場的競爭格局將陜西劃入華北板塊)。華北板塊(河北、山西、內(nèi)蒙古、陜西)：地產(chǎn)龍頭區(qū)域強勢，省外影響力不高。鄂酒主要優(yōu)勢在中低端，在全國市場的布局上領先于其他地產(chǎn)白酒。兩湖板塊(湖北、湖南)：鄂酒布局全國市場，湘酒資本活躍。山東、河南是白酒產(chǎn)銷大省，地產(chǎn)品牌眾多，但兩省地產(chǎn)酒的品牌競爭力不強，主要盤踞中低端市場。整體而言蘇皖地區(qū)白酒營銷能力強，以口子窖的“盤中盤”終端操作模式和洋河的深度分銷模式為代表。蘇皖板塊(江蘇、安徽)：產(chǎn)品升級趨勢明顯，營銷見長。以五糧液和貴州茅臺為代表的全國性傳統(tǒng)名優(yōu)白酒主要集中于西南川黔地區(qū)。同一板塊內(nèi)各省白酒的競爭格局相似，將其主要劃分為五大板塊。1. 我國白酒分布特征：繼承歷史、板塊分布受氣候、土質(zhì)、水質(zhì)等自然因素以及歷史、文化、消費習慣等社會因素的影響，歷史上我國名優(yōu)白酒主要集中在各大流域及其周邊地區(qū)，如長江流域上的川黔、黃河流域的魯豫、淮河流域的蘇皖等等。④業(yè)外資本進入加劇行業(yè)競爭：2011 年以來中信增資西鳳、光明集團收購全興酒業(yè)、海航收購懷酒、維維收購枝江和貴州醇，聯(lián)想入主湖南武陵酒、迎駕、乾隆醉等，業(yè)外資本進入將加劇行業(yè)競爭。②二線名酒與強勢地產(chǎn)酒間的摩擦加?。憾€名酒擁有規(guī)模和品牌優(yōu)勢，進行區(qū)域擴張；強勢地產(chǎn)酒擁有地域優(yōu)勢進行中高端升級；二者在中檔、中高端市場形成正面競爭。當前行業(yè)競爭仍將有加劇趨勢，主要體現(xiàn)在：①板塊間的滲透加劇。 ⑤華北板塊地產(chǎn)龍頭區(qū)域強勢：地產(chǎn)龍頭內(nèi)蒙河套、山西汾酒、河北老白干、陜西西鳳在區(qū)域市場具有絕對領先的地位。②蘇皖板塊競爭激烈，銷售能力見長：聚集了洋河、古井貢、金種子、口子窖、迎駕、今世緣等優(yōu)秀的白酒企業(yè)。2013年，對于白酒市場來說，是極不平常的一年，伴隨著2012年的行業(yè)“塑化劑事件”、軍隊“禁酒令”、政府機關的“光盤行動”，白酒的未來可以說是白銀十年將代替01年至11年的黃金十年期，白酒市場競爭的白熱化會進一步加劇。敬請瀏覽~白酒市場行情分析（茅五洋瀘劍郎...） 鑒于本人曾結緣于茅臺，又有幸在郎酒集團旗下做過財務工作，且和蘇酒集團（洋河股份）也有交集，所以整理了一些觀點以供同仁和朋友們了解及做投資參考。 人無千日好，花無百日紅。具體先來分析中國白酒行業(yè)的競爭格局。 五大白酒地域板塊競爭格局各異：①川黔板塊傳統(tǒng)名酒聚集：四川地區(qū)五糧液、瀘州老窖穩(wěn)健發(fā)展，郎酒銷售收入過百億，劍南春業(yè)績實現(xiàn)翻番；貴州地區(qū)茅臺集團一枝獨秀。③魯豫板塊地產(chǎn)酒眾，但競爭力不強：魯豫地產(chǎn)酒數(shù)量僅次于四川，但主要盤踞中低端市場，競爭力不強，魯豫板塊成為全國二線名酒爭奪最為激烈的區(qū)域；④兩湖板塊鄂酒布局全國市場，湘酒資本活躍：鄂酒定位中低端，謀求省外發(fā)展，稻花香、枝江、白云邊收入均過20 億；湘酒資本運作活躍，以華澤集團和瀏陽河為代表。蘇酒崛起侵蝕了徽酒在江蘇的市場空間；蘇皖中高端白酒向魯豫地區(qū)滲透；兩湖板塊受臨近川黔板塊的擠壓。③一般地產(chǎn)酒間的競爭持續(xù)：各省地產(chǎn)酒眾多，主要盤踞在產(chǎn)地及周邊區(qū)域的低端市場，整體增長緩慢。名優(yōu)白酒成長性更優(yōu)，未來白酒企業(yè)更多地體現(xiàn)為擠壓式增長，呈現(xiàn)強者恒強的格局：白酒行業(yè)景氣度已經(jīng)接近本輪高點，行業(yè)銷量進一步擴張難度加大，預計未來白酒企業(yè)更多體現(xiàn)為擠壓式增長，強者恒強；長期來看，在行業(yè)集中度提升的過程中，優(yōu)勢企業(yè)的市場占有率上升和并購或成為白酒行業(yè)未來主流方向。當前我國的白酒分布繼承歷史，呈較明顯的板塊分布。. 白酒品牌呈板塊分布川黔板塊(四川、貴州)：傳統(tǒng)名優(yōu)白酒聚集地。四川除了是中國最大的白酒產(chǎn)地之外(產(chǎn)量在全國的占比約為30%)，更是眾多名優(yōu)白酒的聚集地，其中五糧液、瀘州老窖、劍南春、郎酒、沱牌曲酒、全興大曲都曾在國家評酒會上被評選為國家名酒。以洋河的藍色經(jīng)典和古井貢的年份原漿迅猛增長為標志，蘇皖地區(qū)白酒品牌向中高端升級的趨勢明顯，還包括口子窖年份酒、迎駕年份酒等。魯豫板塊(河南、山東)：地產(chǎn)酒眾，省外名酒聚焦中高端市場。魯豫板塊的中高端白酒市場成為眾多省外二線名酒爭奪最激烈的區(qū)域。湖北白酒稻花香、枝江、白云邊的收入均超過20億，其收入和產(chǎn)量均位列全國前20名。湖南地產(chǎn)酒少，整體競爭力不強，但湘酒市場資本運作活躍，以華澤集團和瀏陽河酒業(yè)為代表。河北的老白干、內(nèi)蒙古的河套王、山西的汾酒和陜西的西鳳無論是收入、產(chǎn)量在相應區(qū)域內(nèi)都具有絕對領先的地位，但在全國范圍內(nèi)僅有一定的知名度。(全國名優(yōu)白酒板塊分布圖)全國名優(yōu)白酒板塊分布省份 主要白酒企業(yè) 特征川黔板塊 傳統(tǒng)名優(yōu)白酒聚集地四川 五糧液、瀘州老窖、水井坊、劍南春、郎酒、沱牌、全興大曲、豐谷貴州 貴州茅臺、董酒、小糊涂仙、習酒蘇皖板塊 產(chǎn)品升級趨勢明顯營銷見長江蘇 洋河、湯溝、今世緣安徽 古井貢、金種子、口子窖雙輪、迎駕、高爐家、皖酒魯豫板塊 地產(chǎn)酒眾，省外名酒聚焦中高端市場山東 泰山特曲、扳倒井、景芝、蘭陵、趵突泉、孔府家、四君子、禹王龍神河南 宋河、寶豐、杜康張弓、四五、賒店、仰韶兩湖板塊 中低端見長布局全國市場湖北 枝江、稻花香、白云邊、黃鶴樓湖南 酒鬼酒、邵陽大曲、開口笑、武陵酒德山大曲、瀏陽河、白沙液華北板塊 地產(chǎn)龍頭區(qū)域強勢 省外影響力不高內(nèi)蒙古 河套王酒、寧城老窖河北 老白干、山莊老酒板城燒鍋、乾隆醉、叢臺北京 紅星二鍋頭、牛欄山二鍋頭山西 山西汾酒、汾陽王、梨花春陜西 陜西西鳳、太白東北板塊 白酒產(chǎn)銷大省 地產(chǎn)品牌多遼寧 三溝、道光廿五、老龍口 朝陽凌塔、鳳城老窖、鐵剎山吉林 榆錢樹、洮南香、洮兒河、龍泉春、大泉源黑龍江 玉泉、黑土地 北大倉、富裕老窖、牡丹江. 各省白酒競爭特點地理環(huán)境、釀造工藝、歷史沉淀等因素決定了一個地區(qū)白酒的品質(zhì)和產(chǎn)量；而人口總量、經(jīng)濟發(fā)展水平、人均收入水平則決定了一個地區(qū)白酒消費量以及消費水平。白酒產(chǎn)量較大的省份還包括江蘇、安徽、遼寧、吉林等。2. 川黔板塊：傳統(tǒng)名酒聚集地以五糧液和貴州茅臺為代表的全國性傳統(tǒng)名優(yōu)白酒主要集中于西南川黔地區(qū)。. 四川：濃香白酒百家爭鳴. 區(qū)域概況：中國白酒金三角，名優(yōu)品牌聚集地中國白酒金三角：2011 億元，同比增長42%，占全國白酒行業(yè)總收入的40%； 萬噸，同比增長38%，占全國白酒總產(chǎn)量的30%；規(guī)模以上企業(yè)數(shù)量257 家。名優(yōu)品牌聚集地：四川是眾多名優(yōu)白酒的聚集地，在歷史5 次國家評酒會上，“六朵金花” 都曾被評為國家名酒，其中五糧液上榜4 次、瀘州老窖上榜5 次、劍南春上榜3 次、郎酒上榜2 次、沱牌曲酒上榜1 次、全興大曲上榜3 次，另有地產(chǎn)酒江口醇、小角樓、高洲、仙潭等年收入均曾突破10 億，近年來豐谷、紅樓夢等二線白酒品牌也紛紛進入高速發(fā)展通道。高端白酒除茅臺外，幾乎都是川酒的天下：五糧液、水井坊、劍南春、國窖157紅花郎、沱牌舍得等產(chǎn)品占據(jù)了高檔酒的絕大部分貨架。低端白酒市場地產(chǎn)品牌集中：區(qū)域市場上各地產(chǎn)品牌競爭非常激烈，外來品牌相對來說比較難以進入地方市場。省外品牌稻花香和紅星二鍋頭也在川酒的低端市場占一席之地。四川白酒市場各價格帶