關(guān)注制造業(yè)向中國轉(zhuǎn)移的投資機會機械行業(yè)20xx年中期投資策-展示頁
2024-08-02 10:19本頁面
【正文】 022 2022E01020304050造船業(yè)務(wù)毛利率 完工量載重噸(萬載 重噸)今年一季度滬東重機柴油機毛利率由去年的 %提高到 18% 今年一季度廣船國際的造船業(yè)務(wù)的毛利率由去年的 7%提高到 10% 世界船舶工業(yè)向中國轉(zhuǎn)移趨勢已確立 ? 國家 “ 十一五 ” 發(fā)展規(guī)劃中也提到要 “ 壯大船舶工業(yè)實力 ” ，船舶工業(yè)首次被明確單獨列入國家五年發(fā)展規(guī)劃綱要。 ? 兩家上市公司的訂單已排到 2022年。 020040060080010001200140016001990 1995 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022E19902022年我國造船完工量 數(shù)據(jù)來源：船舶網(wǎng)、招商證券研發(fā)中心 未來三年銷售收入和盈利將大幅增長 ? 20222022年訂單飽和、訂價明顯上漲。 ?2022一季度，全國新承接新船訂單增長 168%，世界市場份額由去年的 18%上升到 %，增長明顯加速。 ?2022年中國的造船完工量占世界市場份額的 %,排在第四位。 ?目標(biāo)公司包括：沈陽機床、滬東重機和北方股份。中國是世界第一大機床消費國，而國內(nèi) 70%的數(shù)控機床仍需要進(jìn)口，按照十一五規(guī)劃，到 2022年，國產(chǎn)數(shù)控機床占國內(nèi)需求市場的比重從現(xiàn)在的 30%上升至 50%，上市公司中沈陽機床有望分享行業(yè)的成長！ 數(shù)據(jù)來源：機經(jīng)網(wǎng)、招商證券研發(fā)中心 優(yōu)質(zhì)公司的價值重估 ?當(dāng)上市公司的成長性和競爭力不斷被認(rèn)識的時候，估值也不斷提高，例如，振華港機的 PE由 10倍提高到 15倍，安徽合力的 PE由 12倍提高到 15倍。 關(guān)注景氣度提升中的子行業(yè) 從行業(yè)生命周期來看，未來五年我國的機床、船舶行業(yè)景氣度將明顯提升 關(guān)注國際競爭力繼續(xù)提升的上市公司 36%57%0%10%20%30%40%50%60%2022 2022中集集團(tuán)世界市場份額股價漲了 30%68%0%10%20%30%40%50%60%70%2022 2022振華港機世界市場份額股價漲了 ? 成功案例 :中集集團(tuán)、振華港機 ? 滬東重機、安徽合力、沈陽機床的 競爭力不斷提高，有可能成為下個 成功案例。 ? 關(guān)注國產(chǎn)設(shè)備的進(jìn)口替代趨勢。關(guān)注制造業(yè)向中國轉(zhuǎn)移的 投資機會 機械行業(yè) 2022年中期投資策略 招商證券研究發(fā)展中心 劉榮 二零零六年五月 ? 一、下半年機械行業(yè)的投資策略分析 ? 二、 機械行業(yè)重點子行業(yè)及上市公司分析 船舶行業(yè) 機床行業(yè) 工程機械行業(yè) 港口機械行業(yè) 集裝箱行業(yè) 目 錄 一、下半年機械行業(yè)的投資策略 ? 關(guān)注景氣度提升中的子行業(yè) 。 ? 關(guān)注國際競爭力提高的上市公司。 ? 優(yōu)質(zhì)公司的價值重估。 關(guān)注國產(chǎn)設(shè)備的進(jìn)口替代趨勢 0100002022030000400005000060000700002022 2022 2022 2022 20220%10%20%30%40%50%60%數(shù)控機床產(chǎn)量(臺) 增長率 行業(yè)產(chǎn)值數(shù)控化率202
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