12101020建設(shè)項目財務(wù)評價-展示頁
2025-07-08 18:40本頁面
【正文】 流量。( 二 ) 償債能力：其主要指標(biāo)包括利息備付率、償債備付率和資產(chǎn)負(fù)債率等。經(jīng)營性項目主要分析：項目的盈利能力、償債能力和財務(wù)生存能力非經(jīng)營性項目應(yīng)主要分析：項目的財務(wù)生存能力。12101020 建設(shè)項目財務(wù)評價對建設(shè)項目的經(jīng)濟(jì)評價，根據(jù)評價的角度、范圍、作用的不同，分為財務(wù)評價 ( 也稱財務(wù)分析 ) 和國民經(jīng)濟(jì)評價 ( 也稱經(jīng)濟(jì)分析 ) 兩個層次。lZ101021 掌握財務(wù)評價的內(nèi)容一、建設(shè)項目財務(wù)評價的基本內(nèi)容根據(jù)不同決策的需要 , 財務(wù)評價分為融資前分析和融資后分析。( 一 ) 項目的盈利能力：其主要分析指標(biāo)包括：項目投資財務(wù)內(nèi)部收益率和財務(wù)凈現(xiàn)值、項目資本金財務(wù)內(nèi)部收益率、投資回收期、總投資收益率和項目資本金凈利潤率。( 三) 財務(wù)生存能力：分析項目是否有足夠的凈現(xiàn)金流量維持正常運營，以實現(xiàn)財務(wù)可持續(xù)性。其次各年累計盈余資金不應(yīng)出現(xiàn)負(fù)值。二、財務(wù)評價方法（一）財務(wù)評價的基本方法 財務(wù)評價的基本方法包括：①確定性評價方法②不確定性評價方法( 二 ) 按評價方法的性質(zhì)分類按評價方法的性質(zhì)不同 , 財務(wù)評價分為：①定量分析 ②定性分析在項目財務(wù)評價中，應(yīng)堅持定量分析與定性分析相結(jié)合，以定量分析為主的原則。( 四 ) 按評價是否考慮融資分類 財務(wù)分析可分為：1. 融資前分析融資前分析排除融資方案變化的影響，從項目投資總獲利能力的角度，考察項目方案設(shè)計的合理性。2. 融資后分析融資后分析應(yīng)以融資前分析和初步的融資方案為基礎(chǔ)，考察項目在擬定融資條件下的盈利能力、償債能力和財務(wù)生存能力，判斷項目方案在融資條件下的可行性。動態(tài)分析包括下列兩個層次 : 一是項目資本金現(xiàn)金流量分析。 ( 五 ) 按項目評價的時間分類 按項目評價的時間可分為：①事前評價：是在建設(shè)項目實施前投資決策階段所進(jìn)行的評價。③事后評價：亦稱項目后評價是在項目建設(shè)技人生產(chǎn)并達(dá)到正常生產(chǎn)能力后的總結(jié)評價三、財務(wù)評價的程序( 一 ) 熟悉建設(shè)項目的基本情況( 二 ) 收集、整理和計算有關(guān)技術(shù)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)資料與參數(shù)( 三 ) 根據(jù)基礎(chǔ)財務(wù)數(shù)據(jù)資料編制各基本財務(wù)報表( 四 ) 財務(wù)評價四、財務(wù)評價方案 ( 一 ) 獨立型方案獨立型方案是指方案間互不干擾、在經(jīng)濟(jì)上互不相關(guān)的方案，即這些方案是彼此獨立無關(guān)的，選擇或放棄其中一個方案 , 并不影響其他方案的選擇。因此，獨立方案在經(jīng)濟(jì)上是否可接受， 取決于方案自身的經(jīng)濟(jì)性，即方案的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)是否達(dá) 到或超過了預(yù)定的評價標(biāo)準(zhǔn)或水平。( 二 ) 互斥型方案 互斥型方案又稱排他型方案，在若干備選方案中，各個方案彼此可以相互代替，具有排他性，選擇其中任何一個方案，則其他方案必然被排斥。通常缺一不可，只有在眾多互斥方案中必須選擇其中之一時才可單獨進(jìn)行相對經(jīng)濟(jì)效果檢驗。(一) 建設(shè)期：是指項目從資金正式投入開始到項目建成投產(chǎn)為止所需要的時間。lZ101022掌握財務(wù)評價指標(biāo)體系的構(gòu)成財務(wù)評價指標(biāo)體系的構(gòu)成確定性分析盈利能力分析靜態(tài)分析投資收益率總投資收益率資本金凈利潤率靜態(tài)投資回收期動態(tài)分析財務(wù)內(nèi)部收益率財務(wù)凈現(xiàn)值財務(wù)凈現(xiàn)值率動態(tài)投資回收期償債能力分析利息備付率償債備付率借款償還期資產(chǎn)負(fù)債率流動比率速動比率不確定性分析盈虧平衡分析敏感性分析 lZlOl023 掌握影響基準(zhǔn)收益率的因素一、基準(zhǔn)收益率的概念基準(zhǔn)收益率也稱基準(zhǔn)折現(xiàn)率 , 是企業(yè)或行業(yè)投資者以動態(tài)的觀點所確定的、可接受的 投資方案最低標(biāo)準(zhǔn)的收益水平。（二）.企業(yè)投資建設(shè)項目：選用行業(yè)財務(wù)基準(zhǔn)收益率。 （四）.投資者自行測定項目的最低可接受財務(wù)收益率。1顯然 , 基準(zhǔn)收益率應(yīng)不低于單位資金成本和單位投資的機會成本。從主觀上看，資金雄厚的投資主體的風(fēng)險低于資金拮據(jù)者。通貨膨脹以通貨膨脹率來表示，通貨膨脹率主要表現(xiàn)為物價指數(shù)的變化，即通貨膨脹 率約等于物價指數(shù)變化率。下列項目風(fēng)險較大 , 在確定最低可接受財務(wù)收益率時可適當(dāng)調(diào)整提高其取值 :1. 項目投入物屬緊缺資源的項目2. 項目技人物大部分需要進(jìn)口的項目3. 項目產(chǎn)出物大部分用于出口的項目 4. 國家限制或可能限制的項目5. 國家優(yōu)惠政策可能終止的項目6. 建設(shè)周期長的項目 7. 市場需求變化較快的項目 8. 競爭激烈領(lǐng)域的項目9. 技術(shù)壽命較短的項目10. 債務(wù)資金比例高的項目 。 lZlOl024 掌握財務(wù)凈現(xiàn)值指標(biāo)的計算一、概念財務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）是指用一個預(yù)定的基準(zhǔn)收益率 ( 或設(shè)定的折現(xiàn)率 ) ic分別把整個計算期間內(nèi)各年所發(fā)生的凈現(xiàn)金流量都折現(xiàn)到投資方案開始實施時的現(xiàn)值之和。財務(wù)凈現(xiàn)值計算公式為 :二、判別準(zhǔn)則 當(dāng) FNPVO 時,說明該方案除了滿足基準(zhǔn)收益率要求的盈利之外,還能得到超額收益,換句話說方案現(xiàn)金流人的現(xiàn)值和大于現(xiàn)金流出的現(xiàn)值和,該方案有收益,故該方案財務(wù)上可行。110例10100當(dāng)ic=5%時，F(xiàn)NPV＝－100＋110（1＋5%）1 ＞0 當(dāng)ic=10%時，F(xiàn)NPV＝－100＋110（1
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