【正文】 源企業(yè)的并購(gòu)數(shù)量和金額都較07年有所下降。 （4）在最近五年里很多并購(gòu)都導(dǎo)致資源型企業(yè)生產(chǎn)更為集中，世界排名第一或第二的制造商的出現(xiàn)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2005年至2007年之間，全球資源并購(gòu)額超過(guò)100億美元以上的只有5起。其次是北美，由108個(gè)增長(zhǎng)到356個(gè)。（2）亞洲和北美是資源型企業(yè)并購(gòu)事件的高發(fā)區(qū)。06年的數(shù)量比05年的增加了137個(gè)，而金額則增長(zhǎng)了近一倍。并購(gòu)浪潮的興起說(shuō)明了全球礦業(yè)金屬資源的緊缺，價(jià)格的支撐將更為強(qiáng)勁。另一方面，相較于自有礦山的勘探與開(kāi)發(fā)，收購(gòu)已成熟經(jīng)營(yíng)的礦企更加具有經(jīng)濟(jì)價(jià)值和時(shí)效性。自2003年以來(lái)，全球特別是新興市場(chǎng)持續(xù)增長(zhǎng)的消費(fèi)需求導(dǎo)致供不應(yīng)求的格局，引發(fā)了產(chǎn)品價(jià)格的高漲且持續(xù)處于高位。（三）研究目的本文通過(guò)研究資源型企業(yè)海外并購(gòu)成效因素，著眼于中國(guó)的國(guó)情和國(guó)際經(jīng)濟(jì)大背景，提出資源型企業(yè)海外并購(gòu)的策略，旨在為資源企業(yè)海外并購(gòu)提供參考與借鑒。本文先對(duì)資源型企業(yè)海外并購(gòu)的現(xiàn)狀和動(dòng)因進(jìn)行分析，歸納和總結(jié)出一個(gè)影響資源型企業(yè)海外并購(gòu)成效的因素模型，并以此為基礎(chǔ)，結(jié)合當(dāng)前資源型企業(yè)海外并購(gòu)的現(xiàn)狀及存在的問(wèn)題，提出相應(yīng)策略建議。近年來(lái)，不少的中國(guó)資源型企業(yè)也選擇了并購(gòu)方式整合海外資源，有歡喜也有悲傷：中石油成功并購(gòu)哈薩克斯坦石油公司，而中海油等因涉及到戰(zhàn)略資源等國(guó)家安全問(wèn)題而使到并購(gòu)擱淺，究其失敗的原因，主要是中國(guó)資源型企業(yè)海外并購(gòu)的理論探討與實(shí)踐尚屬初級(jí)階段，經(jīng)驗(yàn)缺乏。而我國(guó)鐵礦石的進(jìn)口量在50%以上。拿鋼鐵行業(yè)來(lái)舉例：2008年鋼鐵行業(yè)進(jìn)口鐵礦石的價(jià)格創(chuàng)下了幾年來(lái)的最大漲幅，世界上主要鐵礦石生產(chǎn)商之一的力拓公司的PB粉礦、楊迪粉礦、%、%、%。同時(shí)，資源匱乏已成為資源型企業(yè)發(fā)展的桎梏。早在1993年中國(guó)石油由凈出口國(guó)轉(zhuǎn)化為凈進(jìn)口國(guó)，進(jìn)口量在逐年增長(zhǎng)?？刹赡晗奘沂癁?0年、磷為20年、硫不到10年,鉀鹽現(xiàn)在已是需遠(yuǎn)大于供。資源匱乏日益成為制約中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的最大障礙。最后，本論文以該模型對(duì)中石油并購(gòu)哈薩克斯坦石油公司一案進(jìn)行了剖析。但企業(yè)的海外并購(gòu)戰(zhàn)略的運(yùn)用還處于摸索、實(shí)驗(yàn)階段，成功率不高。目錄一、問(wèn)題提出 1（一）引言 1（二）研究方法 2（三）研究目的 2二、資源型企業(yè)并購(gòu)現(xiàn)狀 2（一）全球資源型企業(yè)并購(gòu)的現(xiàn)狀 2（二）中國(guó)資源型企業(yè)海外并購(gòu)現(xiàn)狀 3三、海外并購(gòu)的相關(guān)概念與理論研究 5（一）相關(guān)概念的界定 5（二）國(guó)外海外并購(gòu)的動(dòng)因研究 5（三）中國(guó)海外并購(gòu)的動(dòng)因分析 6（四）資源型企業(yè)并購(gòu)的動(dòng)因分析 7四、影響中國(guó)資源型企業(yè)海外并購(gòu)成效的因素研究 8（一）企業(yè)外部因素 8（二）企業(yè)內(nèi)部因素 9（三）整合因素 9（四）其他因素 10（五）建立模型 10五、中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)應(yīng)對(duì)策略研究 11（一）加強(qiáng)公關(guān)，減少東道國(guó)政治責(zé)問(wèn)，降低政治風(fēng)險(xiǎn) 11（二）分析競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，靈活運(yùn)用競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略 11（三）扎實(shí)練好基本功，塑造核心競(jìng)爭(zhēng)力 11（四）儲(chǔ)備具有國(guó)際視野的人才 12（五）重視并購(gòu)后的整合 12（六）循序漸進(jìn)，先易后難，從實(shí)際出發(fā)，量力而行 12（七）收集信息，積累經(jīng)驗(yàn) 12六、案例分析中石油并購(gòu)哈薩克斯坦石油公司 13（一） 事件簡(jiǎn)介 13（二） 并購(gòu)動(dòng)因分析 14（三） 并購(gòu)成效因素模型分析 15結(jié)語(yǔ) 17參考文獻(xiàn) 17致謝 17英文摘要（關(guān)鍵詞） 1818 / 21中國(guó)資源型企業(yè)海外并購(gòu)影響因素及其策略研究吳章良（學(xué)號(hào)：2005041215）管理學(xué)院工商管理專(zhuān)業(yè)指導(dǎo)老師：林 梅【摘要】資源匱乏逐漸成為制約中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要障礙，成為資源型企業(yè)發(fā)展的桎梏，緩解這一矛盾資源型企業(yè)就必須得積極“走出去”整合海外資源。當(dāng)前，以并購(gòu)方式涉足海外市場(chǎng)成為大多數(shù)資源型企業(yè)走出國(guó)門(mén)的首選。論文以相關(guān)理論為依托，對(duì)資源型企業(yè)海外并購(gòu)的現(xiàn)狀和動(dòng)因進(jìn)行分析，歸納和總結(jié)出一個(gè)影響資源型企業(yè)海外并購(gòu)成效的因素模型，并以此為基礎(chǔ)，提出相應(yīng)策略。【關(guān)鍵詞】 資源型企業(yè)；海外并購(gòu)；影響因素一、問(wèn)題提出（一）引言中國(guó)雖然地域廣闊，但資源匱乏是一個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí)。據(jù)國(guó)家發(fā)改委預(yù)測(cè)，到2020年，中國(guó)重要金屬和非金屬礦產(chǎn)資源可供儲(chǔ)量的保障程度，除稀土等有限資源保障程度為100%外，其余均大幅度下降，其中鐵礦石為35%、%、%、%、%、%。而國(guó)內(nèi)的石油資源遠(yuǎn)不能滿足國(guó)內(nèi)建設(shè)需要?？梢?jiàn)，資源的匱乏已經(jīng)成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的瓶頸。在資源匱乏情況下企業(yè)的發(fā)展往往要受制于他人，在過(guò)去的幾年里中國(guó)資源型企業(yè)飽受海外原材料采購(gòu)成本不斷上升而利潤(rùn)大幅下降的折磨。而近幾年，中國(guó)進(jìn)口鐵礦石的價(jià)格不斷攀升：%，2006年上漲19%，%。要緩解這一矛盾資源型企業(yè)就必須得積極“走出去”整合海外資源?，F(xiàn)有的并購(gòu)理論無(wú)法完善地指導(dǎo)中國(guó)企業(yè)并購(gòu)行為。（二）研究方法本文采用規(guī)范研究和案例研究相結(jié)合的方法，對(duì)資源型企業(yè)海外并購(gòu)的現(xiàn)狀、理論、動(dòng)機(jī)進(jìn)行了綜合梳理，并根據(jù)現(xiàn)實(shí)中中國(guó)資源型企業(yè)進(jìn)行海外并購(gòu)的實(shí)踐活動(dòng)總結(jié)出影響資源型企業(yè)海外并購(gòu)成效的因素，并結(jié)合中石油并購(gòu)哈薩克斯坦石油公司一案進(jìn)行分析與研究。二、資源型企業(yè)并購(gòu)現(xiàn)狀（一）全球資源型企業(yè)并購(gòu)的現(xiàn)狀我的鋼鐵網(wǎng)研究中心何昕指出：近年來(lái)，全球礦產(chǎn)和金屬行業(yè)并購(gòu)活動(dòng)迅速升溫。與此同時(shí)，成本上升幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及價(jià)格的上升造成行業(yè)持續(xù)的高景氣度，礦業(yè)類(lèi)公司盈利非常豐厚，帶來(lái)了龐大的現(xiàn)金流。全球礦產(chǎn)和金屬行業(yè)的并購(gòu)和整合，給市場(chǎng)帶來(lái)的直接后果就是行業(yè)集中度進(jìn)一步提高，企業(yè)定價(jià)權(quán)增強(qiáng)。表1：全球礦業(yè)和金屬業(yè)歷年并購(gòu)交易數(shù)量與金額年度20002001200220032004200520062007數(shù)量392380475475596564701903金額（百萬(wàn)美元）38,74766,74556,34746,18226,35065,430175,713210,848平均并購(gòu)金額（百萬(wàn)美元）991761199744116251234數(shù)據(jù)來(lái)源：我的鋼鐵網(wǎng),圖1：全球礦業(yè)和金屬業(yè)歷年并購(gòu)情況數(shù)據(jù)來(lái)源：我的鋼鐵網(wǎng),總的來(lái)說(shuō)，全球資源型企業(yè)并購(gòu)有以下特點(diǎn)：（1）全球的資源型企業(yè)之間的并購(gòu)數(shù)量和與金額在整體上都在上升，特別在007年并購(gòu)的數(shù)量與金額都出現(xiàn)了小高潮。07年的基礎(chǔ)上數(shù)量再增加了202個(gè)，而金額則增長(zhǎng)了近20%。亞洲地區(qū)的并購(gòu)數(shù)從2002年的97個(gè)增加到2007年的367個(gè)，增長(zhǎng)率為279%。 （3）大多數(shù)資源企業(yè)并購(gòu)為中型并購(gòu)，大型的在100億美元以上的案例數(shù)量相對(duì)較少。其余的都是中小型規(guī)模的并購(gòu)。如：2007年3月RUSAL與Sualamp。據(jù)會(huì)計(jì)師事務(wù)所普華永道（PWC）公布的研究報(bào)告，2008年全球礦業(yè)并購(gòu)交易近1668項(xiàng)達(dá)1534億美元，從數(shù)量和價(jià)值與2007年相比下降了4％，2007年為1732項(xiàng)達(dá)1599億美元。然而，現(xiàn)今全球很多金屬和礦產(chǎn)生產(chǎn)由自由民主國(guó)家的企業(yè)所控制，擁有更加開(kāi)放的外方投資政策，這使跨國(guó)并購(gòu)成為可能。表2：我國(guó)部分資源型企業(yè)海外并購(gòu)列表我國(guó)部分資源型企業(yè)海外并購(gòu)列表時(shí)間中方收購(gòu)者外方收購(gòu)目標(biāo)并購(gòu)金額并購(gòu)類(lèi)型1990中港集團(tuán)澳大利亞Channer鐵礦40%的股份縱向并購(gòu)1992首鋼%的股份縱向并購(gòu)2002中海油西班牙Repsol公司的印尼資產(chǎn)橫向并購(gòu)2002中石油美國(guó)Devon公司的印尼資產(chǎn)橫向并購(gòu)2003寶鋼澳大利亞Easterrange46%的股份縱向并購(gòu)2005中石油哈薩克斯坦石油公司全部全部權(quán)益橫向并購(gòu)2005中石油、中石化加拿大石油公司在厄瓜多爾的石油資產(chǎn)和管道資產(chǎn)縱向并購(gòu)2007中鋁秘魯銅業(yè)公司91%的股份縱向并購(gòu)2008中冶蘭伯特角鐵礦公司位于澳大利亞的鐵礦項(xiàng)目縱向并購(gòu)2008中鋁力拓的英國(guó)上市公司12%的現(xiàn)有股份縱向并購(gòu)資料來(lái)源：根據(jù)《中國(guó)并購(gòu)報(bào)告》、網(wǎng)易財(cái)經(jīng)、新浪財(cái)經(jīng)等報(bào)導(dǎo)整理（1）資源型企業(yè)海外并購(gòu)處于初級(jí)階段。在前20位并購(gòu)國(guó)家中，中國(guó)排名第15位，交易額2566百萬(wàn)美元，占總交易額的1%左右。2003年，國(guó)內(nèi)資源型企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)交易額為175億美元，占國(guó)內(nèi)礦產(chǎn)金屬領(lǐng)域并購(gòu)總額的38%，而到2007，國(guó)內(nèi)資源型企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)交易額升至1227億美元，占該領(lǐng)域并購(gòu)總額的58%。如：中海油等因涉及戰(zhàn)略資源等國(guó)家安全問(wèn)題而使到并購(gòu)擱淺； （4）中國(guó)資源型企業(yè)海外并購(gòu)是一個(gè)不斷試錯(cuò)的過(guò)程?？梢灶A(yù)見(jiàn)中國(guó)企業(yè)在以后