中國大陸金融市場發(fā)展展望-展示頁
2025-07-07 23:38本頁面
【正文】 力發(fā)展資本市場，擴(kuò)大直接融資規(guī)模和比重。l 中國大陸証監(jiān)會(huì)主席尚福林表示，資本市場是涉及投資金融領(lǐng)域最直接、最廣泛的場所，能夠?yàn)橥顿Y者提供增加創(chuàng)造財(cái)富的機(jī)會(huì)，要積極推進(jìn)資本市場健康發(fā)展，使廣大投資者公平、公正共享經(jīng)濟(jì)增長的好處。擴(kuò)大轉(zhuǎn)移支付，強(qiáng)化稅收調(diào)節(jié)，打破經(jīng)營壟斷，創(chuàng)造機(jī)會(huì)公平，整頓分發(fā)秩序，逐步扭轉(zhuǎn)收入分發(fā)差距擴(kuò)大趨勢。l 2007年10月中國大陸胡錦濤總書記在十七大報(bào)告上提出了創(chuàng)造條件讓更多群眾擁有財(cái)產(chǎn)性收入。所謂多層次資本市場，由交易所市場、場外市場、區(qū)域性市場、無形市場等多個(gè)層次構(gòu)成，以滿足不同層次的直接融資需求以及不同偏好的投資者需求。建立金融風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、預(yù)警和控制體系，規(guī)範(fàn)金融機(jī)構(gòu)市場退出機(jī)制，建立相應(yīng)的存款保險(xiǎn)、投資者保護(hù)和保險(xiǎn)保障制度。包括利率市場化改革，完善有管理的浮動(dòng)匯率制度，逐步實(shí)現(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換。此外發(fā)展期貨市場、創(chuàng)業(yè)投資、產(chǎn)業(yè)投資基金等。加快發(fā)展直接融資。深化金融企業(yè)改革。圖1︰金融深化與經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有相關(guān)性資料來源︰IMF.。改革開放以來，中國大陸經(jīng)濟(jì)歷經(jīng)三十年的發(fā)展，已經(jīng)從資金不足國家發(fā)展成為資金充裕國家。銀行業(yè)有效地發(fā)揮了儲(chǔ)蓄媒介的作用，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)並且為企業(yè)提供間接融資，而資本市場則有助於實(shí)體經(jīng)濟(jì)的長期增長，為個(gè)人和機(jī)構(gòu)投資者提供了有效的儲(chǔ)蓄工具，幫助投資者金融財(cái)產(chǎn)多元化。相對來看，更發(fā)達(dá)的金融體系也有助於實(shí)體經(jīng)濟(jì)的增長。中國大陸金融市場發(fā)展展望陳志榮、洪秋安壹、金融發(fā)展對實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的助益金融發(fā)展與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有較強(qiáng)的相關(guān)性。當(dāng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段，必然產(chǎn)生相關(guān)的金融需求，包括融資、投資、理財(cái)?shù)龋M(jìn)而促進(jìn)金融經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門在健全的金融體系之下，可以實(shí)現(xiàn)直接或間接融資，降低融資成本，提升資金使用效率。銀行之間的競爭，健全的機(jī)構(gòu)與完善的証券市場，能夠提升投資的分發(fā)效率。2007年中國大陸外匯存底達(dá)到一萬四千多億美元，沿海發(fā)達(dá)城市人均可支配收入已經(jīng)超過5000美元的水準(zhǔn)，按照西方發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗(yàn)，中國大陸已具備了發(fā)展金融產(chǎn)業(yè)的條件了。橫軸表示GDP per capita，數(shù)軸表示Credit in percent of economies，白點(diǎn)表示Emerging market economies，褐點(diǎn)表示Advanced economies貳、中國大陸金融發(fā)展政策一、“十一五”規(guī)劃2006年初中國大陸發(fā)布“十一五”規(guī)劃，提出要加快金融體制改革，包括深化金融企業(yè)改革、加快發(fā)展直接融資、健全金融調(diào)控機(jī)製和完善金融監(jiān)管體制等四個(gè)方面。包括銀行的股份製改革、中小金融機(jī)構(gòu)的重組建立。即發(fā)展股票、債券等資本市場，建立多層次市場體系，提升企業(yè)直接融資比重。健全金融調(diào)控機(jī)製。完善金融監(jiān)管體製。二、管理層重要講話l 2007年年初，中國大陸溫家寶總理在金融會(huì)議中提出，要大力發(fā)展資本市場和保險(xiǎn)市場，構(gòu)建多層次金融市場體系，擴(kuò)大直接融資規(guī)模和比重。包括三板市場、創(chuàng)業(yè)板等。保護(hù)合法收入，調(diào)節(jié)過高收入，取締非法收入。財(cái)產(chǎn)性收入涉及到各種投資，除了實(shí)業(yè)投資等，還包括投資金融產(chǎn)品，涵蓋了儲(chǔ)蓄、債券、保險(xiǎn)和股票等。三、中國大陸央行對金融市場發(fā)展的思路2007年5月，中國大陸央行發(fā)布了《2006年中國金融市場發(fā)展報(bào)告》總論，提出進(jìn)一步推展中國大陸金融市場發(fā)展的五大思路，其中重點(diǎn)提出構(gòu)建多層次的金融市場體系。加快發(fā)展債券市場，穩(wěn)步發(fā)展股票市場，積極穩(wěn)妥地發(fā)展期貨市場。 參、中國大陸金融發(fā)展條件成熟一、實(shí)體經(jīng)濟(jì)的長期發(fā)展，促進(jìn)金融體系的發(fā)展成熟圖2︰中國大陸實(shí)體經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展 資料來源︰財(cái)匯資訊系統(tǒng)近二十年以來，中國大陸經(jīng)濟(jì)取得快速發(fā)展。2006年GDP約21萬億元人民幣，折合美元26448億元，位居世界第四。此外，中國大陸的外匯存底也快速增長。實(shí)體經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和社會(huì)財(cái)富的累積，促進(jìn)了金融市場的發(fā)展。二、各項(xiàng)指標(biāo)顯示中國大陸金融發(fā)展條件日趨成熟截至2006年末。股票總市值與GDP比值一直較低，2006年以來迅速上升。從各項(xiàng)金融數(shù)據(jù)與GDP比例來看，均從2005年左右出現(xiàn)突然升高的現(xiàn)象。表1︰中國大陸金融資產(chǎn)與GDP的比例年度金融資產(chǎn)總額（億元）股票總市值（億元）銀行總資產(chǎn)（億元）GDP(億元)金融資產(chǎn)/GDP股票市值/GDP銀行資產(chǎn)/GDP 199039732////19914276010919925417110481993743863531199496568369119951219873474199615109098421997185729175291998197631195061999226645264712000249510480912001231761435222002201149388292003/45456/2004/37056/2005/32430/ 200660000089404 3Q07/233087/ 圖3︰各項(xiàng)資產(chǎn)佔(zhàn)當(dāng)期GDP比重 肆、歷年金融改革成就一、制度變革改革開放後，中國大陸金融體系的歷史軌跡大致可分為三個(gè)階段，第一階段是1983年以前的道統(tǒng)金融體系階段，第二階段是1983年至1990年轉(zhuǎn)型期的金融體系階段，第三階段是1990年以後市場不斷發(fā)展的金融體系。此外有四類銀行，分別為農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀
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