修改宋獻(xiàn)中：中級(jí)財(cái)務(wù)管理習(xí)題答案-展示頁
2025-07-07 03:42本頁面
【正文】 點(diǎn)（臺(tái)）2 6272 935從計(jì)算結(jié)果來看，該項(xiàng)目存在較大風(fēng)險(xiǎn)。2】=%%25%回收期（年）折現(xiàn)回收期（年）3. E = 2 000元 標(biāo)準(zhǔn)差 = Q = K= 15% NPV = 2000（P/A,15%,5） 6500 =（元）∵NPV＞0，∴該項(xiàng)目可行。2247。 3．(1)方案Eσ2σVA16%B10%000C%D% (2) ρAC= ρAD = βA=1 βB=0 βC=* βD= *RA=10%+1(16%－10%)=16% RB=10% RC=10%+(16%－10%)=15% RD=10% + (16%－10%)= %評(píng)價(jià)（略）。 2．（1）∵ %＞%，∴ 該投資可行。%=查表知，X=，%。附錄二章后練習(xí)題參考答案第1章■基本訓(xùn)練□知識(shí)題 知識(shí)應(yīng)用1. 2. 3.√ 4. 1. ABE 2. C 第2章■基本訓(xùn)練□知識(shí)題 知識(shí)應(yīng)用判斷題⒈ √ ⒉ ⒊ ⒋ √□技能題1.（1） 指 標(biāo)項(xiàng) 目σVA%%B%%由計(jì)算結(jié)果可知，B項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)大于A項(xiàng)目。（2）X =%247。2.（1）EA=% EB=% σA=% σB=% （2）σAB = （3）σP = （60%）2（%）2 + （40%）2（%）2 + 260%40%%% = % 操作練習(xí)1．（1）完成的表如下所示：證券組合的期望收益率和標(biāo)準(zhǔn)差投資組合投資結(jié)構(gòu)（WA，WB）E（Rp）σpABCDEFGHI(0, 1)(, )(, )(, )(1, 0)(, －)(1,5, －)(, －)(2, －1)4%%7%%10%%13%%16%0%%%5%%%%10%（2）根據(jù)計(jì)算結(jié)果做圖（略）。（2）做出資本市場線（略）。第3章■基本訓(xùn)練□知識(shí)題⒈ ⒉ √ ⒊ ⒋ □技能題（計(jì)算結(jié)果保留兩位小數(shù)）1．（1）凈現(xiàn)值 項(xiàng) 目利 率ABC10%2 1 942元1 25%760元760元600元（2）IRRA =% IRRB =% IRRC=%（3）當(dāng)利率為10%時(shí)，A項(xiàng)目最有利2. 項(xiàng) 目指 標(biāo)甲乙丙凈現(xiàn)值（元）3 1 內(nèi)含報(bào)酬率%%%獲利指數(shù)會(huì)計(jì)收益率（投資利潤率）【（30005000）+（120005000）】247?！荆?0000+5000）247。 操作練習(xí)1．∵NPV =＞0，∴該項(xiàng)目可行。4．（1）年折舊額= （16000－1000）247。5．（1）凈現(xiàn)值=每年現(xiàn)金流入現(xiàn)值 + 殘值現(xiàn)值 + 清理凈損失減稅現(xiàn)值－原始投資現(xiàn)值年折舊額=3000（1－10%）247。 5】33% (P/F, 10%, 4 ) － 3000 = NPV3=875(P/A, 10%, 3)+300(P/F, 10%, 3 ) + 【3000（1－10%）247。第4章■基本訓(xùn)練□知識(shí)題 選擇題 3． A 4． B 5． AD□技能題1．（1）不考慮貨幣時(shí)間價(jià)值：（2）考慮貨幣時(shí)間價(jià)值：①分期付息，到期還本：債券資本成本Ki =%②到期一次性還本付息（利息不按復(fù)利計(jì)算）：Ki =%2．（1）不考慮貨幣時(shí)間價(jià)值：（2）考慮貨幣時(shí)間價(jià)值：①分期付息，到期還本：借款資本成本Kd=%3． =% =%=%24%+%16%+15%50%+%10%=% 4．= 令EPSA=EPSB， 得EBIT=900(萬元)當(dāng)預(yù)計(jì)公司的息稅前收益EBIT小于900萬元時(shí)，應(yīng)采用（1）方案籌資，股東的每股收益最大；當(dāng)EBIT大于900萬元時(shí)，應(yīng)采用（2）方案籌資. 操作練習(xí)1.籌資方式資本成本個(gè)別資本的籌資分界點(diǎn)（萬元）資本結(jié)構(gòu)籌資總額分界點(diǎn)（萬元）籌資范圍（萬元）銀行借款12％14％18%150300—30%150247。30％＝1 0000～500500～1 0001 000以上普通股16％19％22％25%210560840—70%210247。70％＝800840247。分別計(jì)算這六組的綜合資本成本即加權(quán)平均邊際資本成本：籌資范圍資本總類資本結(jié)構(gòu)個(gè)別資本成本資本結(jié)構(gòu)個(gè)別資本成本綜合資本成本（萬元）0～300銀行借款30%12% %普通股70%16% 300～500銀行借款30%12% %普通股70%19% 500～800銀行借款30%14% %普通股70%19% 800～1 000銀行借款30%14% %普通股70%22% 1 000～1 200銀行借款30%18% %普通股70%22% 1 200以上銀行借款30%18% %普通股70%25% 投資項(xiàng)目D，DC組合，DCA組合三個(gè)方案均可行。DC組合，總投資額為900萬元，%，投資總收益為219萬元，%。40％＝750
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