【正文】 并且經(jīng)常在一些關(guān)鍵的時(shí)刻給出完全虛假的信號(hào)。最活躍股平均價(jià)格，零散成交數(shù)，賣空興趣以及其他無數(shù)的關(guān)系，比例及指數(shù)——所有這些都是技術(shù)性的，因?yàn)樗鼈兌际侵苯踊蜷g接的根據(jù)交易所實(shí)際發(fā)生的交易引導(dǎo)出來的。它們可以建立在算術(shù)、對(duì)數(shù)或者平方根比例，或者映射成擺動(dòng)指數(shù)?，F(xiàn)在已經(jīng)發(fā)展出了各種形式及體系的圖表以記錄市場發(fā)生的任何事情，或者繪制從其中引導(dǎo)出的各種指標(biāo)。因?yàn)?、這基本上就是本書以后部分將要討論的技術(shù)方法，或者說是技術(shù)分析理論。當(dāng)然，不用說，這樣的行為不值得推薦，但是，如果你的市場分析人士確實(shí)在這一行業(yè)富有經(jīng)驗(yàn)，從理論上講，他可以實(shí)現(xiàn)他所夸下的?？?。他可以在根本不知道某一股票的名稱的情況下對(duì)其圖表進(jìn)行解析，只要其交易的記錄是準(zhǔn)確的，并且覆蓋了足夠長的時(shí)間以便他能研究其市場背景及習(xí)性。隨著時(shí)間的推移，經(jīng)驗(yàn)不斷地積累并被驗(yàn)證，他們將會(huì)比那些消息靈通人士及最精明的統(tǒng)計(jì)學(xué)家更有先見之明。這并不是老不出差錯(cuò)的。如果不是這一事實(shí)，前面所討論的一切都將無關(guān)重要。總而言之，由市場自身不斷演進(jìn)的價(jià)格已經(jīng)包容了所有基本信息，基本分析人士只能希望去了解他（加上一些信息他還不得而知，只有一些為數(shù)不多的知情者了解），并且還包含許多其它的東西，這些也許同等重要和更為重要。但是，每當(dāng)買賣雙方通過其代理商達(dá)成一筆交易時(shí)，所以這些因素都已綜合反映在其成交的價(jià)格上了，而這一價(jià)格則包含了一切。但是，還有許多其它因素的影響。事實(shí)上，每一美國鋼鐵公司普通股在任一特定時(shí)間的價(jià)值完全是由紐約證券交易所場內(nèi)所反映的供求關(guān)系決定的。根據(jù)該公司的資產(chǎn)負(fù)債表，每股美國鋼鐵公司股票的價(jià)值在１９２９年底大約是２０４美元，１９３２年１８７美元，１９３７年１５１美元，１９３８年１１７美元，而１９４６年是１４２美元。例如，一股美國鋼鐵公司的股票在１９２９年早秋價(jià)值２６１美元，但在１９３２年６月你可使用２２美元就可買到！到１９３７年３月，其售價(jià)是１２６美元，而僅僅１年以后只售３８美元。技術(shù)分析是記錄（通常用圖形方式）某一股票和“指數(shù)”的實(shí)際交易過程，并從其中推斷出今后可能發(fā)展趨勢(shì)的科學(xué)。技術(shù)分析的定義 技術(shù)這一詞匯，在股市應(yīng)用中，遠(yuǎn)不是一般辭典中定義的那樣，他有其特殊的涵義。）這些純粹的基本分析人士實(shí)際上是十分罕見的鳳毛麟角。綜合所有這些因素，他對(duì)其股票付出評(píng)估，如果其當(dāng)前售價(jià)低于其評(píng)定的價(jià)值，他將認(rèn)為可以購買。（近年來，第三種方法，周期分析法，已經(jīng)取得了很大的進(jìn)展，盡管仍然被極端狂熱分子所困擾，它有望對(duì)我們關(guān)于經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)的理解給出許多答案?！　≡跀?shù)年股市研究過程中，產(chǎn)生了兩種截然不同的思想流派，他們使用兩種截然不同的方法來回答交易者提出的“何種股票”及“何時(shí)“的問題。這些深入的研究并非一天所獲——遠(yuǎn)非如此。股票市場對(duì)于那些正確理解的讀者的回報(bào)是巨大的；而對(duì)那些粗心的、麻痹的、或者“不幸運(yùn)”的投資者的懲罰也是災(zāi)難性的——難怪它吸引了許多世界上最精密的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)師、分析者研究人員，一些自命不凡的怪異人士，通靈人士及“特異功能者”，還有其他只是滿懷希望的廣大普通公眾。然而，掌握技術(shù)分析的基本知識(shí)并明智地應(yīng)用將會(huì)有所收獲——一般交易者來說，將會(huì)比其它迄今所發(fā)現(xiàn)及建立的有關(guān)證券買賣的手段更能獲利及更可靠。其應(yīng)用的經(jīng)驗(yàn)愈多，他將愈加靈活地對(duì)待其成功之處及失手之處。他的貢獻(xiàn)是一個(gè)既有理論，又有實(shí)際經(jīng)驗(yàn)的市場專家的智慧總結(jié)。約翰對(duì)于交易者及投資者來說，掌握這些規(guī)律及知識(shí)的重要性一點(diǎn)也沒有減少。有時(shí)，市場令人痛苦的冷請(qǐng)——證券監(jiān)管，勿庸置疑的結(jié)果之———導(dǎo)致了一些更多的“假動(dòng)作”，更多乏味的及無利可圖的不活躍場面?！　∵^去出現(xiàn)的聯(lián)手操縱市場的某些跡象現(xiàn)在很少見到，一些十分常見的價(jià)格形態(tài)現(xiàn)在極少出現(xiàn)，或者對(duì)交易者已經(jīng)失去了其許多實(shí)用價(jià)值，這些內(nèi)容已經(jīng)從本書中予以刪節(jié)。Kimball)在1937年編著的)的學(xué)生將會(huì)發(fā)現(xiàn)本部分的許多章節(jié)相當(dāng)熟悉，其中除了—些圖表，只有一小部分是新鮮的內(nèi)容。LShabacdker)的著作基礎(chǔ)上的。w因此，在此我們不想對(duì)股市常見的一些術(shù)語及過程加以定義，而我們所有的重點(diǎn)是試圖詳細(xì)解釋我們特定的主題——市場技術(shù)分析的理論與術(shù)語。愛德華　　本書主要是為初入股市的新手而作，而非針對(duì)華爾街的專業(yè)人士。 羅伯特邁吉先生幫助過如此之多的投資者來掌握和光大這種投資哲理的了。除非你能夠發(fā)展起一套你自己的市場哲學(xué)，否則你是不能夠分清好與壞，真實(shí)與虛假的。你是處于一個(gè)高度專業(yè)化的行業(yè)，其中存在許多不同的部門，它們?nèi)际翘幱谏钊氲难芯恐?，這些研究者在經(jīng)濟(jì)上的生存依靠他們對(duì)市場最好的判斷。　　我們都有一句我們所喜愛的，由我們所敬愛的作者所說的語錄或者格言?！澳銈冋娴南嘈胚@些形態(tài)是隨機(jī)性的嗎?”約翰問到。第三次，第四次。然后約翰走到他的一大堆圖表處，拿出其中比較喜好的一張，將它指給隨機(jī)行走論者看。一些理論家試圖模擬股票市場行為，而最終以失敗告終，沒有得到任何程度的可預(yù)見性，從而就聲稱一次經(jīng)過股票市場的旅行是一次隨機(jī)行走?！　?duì)于那些隨機(jī)行走論者，他們?cè)?jīng)碰見約翰并聲稱在華爾街上不存在可預(yù)測的行為，約翰的回答是十分精彩的。瓊斯工業(yè)指數(shù)將到什么地方等等諸如此類的游戲。　　約翰主張交易者追隨趨勢(shì)，而不是試圖在一輪下降趨勢(shì)完結(jié)之前抓住市場的底部?！　　豆墒汹厔?shì)技術(shù)分析》中很大一部分內(nèi)容集中于一些傾向于在某一趨勢(shì)發(fā)生反轉(zhuǎn)時(shí)形成的形態(tài)的討論，故頭肩形的頂和底，“W”形態(tài)，三角形及矩形等——這些對(duì)股票市場技術(shù)交易人士來說都是常見的形態(tài)。邁吉的技術(shù)分析工作中，他強(qiáng)調(diào)了三條原則：股價(jià)傾向于以在1948年出版的他們這些發(fā)現(xiàn)的總結(jié)性教材即《股市趨勢(shì)技術(shù)分析)一書，現(xiàn)在已被認(rèn)為是有關(guān)形態(tài)識(shí)別分析的權(quán)威著作。道及理查德D　　約翰 1991年9月　　本書是對(duì)1987年6月17日去世的約翰 理查德 約翰為了讓他們完全從其它工作解脫出來，他們的日常繪圖工作由制圖室其他職員承擔(dān)了一段時(shí)間，所以很大—部分貢獻(xiàn)還要?dú)w功于繪圖室全體成員的共同努力。JE在這項(xiàng)工作中，好幾個(gè)比例、標(biāo)題等方面的小錯(cuò)誤以前沒有發(fā)現(xiàn)，這次顯露出來了，在此加以了更正。仍在繼續(xù)發(fā)生十分相同類型的市場趨勢(shì)及波動(dòng)。但是，這些內(nèi)容主要還是用于表明一個(gè)自由競爭市場內(nèi)部固有特性在過去的許多年中并沒有多大的改變，用于表明人類行為的。愛德華已經(jīng)對(duì)常見股票基本的典型的市場行為作了如此全面的概括，似乎沒有任何理由僅僅因?yàn)樗鼈儼l(fā)生在幾年或者許多年之前而去掉一張圖表，這些圖表都是用以說明一些重要技術(shù)現(xiàn)象的。邁吉 1966年12月3日　　在《股市趨勢(shì)技術(shù)分析)第4版第16次印刷中，我們對(duì)原文只作很少的修改，主要是因?yàn)樾陆ナ赖牧_伯特愛德華 著第五版序言 羅伯特 約翰股市趨勢(shì)技術(shù)分析節(jié)選邁吉D 約翰D　　相反，在本書的各次印刷中，加入了更多的章節(jié)以展示相似的實(shí)例，或者在某些例子中，加入的是從最近市場中選取的一些全新類型市場行為。同樣古老的形態(tài)?！　”緯?版主要的修改，也是特別的改進(jìn)，就是對(duì)所有繪制于特克尼普拉特圖紙上的示例圖表進(jìn)行了重新繪制，并制作了新的印板?！　∵@項(xiàng)繁重的更正工作是由我們的制圖室的兩名極富事業(yè)心的年輕人，安妮?，敽崩锛凹s瑟芬斯配澤斯基發(fā)起的，他們承擔(dān)了全部已有圖表的準(zhǔn)備工作，并進(jìn)行了必要的更正，這兩名年輕人共同承擔(dān)并實(shí)施了這項(xiàng)龐大的工程。紀(jì)　　念邁吉股份有限公司 總裁邁克德莫特邁吉的紀(jì)念。邁吉被認(rèn)為是技術(shù)分析領(lǐng)域的一名勇于創(chuàng)新的先鋒戰(zhàn)士，他與本書的合著者羅伯特愛德華的研究成果繼承并發(fā)揚(yáng)了查理斯夏巴克的思想，前者通過在1884年提出“股價(jià)平均指數(shù)”而奠定了技術(shù)分析的基石，而后者是本世紀(jì)20年代福布斯雜志的編輯，他揭示了如何把“股價(jià)平均指數(shù)”中出現(xiàn)的重要技術(shù)信號(hào)應(yīng)用于各單個(gè)股票。在約翰趨勢(shì)運(yùn)動(dòng)；交易量跟隨趨勢(shì)；一輪趨勢(shì)一旦確立以后，傾向于繼續(xù)起作用。圓底及下垂的頸線則是較為少見的情形?？偟膩碚f，在所有的情況下，他都拒絕卷入那種預(yù)測“市場”將要走到什么地方，或者如今年12月31日造相反，他主張仔細(xì)地選擇個(gè)股，而不管市場“看起來”在走向什么地方。他說：“你們這些小伙子過分依賴你們的電腦，到目前為止設(shè)計(jì)得最好的電腦仍然是人類大腦。難道就不能同樣平等地認(rèn)為只是因?yàn)殡娔X程序不夠靈敏，或者電腦本身不夠強(qiáng)大，從而不能夠成功地模擬人類大腦的思維過程嗎?”。那里是——猛烈的上沖，極重的交易量；鞏固，較輕的交易量；再次猛沖，極重的成交量。；一張非常完美的、對(duì)稱的圖表，沿著一條很好限定的趨勢(shì)通道運(yùn)行，交易量伴隨著價(jià)格的運(yùn)動(dòng)。很顯然他已經(jīng)知道了他們的回答。我所喜愛的約翰的格言是他寫在一本贈(zèng)送給他的股市技術(shù)咨詢服務(wù)社的小冊(cè)子上的一句話：當(dāng)你進(jìn)入股票市場，你是走進(jìn)了一塊充滿競爭的領(lǐng)域，在這里你對(duì)市場的評(píng)價(jià)及觀點(diǎn)將會(huì)遇到該行業(yè)中最敏銳的、最兇狠的頭腦的挑戰(zhàn)。你當(dāng)然會(huì)被各方面的勸告、建議或幫助所包圍。　　我深信，在華爾街健在的人中，再?zèng)]有誰比約翰　前　　言D但是，我們認(rèn)為讀者至少已經(jīng)擁有了一些有關(guān)股市及債券的基本知識(shí)，同時(shí)他也在一家券商里做過一些交易，對(duì)新聞報(bào)刊上財(cái)經(jīng)版面的內(nèi)容較為熟悉?！　〉谝徊糠衷诤艽蟪潭壬鲜墙⒃谠缙诘难芯砍晒约敖聿榈孪陌涂?Richard追隨他的技術(shù)分析及股市贏利)(最近的一版——現(xiàn)在已經(jīng)不再出印了——是由現(xiàn)在的作者及羅伯特克姆玻(Albert事實(shí)上，對(duì)于市場技術(shù)分析學(xué)的作者及學(xué)生來說，他們將會(huì)驚奇地發(fā)現(xiàn)：盡管在過去的許多年里出現(xiàn)了新的控制及監(jiān)管手段、加于成功投資者身上沉重的束縛手腳的課稅、獲得證券交易可靠信息的極先進(jìn)的設(shè)施，甚至在我們基本經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域也發(fā)生了一些根本性的變化，所有這些都沒有很大地改變股市的習(xí)性。另外一些形態(tài)已經(jīng)略微改變其習(xí)性或者結(jié)果(但非其基本特征)，自然，在此給予了一定闡述。但是，在總體上，市場仍在按照同樣的古老節(jié)奏重復(fù)著同樣古老的步伐?！　”緯牡诙糠?，是關(guān)于這些市場形態(tài)及規(guī)律的實(shí)際應(yīng)用以及交易的策略，則全部是新的東西。邁吉在15年多來(其全部市場交易經(jīng)驗(yàn)可以追回近30年)，普經(jīng)完全遵從技術(shù)分析理論進(jìn)行投資與交易，保存著幾千張圖表，進(jìn)行過數(shù)千手實(shí)際交易，從各種不同的角度進(jìn)行策劃及執(zhí)行，并且依靠其交易的利潤來維持生活。　　在此也很有必要提及——在以后的章節(jié)中將經(jīng)常重復(fù)提及——對(duì)股票交易的技術(shù)指導(dǎo)并不是總不出錯(cuò)的。世上并不存在什么諸如“鞭打市場”的萬靈手段，并目作者毫不自糊地說永遠(yuǎn)也不會(huì)有。本書目錄(節(jié)選)1. 交易及投資的技術(shù)分析方法2. 圖表3. 道氏理論4. 道氏理論的實(shí)際應(yīng)用5. 道氏理論的缺陷6. 重要的反轉(zhuǎn)形態(tài)16 商品期貨圖表的技術(shù)分析17 概述及一些結(jié)論性評(píng)述18 有關(guān)交易策略的問題27 止損指令第一章 交易及投資的技術(shù)分析方法 在過去的50年里，很少有人類的行為像買賣企業(yè)債券那樣被如此眾多的人士、從如此眾多的角度進(jìn)行樂此不疲的研究。　　人們一直在絞盡腦汁，并將繼續(xù)不斷地探索安全、可靠的評(píng)定市場狀態(tài)及趨勢(shì)的方法，找出正確的股票并在合適的時(shí)間購買。有許多成功的投資者與投機(jī)者（使用這一詞匯并不帶有任何偏見），他們采用這種或那種方法已經(jīng)獲得必要市場洞察力，以及能給他們帶來盈利的市場判斷、預(yù)見能力與所有重要的自我約束規(guī)則。用華爾街的行話來說，一種是被普遍稱之為基本統(tǒng)計(jì)分析法、另一種則是技術(shù)分析。）　　股市基本分析人士依靠各種統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，他不斷的檢查審計(jì)師的報(bào)表、損益報(bào)告、季節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表、紅利記錄以及他所關(guān)注的企業(yè)股票的經(jīng)營策略，他分析銷售數(shù)據(jù)、管理狀況、生產(chǎn)能力及競爭能力，他還關(guān)注銀行及財(cái)政報(bào)告，生產(chǎn)指標(biāo)、價(jià)格統(tǒng)計(jì)及收成預(yù)測，以評(píng)定總體業(yè)務(wù)狀況、他經(jīng)常仔細(xì)閱讀報(bào)刊新聞以對(duì)今后業(yè)務(wù)狀況作出評(píng)估?！　。ㄊ聦?shí)上，除了那些第一次觸及股市投資的新手，在最初毫無經(jīng)驗(yàn)的時(shí)期，以及在其經(jīng)驗(yàn)不十分豐富豐富的時(shí)期，其他任何觀點(diǎn)不僅是不合理的，也是不可理解的。即使那些市場權(quán)威人士，盡管它們裝著對(duì)圖表和圖表分析人士不屑一顧，但并不是漠不關(guān)心自動(dòng)紀(jì)錄紙帶機(jī)上的價(jià)格變化、同時(shí)也不隱藏他們對(duì)道氏理論的敬意，而不管他們是否意識(shí)到道氏理論在其本質(zhì)上則是純粹技術(shù)性的。它是專指對(duì)市場本身行為的研究而非對(duì)市場交易的商品的研究?！　〖夹g(shù)分析人士堅(jiān)持認(rèn)為：對(duì)某一股票評(píng)定一個(gè)內(nèi)在的價(jià)值是毫無用處的。到１９４６年５月他又回升到９７美元，然而１０個(gè)月以后，在１９４７年又跌至７０美元以下，盡管此時(shí)該公司的收益一般認(rèn)為接近歷史記錄，并且當(dāng)時(shí)的利率總體上是接近歷史地位。這種人們認(rèn)定的價(jià)值與其實(shí)際價(jià)值不一致的情況不是特例：而是永遠(yuǎn)不變的規(guī)則?！　‘?dāng)然，在這種供求關(guān)系中，基本分析人士所研究的一些統(tǒng)計(jì)材料也起了較大的作用——這是完全許可的。市場價(jià)格所反映的不僅僅是許多正統(tǒng)證券評(píng)估專家的不同價(jià)值觀，同時(shí)還包括許許多多潛在買方與賣方的期望、恐懼、猜測及很多有理或無理的情緒，以及他們的需求與資源——所有這些因素挑戰(zhàn)我們的分析，并且許多因素是無法用統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)加以衡量的?！　×硗猓夹g(shù)分析人士有完全充足的理由認(rèn)為，基本分析人士所考察的一大堆統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)是過去的歷史，已經(jīng)過時(shí)了因而沒有多大的用處，因?yàn)槭袌龈信d趣的不是過去，甚至不是現(xiàn)在！市場總是不斷地向前看，試圖包含未來的趨勢(shì)，他權(quán)衡無數(shù)交易者從不同的角度，通過不同的窗口為未來發(fā)展趨勢(shì)的估價(jià)與推測?！　]有人會(huì)懷疑（如果他們有一定的市場經(jīng)驗(yàn)），價(jià)格以一定的趨勢(shì)演進(jìn)，而這一趨勢(shì)將一直延續(xù)下去，直到發(fā)生新的事情從而改變了供求平衡，并且這一改變通常會(huì)由市場行為本身體現(xiàn)出來。出現(xiàn)在圖表上的某一價(jià)格樣式或形態(tài)、水平或區(qū)間從技術(shù)分析的觀點(diǎn)出發(fā)可以放映未來可能發(fā)生的趨勢(shì)。但是，在許多情況下總是這樣的。　　技術(shù)分析人士可以走得更遠(yuǎn)。他可以在完全不了解某一公司所處行業(yè)，它生產(chǎn)什么，或銷售什么或者其資本組成方式的情況下，僅僅依靠其技術(shù)圖表就可進(jìn)行交易并聲稱將獲利。　　到此，讀者如果認(rèn)為前面所述的有關(guān)交易和投資的技術(shù)分析方法是十分恐怖的，也許他最好就此合書。? 一個(gè)營銷管理視頻網(wǎng)站，里面的視頻資料全都可以免費(fèi)觀看和下載的，? 列舉一部分：? 《完善培訓(xùn)體系提高企業(yè)核心競爭力》? 《企業(yè)新晉員工職業(yè)化訓(xùn)練教程》? 《》? 《調(diào)整員工心態(tài)改善工作態(tài)度》? 《名家論壇：戰(zhàn)略管理》? 《企業(yè)選人方法與心理測量