【正文】 不受申購(gòu)、贖回的數(shù)量的影響。 提供了應(yīng)付通貨膨脹最有效的手段。第二節(jié) 股票基金一、股票基金在投資組合中的作用 適合長(zhǎng)期投資。（5） 在二級(jí)市場(chǎng)的凈值報(bào)價(jià)上，ETF每15秒提供一個(gè)基金凈值報(bào)價(jià)；而LOF通常一天只提供一個(gè)或幾次基金凈值報(bào)價(jià)。（3） 對(duì)申購(gòu)、贖回的限制不同：ETF要求的數(shù)額較大，在50萬(wàn)份以上(有變動(dòng))；LOF在申購(gòu)、贖回上沒(méi)有特別要求。ETF是基金份額與“一籃子”股票的交易。（八）特殊類型基金 系列基金 基金中的基金 保本基金 交易所交易基金（ETF）與上市開(kāi)放式基金（LOF）LOF 與ETF的區(qū)別：（同學(xué)們需要認(rèn)真學(xué)習(xí)掌握）（1） 申購(gòu)、贖回的標(biāo)的不同。（六）根據(jù)募集方式不同，可分為公募基金和私募基金。（四）根據(jù)投資目標(biāo)不同，可分為成長(zhǎng)型基金、收入性基金和平衡性基金。（二）根據(jù)組織形式的不同，可以分為契約型基金、公司型基金。二、基金分類的困難2004年7月1日《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》中，首次將我國(guó)的基金的類別分為股票基金、債券基金、混合基金、貨幣市場(chǎng)基金等基本類型。 對(duì)基金研究評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，基金的分類則是進(jìn)行基金評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)。 對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，科學(xué)的分類有助于投資者加深對(duì)各種基金的認(rèn)識(shí)與風(fēng)險(xiǎn)收益特征的把握，有助于投資者做出正確的投資選擇與比較。第七節(jié) 基金業(yè)在金融體系中的地位與作用（常識(shí)性掌握，可能會(huì)以多項(xiàng)選擇題目出現(xiàn)）一、中小投資者拓寬了投資渠道二、優(yōu)化金融結(jié)構(gòu)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)三、有利于證券市場(chǎng)的穩(wěn)定和健康發(fā)展四、完善金融體系和社會(huì)保障體系第二章 基金的類型　 　　　　　　本章共有7節(jié)內(nèi)容。二、證券投資基金的發(fā)展1924年3月21日，“馬薩諸塞投資信托基金”在美國(guó)波士頓成立，這是世界上第一只公司型開(kāi)放式基金。與封閉式基金相比，開(kāi)放式基金向基金管理人提供了更好的激勵(lì)約束機(jī)制。封閉式基金價(jià)格主要受二級(jí)市場(chǎng)供求關(guān)系影響；開(kāi)放式基金價(jià)格以基金份額凈值為基礎(chǔ)，不受市場(chǎng)供求關(guān)系影響。封閉式基金在證券交易所上市交易；開(kāi)放式基金可以在代銷機(jī)構(gòu)、基金管理人等場(chǎng)所申購(gòu)、贖回，一般為場(chǎng)外交易方式。封閉式基金規(guī)模固定；開(kāi)放式基金規(guī)模不固定。開(kāi)放式基金一般無(wú)期限。封閉式基金有一個(gè)固定的存續(xù)期。開(kāi)放式基金的概念：基金規(guī)模不固定，基金份額可以在合同規(guī)定的時(shí)間和場(chǎng)所進(jìn)行申購(gòu)、贖回、交易的一種交易方式。第四節(jié) 證券投資基金的運(yùn)作方式依據(jù)基金運(yùn)作方式不同，可以將基金分為封閉式基金與開(kāi)放式基金。（三）基金營(yíng)運(yùn)依據(jù)不同。（二）投資者的地位不同契約型基金的投資者沒(méi)有管理基金資產(chǎn)的權(quán)利；公司型基金的投資者可以通過(guò)股東大會(huì)享有管理基金的權(quán)利。（一）法律形式不同。二、公司型基金公司型基金在法律上是具有獨(dú)立法人地位的股份投資公司，基金投資者是公司的股東。公司型基金以美國(guó)的投資公司為代表，我國(guó)目前設(shè)立的則為契約型基金。二、證券投資基金市場(chǎng)服務(wù)機(jī)構(gòu)包括：基金銷售機(jī)構(gòu)、登記注冊(cè)機(jī)構(gòu)、律師和會(huì)計(jì)師事務(wù)所、基金投資咨詢公司、基金評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。在我國(guó)，基金管理人只能由依法設(shè)立的基金管理公司擔(dān)任。（常以多項(xiàng)選擇題目出現(xiàn)）一、證券投資基金當(dāng)事人（常以多項(xiàng)選擇題出現(xiàn)）（一）基金份額持有人基金份額持有人即基金投資人，是基金的出資人、基金資產(chǎn)的所有者和基金投資收益的受益人。性質(zhì)不同 收益與風(fēng)險(xiǎn)大小不同 信息披露程度不同。（以判斷題目出現(xiàn)）。基金：介于股票和債券之間，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)適中、收益相對(duì)穩(wěn)健。投資收益與風(fēng)險(xiǎn)大小不同股票：高風(fēng)險(xiǎn)、高收益。股票、債券是直接投資工具，所籌集的資金主要投向?qū)崢I(yè)領(lǐng)域。股票反映的是一種所有權(quán)關(guān)系； 債券反映的債權(quán)債務(wù)關(guān)系； 基金反映的是一種信托關(guān)系。1證券投資基金在美國(guó)被稱為“共同基金”；在英國(guó)及中國(guó)香港被稱為“單位信托基金”；在日本和中國(guó)臺(tái)灣稱為“證券投資信托基金”；在歐洲一些國(guó)家稱為“集合投資基金”或“集合投資計(jì)劃”。證券投資基金以股票、債券等金融證券為投資對(duì)象?；鹩嗳繗w基金投資者所有。基金資產(chǎn)由基金管理人進(jìn)行組合投資?；鹚技馁Y金在法律上具有獨(dú)立性。關(guān)于證券投資基金概念的考點(diǎn)如下，這些考點(diǎn)可能成為單項(xiàng)選擇題：證券投資基金通過(guò)發(fā)行基金份額的方式募集資金。證劵投資基金總結(jié)第一章 證券投資基金概述第一節(jié) 證券投資基金的概念與特點(diǎn) 本章共有7節(jié)內(nèi)容。一、證券投資基金的概念：證券投資基金是指通過(guò)發(fā)售基金份額，將眾多投資者的資金集中起來(lái)，形成獨(dú)立財(cái)產(chǎn)，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投資組合的方法進(jìn)行證券投資的一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式。個(gè)人投資者或機(jī)構(gòu)投資者通過(guò)購(gòu)買一定數(shù)量的基金份額參與基金投資。基金資產(chǎn)由基金托管人保管?；鹜顿Y者是基金的所有人。證券投資基金是一種間接投資工具。基金投資者通過(guò)購(gòu)買基金份額的方式間接進(jìn)行證券投資。二、證券投資基金的特點(diǎn)（重要考點(diǎn)，經(jīng)常以多項(xiàng)選擇題出現(xiàn)）（一）集合理財(cái)，專業(yè)管理（二）組合投資，分散風(fēng)險(xiǎn)（三）利益共享，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)（四）嚴(yán)格管理，信息透明（五）獨(dú)立托管，保障安全三、證券投資基金與其他金融工具的比較（一） 基金與股票、債券的差異（共3條，常以多項(xiàng)選擇題出現(xiàn)）反映的經(jīng)濟(jì)關(guān)系不同。所籌資金的投向不同 。基金是間接投資工具，所籌集的資金主要投向有價(jià)證券等金融工具。 債券：低風(fēng)險(xiǎn)、低收益。（二）基金與銀行存款的差異考點(diǎn)主要有兩個(gè)：基金通過(guò)銀行代銷，但不是銀行發(fā)行的。有3條差異，常以多項(xiàng)選擇出現(xiàn)。第二節(jié) 證券投資基金的參與主體基金的參與主體分為基金當(dāng)事人、基金市場(chǎng)服務(wù)機(jī)構(gòu)、監(jiān)管機(jī)構(gòu)和自律機(jī)構(gòu)三大類?；鸱蓊~持有人享有的權(quán)利（請(qǐng)同學(xué)們仔細(xì)閱讀，此處常成為考點(diǎn)，也是難點(diǎn)）（二）基金管理人基金管理人的主要職責(zé)（請(qǐng)同學(xué)們仔細(xì)閱讀，此處常成為考點(diǎn)，也是難點(diǎn)）基金管理人在基金運(yùn)作中具有核心作用。（三）基金托管人基金托管人的職責(zé)（請(qǐng)同學(xué)們仔細(xì)閱讀，此處常成為考點(diǎn)，也是難點(diǎn)）在我國(guó)，基金托管人只能由依法設(shè)立并取得基金托管資格的商業(yè)銀行擔(dān)任。*三、基金的行政監(jiān)管和自律管理（本點(diǎn)與2006年教材有變化，請(qǐng)同學(xué)們注意）（一）基金監(jiān)管機(jī)構(gòu)（中國(guó)證監(jiān)會(huì)） （二）證券交易所 （三）基金行業(yè)自律組織（基金同業(yè)協(xié)會(huì)）四、證券投資基金運(yùn)作關(guān)系圖（請(qǐng)同學(xué)們自行學(xué)習(xí)）第三節(jié) 證券投資基金的法律形式依照基金法律形式不同，基金可分為契約型基金與公司型基金。一、契約型基金契約型基金由基金投資者、基金管理人、基金托管人之間所簽署的基金合同而設(shè)立，基金投資者的權(quán)利主要體現(xiàn)在合同的條款上。三、契約性基金與公司型基金的區(qū)別（請(qǐng)同學(xué)們注意，這是考試重點(diǎn)，經(jīng)常出現(xiàn)，需要花時(shí)間仔細(xì)學(xué)習(xí)與掌握）。契約型基金不具有法人資格，而公司型基金具有法人資格。由此可見(jiàn)，公司型基金的投資者的權(quán)利要大一些。契約型基金依據(jù)基金合同營(yíng)運(yùn)基金；公司型基金依據(jù)基金公司章程營(yíng)運(yùn)基金。封閉式基金的概念：指基金規(guī)模在合同期限內(nèi)固定不變，基金份額在交易所交易，基金持有人不得提前贖回。封閉式基金與開(kāi)放式基金的區(qū)別（考試重點(diǎn)，需要仔細(xì)閱讀、掌握）期限不同。我國(guó)《證券投資基金法》規(guī)定，封閉式基金期限應(yīng)在5年以上，期滿后可申請(qǐng)延期，目前我國(guó)的封閉式基金存續(xù)期限一般為15年。規(guī)模限制不同。交易場(chǎng)所不同。價(jià)格形成方式不同。激勵(lì)約束機(jī)制和投資策略不同。第五節(jié) 證券投資基金的起源與發(fā)展一、 證券投資基金的起源（做為常識(shí)性掌握）1868年，英國(guó)成立的“海外及殖民地政府信托基金”是證券投資基金的雛形。三、全球基金業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)與特點(diǎn)（常識(shí)性掌握）（一） 美國(guó)占據(jù)主導(dǎo)地位，其他國(guó)家發(fā)展迅猛（二） 開(kāi)放式基金成為證券投資基金的主流產(chǎn)品（三） 基金市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，行業(yè)集中趨勢(shì)突出（四） 基金的資金來(lái)源發(fā)生了重大變化（退休養(yǎng)老金快速增長(zhǎng)）第六節(jié) 我國(guó)基金業(yè)的發(fā)展概況分為三個(gè)階段：第一階段（20世紀(jì)80年代末至1997年11月14日《證券投資基金管理暫行辦法》頒布之前）第二階段（《暫行辦法》頒布以后至2001年8月的封閉式基金的發(fā)展階段第三階段（2001年9月以來(lái)的開(kāi)放式基金的發(fā)展階段）2001年9月，我國(guó)第一只開(kāi)放式基金——“華安創(chuàng)新”。第一節(jié) 證券投資基金分類概述一、證券投資基金分類的意義。 對(duì)基金管理公司來(lái)說(shuō)，基金業(yè)績(jī)的比較應(yīng)該在同一類別中進(jìn)行才公平合理。 對(duì)監(jiān)管部門(mén)來(lái)說(shuō)，有利于實(shí)施有效的分類監(jiān)管。三、基金分類（重要考點(diǎn)，經(jīng)常以多項(xiàng)選擇題出現(xiàn)）（一）根據(jù)運(yùn)作方式不同，可以分為封閉式基金、開(kāi)放式基金。（三）根據(jù)投資對(duì)象不同，可分為股票基金、債券基金、貨幣市場(chǎng)基金、混合基金等。（五）依據(jù)投資理念的不同，可以分為主動(dòng)型基金與被動(dòng)型基金。（七）根據(jù)基金的資金來(lái)源和用途的不同，可分為在岸基金和離岸基金。LOF是基金份額與現(xiàn)金的交易。（2） 申購(gòu)、贖回的場(chǎng)所不同：ETF通過(guò)交易所進(jìn)行；LOF在代銷網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)行。（4） 基金投資策略不同：ETF通常采用完全被動(dòng)式管理方法，以擬合某一指數(shù)為目標(biāo)；而LOF既可以采用主動(dòng)方式，也可以采用被動(dòng)方式。（6） 套利機(jī)制不同：ETF可實(shí)時(shí)套利；而LOF在套利上沒(méi)有ETF方便，需要承擔(dān)較大的套利風(fēng)險(xiǎn)。 風(fēng)險(xiǎn)較高、預(yù)期收益也較高。二、股票基金與股票的不同1 股票價(jià)格隨時(shí)變動(dòng)；股票基金價(jià)格每個(gè)交易日只有1個(gè)價(jià)格。3 股票價(jià)格高低的合理性可以作出判斷；而不能對(duì)股票基金凈值的合理性進(jìn)行判斷。三、股票基金的類型（一）按投資市場(chǎng)分類，可以分為國(guó)內(nèi)、國(guó)外、全球股票基金三大類。（三）按股票性質(zhì)分類，可以分為價(jià)值型股票基金與成長(zhǎng)型股票基金。四、 股票基金的投資風(fēng)險(xiǎn)分為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)以及主動(dòng)操作風(fēng)險(xiǎn)。（一）反映基金經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的指標(biāo)（基金分紅、已實(shí)現(xiàn)收益、凈值收益率）凈值收益率指標(biāo)是最主要分析指標(biāo)，最能全面反映基金的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。二、債券基金與債券的不同（一）債券基金的收益不如債券的利息固定。（三）債券基金的收益率比買入并持有到期的單個(gè)債券的收益率更難以預(yù)測(cè)。三、債券基金的類型（請(qǐng)同學(xué)們自己學(xué)習(xí)）四、債券基金的投資風(fēng)險(xiǎn)（重要考點(diǎn)，常以多項(xiàng)選擇題目出現(xiàn)）（一）利率風(fēng)險(xiǎn) （二）信用風(fēng)險(xiǎn) （三）提前贖回風(fēng)險(xiǎn) （四）通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)五、債券基金的分析方法。久期：指一只債券的加權(quán)到期時(shí)間，它綜合考慮了到期時(shí)間、債券現(xiàn)金流以及市場(chǎng)利率對(duì)債券價(jià)值的影響，可以用來(lái)反映利率的微笑變動(dòng)對(duì)債券價(jià)格的影響，因此是一個(gè)很好的債券利率風(fēng)險(xiǎn)衡量指標(biāo)。債券基金的久期越長(zhǎng)，凈值的波動(dòng)幅度就越大，所承擔(dān)的利率風(fēng)險(xiǎn)就越高。與其他類型的基金相比，貨幣市場(chǎng)基金具有風(fēng)險(xiǎn)最低、流動(dòng)性最好的特點(diǎn)。三、貨幣市場(chǎng)基金的投資對(duì)象（重點(diǎn)掌握內(nèi)容）貨幣市場(chǎng)基金的限制投資對(duì)象：（1）股票 （2）可轉(zhuǎn)換債券 （3）剩余期限超過(guò)397天的債券（4）信用等級(jí)在AAA級(jí)以下的企業(yè)債券。五、貨幣市場(chǎng)基金的分析方法（請(qǐng)同學(xué)們自己學(xué)習(xí)掌握）第五節(jié) 混合基金一、混合基金在投資組合中的作用混合基金的風(fēng)險(xiǎn)低于股票基金、預(yù)期收益高于債券基金。第六節(jié) 保本基金一、保本基金的特點(diǎn)最大特點(diǎn)是在滿足一定期限后，為投資者提供本金或收益的保障。 在一定程度上限制了基金收益的上升空間。五、保本基金的分析方法（一般知識(shí)掌握即可）第七節(jié) 交易型開(kāi)放式指數(shù)基金（ETF）一、ETF的特點(diǎn)（三大特點(diǎn)）被動(dòng)操作的指數(shù)型基金獨(dú)特的實(shí)物申購(gòu)贖回機(jī)制（ETF最大的特色）實(shí)行一級(jí)市場(chǎng)與二級(jí)市場(chǎng)并存的交易制度。由于ETF既可以在一級(jí)市場(chǎng)交易，又可以在二級(jí)市場(chǎng)交易，因此可以進(jìn)行跨市場(chǎng)套利。根據(jù)指數(shù)復(fù)制方法不同，可以分為完全復(fù)制ETF和抽樣復(fù)ETF。四、ETF的風(fēng)險(xiǎn)（同學(xué)們自己學(xué)習(xí)）五、ETF的分析方法（請(qǐng)同學(xué)們自己復(fù)習(xí)掌握）第三章 基金的募集、交易與登記第一節(jié) 封閉式基金的募集與交易 本章共分為7節(jié)一、封閉式基金的募集程序一般分為申請(qǐng)、核準(zhǔn)、發(fā)售、備案、公告五個(gè)步驟。四、封閉式基金份額的發(fā)售基金管理人應(yīng)當(dāng)自收到核準(zhǔn)文件之日起6個(gè)月內(nèi)進(jìn)行封閉式基金份額的發(fā)售。五、封閉式基金的合同生效募集期限結(jié)束后，基金發(fā)售規(guī)模達(dá)到核準(zhǔn)規(guī)模的80%以上，并且基金份額持有人人數(shù)達(dá)到1000人以上，可以申請(qǐng)驗(yàn)資，辦理備案手續(xù)，刊登基金合同生效公告。（二）交易賬戶的開(kāi)立 （三）交易規(guī)則與股票相同。目前，%，不足5元的按5元收取。（五）基金指數(shù)上證基金指數(shù)和深圳基金指數(shù)?；鶖?shù)為1000。（二）申請(qǐng)募集文件（三）募集申請(qǐng)的核準(zhǔn)國(guó)家證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)自受理封閉式募集申請(qǐng)之日起6個(gè)月內(nèi)作出核準(zhǔn)或者不予核準(zhǔn)的決定。（五）開(kāi)放式基金份額的發(fā)售由基金管理人負(fù)責(zé)，可以委托商業(yè)銀行、證券公司等有資格的機(jī)構(gòu)代理發(fā)售。 基金份額持有人的人數(shù)不少于200人。（二）認(rèn)購(gòu)步驟 基金賬戶的開(kāi)立 資金賬戶的開(kāi)立 認(rèn)購(gòu)確認(rèn)（三）認(rèn)購(gòu)方式與認(rèn)購(gòu)費(fèi)率認(rèn)購(gòu)方式（金額認(rèn)購(gòu)） 前端收費(fèi)模式與后端收費(fèi)模式前端受費(fèi)模式是指在認(rèn)購(gòu)基金份額時(shí)就支付申購(gòu)費(fèi)用的付費(fèi)模式；后端收費(fèi)模式是指在認(rèn)購(gòu)基金份額時(shí)不收費(fèi)，在贖回基金時(shí)才支付認(rèn)購(gòu)費(fèi)用的收費(fèi)模式。認(rèn)購(gòu)費(fèi)率認(rèn)購(gòu)費(fèi)用=認(rèn)購(gòu)金額*認(rèn)購(gòu)費(fèi)率（四）不同基金類型的認(rèn)購(gòu)費(fèi)率開(kāi)放式基金的認(rèn)購(gòu)費(fèi)率不得超過(guò)認(rèn)購(gòu)金額的5%。（五）最低認(rèn)購(gòu)金額與追加認(rèn)購(gòu)金額目前，我國(guó)開(kāi)放式基金的最低認(rèn)購(gòu)金額一般為1000元。二、 申購(gòu)、贖回場(chǎng)所 在代銷網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)行。四、 申購(gòu)、贖回原則（一）股票、債券基金的申購(gòu)、贖回原則“未知價(jià)”交易原則“金額申購(gòu)、份額贖回“原則（二）