【正文】 驗，成功后再把它們進一步擴大到大企業(yè)。在美國，50%—60%的技術(shù)創(chuàng)新發(fā)生在中小企業(yè)身上，80%以上新開發(fā)的技術(shù)是中小企業(yè)付諸實施的。三、中小企業(yè)是技術(shù)創(chuàng)新的重要力量。同期，城鎮(zhèn)新增加的8000萬個就業(yè)崗位，75%以上是中小企業(yè)提供的。其次，由于中小企業(yè)總體數(shù)量大，勞動力的總?cè)萘看笥诖笃髽I(yè)；中小企業(yè)本身增長速度快，對市場適應(yīng)性強，生產(chǎn)周期短，轉(zhuǎn)產(chǎn)快，所需資金少；中小企業(yè)還善于鉆大企業(yè)在社會生產(chǎn)和消費上鞭長莫及的空子，因而能不斷提供和增加新的就業(yè)機會。這個問題包括兩個方面：一是隨著人口自然增長，我國每年新增就業(yè)人口1000萬以上；二是隨著我國經(jīng)濟體制改革的深入發(fā)展，尤其是國有企業(yè)改革，每年都有大批的下崗工人需要重新安置。二、中小企業(yè)是就業(yè)崗位主要提供行業(yè)。20世紀90年代以來，%是由中小企業(yè)創(chuàng)造的。改革開放20多年來，我國經(jīng)濟持續(xù)快速發(fā)展，中小企業(yè)功不可沒。 中小企業(yè)的作用在現(xiàn)階段，中小企業(yè)已成為我國經(jīng)濟和社會發(fā)展的重要組成部分，發(fā)揮著特定作用。住宿和餐飲業(yè)，中小型企業(yè)須符合以下條件：職工人數(shù)800人以下，或銷售額15000萬元以下。郵政業(yè)中小型企業(yè)須符合以下條件：職工人數(shù)1000人以下，或銷售額30000萬元以下。交通運輸和郵政業(yè)，交通運輸業(yè)中小型企業(yè)須符合以下條件：職工人數(shù)3000人以下，或銷售額30000萬元以下。批發(fā)業(yè)中小型企業(yè)須符合以下條件：職工人數(shù)200人以下，或銷售額30000萬元以下。批發(fā)和零售業(yè)，零售業(yè)中小型企業(yè)須符合以下條件：職工人數(shù)500人以下，或銷售額15000萬元以下。建筑業(yè)，中小型企業(yè)須符合以下條件：職工人數(shù)3000人以下，或銷售額30000萬元以下，或資產(chǎn)總額40000萬元以下。中小企業(yè)標準為：工業(yè)，中小型企業(yè)須符合以下條件：職工人數(shù)2000人以下，或銷售額30000萬元以下，或資產(chǎn)總額為40000萬元以下。二ＯＯ三年二月十九日，為貫徹《中華人民共和國中小企業(yè)促進法》，國家經(jīng)貿(mào)委、國家計委、財政部、國家統(tǒng)計局聯(lián)合發(fā)布了《中小企業(yè)標準暫行規(guī)定》。劃分的依據(jù)主要是按企業(yè)的生產(chǎn)能力，而生產(chǎn)品種繁多難以按生產(chǎn)能力劃分的少數(shù)行業(yè)的企業(yè)，主要按固定資產(chǎn)原值劃分。相對性原則表現(xiàn)為以下三個方面：時間相對性，地域相對性，行業(yè)相對性。隨著生產(chǎn)力發(fā)展水平的變化，企業(yè)規(guī)模的標準在不斷變化，其數(shù)量規(guī)模也在擴大，過去被稱為大企業(yè)的，現(xiàn)在可能是中等企業(yè)。第一章 我國中小企業(yè)借貸的融資現(xiàn)狀第一節(jié) 我國中小企業(yè)的界定和發(fā)展中小企業(yè)的意義 中小企業(yè)的概念中小企業(yè)是一個相對的概念。分析不同融資途徑在降低中小企業(yè)不同融資成本中的作用。三、本文的研究思路、創(chuàng)新和不足本文的研究思路是從現(xiàn)實問題著手，指出我國中小企業(yè)融資渠道中存在的問題和不足，再分析問題的成因，指出中小企業(yè)在借貸融資過程中由于信息不對稱，規(guī)模不經(jīng)濟和高經(jīng)營風險給中小企業(yè)融資帶來的額外成本，最終針對不同的成本提出降低融資成本的制度安排。白欽先等的《各國中小企業(yè)政策性金融體系比較》以中小企業(yè)政策性金融為主線，對各國或地區(qū)中小企業(yè)政策性金融的建立和發(fā)展、過去和現(xiàn)在、理論和實務(wù)進行探討。盛立軍等的《中小民營企業(yè)私募融資》認為解決中小民營企業(yè)融資難的問題必須有新的思路。李揚在《中小企業(yè)融資與銀行》中全面分析中小企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)，討論了中小企業(yè)的融資困境，研究了中小企業(yè)的權(quán)益性資本的籌集問題，中小企業(yè)的債務(wù)資本融資問題，以及信用擔保、銀行和中小企業(yè)融資的問題等等。為中國民營中小企業(yè)難以得到銀行信貸，是由于我國在計劃經(jīng)濟時期的“趕超”戰(zhàn)略。林毅夫、李永軍《中小金融機構(gòu)發(fā)展與中小企業(yè)》這里只出現(xiàn)括號與年份即可，無需具體文獻。指出美國政府融資項目對中國政府支持中小企業(yè)融資有很好參考價值，譬如，信貸擔保項目被證實比政府直接貸款更能有助于降低中小企業(yè)的借貸風險，也使銀行能更有效地貸款給中小企業(yè)。韋登鮑姆的《全球市場中的企業(yè)與政府》從政府與企業(yè)關(guān)系角度出發(fā)，對金融機構(gòu)解除政府經(jīng)濟管制進行了描述。 在政府支持方面，默里Strahan和Weston(1998)的研究表明在地方小銀行合并之初，多樣化的好處使合并后的銀行抵御風險的能力增強，從而對小企業(yè)的貸款占總資產(chǎn)的比率上升。該假說認為，即使中小金融機構(gòu)不能真正了解地方中小企業(yè)的經(jīng)營狀況，因而不能對中小企業(yè)實施有效的監(jiān)督，但為了大家的共同利益，合作組織中的中小企業(yè)之間會實施自我監(jiān)督。這就有助于解決存在于中小金融機構(gòu)與中小企業(yè)之間的信息不對稱問題。其一是“長期互動”假說，認為中小金融機構(gòu)一般是地方性金融機構(gòu)，專門為地方中小企業(yè)服務(wù)。 在關(guān)系借貸和銀行結(jié)構(gòu)理論中，Banerjee等(文獻呢？)提出了兩種假說:“長期互動”假說和“共同監(jiān)督”假說，認為：大型金融機構(gòu)通常更愿意為大型企業(yè)提供融資服務(wù)，而不愿為資金需求規(guī)模小的中小企業(yè)提供融資服務(wù)，與大型金融機構(gòu)的經(jīng)營取向不同，中小金融機構(gòu)比較愿意為中小企業(yè)提供融資服務(wù)。這篇文章主要是從貸款利率角度考慮了銀行的最優(yōu)決策。在關(guān)于信息不對稱和信貸配給的文獻中，Stiglitz和Weiss (1981)的文章篇?經(jīng)典文獻。因此，在中國，緩解中小企業(yè)融資困難是一項綜合性的社會工程，不能光靠照搬國外的經(jīng)驗，深入的分析中小企業(yè)借貸融資難的成因與制度解決方法，有很重要的現(xiàn)實意義。但是，己經(jīng)走上商業(yè)化道路的商業(yè)銀行在向企業(yè)提供貸款時，基于貸款安全性考慮，更可能對廣大中小企業(yè)實行“信貸配給”。我國借貸融資存在很大的缺口，其原因除了困擾了中小企業(yè)間接融資中的“信息不對稱”和“道德風險”問題外，還面臨所有制歧視、社會信用文化匾乏、法制法規(guī)的不健全及公司治理結(jié)構(gòu)極不完善等深層次的問題。目前，發(fā)達國家以通過銀行等金融中介機構(gòu)在收集和分析信息技術(shù)方面的進步、在確認抵押品價值并保護信貸安全方面的經(jīng)驗積累和技術(shù)的發(fā)展，以及政府的信貸擔保體系的健全與完善等，在多方面緩解了困擾了中小企業(yè)間接融資中的“信息不對稱”和“道德風險”問題，減小了中小企業(yè)間接融資的缺口。在我國現(xiàn)階段，中小企業(yè)已成為我國經(jīng)濟和社會發(fā)展的重要組成部分，發(fā)揮著特定作用：中小企業(yè)是國民經(jīng)濟的主要增長點；中小企業(yè)是就業(yè)崗位主要提供行業(yè)；中小企業(yè)是技術(shù)創(chuàng)新的重要力量；中小企業(yè)是開發(fā)落后地區(qū)經(jīng)濟的生力軍。自20世紀90年代以來，隨著國際經(jīng)濟一體化及新經(jīng)濟革命的深入，國外發(fā)達國家都在積極動手扶持中小企業(yè)的發(fā)展與研究。2001年9月上旬，亞太經(jīng)合組織在上海召開部長級會議，專門研究探討中小企業(yè)發(fā)展問題，并為同年10月在上海召開的亞太經(jīng)合組織各國首腦會議做準備。針對信息成本提出發(fā)揮信用評級機構(gòu)的作用、發(fā)揮中小企業(yè)在信息成本上的優(yōu)勢，建設(shè)我國的信用擔保體系和信用體系等降低融資成本，擴展融資渠道的制度建議；對于中小企業(yè)規(guī)模不經(jīng)濟，提出建造中小企業(yè)政策性融資支持體系的建議；針對中小企業(yè)高經(jīng)營風險，提出改進中小企業(yè)信用評級方法，規(guī)范中小企業(yè)的非正式融資的建議，并分析了各制度安排對緩解中小企業(yè)借貸融資困難的作用和完善這些制度方法。然而在借貸融資中，中小企業(yè)的融資成本也高出大型企業(yè)。融資方式本質(zhì)上是一種制度安排，在市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)融資方式的選擇不僅受制于企業(yè)自身條件，還要受一國經(jīng)濟環(huán)境和金融體制的約束。中小企業(yè)發(fā)展中遇到資金短缺問題，而融資困難已成為制約其生存和發(fā)展的“瓶頸”。目錄摘要 2Abstract 3導論 4第一章 我國中小企業(yè)借貸的融資現(xiàn)狀 8第一節(jié) 我國中小企業(yè)的界定和發(fā)展中小企業(yè)的意義 8 中小企業(yè)的概念 8 中小企業(yè)的作用 9第二節(jié) 我國中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀 10 融資方式的分類 10 我國中小企業(yè)的借貸融資面臨的難點 13第二章 中小企業(yè)借貸融資中的信息成本與制度分析 14第一節(jié) 信息非對稱與中小企業(yè)融資困難問題的提出 14第二節(jié)：信息不對稱增加了銀行對中小企業(yè)貸款的隱性成本 15第三節(jié)：信息不對稱信貸市場的博弈模型 16 非對稱信息的信貸市場靜態(tài)博弈模型 16 追帳與不追帳問題上的銀企動態(tài)博弈分析 17第四節(jié)：降低中小企業(yè)貸款過程中信息成本的制度安排 18 從信息的傳遞和甄別出發(fā)，確保信號傳遞順暢 18 發(fā)揮中小企業(yè)在信息成本上的優(yōu)勢 21 建設(shè)我國的信用擔保體系 24 增加中小企業(yè)失信的成本，建立現(xiàn)代信用體系 27第三章 中小企業(yè)借貸融資“規(guī)模成本”與制度分析 31第一節(jié) 中小企業(yè)借貸融資的規(guī)模不經(jīng)濟 31第二節(jié) 建造中小企業(yè)政策性融資支持體系 32第四章 中小企業(yè)融資的高風險成本與制度分析 38第一節(jié) 中小企業(yè)的高經(jīng)營風險和高投資回報 38第二節(jié) 合理認識中小企業(yè)風險，確定相適應(yīng)得投資回報率 38 改進中小企業(yè)信用評級方法 38 規(guī)范中小企業(yè)的非正式融資 42注釋 45參考文獻 46中小企業(yè)借貸融資的成本與制度分析摘要隨著我國市場經(jīng)濟的深化和經(jīng)濟體制改革的深入，中小企業(yè)在我國國民經(jīng)濟中占了半壁江山，己經(jīng)成為推動我國經(jīng)濟社會發(fā)展的支柱力量。我國中小企業(yè)數(shù)量眾多，經(jīng)濟成分多元化，非國有經(jīng)濟占主體，產(chǎn)業(yè)分布廣泛，創(chuàng)新研發(fā)能力有待提高，生存和發(fā)展環(huán)境需進一步改善。雖然目前在發(fā)達地區(qū)和大中城市資金充裕，短期資金融通難度有所降低，但是長期權(quán)益性資本嚴重缺乏，縣及以下地域資金匾乏。目前我國中小企業(yè)融資方式非常有限，外源性融資主要依靠借貸融資。本文從中小企業(yè)的特點出發(fā)，分析了中小企業(yè)在融資過程中的信息不對稱，規(guī)模不經(jīng)濟和高經(jīng)營風險問題，以及這些問題給中小企業(yè)融資帶來的額外成本。關(guān)鍵詞：中小企業(yè) 借貸融資 制度分析Abstract導論一、問題的提出背景和研究得意義第二次世界大戰(zhàn)以后，中小企業(yè)在經(jīng)濟發(fā)展中的重要作用已經(jīng)越來越被人們所認識，中小企業(yè)在發(fā)展過程中普遍存在的問題— 融資困難，也日益被政策制定者們和學術(shù)界所關(guān)注。即便是在以大企業(yè)為主導的一些西方發(fā)達國家，中小企業(yè)的作用也非常突出。美國政府將中小企業(yè)稱為“美國經(jīng)濟的脊梁”，以美國未來學家《大趨勢》作者奈斯比特為首的革新者，更是提出了世界經(jīng)濟規(guī)模越大，則中小企業(yè)經(jīng)濟實體越有力量的理論歐盟從1994年開始實施大力支持中小企業(yè)研究與開發(fā)工作的《第四個科技發(fā)展研究框架計劃》，預算為123億歐洲貨幣單位，1997年又提出了發(fā)展中小企業(yè)新戰(zhàn)略的政策報告。因此，中小企業(yè)的發(fā)展問題，尤其是限制中小企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵問題一一融資問題，無論是在發(fā)達國家還是在發(fā)展中國家，各國政府官員、經(jīng)濟學家、管理學家都把它提升到戰(zhàn)略高度給予重視。我國中小企業(yè)的融資渠道還主要以間接融資為主，其中借貸融資又占了絕大多數(shù)。盡管貨幣當局不斷呼吁，甚至通過發(fā)布“指導意見”來敦促商業(yè)銀行更積極的向中小企業(yè)提供貸款。政府的信貸擔保體系雖然在一定程度上緩解“信貸缺口”，但畢竟數(shù)額有限，且易于形成新的政策性不良信貸資產(chǎn)。二、國內(nèi)外研究的主要動態(tài)目前，國內(nèi)外對中小企業(yè)借貸融資問題的研究主要集中在信息不對稱和信貸配給、關(guān)系貸款、銀行結(jié)構(gòu)、擔保、政府支持以及我國所有制歧視給中小企業(yè)融資造成的困難。他們認為，由于銀行和企業(yè)之間的信息不對稱會帶來逆向選擇和道德風險問題，所以銀行的貸款供給不一定是貸款利率的單調(diào)增函數(shù)，這樣在競爭均衡下也可能出現(xiàn)信貸配給。 Bester(1985)認為，如果銀行將貸款利率和貸款抵押同時納入貸款合同，則這兩項指標的不同組合就能夠?qū)崿F(xiàn)信貸市場上的分離均衡，低風險的企業(yè)將會承諾較高的抵押水平而享受較低的貸款利率，而高風險的企業(yè)則與之相反，這就能夠緩解信息不對稱帶來的不利影響。這除了因為它們資金少無力為大企業(yè)融資外，主要是因為中小金融機構(gòu)在為中小企業(yè)提供服務(wù)方面擁有信息上的優(yōu)勢。通過長期的合作關(guān)系，中小金融機構(gòu)對地方中小企業(yè)經(jīng)營狀況的了解程度逐漸增加。另一種假說——“共同監(jiān)督”假說尤其適合于合作性中小金融機構(gòu)。一般來說，這種監(jiān)督要比金融機構(gòu)的監(jiān)督更加有效，與之相對，大型金融機構(gòu)一般不擁有這種信息優(yōu)勢。但隨著銀行規(guī)模的進一步擴大，這些銀行對大企業(yè)的貸款開始啟動，并且管理層次也越來越復雜，所以銀行對小企業(yè)的貸款比率就下降了。LWilliam D. Bradford(2004)主要探討了現(xiàn)階段中國政府應(yīng)該創(chuàng)造開發(fā)何種最適合中國中小企業(yè)發(fā)展的政府融資項目，以便使中小企業(yè)能得到更多的資金來源與支持。國內(nèi)的研究在理論上主要繼承國外的研究，并綜合了中國的實際，試圖為中國中小企業(yè)的發(fā)展尋求出路。下同。為了支持我國不具有比較優(yōu)勢、不具自生能力的重工業(yè)的發(fā)展，我國建立了以大銀行為主的金融體制，而大型金融機構(gòu)天生不適合為中小企業(yè)服務(wù)，所以大力發(fā)展和完善中小金融機構(gòu)是解決我國中小企業(yè)融資困難問題的根本出路。他指出，建立由政府發(fā)起并出資的資金來源，緩解中小企業(yè)融資的困難。提出私募股權(quán)融資、私募債務(wù)融資、公募股權(quán)融資和公募債務(wù)融資新的融資體系框架，剖析了私募債務(wù)融資市場的缺陷。在對各國中小企業(yè)政策性金融體系比較分析的基礎(chǔ)上，該書還研究了目前我國中小企業(yè)融資的狀況，特別探討了我國建立中小企業(yè)政策性金融體系的必要性及其建立的模式和方法論。與以往的中小企業(yè)融資研究相比，主要創(chuàng)新之處不止是對簡單的對中小企業(yè)的融資渠道進行羅列，而是通過對問題做出客觀的分析，由此揭示了信貸過程中中小企業(yè)的劣勢地位。同時由于中國的中小企業(yè)融資問題錯綜復雜，本文未能包含中小企所面臨的風險和成本，如本文只在封閉經(jīng)濟條件下分析中小企業(yè)經(jīng)營風險，不考慮匯率風險；另外，一種好的制度安排往往能減少中小企業(yè)融資的多方面成本，本為只對其主要功用進行闡述。中小企業(yè)在不同的國家有不同的規(guī)定，即使在同一國家里，不同的歷史時期，不同的產(chǎn)業(yè)部門也有不同的標準。界定中小企業(yè)概念的另外一個重要原則就是相對性原則。我國至到1988年才發(fā)布了《大中小型工業(yè)企業(yè)劃分標準》(非獨立核算企業(yè)依然不包括在內(nèi))。由于行業(yè)之間的不同，不同行業(yè)之間在劃分標準上也有差異。該規(guī)定適用于在中國境內(nèi)依法設(shè)立的各類所有制和各種組織形式的企業(yè)，企業(yè)類型的確認以國家統(tǒng)計部門的法定統(tǒng)計數(shù)據(jù)為依據(jù)，不再沿用企業(yè)申請、政府審核的方式。其中，中型企業(yè)須同時滿足職工人數(shù)300人及以上，銷售額3000萬元及以上，資產(chǎn)總額4000萬元及以上；其余為小型企業(yè)。其中，中型企業(yè)須同時滿足職工人數(shù)600人及以上，銷售額3000萬元及以上