流動(dòng)性過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)加大-展示頁(yè)
2025-06-29 08:59本頁(yè)面
【正文】 造業(yè)擺脫前期持續(xù)萎縮的局面得到進(jìn)一步確認(rèn)。恒生指數(shù)本月亦沖高回落，收于18416，%，后市或繼續(xù)追隨美股走勢(shì)。隔季合約IF0912報(bào)收3041點(diǎn)，放量增倉(cāng)。滬深300指數(shù)成份股與整個(gè)滬深市場(chǎng)比較顯示：2008年6月兩市各主要指數(shù)均漲幅較大，%；，%； 圖1 滬深300指數(shù)與上證指數(shù)走勢(shì)比較數(shù)據(jù)來(lái)源：廣永期貨數(shù)據(jù)庫(kù)期指行情分析從仿真交易的情況看，與指數(shù)相似，本月仿真交易大幅震蕩走高，呈上行態(tài)勢(shì)，合約近強(qiáng)遠(yuǎn)弱。各仿真合約維持寬幅震蕩，采取高拋低吸的短線操作思路。流動(dòng)性過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)加大 期現(xiàn)將震蕩回調(diào) ——2009年7月股指月報(bào)股指研究員：李 坤TEL:02022827800Email:lk要點(diǎn)與建議u 6月PMI指數(shù)連續(xù)4個(gè)月保持50以上，顯示經(jīng)濟(jì)持續(xù)好轉(zhuǎn)u 外需依然低迷，出口同比繼續(xù)下滑u 5 月份工業(yè)增加值超預(yù)期，發(fā)電量降幅與上月基本持平u ５月CPI與PPI 繼續(xù)為負(fù)，但通縮壓力減輕，消費(fèi)依然保持強(qiáng)勁u 信貸環(huán)境依然寬松，信貸規(guī)模居高不下，警惕流動(dòng)性過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)u 5 月份財(cái)政收入同比出現(xiàn)增長(zhǎng)，財(cái)政支出增幅下降u 投資保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)，房地產(chǎn)投資回暖u 美國(guó)1季度經(jīng)濟(jì)萎縮u 美國(guó)新屋開(kāi)工數(shù)上升，房市趨穩(wěn)u 美國(guó)耐用品訂單繼續(xù)上升u 歐元區(qū)PMI制造業(yè)指數(shù)好轉(zhuǎn)，但服務(wù)業(yè)PMI略有惡化u IPO重啟，對(duì)證券市場(chǎng)影響有限后市展望：7月份A股市場(chǎng)將主要以振蕩為主，在目前高位，回調(diào)壓力加大，建議調(diào)整持倉(cāng)結(jié)構(gòu)，降低持倉(cāng)比例，保持適度持倉(cāng)，回避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。操作上，現(xiàn)貨指數(shù)方面，逢高賣(mài)出，激進(jìn)者可關(guān)注資源類(lèi)熱門(mén)題材股以及大盤(pán)優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股，但短線操作為宜。一 、6月份行情回顧現(xiàn)貨指數(shù)行情分析本月市場(chǎng)流動(dòng)性充裕，M1繼續(xù)大幅反彈，6月滬深300指數(shù)呈單邊震蕩走高格局，6月末一度沖破3100點(diǎn)，%。其中主力合約IF0909月開(kāi)盤(pán)2680點(diǎn)，報(bào)收3069點(diǎn)，上漲406點(diǎn)，%，成交150萬(wàn)余手，持倉(cāng)3萬(wàn)手，較上月放量減倉(cāng)。圖2 各合約基差走勢(shì)圖數(shù)據(jù)來(lái)源：廣永期貨數(shù)據(jù)庫(kù)外盤(pán)方面，本月道瓊斯指數(shù)沖高回落，%。二、宏觀經(jīng)濟(jì)分析（一）國(guó)內(nèi)方面PMI指數(shù)連續(xù)4個(gè)月保持50以上，顯示經(jīng)濟(jì)持續(xù)好轉(zhuǎn)6月份全國(guó)PMI %，PMI 指數(shù)已在50 臨界值以上連續(xù)站穩(wěn)4個(gè)月，表明經(jīng)濟(jì)運(yùn)行繼續(xù)處于景氣上升狀態(tài)。在外需企穩(wěn)復(fù)蘇、國(guó)內(nèi)投資繼續(xù)高位增長(zhǎng)的推動(dòng)下，PMI未來(lái)仍能維持50%以上。該指數(shù)自去年12 月份以來(lái)已連續(xù)七個(gè)月上升，顯示通縮壓力有所緩解，對(duì)于
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