【正文】 2013年關(guān)停拆除水泥落后產(chǎn)能480萬噸截至今年9月底，山西省淘汰落后產(chǎn)能目標(biāo)任務(wù)涉及的63戶企業(yè)的落后產(chǎn)能設(shè)備已全部實(shí)現(xiàn)關(guān)停。我們認(rèn)為國家對(duì)高能耗行業(yè)產(chǎn)能過剩問題忍耐已到極限，未來政策執(zhí)行可能會(huì)比此前更到位，利好海螺、華新、冀東、金隅、南玻、旗濱等行業(yè)龍頭。②協(xié)同處置費(fèi)用機(jī)制改善將使環(huán)保業(yè)務(wù)早日盈虧平衡:文件再次明確了協(xié)同處置生產(chǎn)線數(shù)量比重≥10%的目標(biāo)，并要求進(jìn)一步完善費(fèi)用結(jié)算機(jī)制，若得到落實(shí)，將有助華新、金隅等環(huán)保業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)抵虧甚至盈利。最后，在環(huán)保方面，強(qiáng)調(diào)脫硝不達(dá)標(biāo)生產(chǎn)線予以淘汰，并鼓勵(lì)發(fā)展水泥窯協(xié)同處置技術(shù)。主要體現(xiàn)在：①加速小產(chǎn)能淘汰:立窯、小粉磨站以生產(chǎn)低標(biāo)水泥為主(添加大量混合材以增產(chǎn)降本，對(duì)品質(zhì)要求較低)，將對(duì)此類淘而不汰的頑固產(chǎn)能形成嚴(yán)重沖擊；②縮減水泥總產(chǎn)能，為高標(biāo)產(chǎn)品和大企業(yè)發(fā)展騰出空間:國內(nèi)低標(biāo)號(hào)水泥用量占比較高，根據(jù)協(xié)會(huì)推算，低標(biāo)比例大致在60%，遠(yuǎn)高于發(fā)達(dá)國家水平(德國占25%)，若將低標(biāo)比重降低到30%，預(yù)計(jì)可為高標(biāo)產(chǎn)品騰出5億噸以上的空間(以2012年22億噸產(chǎn)量推算)，對(duì)于大型水泥企業(yè)將是重要利好。②嚴(yán)控新增改善供求關(guān)系：由于明確要求各地方、部門不得以任何名義、方式核準(zhǔn)備案新增產(chǎn)能項(xiàng)目，并不得辦理土地供應(yīng)、能評(píng)、環(huán)評(píng)、授信等相關(guān)業(yè)務(wù)，我們認(rèn)為201415年兩大行業(yè)供需邊際將繼續(xù)改善，產(chǎn)能利用率將回歸至75%80%的較好水平。對(duì)于水泥、玻璃行業(yè)，該文件從落后產(chǎn)能淘汰、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、環(huán)保三大方面提出了針對(duì)性的指導(dǎo)政策，將有利于解決行業(yè)產(chǎn)能過剩問題、推動(dòng)行業(yè)盈利回歸合理水平：首先，文件重新強(qiáng)調(diào)了水泥和平板玻璃行業(yè)的落后淘汰規(guī)模，并嚴(yán)禁建設(shè)新增項(xiàng)目，這將有利于行業(yè)落后產(chǎn)能的加速出清，改善供需關(guān)系。內(nèi)蒙古自治區(qū)，到2017年底，淘汰水泥落后產(chǎn)能459萬噸。天津市，到2017年底，行政轄區(qū)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)能、水泥(熟料)產(chǎn)能控制在2000萬噸以內(nèi)。20152017年，結(jié)合產(chǎn)業(yè)發(fā)展實(shí)際和環(huán)境質(zhì)量狀況，進(jìn)一步提高環(huán)保、能耗、安全、質(zhì)量等標(biāo)準(zhǔn)，加大執(zhí)法處罰力度，將經(jīng)整改整頓仍不達(dá)標(biāo)企業(yè)列入年度淘汰計(jì)劃，繼續(xù)加大落后產(chǎn)能淘汰力度。到2017年底，水泥等行業(yè)完成清潔生產(chǎn)審核，推進(jìn)企業(yè)清潔生產(chǎn)技術(shù)改造?！都?xì)則》要求淘汰落后產(chǎn)能，其中涉及到建材行業(yè)的規(guī)定主要有以下幾個(gè)方面：實(shí)施綜合治理，強(qiáng)化污染物協(xié)同減排加快水泥等行業(yè)污染治理設(shè)施建設(shè)與改造，確保按期達(dá)標(biāo)排放。具體指標(biāo)：到2017年，北京市、天津市、河北省細(xì)顆粒物()濃度在2012年基礎(chǔ)上下降25%左右，山西省、山東省下降20%，內(nèi)蒙古自治區(qū)下降10%。第二節(jié) 重點(diǎn)政策一、《京津冀及周邊地區(qū)落實(shí)大氣污染防治行動(dòng)計(jì)劃實(shí)施細(xì)則》發(fā)布環(huán)保部、發(fā)改委、能源局等聯(lián)合發(fā)布了《京津冀及周邊地區(qū)落實(shí)大氣污染防治行動(dòng)計(jì)劃實(shí)施細(xì)則》，經(jīng)過五年努力，京津冀及周邊地區(qū)空氣質(zhì)量明顯好轉(zhuǎn)，重污染天氣較大幅度減少。數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局圖3 2009年2月2013年10月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）當(dāng)月同比增長率從價(jià)格指數(shù)走勢來看，CPI繼9月份繼續(xù)突破3%，%。從同比數(shù)據(jù)看，10月份的CPI同比漲幅比9月份加大。另外，分項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示，%，農(nóng)村持平（漲跌幅度為0）；%，%；%，%。三、10月份居民消費(fèi)價(jià)格漲幅超預(yù)期2013年10月份，%?；ㄍ顿Y增長依然保持穩(wěn)定，政策穩(wěn)增長的核心之一仍是基建投資，政府將繼續(xù)加快對(duì)基建特別是鐵路基建的資金支持力度。其中，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、通用設(shè)備制造業(yè)和專用設(shè)備制造業(yè)維持在較高增速，%，大幅低于制造業(yè)整體增速。投資整體基調(diào)是基建投資及房地產(chǎn)投資增速平穩(wěn)，制造業(yè)投資穩(wěn)中有升。9月份，制造業(yè)增速略有回升，房地產(chǎn)投資和基建投資出現(xiàn)小幅回落。從環(huán)比看，10月份固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）%。主要產(chǎn)品產(chǎn)量來看，%，%；乙烯、汽車、有色、鋼材、生鐵、粗鋼、平板玻璃、化纖和焦炭10月的增速均高于110月的總體增速，而原油加工、水泥和微型計(jì)算機(jī)設(shè)備的10月增速則低于110月的總體增速；%，%，維持在較高水平。數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局圖1 2006年1月2013年10月規(guī)模以上工業(yè)增加值增速分三大門類看，10月份，%，%，電力、%。從環(huán)比看，10月份，%。總的來看，目前宏觀經(jīng)濟(jì)走勢尤其是房地產(chǎn)和基建投資的走勢不太利于建材行業(yè)發(fā)展?；诜€(wěn)增長的需要，預(yù)計(jì)地產(chǎn)調(diào)控政策加碼的可能性不大，國家層面將仍以目前的限購政策為主，可能會(huì)在地方執(zhí)行層面加強(qiáng)監(jiān)管，因此對(duì)地產(chǎn)商的預(yù)期不會(huì)形成負(fù)面沖擊，結(jié)合價(jià)格的持續(xù)上漲，預(yù)計(jì)地產(chǎn)投資不會(huì)出現(xiàn)顯著的下行。目 錄第一章 外部環(huán)境 1第一節(jié) 宏觀經(jīng)濟(jì) 1一、工業(yè)穩(wěn)步增長 1二、投資增速企穩(wěn) 2三、10月份居民消費(fèi)價(jià)格漲幅超預(yù)期 3第二節(jié) 重點(diǎn)政策 4一、《京津冀及周邊地區(qū)落實(shí)大氣污染防治行動(dòng)計(jì)劃實(shí)施細(xì)則》發(fā)布 4二、《國務(wù)院關(guān)于化解產(chǎn)能嚴(yán)重過剩矛盾的指導(dǎo)意見》發(fā)布 4第三節(jié) 重大事件 6一、山西2013年關(guān)停拆除水泥落后產(chǎn)能480萬噸 6二、江西89戶企業(yè)落后產(chǎn)能生產(chǎn)線關(guān)停 6三、赤峰市5條2500噸/日水泥熟料生產(chǎn)線脫硝工程已全部建成 6四、天津關(guān)停440家重污染企業(yè)年內(nèi)淘汰水泥產(chǎn)能229萬噸 6第二章 行業(yè)運(yùn)行 8第一節(jié) 水泥制造行業(yè) 8一、% 8二、需求保持平穩(wěn)較快增長 9三、% 10第二節(jié) 玻璃制造行業(yè) 11一、玻璃供給 11二、玻璃需求 12三、平板玻璃出口情況 14四、玻璃價(jià)格 14第三章 相關(guān)行業(yè) 16第一節(jié) 煤炭行業(yè) 16第二節(jié) 燒堿燃料 17第三節(jié) 電力 18第四節(jié) 建筑業(yè) 18一、房地產(chǎn)開發(fā)投資增速較上月下降 18二、鐵路建設(shè)：單月投資增速下滑，未來2個(gè)月仍將加碼 20三、公路建設(shè)：西部地區(qū)投資加速 22四、水利水電工程：水利投資增速仍在高位 23第四章 重點(diǎn)企業(yè)跟蹤 25第一節(jié) 企業(yè)在建和擬在建項(xiàng)目 25一、江西鷹鵬28億元新型干法水泥項(xiàng)目落戶江西永豐縣 25二、 25三、旭硝子擬在蘇州建造新汽車玻璃工廠 25四、甘肅平?jīng)龊Ｂ菟喔G協(xié)同處理垃圾項(xiàng)目開工 26第二節(jié) 企業(yè)動(dòng)態(tài) 26一、華潤水泥與福建能源建戰(zhàn)略合作平臺(tái) 26二、天瑞集團(tuán)水泥有限公司擬17日發(fā)行5億元短融券 27三、中國建材集團(tuán)連續(xù)4年蟬聯(lián)中國建材企業(yè)500強(qiáng)之首 27四、中鐵十局物資公司與山東水泥廠實(shí)施戰(zhàn)略合作 28五、亞泰5782萬收購哈爾濱三嶺水泥100%股權(quán) 28第五章 投資機(jī)會(huì)及風(fēng)險(xiǎn) 29第一節(jié) 投資機(jī)會(huì) 29一、行業(yè)發(fā)展趨勢 29二、行業(yè)重點(diǎn)投資項(xiàng)目 29第二節(jié) 行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析 30一、京津冀企業(yè)淘汰落后產(chǎn)能風(fēng)險(xiǎn)加劇 30二、環(huán)保風(fēng)險(xiǎn) 30圖 錄圖1 2006年1月2013年10月規(guī)模以上工業(yè)增加值增速 1圖2 2009年2月2013年10月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）當(dāng)月同比增長率 2圖3 2009年2月2013年10月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）當(dāng)月同比增長率 3圖4 2010年11月2013年10月水泥產(chǎn)量及同比增速 8圖5 2010年8月2013年10月固定資產(chǎn)投資及增速 9圖6 全國水泥均價(jià)變動(dòng)情況 10圖7 2006年10月2013年10月平板玻璃月度產(chǎn)量及增速 12圖8 20112013年汽車月度銷量 13圖9 2009年6月2013年10月平板玻璃出口量及增速 14圖10 2012年2月2013年10月玻璃價(jià)格走勢 15圖11 2008年1月2013年10月燃料油價(jià)格走勢（元/噸） 17圖12 2009年8月2013年10月重堿價(jià)格走勢 17圖13 2010年11月2013年10月房地產(chǎn)開發(fā)投資額及增速 19圖14 2010年11月2013年10月房屋施工面積及增速 19圖15 2010年11月2013年10月鐵路固定資產(chǎn)投資及增速 20圖16 2010年11月2013年10月鐵路基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資及增速 21圖17 2010年11月2013年10月公路固定資產(chǎn)投資及增速 22圖18 2010年11月2013年10月水利管理業(yè)固定資產(chǎn)投資及增速 23表 錄表1 2013年10月份全國和分區(qū)域水泥產(chǎn)量變動(dòng)情況 8表2 2013年11月全國和分區(qū)域水泥價(jià)格變動(dòng)情況 11表3 2013年10月份主要煤種價(jià)格分析表 16表4 2013年1011月建材行業(yè)重點(diǎn)投資項(xiàng)目 2930 / 34第一章 外部環(huán)境第一節(jié) 宏觀經(jīng)濟(jì)國家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，110月份，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）351669億元，%。房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額與基建投資增速均回落至年內(nèi)低點(diǎn)，而制造業(yè)投資增速連續(xù)三個(gè)月快速回升，%，為年內(nèi)高點(diǎn)，對(duì)沖了房地產(chǎn)與基建投資下滑的影響，令整體投資增速持穩(wěn)，但在結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩的大背景下，制造業(yè)投資的回升可能不具有持續(xù)性?；ㄍ顿Y增速目前面臨高基數(shù)的壓力，且中央與地方在對(duì)待基建投資的態(tài)度上存在一定差異，在經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)、通脹溫和抬升的情況下，基建投資擴(kuò)張的必要性下降，年內(nèi)基建投資可能維持平穩(wěn)下滑。一、工業(yè)穩(wěn)步增長2013年10月份，%（以下增加值增速均為扣除價(jià)格因素的實(shí)際增長率）。110月，%。10月份制造業(yè)增速反彈