【正文】 % 配件 % % %社會市場 % % %其中：社會油品 % % % 鋼材貿(mào)易 % % % 其他 % % % 煤炭 % % % 汽車 % % %（二）第二階段1. 經(jīng)營規(guī)模2006年主營業(yè)務(wù)收入突破420億元，年均增長率不低于17％，進(jìn)入中國500強企業(yè)前50位；總資產(chǎn)規(guī)模突破150億元，年均增長率為5％。二、財務(wù)目標(biāo)財務(wù)目標(biāo)是中鐵物資財務(wù)戰(zhàn)略具體化、數(shù)字化的表現(xiàn)形式。3) 擴(kuò)張速度為了達(dá)到進(jìn)軍前40位的目標(biāo)，中鐵物資在收入、資產(chǎn)規(guī)模上的增長速度應(yīng)該分別快于第一個階段的17％和5％，同時也快于2003年第40位12％的收入增長速度。2. 擴(kuò)張型財務(wù)戰(zhàn)略的表現(xiàn)形式1) 擴(kuò)張目標(biāo)中鐵物資力爭3年內(nèi)在收入規(guī)模上進(jìn)入中國企業(yè)500強的前40位。中鐵物資外部競爭環(huán)境加劇，如：2006年成品油市場開放等。（二）第二階段積極擴(kuò)張型財務(wù)戰(zhàn)略在第二階段，中鐵物資應(yīng)該采取積極擴(kuò)張型財務(wù)戰(zhàn)略，并逐步向穩(wěn)固發(fā)展型財務(wù)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變。工業(yè)、商貿(mào)、進(jìn)出口板塊需要分階段調(diào)整：隨著工業(yè)作為主輔分離的試點，將逐步采取戰(zhàn)略性退出的策略，進(jìn)行不良資產(chǎn)清理、資產(chǎn)剝離，甚至出售；商貿(mào)、進(jìn)出口板塊也將在業(yè)務(wù)重組同時，采取全面預(yù)算管理控制經(jīng)營風(fēng)險、降低費用、加強內(nèi)部控制等。2) 調(diào)整方式各業(yè)務(wù)板塊的調(diào)整方式、力度是不同的，有側(cè)重點的。4) 關(guān)注的主要財務(wù)指標(biāo)收入規(guī)模及年均增長率、資產(chǎn)規(guī)模及年均增長率。2) 擴(kuò)張方式不能單純依靠集團(tuán)內(nèi)部積累式發(fā)展，還要積極采取資本運作的方式擴(kuò)大公司總資產(chǎn)及凈資產(chǎn)規(guī)模。因此在一定程度上又需要根據(jù)戰(zhàn)略調(diào)整和業(yè)務(wù)重組的要求采用調(diào)整型的財務(wù)戰(zhàn)略。一、財務(wù)戰(zhàn)略（一）第一階段混合型財務(wù)戰(zhàn)略中鐵物資在2004－2006年應(yīng)該采用混合型的財務(wù)戰(zhàn)略，即擴(kuò)張型和混合型并行。對中鐵物資的財務(wù)戰(zhàn)略產(chǎn)生重大影響的因素主要包括內(nèi)外部環(huán)境因素：根據(jù)外界的機(jī)會和挑戰(zhàn)，以總體戰(zhàn)略為基點制定財務(wù)戰(zhàn)略，如：宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、市場環(huán)境、法律法規(guī)等政策環(huán)境；根據(jù)公司內(nèi)部發(fā)展需要及具備的各項資源和財務(wù)管理能力進(jìn)行財務(wù)規(guī)劃選擇，如：企業(yè)自身的經(jīng)營管理特點，各板塊的業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃。58 / 58第二部分 財務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃由資產(chǎn)、資金、財務(wù)信息以及財務(wù)人員等構(gòu)成的財務(wù)資源是中鐵物資未來發(fā)展的重要資源之一。目前總公司的財務(wù)機(jī)構(gòu)僅停留在傳統(tǒng)的會計記錄、核算和監(jiān)督的職能，沒有更好的發(fā)揮監(jiān)控經(jīng)營、防范風(fēng)險、支持決策的職能。二、財務(wù)管理現(xiàn)狀總公司的高層領(lǐng)導(dǎo)從2001年以來充分認(rèn)識到資金管理對中鐵物資這樣一個大型商貿(mào)企業(yè)的重要性，成立清欠辦公室，大力清理應(yīng)收帳款，加強資金管理的職能，在現(xiàn)階段取得了顯著的成效，資產(chǎn)質(zhì)量逐步提高。中國鐵路物資總公司財務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃新華信管理顧問有限公司二〇〇四年七月2目 錄第一部分 中鐵物資總體財務(wù)現(xiàn)狀及財務(wù)管理狀況 3一、中鐵物資總體財務(wù)狀況 3二、財務(wù)管理現(xiàn)狀 4第二部分 財務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃 6一、財務(wù)戰(zhàn)略 7（一）第一階段混合型財務(wù)戰(zhàn)略 7（二）第二階段積極擴(kuò)張型財務(wù)戰(zhàn)略 10二、財務(wù)目標(biāo) 11（一）第一階段 12（二）第二階段 15三、財務(wù)職能規(guī)劃 19（一）財務(wù)機(jī)構(gòu)的角色定位及功能界定 19（二）機(jī)構(gòu)設(shè)置、職能劃分 22（三）財務(wù)管理的集分權(quán)模式 30（四）財務(wù)管理體系 34第一部分 中鐵物資總體財務(wù)現(xiàn)狀及財務(wù)管理狀況一、中鐵物資總體財務(wù)狀況中國鐵路物資總公司（以下簡稱“中鐵物資”）在2004年正式劃入國資委管理，成為國資委下屬的大型商貿(mào)企業(yè)之一。在新華信項目組的大量訪談?wù){(diào)研中發(fā)現(xiàn)，中鐵物資的總體財務(wù)狀況仍存在以下問題：公司整體凈資產(chǎn)收益率低，盈利能力不高，不能持續(xù)穩(wěn)定地為公司外部擴(kuò)張貢獻(xiàn)所需的現(xiàn)金流；公司凈資產(chǎn)規(guī)模小，融資渠道單一，財務(wù)結(jié)構(gòu)不合理，以高負(fù)債方式進(jìn)行的快速擴(kuò)張，加大了財務(wù)風(fēng)險；公司整體資產(chǎn)質(zhì)量不斷提高，但占資產(chǎn)比重大的商貿(mào)板塊、工業(yè)板塊的盈利能力不高，甚至虧損；現(xiàn)有各業(yè)務(wù)板塊之間盈利能力差異大，發(fā)展速度不均衡，對公司實現(xiàn)三年既定目標(biāo)形成制約；公司整體營運能力有所下降，存貨周轉(zhuǎn)速度及預(yù)付帳款周轉(zhuǎn)速度有所放慢。然而，中鐵物資長期在行政計劃管理體制下，缺乏作為獨立運作的企業(yè)集團(tuán)應(yīng)有的戰(zhàn)略管理能力，因此缺乏相應(yīng)的財務(wù)戰(zhàn)略能力和管理能力，財務(wù)目標(biāo)、規(guī)劃，財務(wù)管理模式及體系亟待明晰、健全和完善。上述分析，是新華信為中鐵物資制定財務(wù)戰(zhàn)略及規(guī)劃的基點，據(jù)此，再根據(jù)外部環(huán)境的分析和預(yù)測，將為中鐵物資制定出一套適合未來發(fā)展的財務(wù)戰(zhàn)略及規(guī)劃。因此，中鐵物資的財務(wù)戰(zhàn)略應(yīng)該是為了適應(yīng)公司未來發(fā)展戰(zhàn)略，在內(nèi)外部有效地配置、使用及管理財務(wù)資源，追求符合集團(tuán)公司價值最大化的一系列目標(biāo)、規(guī)劃和措施。新華信再平衡這兩方面的因素的基礎(chǔ)上，制定適應(yīng)中鐵物資發(fā)展要求的財務(wù)戰(zhàn)略及規(guī)劃，促進(jìn)公司整體戰(zhàn)略的實現(xiàn)。 本階段中鐵物資的特點適合采用混合型財務(wù)戰(zhàn)略中鐵物資2004年與鐵道部脫鉤使得原有的鐵路市場業(yè)務(wù)存在潛在風(fēng)險，僅僅是大宗鐵路物資供應(yīng)商的地位受到威脅，迫切需要中鐵物資積極尋求在社會市場上開拓新業(yè)務(wù)，要求采取積極擴(kuò)張的財務(wù)戰(zhàn)略；長期在鐵道部的行政計劃體制下，各業(yè)務(wù)板塊之間發(fā)展不均衡，需要一段時間進(jìn)行業(yè)務(wù)重組、提高資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力。 擴(kuò)張型財務(wù)戰(zhàn)略的表現(xiàn)形式1) 擴(kuò)張目標(biāo)中鐵物資力爭在收入規(guī)模上3年內(nèi)進(jìn)入中國企業(yè)500強的前50位。 3) 擴(kuò)張速度為實現(xiàn)進(jìn)軍中國500強企業(yè)前50名的目標(biāo)，中鐵物資應(yīng)采用以3年內(nèi)以年均17％的速度擴(kuò)大收入規(guī)模，高于2002－％。 調(diào)整型財務(wù)戰(zhàn)略的表現(xiàn)形式1) 調(diào)整目標(biāo)通過調(diào)整集團(tuán)公司戰(zhàn)略布局和業(yè)務(wù)重組，調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提高資產(chǎn)質(zhì)量，降低運營風(fēng)險；分散母公司投資的風(fēng)險，追求母公司資產(chǎn)的最佳組合。目前物流、房地產(chǎn)作為新組建的業(yè)務(wù)調(diào)整不大。3) 關(guān)注的主要財務(wù)指標(biāo)利潤總額及年均增長率，銷售利潤率及投資收益率、資產(chǎn)負(fù)債率及資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。1. 本階段中鐵物資的特點適合積極擴(kuò)張型財務(wù)戰(zhàn)略在2006年之后，各業(yè)務(wù)板塊的業(yè)務(wù)重組基本完成，內(nèi)部管理體系建立完善，資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力有所提高，為繼續(xù)采取擴(kuò)張型財務(wù)戰(zhàn)略奠定了良好的基礎(chǔ)。以及國資委對中央大型企業(yè)的要求使得中鐵物資仍要向著成為國內(nèi)大型生產(chǎn)資料流通行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先者，并逐步進(jìn)軍國際市場的目標(biāo)努力。2) 擴(kuò)張方式仍然采取內(nèi)部積累和外部并購兩種方式，在條件成熟的情況下，并購將成為主要的擴(kuò)張模式。4) 關(guān)注的主要財務(wù)指標(biāo)收入規(guī)模及年均增長率、資產(chǎn)規(guī)模及年均增長率；利潤總額及年均增長率，銷售利潤率及投資收益率、資產(chǎn)負(fù)債率及資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。（一）第一階段1. 經(jīng)營規(guī)模2006年主營業(yè)務(wù)收入突破420億元，年均增長率不低于17％，進(jìn)入中國500強企業(yè)前50位；總資產(chǎn)規(guī)模突破150億元，年均增長率為5％；2. 盈利能力在保證以上收入實現(xiàn)的前提下，％；3年平均增長率為57％，％；3. 凈資產(chǎn)規(guī)模及投資收益能力在實現(xiàn)上述目標(biāo)的前提下，實現(xiàn)2006年凈資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到45億元，凈資產(chǎn)收益率達(dá)到6％；％；4. 財務(wù)風(fēng)險及經(jīng)營風(fēng)險公司整體資產(chǎn)負(fù)債率逐年降低，2006年降低到70％；整體的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率逐年降低，％；5. 主營收入結(jié)構(gòu)2006年集采專供市場的業(yè)務(wù)收入比重下降為47％，社會市場的業(yè)務(wù)收入比重上升為53％；商貿(mào)、物流業(yè)務(wù)收入比例保持在97％，是公司的核心業(yè)務(wù)。2. 盈利能力在保證以上收入實現(xiàn)的前提下，％；3年平均增長率為57％，％。4. 財務(wù)風(fēng)險及經(jīng)營風(fēng)險公司整體資產(chǎn)負(fù)債率逐年降低，2006年降低到70％；整體的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率逐年降低，％。表：2007年－2009年中鐵物資整體財務(wù)目標(biāo)金額單位：億元　2006年第二階段2007年2008年2009年3年平均經(jīng)營規(guī)模主營業(yè)務(wù)收入420 510620750