【正文】 是中小板指數(shù)，然后是深成指，接下來(lái)是創(chuàng)業(yè)板指，而上證綜指，實(shí)際上是呈負(fù)相關(guān)的。為了后面的分析說(shuō)明，我還要補(bǔ)一下深證成指12年間的歷史表現(xiàn)，深證成指從2000年的4752點(diǎn)到近期的8515點(diǎn)，上漲3763點(diǎn)，增長(zhǎng)79%。中小板是2004年開(kāi)市的，現(xiàn)在的中小板指數(shù)則是2005年6月7日，以1000點(diǎn)為基點(diǎn)開(kāi)始記錄，到近期的5234點(diǎn)，上漲4200多點(diǎn)，增長(zhǎng)423%。首先我們可以看一看在過(guò)去的12年間，這三大指數(shù)的表現(xiàn)。只是這三大市場(chǎng)，有著太深太特別的中國(guó)特色和發(fā)展烙印，如果要用一個(gè)核心詞來(lái)為之下定義的話，主板是改制的國(guó)營(yíng)與集體企業(yè)和中央企業(yè)為主的市場(chǎng)，指數(shù)代表是上證綜指；中小板是早中期民營(yíng)企業(yè)為主的市場(chǎng)，指數(shù)代表是中小板指；創(chuàng)業(yè)板則是以中期和近期知識(shí)精英為主要?jiǎng)?chuàng)業(yè)者的企業(yè)聚集，指數(shù)代表是創(chuàng)業(yè)板指。向美國(guó)股市看齊。不！中國(guó)股市很有效率，只是要看我們?nèi)绾稳ソ庾x它。按照上述的時(shí)間段，在過(guò)去的12年間，GDP增長(zhǎng)了56%，期間三大指數(shù)的增長(zhǎng)為道指1088715000，上升38%；標(biāo)普13661678，增長(zhǎng)23%；納指27723774，增長(zhǎng)36%；總體上股市指數(shù)增長(zhǎng)落后于GDP增長(zhǎng)率，不過(guò)美國(guó)未來(lái)幾年的牛市一定會(huì)補(bǔ)足并超越GDP增長(zhǎng)率，從美國(guó)歷史數(shù)據(jù)的相關(guān)性來(lái)分析，這一點(diǎn)幾乎是板上釘釘?shù)摹Ｎㄓ兄袊?guó)股市出現(xiàn)了GDP增長(zhǎng)與股市指數(shù)增長(zhǎng)完全不相關(guān)的情況。期間印度BSE30指數(shù)從約5000點(diǎn)到約20000點(diǎn)，增長(zhǎng)300%，即約等于3倍。，增長(zhǎng)了9倍，期間俄羅斯RTSI指數(shù)從約150點(diǎn)到約1500點(diǎn)，增長(zhǎng)900%，即約等于9倍。增長(zhǎng)到萬(wàn)億美元，期間中國(guó)的上證指數(shù)從2073點(diǎn)[A2]現(xiàn)在放下美國(guó)的數(shù)字，來(lái)看看中國(guó)，為了有一個(gè)橫向的比較，不單一列舉中國(guó)，我想把國(guó)際上公認(rèn)的國(guó)情與發(fā)展?fàn)顩r相近的國(guó)家和中國(guó)相比較，不給中國(guó)留出國(guó)情特殊的借口，這幾個(gè)國(guó)家，就是被國(guó)際上稱(chēng)為“金磚四國(guó)”的其他三家，分別是俄羅斯、印度和巴西，這幾個(gè)國(guó)家或者是社會(huì)主義轉(zhuǎn)制，或者是人口大國(guó)，或者國(guó)內(nèi)宗教、政治包袱沉重，與中國(guó)有很強(qiáng)的可比性。資本市場(chǎng)指數(shù)發(fā)展的變化率，對(duì)經(jīng)濟(jì)的數(shù)據(jù)測(cè)量非常具有說(shuō)服力，甚至可以交代清楚經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要推動(dòng)力具體來(lái)自哪里。產(chǎn)業(yè)集群方面，越是新經(jīng)濟(jì)、新產(chǎn)業(yè)的群體，增長(zhǎng)率越高?，F(xiàn)在的納斯達(dá)克市場(chǎng)是全球第一大證券交易市場(chǎng)，同時(shí)包含行業(yè)門(mén)類(lèi)最齊全，在多項(xiàng)數(shù)據(jù)上成為世界第一。如果把1971年作為起點(diǎn)年份計(jì)算，道指1971年開(kāi)盤(pán)830點(diǎn)，標(biāo)普指數(shù)1971年開(kāi)盤(pán)93點(diǎn)，按照近期三大指數(shù)的點(diǎn)位算，在過(guò)去的42年間，道指上漲約19倍，%；標(biāo)普上漲約18倍，%；納斯達(dá)克則是35倍，%。納斯達(dá)克綜合指數(shù)的行業(yè)覆蓋面也是最全面的，指數(shù)表現(xiàn)彈性因素最大，同時(shí)也是美國(guó)企業(yè)中營(yíng)運(yùn)效率最高的企業(yè)代言者。標(biāo)普500則選取多個(gè)細(xì)分行業(yè)的龍頭企業(yè)，覆蓋面更廣，是社會(huì)整體企業(yè)運(yùn)作效率的代表。道指是大權(quán)重集團(tuán)企業(yè)成分指數(shù)，標(biāo)普是細(xì)分行業(yè)的代表性指數(shù)，納斯達(dá)克是新興產(chǎn)業(yè)與科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)指數(shù)。中國(guó)股市二十多年的發(fā)展歷程，最好地詮釋了這一點(diǎn)，甚至比起資本市場(chǎng)龍頭老大的美國(guó)，都更有現(xiàn)實(shí)說(shuō)服力。股市是人類(lèi)最偉大的發(fā)明，沒(méi)有之一，它的偉大之處在于，它是為提升生產(chǎn)力效率而生的，并因此成為偉大的產(chǎn)業(yè)和企業(yè)的孵化器。股市的效率體現(xiàn)在四個(gè)方面：第一，能否如實(shí)地反映GDP增長(zhǎng)率和國(guó)民經(jīng)濟(jì)狀況；第二，能否抓住新經(jīng)濟(jì)新產(chǎn)業(yè)發(fā)展動(dòng)向，引導(dǎo)資本的進(jìn)入；第三，能否體現(xiàn)效率優(yōu)先原則，讓同業(yè)中高效率企業(yè)獲得高估值；第四，中長(zhǎng)期能否對(duì)抗通膨，給社會(huì)以高于銀行儲(chǔ)蓄的平均回報(bào)。本書(shū)試圖從一個(gè)更為宏觀的角度，通過(guò)與最先進(jìn)的資本市場(chǎng)相比較，來(lái)重新認(rèn)識(shí)和解構(gòu)中國(guó)的資本市場(chǎng)。中國(guó)資本市場(chǎng)——漸進(jìn)與誤讀題記：筆者1999年開(kāi)始參與中國(guó)A股，2003年又開(kāi)始接觸美國(guó)股市，經(jīng)過(guò)十多年最前沿市場(chǎng)的歷練和思考，對(duì)資本市場(chǎng)有著獨(dú)到的看法和解讀。又因工作之便，廣泛接觸各類(lèi)大中小型國(guó)營(yíng)、民營(yíng)與合資企業(yè)，借此訓(xùn)練觀察力和洞察力，能做到和企業(yè)門(mén)衛(wèi)打打交道就大致知道該企業(yè)夠不夠優(yōu)秀，生意做得好不好。盡管微觀認(rèn)識(shí)也重要，但那不是綱領(lǐng)性的，資本市場(chǎng)是反人性設(shè)計(jì)的，想占位主動(dòng)必須盡可能地避免情緒波動(dòng)，而距離過(guò)近最致命的弊端就是情緒上的被動(dòng)，不管是興奮還是沮喪，只要變得過(guò)于感性，失敗就是必然的。中國(guó)正在蓬勃的發(fā)展中，已經(jīng)取得了世界經(jīng)濟(jì)亞軍的地位，要想繼續(xù)高質(zhì)量地發(fā)展，沒(méi)有資本市場(chǎng)的助力是不可想象的。它第一次把每個(gè)人和整體經(jīng)濟(jì)運(yùn)動(dòng)聯(lián)系起來(lái)，人性的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)在這個(gè)新事物里找到了最有機(jī)的結(jié)合與最優(yōu)化的處理，在科學(xué)體系的把控與評(píng)估下，最終凝結(jié)成一股推動(dòng)社會(huì)發(fā)展、創(chuàng)造新生產(chǎn)力的偉大力量。當(dāng)我們把這些因素都兼顧之后，再去尋找它的共性，就可以大概了解資本市場(chǎng)的本質(zhì)了。把這句話，送給今日中國(guó)。本書(shū)所論證的:創(chuàng)業(yè)板將是中國(guó)資本市場(chǎng)最為活躍和成長(zhǎng)最快的群體，已經(jīng)在一定程度上得以證實(shí)，據(jù)說(shuō)目前國(guó)內(nèi)的創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)發(fā)展非常迅速，很多方面如支付、速遞、專(zhuān)車(chē)以及各種各樣的服務(wù)都已經(jīng)超越美國(guó)，?未來(lái)發(fā)展的空間將會(huì)更為巨大，所以現(xiàn)在看此書(shū)，還不算完全過(guò)時(shí)吧。新浪博客這是2014年9月出的一本電子書(shū)，機(jī)械工業(yè)出版社出版，在亞馬遜和多看閱讀上架，據(jù)說(shuō)最近下架了；承蒙成都光頭兄的推薦，最近有不少朋友問(wèn)到此書(shū)，我想既然已經(jīng)下架，應(yīng)該不會(huì)對(duì)出版方有什么利益損傷了吧，所以我就把它發(fā)在自己的博客上，有興趣的朋友可以上廁所的時(shí)候看看，可能會(huì)有幫助吧，因?yàn)檫@些都是個(gè)人淺見(jiàn)，現(xiàn)在看來(lái)還是比較稚嫩和沖動(dòng)的。中國(guó)資本市場(chǎng)——漸進(jìn)與誤讀2016年7月8日 01:08閱讀 49564市場(chǎng)很大，試圖認(rèn)識(shí)的都是盲人摸象，難以全面，盡管如此，還是要勇于提供自己的一個(gè)角度，能確認(rèn)大象有個(gè)特別的鼻子也是好的。一個(gè)最好的時(shí)代，很可能在感覺(jué)上是最糟的時(shí)代，就像狄更斯筆下的英國(guó)，黑暗不堪，但那卻是英國(guó)最為強(qiáng)盛的時(shí)代。?內(nèi)容簡(jiǎn)介：資本市場(chǎng)特有的宏觀屬性決定了，要想盡可能全面的熟悉它，必須站得高一點(diǎn)，離得遠(yuǎn)一點(diǎn)，縱向觀察的時(shí)間軸越長(zhǎng)越好，經(jīng)歷的經(jīng)濟(jì)周期越多越好，政治人文背景和地緣動(dòng)蕩的復(fù)雜性越全面越好。筆者常說(shuō)的一句話是：資本市場(chǎng)是人類(lèi)最偉大的發(fā)明，沒(méi)有之一。任何對(duì)資本市場(chǎng)的過(guò)于世俗化的理解，都是一種怠慢乃至大不敬，進(jìn)而弱化了它的偉力，這必定是短視的。目前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)界、股評(píng)界一個(gè)很大的問(wèn)題就是和市場(chǎng)的距離太近，以此為原點(diǎn)寫(xiě)出的文章、觀點(diǎn)和見(jiàn)解相對(duì)微觀，甚至短視，連一些大品牌的報(bào)刊和電視欄目都近乎直白地指導(dǎo)人們進(jìn)行頻繁的短線操作，這實(shí)在是對(duì)資本市場(chǎng)本質(zhì)的一個(gè)誤讀。長(zhǎng)期的資本市場(chǎng)是理性的，精確得令人驚嘆！筆者試圖從一個(gè)遠(yuǎn)景的、長(zhǎng)期的、相對(duì)全面的角度，結(jié)合自己的親身實(shí)踐，來(lái)觀察中國(guó)的資本市場(chǎng)，盡可能找出它的本質(zhì)，如能給有緣者一點(diǎn)新意，便是這本小書(shū)最大的成功，也不枉讀者為這幾萬(wàn)字的閱讀之勞！作者簡(jiǎn)介：二月立春，工科學(xué)士，做過(guò)工程師和國(guó)際超一流大企業(yè)的市場(chǎng)專(zhuān)員，國(guó)營(yíng)過(guò)，也外資過(guò)，尤其在外資企業(yè)，接受多種培訓(xùn)，了解最優(yōu)秀企業(yè)的特質(zhì)。后因熱衷于企業(yè)經(jīng)營(yíng)與發(fā)展的方方面面，于1999年“五一九行情”后進(jìn)入中國(guó)資本市場(chǎng)，再后來(lái)又開(kāi)始接觸美國(guó)股市，2003年前后，以筆名“立春”在淘股吧發(fā)表一些半熟不透的思考性文章，其后自己開(kāi)了署名“二月立春”的博客。雖說(shuō)投資不是什么新鮮事，但是資本市場(chǎng)的功能與作用卻是與時(shí)俱進(jìn)的，就推動(dòng)社會(huì)進(jìn)步的能力而言，今天發(fā)達(dá)國(guó)家的資本市場(chǎng)早已不是一個(gè)功能簡(jiǎn)單的融資工具，而已經(jīng)成長(zhǎng)為一個(gè)無(wú)可替代的經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)器和發(fā)動(dòng)機(jī)。第一篇中國(guó)股市的效率股市是為效率而生的股市是為效率而生的，這是筆者對(duì)資本市場(chǎng)最核心的定義，并且在近現(xiàn)代尤其凸顯。已經(jīng)快到而立之年的中國(guó)股市，盡管在制度建設(shè)上還有很多問(wèn)題，但是毋庸置疑，其走向是越來(lái)越成熟——實(shí)際上也沒(méi)有第二條路。它有它自己的“道”，違其道者死，順其道者生。美國(guó)股市的三大指數(shù)，分別是道瓊斯指數(shù)、標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板的納斯達(dá)克指數(shù)。道指30個(gè)工業(yè)成分股，都屬于集團(tuán)性大型綜合性企業(yè)，具有最好的行業(yè)整合與運(yùn)作能力，是現(xiàn)代企業(yè)卓越運(yùn)作效率的翹楚。納斯達(dá)克市場(chǎng)起初是一種金融創(chuàng)新，為當(dāng)時(shí)那些不能在主板市場(chǎng)上市交易的，但又有著勃勃生機(jī)的企業(yè)發(fā)行股票融資而創(chuàng)建，指數(shù)起點(diǎn)自100點(diǎn)起，從1971年開(kāi)始，發(fā)展到今天已經(jīng)超過(guò)紐交所成為世界上最大的股票交易市場(chǎng)?？傮w而言，三大指數(shù)代表了美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的傳統(tǒng)與變革歷程，各有側(cè)重，但總體走向上，都是共振的，一定是齊漲共跌，準(zhǔn)確地反映和表達(dá)了美國(guó)經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)特征?，F(xiàn)代道指指數(shù)以1928年的基點(diǎn)100點(diǎn)算，85年來(lái)上漲了150倍，%；現(xiàn)代標(biāo)普指數(shù)以19411943年抽樣股票的平均市價(jià)為基點(diǎn)，起步為10個(gè)基點(diǎn)，71年來(lái)上漲了160倍，%；納斯達(dá)克指數(shù)以1971年2月第一個(gè)交易日起點(diǎn)100點(diǎn)為基點(diǎn)，42年間上漲了35倍，%。這組數(shù)據(jù)，同向性地反映了美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的狀況，同時(shí)更重點(diǎn)地反映了美國(guó)經(jīng)濟(jì)近40年來(lái)的發(fā)展主要是由創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)的層出不窮所帶動(dòng)的，因?yàn)閯?chuàng)新經(jīng)濟(jì)的代表指數(shù)納斯達(dá)克的增長(zhǎng)幾乎高出兩個(gè)傳統(tǒng)工業(yè)指數(shù)一倍，而且其市值和交易規(guī)模也同比增長(zhǎng)最迅猛。上述美國(guó)三大指數(shù)的增長(zhǎng)數(shù)據(jù)可以很好地反映美國(guó)股市的效率，我們可以看到年均復(fù)合增長(zhǎng)率的變化，越接近現(xiàn)代數(shù)值越高。這也預(yù)言了資本市場(chǎng)的未來(lái)會(huì)不斷向上推升，前提只有一個(gè)，那就是社會(huì)平均生產(chǎn)率在不斷提升。以上是美國(guó)資本市場(chǎng)的一組數(shù)據(jù)，可說(shuō)明股市對(duì)經(jīng)濟(jì)的指標(biāo)作用。從2000年到2012年，四個(gè)國(guó)家的GDP增長(zhǎng)與同期股市指數(shù)的增長(zhǎng)分別是：萬(wàn)億美元[A1]到近期2174點(diǎn)，%。，期間巴西的Bovespa指數(shù)從約15000點(diǎn)到約50000點(diǎn)，增長(zhǎng)233%，；俄羅斯、巴西與印度三國(guó)，在12年間，GDP增長(zhǎng)的倍數(shù)與股市指數(shù)增長(zhǎng)的倍數(shù)完全吻合，呈密切正相關(guān)關(guān)系，而且，這個(gè)最終點(diǎn)位的取值，基本上是一個(gè)均值，就是去掉了12年間的最高與最低，取值出現(xiàn)頻次較高的數(shù)字，很有代表性。最后再來(lái)看看經(jīng)歷了50年一遇的金融危機(jī)的美國(guó)經(jīng)濟(jì)的情況。根據(jù)上述比較我們可以得出結(jié)論了嗎？中國(guó)股市有沒(méi)有效率？作為中國(guó)股市長(zhǎng)期的參與者與深入的知情者，我有我的解讀，中國(guó)股市效率之高，不僅可以和經(jīng)濟(jì)發(fā)展正相關(guān)，可以抓住新經(jīng)濟(jì)新產(chǎn)業(yè)發(fā)展動(dòng)向，引導(dǎo)資本的進(jìn)入，也可以體現(xiàn)效率優(yōu)先原則，讓同業(yè)中高效率企業(yè)獲得高估值，還可以指出經(jīng)濟(jì)發(fā)展的病灶在哪里。經(jīng)過(guò)二十多年發(fā)展的中國(guó)股市，至今也有三個(gè)比較重要的市場(chǎng)和相應(yīng)指數(shù)，他們分別是上證綜指、中小板指數(shù)與創(chuàng)業(yè)板指數(shù)。這三大市場(chǎng)，是對(duì)中國(guó)的過(guò)去、現(xiàn)在和未來(lái)的一個(gè)最好的詮釋?zhuān)肷羁探庾x中國(guó)經(jīng)濟(jì)，這里就是一個(gè)絕好的入口。上證綜指從2000年底的2073點(diǎn)到近期的2174點(diǎn)，上漲100點(diǎn)，%。創(chuàng)業(yè)板2009年開(kāi)市，現(xiàn)在的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)基日為2010年5月31日，基點(diǎn)為1000點(diǎn)，到近期的1368點(diǎn)，上漲368點(diǎn)，增長(zhǎng)36%。首先我想說(shuō)的是，取值2000年至今這個(gè)時(shí)間段是非常合適的，一來(lái)這個(gè)時(shí)段GDP增長(zhǎng)顯著，市場(chǎng)發(fā)展建設(shè)也最充分，股市權(quán)重不斷增加，對(duì)經(jīng)濟(jì)更有代表性，且各市場(chǎng)門(mén)類(lèi)的增加也越來(lái)越完整，中國(guó)經(jīng)濟(jì)整體上也隨著世界經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了一個(gè)發(fā)展的巔峰和谷底，同時(shí)也更深地融入了世界經(jīng)濟(jì)，傳統(tǒng)與變革的勢(shì)力都一覽無(wú)余地在市場(chǎng)上呈現(xiàn)出來(lái)，是個(gè)極好的研判模板。在過(guò)去的12年間，我驚奇地發(fā)現(xiàn)，上證綜指沒(méi)有一年是徹底脫離2500點(diǎn)這個(gè)中樞點(diǎn)位的，即使在最牛的2007年，也和2000點(diǎn)親密接觸。因此總體而言，在中國(guó)國(guó)民生產(chǎn)總值呈現(xiàn)前所未有的迅猛發(fā)展的12年間，在GDP大踏步超越日本成為世界第二的時(shí)段里，上證綜指對(duì)此趨勢(shì)呈反向背離，數(shù)倍跑輸通脹，跑輸銀行儲(chǔ)蓄。而2005年才開(kāi)始的中小板，在有指數(shù)記錄的9年間，有六年收陽(yáng)線，總體趨勢(shì)上漲，即使在08年金融危機(jī)的最低點(diǎn)，也遠(yuǎn)離當(dāng)時(shí)基點(diǎn)一倍以上。數(shù)據(jù)表明，中小板指數(shù)與同期中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)呈完全正相關(guān)表現(xiàn)，年均復(fù)合回報(bào)率約20%，遠(yuǎn)超政府公布的年均通貨膨脹率，也大大跑贏銀行儲(chǔ)蓄。就其行業(yè)組成、人員素質(zhì)、受教育程度、現(xiàn)代企業(yè)管理制度的運(yùn)行等綜合而言，如果未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)能夠繼續(xù)保持增長(zhǎng)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)必將是忠實(shí)反映中國(guó)經(jīng)濟(jì)的一個(gè)指標(biāo)，這一根據(jù)的詳細(xì)分析，將在下面展開(kāi)。但是2000年以后，國(guó)家控股的部分企業(yè)漸次上市，如中石油、中石化和四大國(guó)有銀行等等，并被認(rèn)作藍(lán)籌股，實(shí)際是打引號(hào)的偽藍(lán)籌股。深成指就是這類(lèi)企業(yè)的集中營(yíng)，因?yàn)槟抢锲髽I(yè)就是從1990年到2000年上市的。如果2000年上證綜指不再擴(kuò)容，和深證保持同樣的水平，那么估計(jì)最后上證綜指的指數(shù)表現(xiàn)應(yīng)該和深成指差不多。我記得號(hào)稱(chēng)“中國(guó)女巴菲特”的某位女士曾在《鏘鏘三人行》里信誓旦旦地夸下?？冢f(shuō)她重倉(cāng)的中國(guó)神華將會(huì)如何輝煌，也記得一大批專(zhuān)家學(xué)者和股評(píng)分析師對(duì)所謂的中國(guó)“大藍(lán)籌”股寄予厚望而說(shuō)的一系列溢美之詞，更記得當(dāng)年以亞洲最賺錢(qián)企業(yè)上市的中石油是何等風(fēng)光，還有四大行的管理者如何自信滿滿地向投資者宣誓他們的賺錢(qián)能力如何了得，但是最后的結(jié)果，均是一地雞毛。大藍(lán)籌股的第一要素是，必須經(jīng)過(guò)充分的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)；第二要素是，具備極強(qiáng)的行業(yè)整合能力；第三要素是，具有長(zhǎng)期穩(wěn)定的、能抗擊通脹的、高于銀行儲(chǔ)蓄的投資回報(bào)能力；第四要素是，有死亡消失的可能性，這一點(diǎn)是保證第一要素的必然存在。它們來(lái)上市，天生就不是來(lái)回報(bào)投資者的，而是來(lái)要錢(qián)的，天生就是玩內(nèi)部利益輸送的。如此境況，資本市場(chǎng)會(huì)為之捧場(chǎng)和叫好嗎？股市一向是為未來(lái)的發(fā)展而躁動(dòng)甚至瘋狂，當(dāng)銀行如此好地盈利時(shí)，市場(chǎng)會(huì)想它未來(lái)還能好成什么樣，莫非全社會(huì)80%的利潤(rùn)都?xì)w它？如此這般的話，經(jīng)濟(jì)將要扭曲成什么樣子？有部分學(xué)者以為銀行改制了，上市了就能體現(xiàn)高效率了，這顯然是一種誤讀，是太淺層的理解。中小企業(yè)發(fā)展最需要錢(qián)，但大銀行的門(mén)卻一條縫都打不開(kāi)，前任證監(jiān)會(huì)主席把這種小頭身材巨大、效率低下、高度國(guó)家壟斷的幾個(gè)銀行定義為有罕見(jiàn)的投資價(jià)值，殊不知它們正站在要被革命的風(fēng)口浪尖上。在十八大三中全會(huì)中，金融改革是最核心的內(nèi)容之一，事實(shí)上最終要做的，就是要對(duì)龐大而又低效率的金融系統(tǒng)實(shí)施變革！經(jīng)過(guò)二十多年發(fā)展，中小板企業(yè)中涌現(xiàn)出一大批細(xì)分行業(yè)的世界隱形冠軍，把中國(guó)制造做到全世界，并影響巨大，為創(chuàng)投機(jī)構(gòu)創(chuàng)造了較高的投資回報(bào)收益。更重要的是，中小創(chuàng)新型企業(yè)，在過(guò)去的十多年里，成為推動(dòng)社會(huì)轉(zhuǎn)型和為勞動(dòng)力提供就業(yè)機(jī)會(huì)的絕對(duì)中堅(jiān)力量。而國(guó)有企業(yè)不但沒(méi)有增加就業(yè)，反而減少了166萬(wàn)個(gè)工