購并重組與中國資本市場的機會-展示頁
2025-05-27 00:53本頁面
【正文】 組且效果明顯 （成因不同） 股市低迷，股價偏低 控股權(quán)以凈值交易 通脹與 Q比率低 上市公司收購機會的中美比較 購并重組與中國資本市場的機會 第 7 頁 和君創(chuàng)業(yè) Hamp。西格爾著 《 長期股票 》 和 Gee 著 《 新金融資本家 》 % 38% % 購并重組與中國資本市場的機會 第 5 頁 和君創(chuàng)業(yè) Hamp。J Vanguard 當(dāng)年華爾街杠桿收購的歷史性機會 ，在今天的中國資本市場重現(xiàn) 1）杠桿收購的贏利范式 杠桿融資、收控公司 戰(zhàn)略重建、資產(chǎn)重組、管理改進(jìn) 績效提高、股權(quán)升值 賣出股權(quán)、實現(xiàn)贏利 購并重組與中國資本市場的機會 第 4 頁 和君創(chuàng)業(yè) Hamp。購并重組與 中國資本市場的機會 王明夫 和君創(chuàng)業(yè)研究咨詢有限公司 2021年 09月 21日 和君創(chuàng)業(yè) 第 2 頁 和君創(chuàng)業(yè) Hamp。J Vanguard 引言 一、中國資本市場的機會 A：控股權(quán)買賣與國家股 法人股升值 二、中國資本市場的機會 B：產(chǎn)業(yè)重組與公司再造 三、中國資本市場的機會 C：中國產(chǎn)業(yè)鏈接國際資本 四、和君創(chuàng)業(yè)咨詢案例掃描 五、從知到行的選擇 結(jié)束語 購并重組與中國資本市場的機會 第 3 頁 和君創(chuàng)業(yè) Hamp。J Vanguard 2）杠桿收購的收益率 年收益率（ %） 30 20 10 短期政府債券18711997 股票 18711997 杠桿收購 19761996 美國短期政府債券、股票和杠桿收購之收益率比較示意圖 資料來源：杰雷米 J Vanguard 3） 80年產(chǎn)業(yè)史孕育持續(xù) 10余載的黃金機會 第一次并購浪潮（ 18951916） 橫向并購 第二次并購浪潮（ 19221929） 縱向并購 第三次并購浪潮（ 60年代） 混合并購 家族資本主義和業(yè)主主權(quán) 經(jīng)理革命：經(jīng)理主權(quán) 內(nèi)部人控制 杠桿收購機會之孕育 委托 代理關(guān)系異化，經(jīng)理利益與股東利益磨擦 公司官僚主義嚴(yán)重，管理效率低下，績效改進(jìn)空間大 企業(yè)臃腫，急需重組且會效果顯著 股市低迷，股價偏低 持續(xù)通脹， Q比率 1 第四次并購浪潮： 杠桿收購 股東革命：股東主權(quán)與經(jīng)理主權(quán)的新平衡（ MBO、OPTION） 第五次并購浪潮： 20末 21初 網(wǎng)絡(luò)時代和知識經(jīng)濟潮流下的換代性產(chǎn)業(yè)革命 購并重組與中國資本市場的機會 第 6 頁 和君創(chuàng)業(yè) Hamp。J Vanguard 控制性溢價可望在未來 5年實現(xiàn) 1）公司市場與控制性溢價 2）誰的控股權(quán)值得收購 ? 資產(chǎn)重組和公司再造可行性強、升值潛力大的中小型上市公司。 ?中國正在生長中的產(chǎn)業(yè)，比如教育產(chǎn)業(yè)、體育產(chǎn)業(yè)。 ?中國有獨特資源優(yōu)勢的公司。J Vanguard 國家股法人股升值的途徑 2）公司經(jīng)營態(tài)勢走強、產(chǎn)業(yè)前景看好、經(jīng)營業(yè)績成長，導(dǎo)致國有股和法人股升值。 4）上市流通的財富懸念。 購并重組與中國資本市場的機會 第 9 頁 和君創(chuàng)業(yè) Hamp。J Vanguard 引言 一、中國資本市場的機會 A：控股權(quán)買賣與國
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