【正文】 余的）部分是什么？ ?多余出來的部分是現(xiàn)值累加的合計、是現(xiàn)金流入現(xiàn)值與現(xiàn)金流出現(xiàn)值相抵之后的凈值 凈現(xiàn)值 NPV ?多余出來的部分是越多越好??？ 動態(tài)技術(shù)經(jīng)濟(jì)評價指標(biāo) 凈現(xiàn)值（ NPV）（ P76） 凈現(xiàn)值 ( present value)指標(biāo)是對投資項目進(jìn)行動態(tài)評價的最重要指標(biāo)之一。 例題： 某項目有關(guān)數(shù)據(jù)如表（前面靜態(tài)投資回收期的例子，折現(xiàn)率為 6%）可以采用插值法計算，如下： 動態(tài)技術(shù)經(jīng)濟(jì)評價指標(biāo) t 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 Ct 10000 200 500 900 1200 1800 2300 3100 4000 5000 ∑Ct 10000 200 700 1600 2800 4600 6900 10000 14000 19000 (1+6%)t Ct(1+6%)t 10000 ∑Ct(1+6%)t 10000 ∑Ct(1+6%)t 10000 當(dāng)年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值值上年累計折現(xiàn)值的絕對—現(xiàn)正值的年數(shù)累計折現(xiàn)值出 ?????????? 1*pT)( 9 5 9 2 219* 年????pT 動態(tài)技術(shù)經(jīng)濟(jì)評價指標(biāo) ?與靜態(tài)投資回收期指標(biāo)相比較，動態(tài)投資回收期考慮了資金的時間價值，但計算較為復(fù)雜。 03032021010??????????????PPTT iCiCiCiCC?這里： i0是基準(zhǔn)折現(xiàn)率或基準(zhǔn)收益率 式中： T’P 動態(tài)投資回收期 CIt第 t年的現(xiàn)金流人額 COt第 t年的現(xiàn)金流出額 n 項目壽命年限 (或計算期 ) i0 基準(zhǔn)折現(xiàn)率 Ct= CIt COt 動態(tài)技術(shù)經(jīng)濟(jì)評價指標(biāo) ?用動態(tài)投資回收期評價投資項目的可行性，需要與基準(zhǔn)投資回收期相比較。 ? ? ? ???? ???*00 01pTttt iCOCI0)1()1()1()1(39。 靜態(tài)評價指標(biāo)綜述 靜態(tài)投資回收期 靜態(tài)投資效果系數(shù) 追加投資回收期 ????PT0tt 0C O )( C IKNCFE??投資額年凈收益ABBACCKKT?????節(jié)約的年成本追加投資額0TT P ? 優(yōu)優(yōu)BTTATT00????0EE ?N C FKTP ?或： 動態(tài)技術(shù)經(jīng)濟(jì)評價指標(biāo) 一、動態(tài)投資回收期 二、凈現(xiàn)值 (NPV) 三、凈現(xiàn)值指數(shù) (NPVI) 四、凈年值 (NAV) 五、凈未來值 (NFV) 六、費用現(xiàn)值和費用年值（ PC、 AC) 七、內(nèi)部收益率指標(biāo) (IRR) 八、外部收益率 (ERR) 動態(tài)技術(shù)經(jīng)濟(jì)評價指標(biāo) 動態(tài)投資回收期（ P75） ?為了克服靜態(tài)投資回收期未考慮資金時間價值的缺點，在投資項目評價中有時采用動態(tài)投資回收期。 P101 例題 61 顯然，靜態(tài)差額投資回收期法主要用于方案間的優(yōu)劣比較。在不考慮資金時間價值的條件下，則 靜態(tài)差額投資回收期 (ΔT) 計算式為： CKCCKKT???????2112 靜態(tài)技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo) 明顯， ΔT 所表明的只是追加投資（差額投資）的經(jīng)濟(jì)效益，是投資大的方案多花投資的回收時間。 靜態(tài)技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo) ?追加投資返本期指標(biāo) 又稱差額投資回收期、追加投資回收期，是指用投資大的方案所節(jié)約的年經(jīng)營成本來償還其多花的追加投資（或差額投資）所需要的年限。 ?往往是投資大的方案，成本較低；投資小的方案，成本較高。這些方案的效果相同或相似、有時這些方案的效益甚至無法明確計量。當(dāng)多方案比較時，也可用靜態(tài)投資回收期法計算每個方案的靜態(tài)總投資回收期，并根據(jù)投資回收期的長短來比較和判斷方案是否可行及其優(yōu)劣。 ?靜態(tài)投資效果系數(shù)具有 簡單明了、綜合性強(qiáng) 的特點，它表明了單位投資每年的正常凈收益。則項目應(yīng)予以拒絕。 根據(jù)不同的分析目的， NB可以是純利潤，可以是利潤稅金總額，也可以是年凈現(xiàn)金流人等； R靜態(tài)投資效果系數(shù) ，根據(jù) R和 NB的具體含義， R可以表現(xiàn)為各種不同的具體形態(tài) 靜態(tài)技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo) ?用靜態(tài)投資效果系數(shù)評價投資方案的經(jīng)濟(jì)效果，需要與基準(zhǔn)投資收益率 R0作比較。 靜態(tài)投資效果系數(shù)（ P87） 靜態(tài)技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo) 1．靜態(tài)投資效果系數(shù)的定義 ?靜態(tài)投資效果系數(shù)即簡單投資收益率，是項目在正常生產(chǎn)年份的凈收益與投資總額的比值。 (4)關(guān)于投資回收期的起點 ?觀點之一，從貸款之日起 ?觀點之二，從投資之日起 ?觀點之三，從投產(chǎn)之日起 靜態(tài)技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo) (5) 投資回收期與折舊期的區(qū)別 ?投資回收期：反映了方案的盈利能力，與各年的實際收益有關(guān)， 收益大、回收快，回收期就短。 ④ 方案的投資額相差較大時，比較的結(jié)論難以確定！ (2)基準(zhǔn)投資回收期 T0 不同地區(qū)、行業(yè)、時期， T0都有所區(qū)別。 關(guān)于靜態(tài)投資回收期的幾點說明 靜態(tài)投資回收期的 優(yōu)點： ① 概念清晰，簡單易行，直觀，宜于理解； ② 不僅在一定程度上反映了技術(shù)方案的經(jīng)濟(jì)性，而且反映了技術(shù)方案的風(fēng)險大小和投資的補(bǔ)償速度； ③ 既可判定單個方案的可行性（與 T0比較），也可用于方案間的比較（判定優(yōu)劣）。） 年的凈現(xiàn)金流量第的絕對值）年的累計凈現(xiàn)金流量第（TTTTP11 ???? 靜態(tài)技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo) t 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 (CICO)t 10000 200 500 900 1200 1800 2300 3300 4000 5000 ∑ (CICO)t 10000 200 700 1600 2800 4600 6900 10200 14200 19200 ∑ (CICO)t 10000 9800 9300 8400 7200 5400 3100 200 4200 9200 *上例改為： 年的凈現(xiàn)金流量第的絕對值）年的累計凈現(xiàn)金流量第（TTTTP11 ???? 3 3 0 03 1 0 017 ????PT0 1 …. 6 7 8 T 3100 200 TP 20221003100676????PT 靜態(tài)技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo) 靜態(tài)投資回收期的判據(jù) *運用靜態(tài)投資回收期指標(biāo)評價技術(shù)方案時，需要與基準(zhǔn)投資回收期 T0 相比較。 靜態(tài)技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo) *靜態(tài)投資回收期 ,可以表示成如下的通式： 靜態(tài)技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo) 式中： CIt 第 t年的現(xiàn)金流入 COt 第 t年的現(xiàn)金流出 NCFt 第 t年的凈現(xiàn)金流量 , NCFt=(CICO)t Tp 靜態(tài)投資回收期 ????PT0tt 0C O )( C I 靜態(tài)技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo) 靜態(tài)投資回收期的表格計算方法 *對于各年凈收入不同的項目，投資回收期通常用列表法求解，見表。 *其單位通常用 “ 年 ” 表示。 ?它們具有簡單明了、易于計算的特點，適用于對技術(shù)方案的 初步分析和粗略評價。 靜態(tài)技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo) ?靜態(tài)技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo) 是指不考慮資金的時間價值的技術(shù)經(jīng)濟(jì)評價指標(biāo)。 技術(shù)經(jīng)濟(jì)評價概述 國民經(jīng)濟(jì)和社會的角度評價 必要性。 無法用貨幣單位表達(dá)的因素多。 *評價時采用的 利率水平 標(biāo)準(zhǔn) 表明了投資者的要求、決策標(biāo)準(zhǔn)。 技術(shù)經(jīng)濟(jì)評價概述 方案的現(xiàn)金流量和利率水平。 不可能有一個統(tǒng)一的經(jīng)濟(jì)效益衡量標(biāo)準(zhǔn)。 *經(jīng)濟(jì)分析的目的是尋求經(jīng)濟(jì)上最有利的方案，所謂“最有利”，在不同的情況下投資者有不同的期望和理解。 多方案評價 評價方法 單方案評價 對某一技術(shù)上可行的單個方案進(jìn)行經(jīng)濟(jì)評價的目的在于 論證該方案在經(jīng)濟(jì)上的可行性。 可能：資金、技術(shù)、資源、市場、環(huán)境、人才、基礎(chǔ)設(shè)施、風(fēng)俗 ?? 等的可能。 *在需求與可能的基礎(chǔ)上建立。 技術(shù)經(jīng)濟(jì)評價概述 技術(shù)方案及其建立 *技術(shù)實踐活動。假定企業(yè)如此運轉(zhuǎn) 20年后廢棄，最后設(shè)備的殘值為 100萬美元。第 4章 工程項目單方案經(jīng)濟(jì)評價 《 工程經(jīng)濟(jì)學(xué) 》 第四章 工程項目單方案經(jīng)濟(jì)評價 動態(tài)經(jīng)濟(jì)評價指標(biāo) 經(jīng)濟(jì)評價概述 靜態(tài)經(jīng)濟(jì)評價指標(biāo) 償債能力指標(biāo) 4 1 2 3 本章主要內(nèi)容 第四章 工程項目單方案經(jīng)濟(jì)評價 導(dǎo)入案例： 東方公司預(yù)投資建設(shè)一家生產(chǎn)電機(jī)的工廠，初始投資 1000萬美元，當(dāng)年正式投資。在正常年份的投入和產(chǎn)出預(yù)計為：每個月生產(chǎn)投入勞動力 20220人 .時，人均工資每小時 15美元；投入銅 50000磅，銅的價格為 80美分 /磅；每個月產(chǎn)出 8000臺電機(jī)，每臺電機(jī)價格為 。 案例分析：該項目決策需要考慮其各年的現(xiàn)金流量，需要用到本章所講內(nèi)容進(jìn)行分析。包括技術(shù)的研究、開發(fā)、應(yīng)用、轉(zhuǎn)移、布局項目的建設(shè)、區(qū)域的開發(fā)、推廣等等，通常有許多可行方案可供選擇。 需求：發(fā)展、生產(chǎn)、生存、競爭 ?? 等的需求。 技術(shù)經(jīng)濟(jì)評價概述 *建立方案 盡可能多地建立 *預(yù)測方案 調(diào)查研究預(yù)測各個方案的可能結(jié)果 *評價方案 建立指標(biāo)、評價 *選擇方案 選優(yōu)、決策 技術(shù)經(jīng)濟(jì)評價概述 評價方法與指標(biāo)的分類 按是否考慮資金的時間價值 ②靜態(tài)評價 ①動態(tài)評價指標(biāo) 按指標(biāo)的經(jīng)濟(jì)性質(zhì) ①時間型 ②價值型 ③效率型 技術(shù)經(jīng)濟(jì)評價概述 而對多個技術(shù)方案進(jìn)行經(jīng)濟(jì)評價的目的在于 選擇經(jīng)濟(jì)上最有利的方案。 技術(shù)經(jīng)濟(jì)評價概述 方案評價中應(yīng)注意的問題 投資成敗的關(guān)鍵 —— 方案的建立和選擇是否得當(dāng) 投資者對投資目的，有不同的期望和理解。技術(shù)方案評價和選擇的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)是多種多樣的，它們從不同的角度反映了工程項目的經(jīng)濟(jì)性。 *(指不同的行業(yè)、部門、企業(yè)