【正文】 對其他領(lǐng)域的影響： 不排除由于非標(biāo)資產(chǎn)萎縮引發(fā)信用風(fēng)險暴露。 銀行可能會增加一些標(biāo)準(zhǔn)資產(chǎn)。此前主要是信貸資產(chǎn)的證券化，新文件要求出臺后可能會加入同業(yè)資產(chǎn)的證券化。 對銀行的正面影響： 銀行同業(yè)業(yè)務(wù)中的同業(yè)投資業(yè)務(wù)可能有所增加，可能更多的用投資科目來開展同業(yè)業(yè)務(wù)。文件要求短期內(nèi)落實，需要商業(yè)銀行盡快按照自身情況制定可行方案。 銀行內(nèi)部業(yè)務(wù)條線實行專營部門制和事業(yè)部制落實有難度。有些利潤需求大的銀行同業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)模較大、占總資產(chǎn)比例較高，有些較為審慎的銀行會控制本行同業(yè)業(yè)務(wù)的規(guī)模，并且自主制定上限。 銀行同業(yè)業(yè)務(wù)上限受到控制。 計量風(fēng)險資本、計提資本撥備，可能對銀行造成一定影響。新規(guī)定出臺后，要按照新的流動性管理指標(biāo)落實，錯配只能適度錯配而不能無限制的高度錯配。 對商業(yè)銀行資金錯配運用方式可能有明顯的抑制。 第三方擔(dān)保被叫停，目前市場上常見的丙方業(yè)務(wù)恐怕難以為繼，即非標(biāo)、各項受益權(quán)類業(yè)務(wù)可能減少。 對銀行不利的變化包括： 代付業(yè)務(wù)會受到影響，此前代付業(yè)務(wù)開展廣泛，但新規(guī)則中有明確限制，在同一地區(qū)有機構(gòu)的不允許做代付業(yè)務(wù)，將影響業(yè)務(wù)增量。 三、 新監(jiān)管規(guī)定對金融機構(gòu)業(yè)務(wù)的影響 對銀行的影響： 文件規(guī)定對存量業(yè)務(wù)允許到期處理，降低了對現(xiàn)有業(yè)務(wù)調(diào)整的壓力，但對增量有影響。 1要求制定交易對手名單，實行白名單制管理。必須由總行專營部門掌握的業(yè)務(wù)核心權(quán)限包括客戶、價格、期限、業(yè)務(wù)模式、收費、會計核算等，而其他輔助的操作性工作可以交由分支機構(gòu)進行?！皹I(yè)務(wù)委托”意味著凡是在統(tǒng)一市場依托電子化交易可以完成的業(yè)務(wù)不允許分支機構(gòu)進行操作，但對于沒有公開統(tǒng)一市場、非電子化交易的業(yè)務(wù)可以交由分支機構(gòu)承擔(dān)一些操作性的工作，例如開發(fā)、維護客戶，接受上級專營部門指令進行操作。場內(nèi)是統(tǒng)一市場，分支機構(gòu)獨立進入統(tǒng)一市場進行操作的意義不大，而同時同業(yè)業(yè)務(wù)設(shè)計、操作越來越復(fù)雜，經(jīng)營部門的人員不一定能操作。銀行統(tǒng)一管理的載體是專營部門，要求各家銀行可以嘗試事業(yè)部或?qū)ｉT部門的方式來運作同業(yè)業(yè)務(wù)，這主要是考慮到同業(yè)業(yè)務(wù)的復(fù)雜性和市場的統(tǒng)一性。 1要求法人總部對銀行同業(yè)業(yè)務(wù)實行統(tǒng)一管理，不允許分支機構(gòu)及其他業(yè)務(wù)部門經(jīng)營同業(yè)業(yè)務(wù)。買入返售業(yè)務(wù)受到限制后，市場上傳統(tǒng)的交易模式可能被迫轉(zhuǎn)到占用風(fēng)險資本的業(yè)務(wù)上，但資本有上限，因此一定要加強資產(chǎn)流轉(zhuǎn)，通過不斷轉(zhuǎn)讓、出讓實現(xiàn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的最佳配置，將不符合收益、期限、客戶結(jié)構(gòu)要求的資產(chǎn)通過資產(chǎn)證券化的方式轉(zhuǎn)出去。文件不僅在“堵”，也在“疏”，把資產(chǎn)證券化提到較高高度上。很多銀行達標(biāo)并不困難，但部分業(yè)務(wù)做的較多的銀行可能存在壓力。此次文件中僅控制兩個核心指標(biāo)，一是單家商業(yè)銀行對單一金融機構(gòu)法人的不含結(jié)算性同業(yè)存款的同業(yè)融出資金，扣除風(fēng)險權(quán)重為零的資產(chǎn)后的凈額，不得超過該銀行一級資本的50%；二是單家商業(yè)銀行同業(yè)融入資金余額不得超過該銀行負債總額的三分之一。此前對銀行同業(yè)業(yè)務(wù)沒有上限要求，文件相對于去年流傳的9號文版本也大幅簡化，便于操作。這一規(guī)定是尊重實際情況，考慮到同業(yè)借款對金融租賃公司有一些投放，而租賃項目有些期限較長，個別情況放到3年。 規(guī)定了同業(yè)融資業(yè)務(wù)的期限。但此次要求在風(fēng)險計量上必須按照風(fēng)險資本管理辦法進行，風(fēng)險資本的計提和占用必須按照交易對手的分類和實際風(fēng)險狀況進行，計提撥備按照實質(zhì)重于形式的原則。 要求準(zhǔn)確計量風(fēng)險并且計提資本和撥備。銀行同業(yè)業(yè)務(wù)的交易對手都是同業(yè)機構(gòu)，還有一部分是通過與同業(yè)機構(gòu)的合作作用于基礎(chǔ)資產(chǎn)，即融資方實體企業(yè)。流動性始終是同業(yè)業(yè)務(wù)的軟肋，此次明確要求銀行的同業(yè)業(yè)務(wù)全部納入全行的流動性管理框架中，如果實行，將對商業(yè)銀行流動性管理架構(gòu)產(chǎn)生一定影響，在流動性控制上后臺部門可能對前臺增加一些控制性指標(biāo)和管理措施。同業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展初期規(guī)模有限，對銀行傳統(tǒng)的流動性管理方式影響不大。此次并未要求必須使用何種具體會計科目，但明確了根本要求，即要一定要真實反應(yīng)交易成果。 文件要求各項會計紀(jì)錄要真是反應(yīng)業(yè)務(wù)真實成果，按照會計準(zhǔn)則的規(guī)定如實紀(jì)錄。在兩份文件發(fā)布前，監(jiān)管機構(gòu)沒有在同業(yè)業(yè)務(wù)的角度出臺過明確要求，銀行同業(yè)業(yè)務(wù)一定要納入全行的風(fēng)險管理體制和內(nèi)控系統(tǒng)中。這一規(guī)定對目前銀行同業(yè)業(yè)務(wù)會產(chǎn)生影響，需要認真應(yīng)對。 127文件中第七條規(guī)定，雙向禁止了交易對手之外的第三方出具的各種信用性擔(dān)保。 文件中明確了同業(yè)投資業(yè)務(wù)。此次銀監(jiān)會在對各家銀行進行調(diào)研的基礎(chǔ)上對同業(yè)業(yè)務(wù)有了明確分類，很符合目前銀行同業(yè)業(yè)務(wù)的經(jīng)營實踐。 文件明確了同業(yè)業(yè)務(wù)的分類和定義、會計科目，并且界定了各項同業(yè)業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)特征。兩份文件體現(xiàn)了監(jiān)管機構(gòu)該抓的一定抓住，該放的放給市場，既管住風(fēng)險，又不影響金融機構(gòu)業(yè)務(wù)能力的務(wù)實的監(jiān)管政策。銀行的專營機構(gòu)、會計核算的準(zhǔn)確、風(fēng)險資產(chǎn)、資本政策的計量、計提等這些基本準(zhǔn)則在以往同業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展中比較淡漠，而此次明確提出落實。這種深刻認識體現(xiàn)了監(jiān)管機構(gòu)對銀行金融創(chuàng)新的高度理解而非一味否定，體現(xiàn)了監(jiān)管層求真務(wù)實的態(tài)度，有利于進一步理清業(yè)務(wù)思路，促進銀行同業(yè)業(yè)務(wù)圍繞服務(wù)實體經(jīng)濟的大目標(biāo)開展持續(xù)的金融創(chuàng)新。 將銀行同業(yè)業(yè)務(wù)的評價提到了優(yōu)化金融資源配置和服務(wù)實體經(jīng)濟的高度來進行評價和研究。銀行同業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展開始于2000年初，從傳統(tǒng)的資金市場資金拆借等業(yè)務(wù)發(fā)展到目前的標(biāo)準(zhǔn)化、非標(biāo)業(yè)務(wù)等領(lǐng)域和合作對手，變化顯著，在其發(fā)展過程中，監(jiān)管原則和要求往往散現(xiàn)于對各個品種的規(guī)定中，這是第一次以同業(yè)業(yè)務(wù)的整體視角提出監(jiān)管框架。（2）127號文規(guī)定了金融機構(gòu)間的投融資業(yè)務(wù)，但與租賃公司、基金子公司、擔(dān)保公司、小貸公司等非金融機構(gòu)的投融資業(yè)務(wù)依舊是空白，未來有較大發(fā)展空間。（4）同業(yè)業(yè)務(wù)將由總行的專營部門統(tǒng)一管理，有利于整頓同業(yè)業(yè)務(wù)內(nèi)部秩序，但難度較大。預(yù)計未來非銀對銀行的非結(jié)算性同業(yè)存款或?qū)⒈患{入貸存比考核的分母和法定存款準(zhǔn)備經(jīng)的繳存范圍。 商業(yè)銀行影響：（1）由于同業(yè)負債比重限定，未來大中小銀行各科目的比重會趨同。（5）第三方金融機構(gòu)信用擔(dān)保被雙向叫停，但第三方、金融機構(gòu)和信用三個設(shè)定條件中，如有一個不符，商業(yè)銀行即可投資該類項目。（3）買入返售/賣出回購的標(biāo)的被限定為較高流動性金融資產(chǎn)，各類受益權(quán)業(yè)務(wù)所受沖擊將最大。 二、浙江民泰商業(yè)銀行資金運營中心負責(zé)人： 同業(yè)市場影響：（1）對現(xiàn)有存量同業(yè)業(yè)務(wù)采取既往不咎的態(tài)度，不設(shè)期限回表。（2）資產(chǎn)證券化會加速推進。（4）銀行內(nèi)部業(yè)務(wù)條線實行專營部門制和事業(yè)部制落實有難度。（2）商業(yè)銀行依靠資金期限錯配的盈利方式將明顯受抑制。（3）不排除由于非標(biāo)資產(chǎn)萎縮引發(fā)局部信用風(fēng)險暴露。目錄1. 華創(chuàng)證券:同業(yè)業(yè)務(wù)治理127號文及140號文影響解讀 22. 看股份制銀行和城商行如何應(yīng)對“127”號文 153. 解讀“127”與“140”號文的政策意圖、業(yè)務(wù)影響 271. 華創(chuàng)證券:同業(yè)業(yè)務(wù)治理127號文及140號文影響解讀作者 : 華創(chuàng)宏觀　　來源 ： 華創(chuàng)證券　　時間 : 2014年05月20日 14:40:56【摘要】同業(yè)業(yè)務(wù)治理127號文及140號文影響解讀華創(chuàng)宏觀政策電話會議紀(jì)要【內(nèi)容摘要】 一、某股份制商業(yè)銀行同業(yè)部處長： 市場影響：（1）明確了同業(yè)業(yè)務(wù)的分類、定義、會計科目、業(yè)務(wù)期限、規(guī)模上限、計提資本和撥備等，將同業(yè)投資業(yè)務(wù)也納入了監(jiān)管視野。（2）銀行資金運用受限制，銀行間資金面將偏寬松。 銀行負面影響：（1）銀行同業(yè)業(yè)務(wù)上限受到控制，新增的同業(yè)代付、以受益權(quán)為主的買入反售/賣出回購和第三方擔(dān)保業(yè)務(wù)將受到抑制。（3）計量風(fēng)險資本、計提資本撥備，可能對銀行造成一定影響。 銀行正面影響：（1）同業(yè)投資業(yè)務(wù)可能有所增加。（3）標(biāo)準(zhǔn)資產(chǎn)的投資需求將會增加。（2）同業(yè)代付將被嚴(yán)格限定在跨境貿(mào)易項下，境內(nèi)業(yè)務(wù)正式宣告死亡。（4）確立了買入返售業(yè)務(wù)的兩方操作規(guī)則，變相給予了三方回購的合法性，預(yù)計可能會納入投資類科目進行核算。 （6）非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)僅是趨勢，但道路并會不順暢，在資產(chǎn)證券化額度管理和同業(yè)存單銀行試點管理的背景下，這兩類標(biāo)準(zhǔn)化業(yè)務(wù)發(fā)展空間有限，未來會有更加復(fù)雜的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品出現(xiàn)。（2）同業(yè)存款劃分為結(jié)算性和非結(jié)算性兩類。（3）互聯(lián)網(wǎng)金融將對同業(yè)業(yè)務(wù)產(chǎn)生強替代作用，資產(chǎn)端金融創(chuàng)新已走到極致，未來更需要負債端和互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合的創(chuàng)新。 非銀機構(gòu)影響：（1）傳統(tǒng)通道業(yè)務(wù)將萎縮。 【某股份制商業(yè)銀行同業(yè)部處長】 一、 對兩份文件的整體認識 這是第一次監(jiān)管機構(gòu)非常全面、系統(tǒng)、高規(guī)格的對銀行同業(yè)業(yè)務(wù)進行規(guī)范，明確制定了監(jiān)管框架，是對銀行同業(yè)業(yè)務(wù)的發(fā)展具有里程碑意義的變化。文件從銀行從事同業(yè)業(yè)務(wù)的機制體制、業(yè)務(wù)界定、全面的風(fēng)險管理、整體規(guī)模限制等方面都制定了明確的規(guī)范，從長遠來看有利于同業(yè)業(yè)務(wù)健康快速發(fā)展。以往常常是就業(yè)務(wù)說業(yè)務(wù)，而此次在文件層面上認可了銀行同業(yè)業(yè)務(wù)對金融資源配置和服務(wù)實體經(jīng)濟的正面意義，實際是在對同業(yè)業(yè)務(wù)有了深刻認識基礎(chǔ)上的規(guī)范。 文件中重點制定了監(jiān)管框架，明確要求哪些能做哪些不能做。同時在業(yè)務(wù)層面上除了很少的限制性規(guī)定外，沒有更多的行政干涉。 二、 兩份文件中的要點 兩份文件針對銀行的業(yè)務(wù)和管理有約15條基本規(guī)定，可以歸納為對銀行經(jīng)營體制的要求、對全面風(fēng)險管理和內(nèi)控的要求、對真實計量、反映經(jīng)營成果的要求，以及對業(yè)務(wù)的要求。此前市場上對同業(yè)業(yè)務(wù)的范圍沒有統(tǒng)一界定，各家銀行口徑不同，往往認為包括傳統(tǒng)的場內(nèi)業(yè)務(wù)、場外非標(biāo)業(yè)務(wù)，有些還包括理財業(yè)務(wù)或投行業(yè)務(wù)。明確同業(yè)業(yè)務(wù)的會計科目實際是抓住了同業(yè)業(yè)務(wù)的特征，管住會計科目，其他問題就更方便管理。與去年市場上曾流傳過的“九號文”版本相比，此次增加了同業(yè)投資業(yè)務(wù)，意味著在新文件出臺時同業(yè)投資業(yè)務(wù)也納入了監(jiān)管視野，對銀行同業(yè)業(yè)務(wù)的界定更加全面，沒有明顯的漏項。這條一直都有，與去年流傳的版本沒有太多變化，顯示了對這一問題的一貫政策。 明確要求各家商業(yè)銀行要建立健全風(fēng)險管理體制和內(nèi)控系統(tǒng)。這一要求可能對銀行內(nèi)部機構(gòu)設(shè)置有所影響，包括同業(yè)部門和后臺風(fēng)險管理部門的對接和交叉等。此前的問題在于沒有規(guī)范，沒有明確規(guī)對會計準(zhǔn)則的理解，各家銀行對會計準(zhǔn)則理解各異，加之有不同的審計機構(gòu)，因此理解上存在差異。 提示流動性風(fēng)險，并且要求銀行的同業(yè)業(yè)務(wù)全部納入全行的流動性管理框架中。但隨著同業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)模的擴張，每天進出的資金量非常大，期限錯配問題也比較明顯，按照新發(fā)布的流動性管理辦法中的指標(biāo)來核算有些是不達標(biāo)的。 統(tǒng)一授信政策和授權(quán)管理。現(xiàn)在要求統(tǒng)一授信政策，是對同業(yè)授信和對基礎(chǔ)資產(chǎn)授信的明確。有些說法認為在買入返售科目和應(yīng)收投資科目中計量不同，實際上也不盡然，各家銀行處理方式不同。這條要求對商業(yè)銀行影響不大，但對于部分此前不明確的銀行可能有所影響。此次要求同業(yè)融資業(yè)務(wù)期限一般不超過一年，但對于其他同業(yè)投資業(yè)務(wù)允許合理界定投資期限。 明確了業(yè)務(wù)上限的要求。去年流傳的版本沿用了單一客戶慣例和十大客戶管理的思路，指標(biāo)較多，操作復(fù)雜，認定有難度。抓住這兩個指標(biāo)，即可掌握銀行同業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)模，便于計量和監(jiān)管。 1為銀行同業(yè)業(yè)務(wù)開了一扇門：資產(chǎn)證券化。資產(chǎn)證券化對銀行也是一個現(xiàn)實的問題。資產(chǎn)證券化為銀行落實這兩份文件指明了一條道路。“經(jīng)營”意味著可以自主授權(quán)、做決定，不允許銀行分支機構(gòu)有權(quán)限經(jīng)營同業(yè)業(yè)務(wù)。專營部門既可以做場內(nèi)交易，也可以做場外業(yè)務(wù)。專營部門制并不影響現(xiàn)有的一些業(yè)務(wù)體制，因為文中也明確規(guī)定了業(yè)務(wù)委托的問題，體現(xiàn)了監(jiān)管機構(gòu)尊重現(xiàn)實的態(tài)度。并非進行操作的人一定要是專營部門的人，分支機構(gòu)通過委托體制也可以承擔(dān)一部分工作職能，但業(yè)務(wù)核心審批權(quán)一定要掌握在總行專營部門。有了業(yè)務(wù)委托規(guī)定，銀行目前的一些場外業(yè)務(wù)仍可交由分支機構(gòu)操作，但與此前相比不再授予分支機構(gòu)權(quán)力，而是按照文件要求更加明確總行和分支機構(gòu)分別承擔(dān)哪些工作。這是首次明確提出對同業(yè)客戶的選擇要求，并且要落實名單制管理，各家銀行在落實的操作中問題并不大。具體來說對銀行來講有正面、負面兩方面影響。 買入返售業(yè)務(wù)受沖擊最大，買入返售科目余額可能逐漸下降，通過買返方式進行的各類受益權(quán)業(yè)務(wù)受影響最明顯。并且這一要求是雙向的，對交易雙方都是明確的規(guī)范，對此類業(yè)務(wù)可能造成較大影響。關(guān)注流動性安全的銀行內(nèi)部對錯配的上限有一定控制，但部門激進的銀行目前仍然采取高度錯配的方式，在資金面判斷寬松時錯配比要加大。實際上高度錯配在效果尚也未必會影響銀行利潤，因為市場波動較大，在錯配比例較高時其差價空間可能被流動性波動所抵消。各銀行執(zhí)行中情況不同，有些銀行已經(jīng)落實，因此影響不大，而部分銀行此前沒有落實，則可能造成一定影響。在文件發(fā)布前，商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)上限沒有明確限制，完全是各銀行各自的經(jīng)營行為。此次統(tǒng)一要求，對同業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)模上的較快的銀行會產(chǎn)生較大影響。從傳統(tǒng)的銀行的部門制專項事業(yè)部制需要牽涉到銀行的專營部門和分支機構(gòu)利益劃分、人員及資金權(quán)限等很多問題，難以迅速落實。監(jiān)管部門要求的專營部門實際上僅需要實現(xiàn)幾個要點：業(yè)務(wù)審批權(quán)和分支機構(gòu)在操作及審批上的權(quán)限分配，即只要在實際上實現(xiàn)了專業(yè)部門的職能也可視為落實了文件的要求。 資產(chǎn)證券化會加速推進。這不僅是爭取新業(yè)務(wù)、新品種的問題，也是必須解決的問題，因為如果資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)不能廣泛推廣，“出口不暢”，業(yè)務(wù)增長將受到限制。短期內(nèi)由于買入返售科目限制使用，并且由于信用擔(dān)保被叫停，非標(biāo)業(yè)務(wù)對銀行資本的消耗會更高，也不可能支撐非標(biāo)業(yè)務(wù)快速、大規(guī)模增長，因此非標(biāo)資產(chǎn)在選擇上存在問題，但在增加標(biāo)準(zhǔn)資產(chǎn)方面還存在機會。這只是理論判斷，隨著更多企業(yè)債的投放，企業(yè)融資問題可能并不是非常緊張，實際的資金來源未必受到很大影響。 綜合判斷，不一定會影響實體信貸需求。 會促進資產(chǎn)證券化市場的發(fā)展。 加大對資本證券化業(yè)務(wù)的推進，進一步盤活資產(chǎn)存量。要借推進資產(chǎn)證券化的機會，把更多交易性理念融入到銀行業(yè)務(wù)中去，才能把銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)始終維持在最佳狀態(tài)，使盈利也達到最佳狀態(tài)。逐條來看： 第一條，同過去政策的變化在于明確闡述了同業(yè)業(yè)務(wù)的定義，并且首次將同業(yè)業(yè)務(wù)分為同業(yè)融資及同業(yè)投資兩類，表明9號文及107號文實施細則已落地，近期不會