金融衍生產(chǎn)品ppt課件-展示頁
2025-05-16 04:28本頁面
【正文】 1金融資產(chǎn)收益率服從對數(shù)正態(tài)分布 。默頓擴(kuò)展了原模型的內(nèi)涵 ,使之同樣運用于許多其它形式的金融交易。結(jié)果 ,兩篇論文幾乎同時在不同刊物上發(fā)表。布萊克 (ＦｉｓｃｈｅｒＢｌａｃｋ )在 70年代初合作研究出了一個期權(quán)定價的復(fù)雜公式。他們創(chuàng)立和發(fā)展的布萊克 ——— 斯克爾斯期權(quán)定價模型 (Ｂｌａｃｋ ＳｃｈｏｌｅｓＯｐｔｉｏｎＰｒｉｃｉｎｇＭｏｄｅｌ ) 為包括股票、債券、貨幣、商品在內(nèi)的新興衍生金融市場的各種以市價價格變動定價的衍生金融工具的合理定價奠定了基礎(chǔ)。默頓 (ＲｏｂｅｒｔＭｅｒｔｏｎ )和斯坦福大學(xué)教授邁倫 在過去的２０年中，投資者通過運用布萊克 ——— 斯克爾斯期權(quán)定價模型，將這一抽象的數(shù)字公式轉(zhuǎn)變成了大量的財富。7. 布萊克 斯克爾斯期權(quán)定價模型 在國際衍生金融市場的形成發(fā)展過程中，期權(quán)的合理定價是困擾投資者的一大難題。隨著計算機(jī)、先進(jìn)通訊技術(shù)的應(yīng)用，復(fù)雜期權(quán)定價公式的運用成為可能。 1997年 10月 10日，第二十九屆諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎授予了兩位美國學(xué)者 ,哈佛商學(xué)院教授羅伯特 斯克爾斯 (ＭｙｒｏｎＳｃｈｏｌｅｓ )。 斯克爾斯與他的同事、已故數(shù)學(xué)家費雪 與此同時 ,默頓也發(fā)現(xiàn)了同樣的公式及許多其它有關(guān)期權(quán)的有用結(jié)論。所以 ,布萊克 — 斯克爾斯定價模型亦可稱為布萊克 — 斯克爾斯 — 默頓定價模型。 瑞士皇家科學(xué)協(xié)會 (ＴｈｅＲｏｙａｌＳｗｅｄｉｓｈＡｃａｄｅｍｙｏｆＳｃｉｅｎｃｅｓ )贊譽(yù)他們在期權(quán)定價方面的研究成果是今后 25年
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