動態(tài)評價方法ppt課件-展示頁
2025-05-15 12:09本頁面
【正文】 支出的現(xiàn)值。 即 把項目壽命期內(nèi)發(fā)生的所有凈現(xiàn)金流量，通過某個 規(guī)定的利率 i 統(tǒng)一折算為現(xiàn)值（ 0年），然后求其代數(shù)和。 ?缺點： AC指標缺乏直觀性 。 19 例：墨西哥一鋪路商正在考慮在小工作量的工程中才用兩種型號的自動卸貨卡車，數(shù)據(jù)如下 ：（ MARR＝ 25％ )，用年值法擇優(yōu)。 AC=2138元 17 增量分析（差額現(xiàn)金流分析） 例：設(shè)備 A原值 1600元，在 5年壽命期內(nèi)每年經(jīng)營費 500元；設(shè)備 B原值 1200元，在 5年壽命期內(nèi)每年經(jīng)營費 650元；兩臺設(shè)備殘值為零。 15 我國行業(yè)基準貼現(xiàn)率（ %） 大型鋼鐵 9 自動化儀表 17 日用化工 19 中型鋼鐵 9 工業(yè)鍋爐 23 制鹽 12 特殊鋼鐵 10 汽車 16 食品 16 礦井開采 15 農(nóng)藥 14 塑料制品 19 郵政業(yè) 2 原油加工 12 家用電器 26 市內(nèi)電話 6 棉毛紡織 14 煙草 17 大型拖拉機 8 合成纖維 12 水泥 8 小型拖拉機 13 日用機械 25 平板玻璃 10 16 例 :汽車廠購入一臺設(shè)備價值 8000元，壽命期為 8年， 8年末尚有殘值 500元，預(yù)計操作成本為 900元，該廠期望收益率為 6％，計算設(shè)備的年成本。所以，要估計一個適當?shù)娘L險貼水率，也被稱為風險補償系數(shù) （ Risk Adjusted Discount Rate） 12 MARR = i + h ?i— 金融市場最安全投資的利率 ?h— 投資風險補償系數(shù) 13 投資風險補償系數(shù)的取值 高度風險（新技術(shù)、新產(chǎn)品） h( %） 較高風險（生產(chǎn)活動范圍外新項目、新工藝） 一般風險（生產(chǎn)活動范圍內(nèi)市場信息不確切） 較小風險（已知市場現(xiàn)有生產(chǎn)外延） 極小風險（穩(wěn)定環(huán)境下降低生產(chǎn)費用） 20～ 100 10～ 20 5～ 10 1～ 5 0～ 1 14 確定基準貼現(xiàn)率或 MARR需要考慮的因素（續(xù)） ③通貨膨脹 ?若項目的收入和支出是各年的即時價格計算的必須考慮通貨膨脹率。 11 確定基準貼現(xiàn)率或 MARR需要考慮的因素 ① 資本構(gòu)成 ?必須大于以任何方式籌措的資金利率。 10 選定基準貼現(xiàn)率或 MARR的基本原則 ?⒈ 以貸款籌措資金時，投資的基準收益率應(yīng)高于貸款的利率。 9 基準貼現(xiàn)率的確定 ?基準貼現(xiàn)率（基準收益率）是根據(jù)企業(yè)追求的投資效果來確定的。 6 ３．計算公式 年成本 AC= P(A/P,i,n)+A－ SV(A/F,i,n) P A SV 0 1 2 3 4 n1 n 7 ３．計算公式（續(xù)） P A SV 0 1 2 3 4 n1 n 凈年值 AC=P(A/P,i,n)+A+SV(A/F,i,n) 8 4. 決策規(guī)則： ?擇優(yōu)時，年成本越少的方案越好； 凈年值越大的方案越好。 ?用途：只能用于擇優(yōu) ?決策規(guī)則 :AC成越小越好） 2. 凈年值：考慮項目壽命期內(nèi)的全部現(xiàn)金流，把項目壽命期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量按照一定的折現(xiàn)率 i折算成與之等值的等額現(xiàn)金流量。 即把項目壽命期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量按照一定的折現(xiàn)率 i折算成與之等值的等額現(xiàn)金流量。 ?方法：現(xiàn)值法、年值法、內(nèi)部收益率法、收益成本比值法、動態(tài)投資回收期法。1 第四講 技術(shù)經(jīng)濟動態(tài)評價方法 主講：易經(jīng)章 中南大學(xué)商學(xué)院 2 動態(tài)評價判據(jù) ?動態(tài)評價：在評價技術(shù)方案的經(jīng)濟效益時，考慮資金的時間因素。 ?注意： 適用于壽命周期較長，分期費用和收益的分布差異較大的技術(shù)方案評價。 3 技術(shù)經(jīng)濟動態(tài)評價方法 ? 年值法 ? 現(xiàn)時價值法 ? 內(nèi)部收益率法 ? 收益成本比值法 ? 動態(tài)投資回收期法（見第三講） 4 等年值法 一、概念 等年值法（ AC）是在考慮資金時間價值的條件下，計算項目在壽命期內(nèi)的每年的成本或凈收益值。 5 ?年值法的分類： 1. 年成本（ Annual Cost）：考慮壽命期內(nèi)每年的支出成本，把項目壽命期內(nèi)各年支出按照一定的折現(xiàn)率 i折算成與之等值的等額年成本。 ?用途 :既可判別可行又可擇優(yōu)。 ?判斷可行性時，凈年值 AC=0,方案可行；凈年值 AC0,方案不可行； ?特別說明： 方案凈年值 AC0， 并不代表方案虧損。 也被稱為 最低有吸引力的收益率 或 最低期望收益率 （ 目標收益率 ） ， Minimum Attractive Rate of Return (MARR )是投資者從事投資活動可接受的下臨界值 。 ?⒉ 以自籌資金投資時，不需付息，但基
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