股利政策ppt課件-展示頁
2025-05-12 03:25本頁面
【正文】 (2) 公司積累 (3) 凈收益 (4) 償債能力 法 律 因 素 《 公司法 》 《 證券法 》 公司的權(quán)益項(xiàng)目 ?實(shí)收資本（股本） —— 資本 ?資本公積 —— 資本 ?盈余公積 —— 留存收益 ?未分配利潤 —— 留存收益 ?資本不能用于分配 ?公司分配只能從當(dāng)期利潤和過去累積的留存收益中支付。 ★ 現(xiàn)金股利 與現(xiàn)金股利后 股票價格 下降相比，股票回購后股票價格在理論上應(yīng)不變。被購回的股票通常稱為庫藏股票，如果需要也可重新出售。 ◆ 增加股本 ◆ 股票股利的發(fā)放可以有效地降低每股價格 ， 由此可提高投資者的投資興趣 ， 有助于提升公司價值 。 該公司股東權(quán)益總額不變。 發(fā)放股票股利前 股東權(quán)益 發(fā)放股票股利后 股東權(quán)益 普通股 (1 000 000股，每股 1元 ) 100 資本公積 100 留存收益 500 股東權(quán)益合計(jì) 700 負(fù)債和股東權(quán)益總計(jì) 1 000 普通股 (1 100 000股，每股 1元 ) 110 資本公積 100 留存收益 490 股東權(quán)益合計(jì) 700 負(fù)債和股東權(quán)益總計(jì) 1 000 表 9 1 股票股利前后股東權(quán)益 單位：萬元 假設(shè)公司宣布發(fā)放 10%的股票股利，即公司要增發(fā) 100 000股的普通股，現(xiàn)有股東每持有 10股即可收到 1股增發(fā)的普通股。 股票股利一般會使發(fā)行在外的 股數(shù)增加 、 每股價格降低 ，但它并未改變每位股東的股權(quán)比例，既不增加、也不減少公司資產(chǎn)。 第二、公司要有足夠的未指明用途的留存收益（未分配利潤）； ★ 股票股利 公司將應(yīng)分給投資者的股利以股票的形式發(fā)放。 由于個人所得稅的影響，股票價格的下跌額將小于股利額。 如果除息日之前股票價格等于 P，每股發(fā)放股利 D，那么除息日或除息日之后股票價格等于 PD。 股利政策 股利支付方式 第九章 股利政策 股利政策的實(shí)施 股利政策理論 學(xué)習(xí)目的 ?了解股利支付方式；掌握現(xiàn)金股利與股票股利的動機(jī) ?了熟悉股票回購對公司價值和投資者收益的影響 ?理解股利政策與公司價值、稅收、代理成本、交易成本、以及信息不對稱理論基本思想 ?掌握股利政策的決定因素和實(shí)務(wù)中的基本做法 第一節(jié) 股利支付方式 現(xiàn)金分紅 一 股票回購 三 二 股票股利 一、現(xiàn)金分紅 公司將盈利以現(xiàn)金形式支付給股東。 公司宣告發(fā)放現(xiàn)金股利后，股票價格（凈資產(chǎn)）通常在除息日（除權(quán)日）下跌。 在既無稅收又無交易成本的理想世界里，股票價格下跌額應(yīng)等于股利額。 公司采用現(xiàn)金股利形式時，必須具備兩個基本條件： 第一、公司要有足夠的現(xiàn)金。 從會計(jì)的角度看，股票股利使資本在股東權(quán)益賬戶之間進(jìn)行轉(zhuǎn)移，即將資本從留存收益賬戶轉(zhuǎn)移到其他股東權(quán)益賬戶（實(shí)收資本和資本公積）。 二、股票股利 【 例 】 某公司發(fā)放 10%股票股利前后的資產(chǎn)負(fù)債表如表 91所示。隨著股票股利的發(fā)放， 留存收益中有 100 000元（ 1 000 000股 10% 1元）的資本要轉(zhuǎn)移到普通股賬戶上去。 管理當(dāng)局發(fā)放股票股利的 動機(jī)和目的： ◆ 股票股利的發(fā)放是讓股東分享公司的收益而無須分配現(xiàn)金 ， 由此可以將更多的現(xiàn)金留存下來 ， 用于再投資 。 股利支付程序 董事會宣告發(fā)放股利的日期 確定股東是否有資格領(lǐng)取股利的截止日期 領(lǐng)取股利的權(quán)利與股票彼此分開的那一日 企業(yè)向股東發(fā)放股利的日期 鏈接 1：我國上市公司股利發(fā)放程序與價格變動 鏈接 2：我國股市上的“派、送、轉(zhuǎn)增” 派 —— 發(fā)放現(xiàn)金股利（來源：留存收益） 涉及個稅 送 —— 留存收益轉(zhuǎn)化為股本 涉及個稅 轉(zhuǎn)增 —— 資本公積轉(zhuǎn)化為股本 沒有個稅 例：洋河股份 2022年度分配方案 10派 (含稅 )(稅后派 ) 轉(zhuǎn)增 股權(quán)登記日 :20220512 除權(quán)除息日 :20220513 最后交易日 :20220512
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