【正文】 監(jiān)管者將能夠獲得對企業(yè)風(fēng)險管理的更深入的理解，包括它的好處和局限。企業(yè)的執(zhí)行官將能夠?qū)φ找惶讟?biāo)準(zhǔn)去評估他們公司的企業(yè)風(fēng)險管理過程，強化這個過程從而使他們的企業(yè)朝著既定的目標(biāo)邁進(jìn)。假設(shè)本報告能夠被普遍接受的話，它的概念和術(shù)語應(yīng)該設(shè)法進(jìn)入大學(xué)的課程之中。消除概念和術(shù)語方面的差別，對所有各方都有好處。監(jiān)管者在對他們所監(jiān)管的主體采用規(guī)則或指南等形式設(shè)定期望，或進(jìn)行檢查時，可以參考本框架。內(nèi)部審計師應(yīng)該考慮他們關(guān)注企業(yè)風(fēng)險管理的范圍。不管采取什么方式，初步評估應(yīng)該確定是否需要以及如何進(jìn)行更廣泛、更深入的評價。 ? 高層管理當(dāng)局——本項研究建議首席執(zhí)行官評估組織的企業(yè)風(fēng)險管理能力。董事會應(yīng)當(dāng)確信知悉最重大的風(fēng)險，以及管理當(dāng)局正在采取的行動和如何確保有效的企業(yè)風(fēng)險管理。第二卷《應(yīng)用技術(shù)》（Application Techniques），講解在應(yīng)用本框架各個要素的過程中有用的技術(shù)?！盎究蚣堋苯o企業(yè)風(fēng)險管理下定義，并講述原則和概念，為企業(yè)和其他組織中的各級管理人員提供用來評價和增進(jìn)企業(yè)風(fēng)險管理有效性的指導(dǎo)。 本報告的結(jié)構(gòu) 本報告分兩卷。董事會對企業(yè)風(fēng)險管理提供重要的監(jiān)督，并察覺和認(rèn)同主體的風(fēng)險容量。風(fēng)險官、財務(wù)官、內(nèi)部審計師等通常負(fù)有關(guān)鍵的支持責(zé)任。首席執(zhí)行官（CEO）負(fù)有首要責(zé)任，并且應(yīng)當(dāng)假設(shè)其擁有所有權(quán)。盡管《內(nèi)部控制——整合框架》的正文中只有一部分被本框架所引用，但是本框架通過參考的方式把該框架整體融合了進(jìn)來。內(nèi)部控制是在《內(nèi)部控制——整合框架》中加以定義和描述的。 涵蓋內(nèi)部控制 內(nèi)部控制是企業(yè)風(fēng)險管理不可分割的一部分。除了前面討論過的因素之外，局限還導(dǎo)源于下列現(xiàn)實：人類在決策過程中的判斷可能有紕漏，有關(guān)應(yīng)對風(fēng)險和建立控制的決策需要考慮相關(guān)的成本和效益，類似簡單誤差或錯誤的個人缺失可能會導(dǎo)致故障的發(fā)生，控制可能會因為兩個或多個人員的串通而被規(guī)避，以及管理當(dāng)局有能力凌駕于企業(yè)風(fēng)險管理決策之上。盡管如此，當(dāng)八個構(gòu)成要素存在且正常運行時，小規(guī)模主體依然會擁有有效的企業(yè)風(fēng)險管理。 八個構(gòu)成要素在每個主體中的運行并不是千篇一律的。構(gòu)成要素如果存在并且正常運行，那么就可能沒有重大缺陷，而風(fēng)險則可能已經(jīng)被控制在主體的風(fēng)險容量范圍之內(nèi)。 有效性 認(rèn)定一個主體的企業(yè)風(fēng)險管理是否“有效”，是在對八個構(gòu)成要素是否存在和有效運行進(jìn)行評估的基礎(chǔ)之上所作的判斷。 四種類型的目標(biāo)——戰(zhàn)略、經(jīng)營、報告和合規(guī)——用垂直方向的欄表示，八個構(gòu)成要素用水平方向的行表示，而一個主體內(nèi)的各個單元則用第三個維度表示。 目標(biāo)與構(gòu)成要素之間的關(guān)系 目標(biāo)是指一個主體力圖實現(xiàn)什么，企業(yè)風(fēng)險管理的構(gòu)成要素則意味著需要什么來實現(xiàn)它們，二者之間有著直接的關(guān)系。 企業(yè)風(fēng)險管理并不是一個嚴(yán)格的順次過程，一個構(gòu)成要素并不是僅僅影響接下來的那個構(gòu)成要素。 ? 監(jiān)控——對企業(yè)風(fēng)險管理進(jìn)行全面監(jiān)控，必要時加以修正。 ? 信息與溝通——相關(guān)的信息以確保員工履行其職責(zé)的方式和時機予以識別、獲取和溝通。 ? 風(fēng)險應(yīng)對——管理當(dāng)局選擇風(fēng)險應(yīng)對——回避、承受、降低或者分擔(dān)風(fēng)險——采取一系列行動以便把風(fēng)險控制在主體的風(fēng)險容限（risk tolerance）和風(fēng)險容量以內(nèi)。 ? 風(fēng)險評估——通過考慮風(fēng)險的可能性和影響來對其加以分析，并以此作為決定如何進(jìn)行管理的依據(jù)。 ? 事項識別——必須識別影響主體目標(biāo)實現(xiàn)的內(nèi)部和外部事項，區(qū)分風(fēng)險和機會。 ? 目標(biāo)設(shè)定——必須先有目標(biāo)，管理當(dāng)局才能識別影響目標(biāo)實現(xiàn)的潛在事項。它們來源于管理當(dāng)局經(jīng)營企業(yè)的方式，并與管理過程整合在一起。但是，戰(zhàn)略目標(biāo)和經(jīng)營目標(biāo)的實現(xiàn)取決于并不一定總在主體控制范圍之內(nèi)的外部事項，對于這些目標(biāo)而言，企業(yè)風(fēng)險管理能夠合理地保證管理當(dāng)局和起監(jiān)督作用的董事會及時地了解主體朝著實現(xiàn)目標(biāo)前進(jìn)的程度。一些主體采用的另一類目標(biāo)——保護(hù)資源也包含在上述類別之內(nèi)。這些各不相同但卻相互交叉的類別——一個特定的目標(biāo)可以歸入多個類別，反映了主體的不同需要，而且可能會成為不同管理人員的直接責(zé)任。企業(yè)風(fēng)險管理框架力求實現(xiàn)主體的以下四種類型的目標(biāo)： ? 戰(zhàn)略（strategic）目標(biāo) ——高層次目標(biāo)，與使命相關(guān)聯(lián)并支撐其使命； ? 經(jīng)營（operations）目標(biāo)——有效和高效率地利用其資源； ? 報告（reporting）目標(biāo)——報告的可靠性； ? 合規(guī)（pliance）目標(biāo)——符合適用的法律和法規(guī)。它直接關(guān)注特定主體既定目標(biāo)的實現(xiàn)，并為界定企業(yè)風(fēng)險管理的有效性提供了依據(jù)。 這個定義比較寬泛。 這個定義反映了幾個基本概念。管理當(dāng)局把機會反饋到戰(zhàn)略或目標(biāo)制訂過程中，以便制訂計劃去抓住機會。帶來正面影響的事項可能會抵消負(fù)面影響，或者說代表機會。 事項——風(fēng)險與機會 事項可能會帶來負(fù)面的影響，也可能會帶來正面的影響，抑或二者兼而有之。企業(yè)風(fēng)險管理有助于確保有效的報告以及符合法律和法規(guī)，還有助于避免對主體聲譽的損害以及由此帶來的后果。? 改善資本調(diào)配——獲取強有力的風(fēng)險信息，使得管理當(dāng)局能夠有效地評估總體資本需求，并改進(jìn)資本配置。? 識別和管理多重的和貫穿于企業(yè)的風(fēng)險——每一家企業(yè)都面臨影響組織的不同部分的一系列風(fēng)險，企業(yè)風(fēng)險管理有助于有效地應(yīng)對交互影響，以及整合式地應(yīng)對多重風(fēng)險。 ? 增進(jìn)風(fēng)險應(yīng)對決策——企業(yè)風(fēng)險管理為識別和在備選的風(fēng)險應(yīng)對——風(fēng)險回避、降低、分擔(dān)和承受——之間進(jìn)行選擇提供了嚴(yán)密性。 當(dāng)管理當(dāng)局通過制訂戰(zhàn)略和目標(biāo)，力求實現(xiàn)增長和報酬目標(biāo)以及相關(guān)的風(fēng)險之間的最優(yōu)平衡，并且在追求所在主體的目標(biāo)的過程中高效率和有效地調(diào)配資源時，價值得以最大化。不確定性可能會破壞或增加價值，因而它既代表風(fēng)險，也代表機會。企業(yè)風(fēng)險管理——整合框架2004年9月138 / 138目 錄內(nèi)容摘要 31 定義 92 內(nèi)部環(huán)境 313 目標(biāo)設(shè)定 444 事項識別 555 風(fēng)險評估 666 風(fēng)險應(yīng)對 767 控制活動 858 信息與溝通 969 監(jiān)控 10910 職能與責(zé)任 12111 企業(yè)風(fēng)險管理的局限 13512 該做些什么 141內(nèi)容摘要企業(yè)風(fēng)險管理的基礎(chǔ)性前提是每一個主體的存在都是為它的利益相關(guān)者提供價值。所有的主體都面臨不確定性，管理當(dāng)局所面臨的挑戰(zhàn)就是在為增加利益相關(guān)者價值而奮斗的同時，要確定承受多大的不確定性。企業(yè)風(fēng)險管理使管理當(dāng)局能夠有效地應(yīng)對不確定性以及由此帶來的風(fēng)險和機會，增進(jìn)創(chuàng)造價值的能力。企業(yè)風(fēng)險管理包括： ? 協(xié)調(diào)風(fēng)險容量（risk appetite）與戰(zhàn)略——管理當(dāng)局在評價備選的戰(zhàn)略、設(shè)定相關(guān)目標(biāo)和建立相關(guān)風(fēng)險的管理機制的過程中，需要考慮所在主體的風(fēng)險容量。? 抑減經(jīng)營意外和損失——主體識別潛在事項和實施應(yīng)對的能力得以增強，抑減了意外情況以及由此帶來的成本或損失。? 抓住機會——通過考慮全面范圍內(nèi)的潛在事項，促使管理當(dāng)局識別并積極地實現(xiàn)機會。 企業(yè)風(fēng)險管理所固有的這些能力幫助管理當(dāng)局實現(xiàn)所在主體的業(yè)績和贏利目標(biāo)，防止資源損失。總之，企業(yè)風(fēng)險管理不僅幫助一個主體到達(dá)期望的目的地，還有助于避開前進(jìn)途中的隱患和意外。帶來負(fù)面影響的事項代表風(fēng)險，它會妨礙價值創(chuàng)造或者破壞現(xiàn)有價值。機會是一個事項將會發(fā)生并對目標(biāo)——支持價值創(chuàng)造或保持——的實現(xiàn)產(chǎn)生正面影響的可能性。 所定義的企業(yè)風(fēng)險管理 企業(yè)風(fēng)險管理處理影響價值創(chuàng)造或保持的風(fēng)險和機會，定義如下： 企業(yè)風(fēng)險管理是一個過程，它由一個主體的董事會、管理當(dāng)局和其他人員實施，應(yīng)用于戰(zhàn)略制訂并貫穿于企業(yè)之中，旨在識別可能會影響主體的潛在事項，管理風(fēng)險以使其在該主體的風(fēng)險容量之內(nèi)，并為主體目標(biāo)的實現(xiàn)提供合理保證。企業(yè)風(fēng)險管理是： ? 一個過程，它持續(xù)地流動于主體之內(nèi)； ? 由組織中各個層級的人員實施； ? 應(yīng)用于戰(zhàn)略制訂； ? 貫穿于企業(yè)，在各個層級和單元應(yīng)用，還包括采取主體層級的風(fēng)險組合觀； ? 旨在識別一旦發(fā)生將會影響主體的潛在事項，并把風(fēng)險控制在風(fēng)險容量以內(nèi)； ? 能夠向一個主體的管理當(dāng)局和董事會提供合理保證； ? 力求實現(xiàn)一個或多個不同類型但相互交叉的目標(biāo)。它抓住了對于公司和其他組織如何管理風(fēng)險至關(guān)重要的關(guān)鍵概念，為不同組織形式、行業(yè)和部門的應(yīng)用提供了基礎(chǔ)。 目標(biāo)的實現(xiàn) 在主體既定的使命或愿景（vision）范圍內(nèi)，管理當(dāng)局制訂戰(zhàn)略目標(biāo)、選擇戰(zhàn)略，并在企業(yè)內(nèi)自上而下設(shè)定相應(yīng)的目標(biāo)。 對主體目標(biāo)的這種分類可以使我們關(guān)注企業(yè)風(fēng)險管理的不同側(cè)面。這個分類還有助于區(qū)分從每一類目標(biāo)中能夠期望的是什么。 因為有關(guān)報告的可靠性和符合法律、法規(guī)的目標(biāo)在主體的控制范圍之內(nèi)，所以可以期望企業(yè)風(fēng)險管理為實現(xiàn)這些目標(biāo)提供合理保證。 企業(yè)風(fēng)險管理的構(gòu)成要素 企業(yè)風(fēng)險管理包括八個相互關(guān)聯(lián)的構(gòu)成要素。這些構(gòu)成要素是： ? 內(nèi)部環(huán)境——內(nèi)部環(huán)境包含組織的基調(diào)，它為主體內(nèi)的人員如何認(rèn)識和對待風(fēng)險設(shè)定了基礎(chǔ)，包括風(fēng)險管理理念和風(fēng)險容量、誠信和道德價值觀，以及他們所處的經(jīng)營環(huán)境。企業(yè)風(fēng)險管理確保管理當(dāng)局采取適當(dāng)?shù)某绦蛉ピO(shè)定目標(biāo)，確保所選定的目標(biāo)支持和切合該主體的使命，并且與它的風(fēng)險容量相符。機會被反饋到管理當(dāng)局的戰(zhàn)略或目標(biāo)制訂過程中。風(fēng)險評估應(yīng)立足于固有風(fēng)險和剩余風(fēng)險。 ? 控制活動——制訂和執(zhí)行政策與程序以幫助確保風(fēng)險應(yīng)對得以有效實施。有效溝通的含義比較廣泛，包括信息在主體中的向下、平行和向上流動。監(jiān)控可以通過持續(xù)的管理活動、個別評價或者兩者結(jié)合來完成。它是一個多方向的、反復(fù)的過程，在這個過程中幾乎每一個構(gòu)成要素都能夠、也的確會影響其他構(gòu)成要素。這種關(guān)系可以通過一個三維矩陣以立方體的形式表示出來。這種表示方式使我們既能夠從整體上關(guān)注一個主體的企業(yè)風(fēng)險管理，也可以從目標(biāo)類別、構(gòu)成要素或主體單元的角度，乃至其中的任何一個分項的角度去加以認(rèn)識。因此，構(gòu)成要素也是判定企業(yè)風(fēng)險管理有效性的標(biāo)準(zhǔn)。 如果確定企業(yè)風(fēng)險管理在所有四類目標(biāo)上都是有效的，那么董事會和管理當(dāng)局就可以合理保證他們了解主體實現(xiàn)其戰(zhàn)略和經(jīng)營目標(biāo)、主體的報告可靠以及符合適用的法律和法規(guī)的程度。例如，在中小規(guī)模主體中的應(yīng)用可能不太正式，不太健全。 局 限 盡管企業(yè)風(fēng)險管理帶來了重要的好處，但是仍然存在著局限。這些局限使得董事會和管理當(dāng)局不可能就主體目標(biāo)的實現(xiàn)形成絕對的保證。這份企業(yè)風(fēng)險管理框架涵蓋了內(nèi)部控制，從而構(gòu)建了一個更強有力的概念和管理工具。由于該框架經(jīng)受了時間的考驗，并且成為現(xiàn)行規(guī)則、法規(guī)和法律的基礎(chǔ)，因此那份文件對內(nèi)部控制的定義和框架依然有效。 職能與責(zé)任 主體中的每個人都對企業(yè)風(fēng)險管理負(fù)有一定的責(zé)任。其他管理人員支持主體的風(fēng)險管理理念，促使符合其風(fēng)險容量，并在各自的責(zé)任范圍內(nèi)依據(jù)風(fēng)險容限去管理風(fēng)險。主體中的其他人員負(fù)責(zé)按照既定的指引和規(guī)程去實施企業(yè)風(fēng)險管理。很多外部方面，例如顧客、賣主、商業(yè)伙伴、外部審計師、監(jiān)管者和財務(wù)分析師常常提供影響企業(yè)風(fēng)險管理的有用信息，但是他們不但不對主體的企業(yè)風(fēng)險管理的有效性承擔(dān)任何責(zé)任，而且也不是它的組成部分。第一卷包括“基本框架”和本部分“內(nèi)容摘要”。“內(nèi)容提要”是一個針對首席執(zhí)行官、其他高級管理人員、董事會成員和監(jiān)管者的高度概括。 本報告的使用 根據(jù)本報告的建議所可能采取的行動，取決于相關(guān)方面的地位和職責(zé)： ? 董事會——董事會應(yīng)當(dāng)與高級管理人員討論主體企業(yè)風(fēng)險管理的現(xiàn)狀，并提供必要的監(jiān)督。董事會應(yīng)當(dāng)考慮尋求內(nèi)部審計師、外部審計師和其他方面的參與。方法之一是，首席執(zhí)行官把業(yè)務(wù)單元（business unit）領(lǐng)導(dǎo)和關(guān)鍵職能機構(gòu)人員召集到一起，討論對企業(yè)風(fēng)險管理能力和有效性的初步評價。 ? 主體中的其他人員——管理人員和其他人員應(yīng)該考慮如何根據(jù)本框架去履行他們的職責(zé)，并與更高層的人員討論有關(guān)加強企業(yè)風(fēng)險管理的看法。 ? 監(jiān)管者——本框架能增進(jìn)有關(guān)企業(yè)風(fēng)險管理的共識，包括它能干什么，以及它的局限。 ? 專業(yè)組織——為財務(wù)管理、審計和相關(guān)領(lǐng)域提供指南的規(guī)則制定機構(gòu)和其他專業(yè)組織應(yīng)該對照本框架去考慮它們的準(zhǔn)則和指南。 ? 教育機構(gòu)——本框架可以作為學(xué)術(shù)研究和分析的對象，以便探討在哪些方面還能作進(jìn)一步的改進(jìn)。 有了這個共同理解的基礎(chǔ)，所有各方將能夠用同一種語言講話，更有效地進(jìn)行溝通。將來的研究可以建立在一個既定的基礎(chǔ)之上。如果所有各方都利用共同的企業(yè)風(fēng)險管理框架，這些好處都將實現(xiàn)。企業(yè)風(fēng)險管理使管理當(dāng)局能夠識別、評估和管理面對不確定性的風(fēng)險，它對于價值創(chuàng)造和保持而言是必不可少的。它包括八個相互關(guān)聯(lián)的構(gòu)成要素，它們與管理當(dāng)局經(jīng)營企業(yè)的方式密不可分。A key objective of this framework is to help managements of businesses and other entities better deal with risk in achieving an entity’s objectives. But enterprise risk management means different things to different people, with a wide variety of labels and meanings preventing a mon understanding. An important goal, then, is to integrate various risk management concepts into a framework in which a mon definition is established, ponents are identified, and key concepts are described. This framework acmodates most viewpoints and provides a starting point for individual entities’ assessment and enhancement of enterprise risk management, for future initiatives of rulemaking bodies