【正文】 期：每次計算利息的期限。（如：優(yōu)先股）4）不等額系列收付款項現(xiàn)值的計算①全部不等額系列付款現(xiàn)值的計算（每次付款的復(fù)利現(xiàn)值，總和） ②年金與部分不等額系列付款混合情況下的現(xiàn)值（一部分現(xiàn)金流量為連續(xù)等額的付款，分段計算年金現(xiàn)值amp。（即距今若干期以后發(fā)生的每期期末收款、付款的年金）。④年資本回收額（已知年金現(xiàn)值PVA0，求年金A） 先付年金（即付年金）：指一定時期內(nèi)每期期初等額的系列收付款項（每期期初收、付款的年金）。其計算是年金終值的逆運(yùn)算。=收付款項的復(fù)利終值之和。 3）年金終值和現(xiàn)值的計算：年金：是指一定期間內(nèi)每期相等金額的收付款項。復(fù)利的終值是本利和。 單利現(xiàn)值：以后年份收到或付出資金的現(xiàn)在價值，倒求出本金的方法計算。 資金時間價值的計算：1）單利終值和現(xiàn)值的計算：單利：本金帶來利息，利息在提出以后再以本金形式投入生利。 ③要合理解決資金時間價值的計量原則。**全部生產(chǎn)經(jīng)營中的資金（貨幣/ 物質(zhì)形態(tài)資金）都具有時間價值。 2）資金時間價值的實質(zhì)：①要正確理解資金時間價值的產(chǎn)生原因；貨幣作為資金投入生產(chǎn)經(jīng)營活動才能產(chǎn)生~。 是在沒有風(fēng)險和通貨膨脹下的投資收益率?；I資料投資料營運(yùn)資金科證券管理科利潤分配科綜合管理科財務(wù)會計科成本會計科管理會計科稅務(wù)會計科信息處理科 企業(yè)財務(wù)管理機(jī)構(gòu)： 董事長 總經(jīng)理銷售副總經(jīng)理 財務(wù)副總經(jīng)理 生產(chǎn)副總經(jīng)理 其他副總經(jīng)理 財務(wù)處 會計處第二章 資金時間價值和投資風(fēng)險價值（附加知識）一、 資金時間價值：資金時間價值和投資風(fēng)險價值，是財務(wù)活動中客觀存在的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，也是現(xiàn)代財務(wù)管理的兩個價值觀念。⑴資金控制制度； ⑵收支管理制度； ⑶內(nèi)部結(jié)算制度； ⑷物質(zhì)獎勵制度。 經(jīng)理層——對董事會負(fù)責(zé)，著眼企業(yè)短期經(jīng)營行為，執(zhí)行財務(wù)戰(zhàn)略，進(jìn)行財務(wù)控制。 企業(yè)總體財務(wù)管理體制： ⑴建立企業(yè)資本金制度； ⑵建立固定資產(chǎn)折舊制度； ⑶建立成本開支范圍制度； ⑷建立利潤分配制度。 常見的財務(wù)控制方法：防護(hù)性/ 前饋性/ 反饋控制財務(wù)分析：以核算資料為主要依據(jù)，對企業(yè)財務(wù)活動的過程和結(jié)果進(jìn)行評價和剖析的一項工作。（財務(wù)計劃的編制方法：固定/ 零基/ 彈性/ 滾動計劃法）財務(wù)控制：生產(chǎn)經(jīng)營活動過程中，以計劃任務(wù)和各項定額為依據(jù)，對資金的收入、支出、占用、耗費(fèi)進(jìn)行日常的核算，利用特定手段對各單位財務(wù)活動進(jìn)行調(diào)節(jié)，以實現(xiàn)計劃規(guī)定的財務(wù)目標(biāo)。財務(wù)計劃：運(yùn)用科學(xué)的技術(shù)手段和數(shù)學(xué)方法，對目標(biāo)進(jìn)行綜合平衡，制訂主要計劃指標(biāo)，擬定增產(chǎn)節(jié)約措施，協(xié)調(diào)各項計劃指標(biāo)。財務(wù)決策：根據(jù)企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略和國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的要求，從提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的理財目標(biāo)出發(fā)，在若干個可選擇的財務(wù)活動方案中，選擇一個最優(yōu)方案的過程。 特征：①循環(huán)性；②順序性；③層次性；④專業(yè)性事前管理事中管理事后管理 財務(wù)預(yù)測：根據(jù)財務(wù)活動的歷史資料，考慮現(xiàn)實的要求和條件，對企業(yè)未來的財務(wù)活動和成果作出科學(xué)的預(yù)計和測算。（財務(wù)管理中實行民主管理）； 利益關(guān)系協(xié)調(diào)原則——在財務(wù)管理中利用經(jīng)濟(jì)手段協(xié)調(diào)國家、投資者、債權(quán)人、購銷客戶、經(jīng)營者、勞動者、企業(yè)內(nèi)部條部門各單位的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系，維護(hù)有關(guān)各方面的合法權(quán)益。 成本效益原則——要對經(jīng)濟(jì)活動中的所費(fèi)和所得進(jìn)行分析比較，對經(jīng)濟(jì)行為的得失進(jìn)行衡量，使成本與收益得到最優(yōu)的結(jié)合，以求獲取最多的盈利； 收益風(fēng)險均衡原則——要求企業(yè)對財務(wù)活動全面分析其收益性和安全性，按照收益和風(fēng)險適當(dāng)均衡的要求來決定方案，在實踐中趨利避害，提高收益； **風(fēng)險：指獲得預(yù)期財務(wù)成果的不確定性。三、 企業(yè)財務(wù)管理的原則： 資金合理配置原則——通過資金活動的組織和調(diào)節(jié)，來保證各項物質(zhì)資源具有最優(yōu)化的結(jié)構(gòu)比例關(guān)系； 收支積極平衡原則——要求資金收支在一定期間問題上求得平衡，且在每一個時點上要協(xié)調(diào)平衡。⑸企業(yè)價值最大化；是企業(yè)資產(chǎn)的價值。⑷股東財富最大化；是企業(yè)所有者權(quán)益的價值。投入的權(quán)益資本232。**存在問題：1不能科學(xué)說明企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益水平的高低，不便在不同時期/不同企業(yè)間比較；2可能使企業(yè)片面追求短期利益。 ⑵利潤最大化；指企業(yè)稅后利潤總額的最大化。分類： 按其涉及的范圍大小：總體目標(biāo)、具體目標(biāo)財務(wù)管理目標(biāo) 按其涉及的財務(wù)管理對象不同：單項財務(wù)指標(biāo)目標(biāo)（如利潤目標(biāo)、成本目標(biāo)、資本結(jié)構(gòu)目標(biāo)等）按財務(wù)管理內(nèi)容分：籌資/投資/成本管理目標(biāo)、收益分配目標(biāo)。 財務(wù)管理目標(biāo)特征：⑴財務(wù)管理目標(biāo)具有相對穩(wěn)定性； ⑵財務(wù)管理目標(biāo)具有可操作性；包括：可以計量—量化指標(biāo)表現(xiàn)目標(biāo)、可以追溯—追溯有關(guān)部門/人員責(zé)任、可以控制—理財目標(biāo)/具體目標(biāo)應(yīng)是企業(yè)/部門可控制的。他決定著企業(yè)財務(wù)管理的基本方向。 具體表現(xiàn)：①涉及面廣；②靈敏度高；③綜合性強(qiáng)。 財務(wù)管理的內(nèi)容和特點：內(nèi)容包括：籌資管理、投資管理、資產(chǎn)管理、成本費(fèi)用管理、收入和分配管理。 **財務(wù)關(guān)系：指企業(yè)在資金運(yùn)動中與各有關(guān)方面發(fā)生的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。**物資的價值 →貨幣表現(xiàn)：資金→生產(chǎn)經(jīng)營的必要條件：企業(yè)擁有一定數(shù)額的資金 企業(yè)資金運(yùn)動的過程：籌集（起點）——投放（中心環(huán)節(jié)）——耗費(fèi)（基礎(chǔ)環(huán)節(jié)）——收入（關(guān)鍵環(huán)節(jié)）——分配（終點amp。②企業(yè)的再生產(chǎn)過程是使用價值的生產(chǎn)和交換過程，又是價值形成和實現(xiàn)過程。第一章 財務(wù)管理總論一、 企業(yè)財務(wù)管理的概念：0、企業(yè)財務(wù)：指企業(yè)財務(wù)活動 =企業(yè)再生產(chǎn)過程中的資金運(yùn)動，以及企業(yè)財務(wù)關(guān)系 =企業(yè)資金運(yùn)動所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。 企業(yè)資金運(yùn)動存在的客觀必然性：①社會主義經(jīng)濟(jì)從經(jīng)濟(jì)形態(tài)上看是商品經(jīng)濟(jì)（存在的客觀基礎(chǔ)）。③價值具有相對獨立性，通過一定數(shù)額的貨幣表現(xiàn)出來。前奏） 投資者、債權(quán)人、其他單位/個人/外商等③投出資金 對外投資 投資收益、投資收回 退出①固定資金 貨幣資金 → 生產(chǎn)儲備資金 → 未完工產(chǎn)品資金 → 成品資金 → 貨幣資金 、 ②工資及其他生產(chǎn)費(fèi)用 彌補(bǔ)生產(chǎn)耗費(fèi)、進(jìn)行自我積累 資金籌集 資金投放 資金耗費(fèi) 資金收入 資金分配企業(yè)資金運(yùn)動過程 企業(yè)資金運(yùn)動形成的財務(wù)關(guān)系：⑴企業(yè)與投資者和受益者之間的財務(wù)關(guān)系：投資者—投資—企業(yè)—投資—受資者(其他單位) {性質(zhì)上屬于：所有權(quán)關(guān)系} ⑵企業(yè)與債權(quán)人、債務(wù)人、往來客戶之間的財務(wù)關(guān)系；債權(quán)人—資金不足—企業(yè)—資金閑置—債務(wù)人依法納稅依法征稅{性質(zhì)上屬于：債權(quán)關(guān)系、合同義務(wù)關(guān)系} ⑶企業(yè)與稅務(wù)機(jī)關(guān)之間的關(guān)系；企業(yè)========國家 {稅收法律關(guān)系} ⑷企業(yè)內(nèi)部各單位之間的財務(wù)關(guān)系； ⑸企業(yè)與職工之間的財務(wù)關(guān)系。 **企業(yè)財務(wù)的本質(zhì)：企業(yè)資金運(yùn)動及其所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。（還包括：企業(yè)設(shè)立、合并、分立、改組、解散、破產(chǎn)的財務(wù)處理） 特點：在于它是一種價值管理，是對企業(yè)再生產(chǎn)過程中的價值運(yùn)動（即資金運(yùn)動）所進(jìn)行的管理。二、 企業(yè)財務(wù)管理的目標(biāo)： 財務(wù)管理目標(biāo)：又稱理財目標(biāo)，是指企業(yè)進(jìn)行財務(wù)活動所要達(dá)到的根本目的。 財務(wù)管理目標(biāo)作用：⑴導(dǎo)向作用； ⑵激勵作用； ⑶凝聚作用； ⑷考核作用。） ⑶財務(wù)管理目標(biāo)具有層次性。單項理財活動目標(biāo): 按籌資投資對象分：股票/債券籌資目標(biāo)、證券/項目投資目標(biāo)按資產(chǎn)項目分：應(yīng)收賬款/存貨管理目標(biāo) 總體目標(biāo)、分部目標(biāo)、具體目標(biāo)的比較：總體目標(biāo)：經(jīng)濟(jì)效益最大化； 分部目標(biāo)：籌資、投資、收入分配目標(biāo)等； 具體目標(biāo)：目標(biāo)利潤、目標(biāo)成本、目標(biāo)資金占用量 實現(xiàn)財務(wù)目標(biāo)的若干具體問題：⑴經(jīng)濟(jì)效益最大化；（總體目標(biāo)）具有合理性，但缺少可操作性，可作為理財目標(biāo)的總思路。**作為理財目標(biāo)的道理：1一定程度上體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的高低；2對企業(yè)的投資者、債權(quán)人、經(jīng)營者、職工都有利；3實際應(yīng)用較簡便。⑶權(quán)益資本利率最大化； (綜合性最強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)）企業(yè)實現(xiàn)的凈利潤amp。說明盈利水平。評價指標(biāo)：股票市價or每股市價。 優(yōu)點：考慮了取得報酬的時間/風(fēng)險與報酬的聯(lián)系、克服企業(yè)追求利潤上的短期行為、考慮了股東/債權(quán)人/經(jīng)理層/一般職工的利益。歸根到底取決于購、產(chǎn)、銷活動的平衡； 實現(xiàn)辦法：1開源節(jié)流，增收節(jié)支；2通過短期籌資和投資來調(diào)劑資金的余缺。 分級分權(quán)管理原則——在企業(yè)總部統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)前提下，合理安排各級、各部門的權(quán)責(zé)關(guān)系，充分調(diào)動各級各部門的積極性。四、 企業(yè)財務(wù)管理的基本環(huán)節(jié)：**財務(wù)管理環(huán)節(jié)：指財務(wù)管理工作的各個階段，它包括財務(wù)管理的各種業(yè)務(wù)手段。⑴明確預(yù)測對象的目的； ⑵搜集和整理資料； ⑶選擇預(yù)測模型(常見有：時間序列預(yù)測模型、因果關(guān)系預(yù)測模型、回歸分析預(yù)測模型)； ⑷實施財務(wù)預(yù)測[常用有：定性預(yù)測法(分:經(jīng)驗判斷法、調(diào)查研究法)、定量預(yù)測法(趨勢預(yù)測法、因果預(yù)測法)]。⑴確定決策目標(biāo)； ⑵擬定備選方案； ⑶評價各種方案，選擇最優(yōu)方案[常用有：優(yōu)選對比法(有:總量/ 差量/ 指標(biāo)對比法)、數(shù)學(xué)微分法(數(shù)學(xué)微分法、線性規(guī)劃法、概率/損益決策法)]。⑴分析主客觀條件，確定主要指標(biāo)； ⑵安排生產(chǎn)要素，組織綜合平衡； ⑶編制計劃表格，協(xié)調(diào)各項指標(biāo)。⑴制訂控制標(biāo)準(zhǔn)，分解落實責(zé)任； ⑵確定執(zhí)行差異，及時消除差異； ⑶評價單位業(yè)績，搞好考核獎懲。 ⑴搜集資料，掌握情況； ⑵指標(biāo)對比，揭露矛盾； ⑶因素分析，明確責(zé)任； ⑷提出措施，改進(jìn)工作常見的財務(wù)分析方法：對比/ 比率/ 因素分析法五、 企業(yè)財務(wù)管理的體制：是指規(guī)范企業(yè)財務(wù)行為、協(xié)調(diào)企業(yè)同各方面財務(wù)關(guān)系的制度。 企業(yè)財務(wù)分權(quán)分層管理：⑴“兩權(quán)三層”管理的基本框架；所有者財務(wù)管理經(jīng)營者財務(wù)管理股東大會————財產(chǎn)所有權(quán)董事會 ————法人財產(chǎn)權(quán)經(jīng)理層 ————經(jīng)營管理權(quán)⑵“兩權(quán)三層”管理的內(nèi)容：股東大會——長遠(yuǎn)發(fā)展和主要目標(biāo)；實施重大財務(wù)戰(zhàn)略；進(jìn)行重大財務(wù)決策董事會——著眼企業(yè)中、長期發(fā)展；實施具體財務(wù)戰(zhàn)略；進(jìn)行財務(wù)決策。企業(yè)內(nèi)部財務(wù)管理方式： 主要是規(guī)定企業(yè)內(nèi)部各項財務(wù)活動的運(yùn)行方式，確定企業(yè)內(nèi)部各級各部門之間的財務(wù)關(guān)系。 （小型企業(yè)，通常采取一級核算方式； 大中型企業(yè)，通常采取二級核算方式：）財務(wù)管理權(quán)集中于廠部； 廠部安排資金/收支/成本/盈虧；單位管理部份資金。 資金時間價值：資金在周轉(zhuǎn)使用中由于時間因素而形成的差額價值（即資金在生產(chǎn)經(jīng)營中帶來的增值額）。 1）資金時間價值存在的條件：資金時間價值產(chǎn)生的前提，是商品經(jīng)濟(jì)的高度發(fā)展和借貸關(guān)系的普遍存在；在社會主義資金的運(yùn)動中也必然客觀地存在著這種時間價值。~是生產(chǎn)經(jīng)營活動中產(chǎn)生的，不作為為資金投入生產(chǎn)經(jīng)營過程的貨幣，沒有時間價值。 ②要正確認(rèn)識資金時間價值的真正來源；是工人創(chuàng)造的剩余價值。~的相對數(shù)（時間價值率）是： 社會平均資金利潤率（風(fēng)險報酬+通貨膨脹貼水）~的絕對數(shù)（時間價值額）是：資金在生產(chǎn)經(jīng)營中帶來的增值額（即一定數(shù)額的資金時間價值率 3）在我國運(yùn)用資金時間價值的必要性：①資金時間價值是衡量企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益、考核企業(yè)經(jīng)營成果的重要依據(jù)； ②資金時間價值是進(jìn)行投資、籌資、收益分配決策的重要條件。單利終值：即本利和，指若干期后包括本金和利息在內(nèi)的未來價值。（由終值求現(xiàn)值，叫折現(xiàn)）2）復(fù)利終值和現(xiàn)值的計算：復(fù)利終值：復(fù)利方式下，本能生利，利息在下期轉(zhuǎn)列為本金與原來的本金一起計息。復(fù)利現(xiàn)值：以后年份收到或付出資金的現(xiàn)在價值，倒求出本金的方法計算。后付年金（普通年金）：一定期間內(nèi)每期相等金額的收付款項（即每期期末收、付款的年金）。①后付年金終值（已知年金A，求年金終值FVA） ②年償債基金（已知年金終值FVAn，求年金A） 償債基金：指為了在約定的未來某一時點清償某筆債務(wù)或積聚一定數(shù)額資金，而必須分次等額提取的存款準(zhǔn)備金。 ③后付年金現(xiàn)值（已知年金A，求年金現(xiàn)值PVA0）后付年金現(xiàn)值：常為每年投資收益的現(xiàn)值總和，是一定時期內(nèi)每期期末收付款項的復(fù)