【正文】 技術分析適用于各種交易媒介（股票、期貨、匯率等）和任何時間尺度（數(shù)周、月、年等）。 技術分析的優(yōu)點 ? 技術分析是一種理性分析，其結(jié)論比較客觀，圖表、技術指標反映的各種信號都不能因人為主觀的意愿而改變。 ? 可以從市場行為的歷史中推演出市場趨勢的未來發(fā)展軌跡，從而使投資者順勢而為。 技術分析的功用 ? 價格、交易量等市場行為可以反映市場變動的內(nèi)在原因，各種因素最終都會反映在市場價格與成交量的變動上。長期，由于存在充分的換手時間，股價的長期目標可以更高或更低，其發(fā)展空間往住符合股票發(fā)行公司的發(fā)展，即公司業(yè)績的變化。空間目標總是限制在一定時間內(nèi)，時間越短，換手要求就越強。 時空分析的目的是尋找買賣時機。時間將指出“價格有可能在何時出現(xiàn)上升或下降”，空間指出“價格有可能上升或下降到什么地方”。一個形成了的趨勢又不可能永遠不變，經(jīng)過了一定時間又會有新的趨勢出現(xiàn)。時間在進行行情研判時有著重要的作用。從這個意義上講，往往將兩者關系表述為：“價是虛的，而只有量才是真實的”。關于價和量的趨勢，一般來說，量是價的先行者。相反，如果股價在連續(xù)下跌之后，在低位出現(xiàn)大成交量，股價卻沒有進一步下跌，價格僅小幅變動，是行情將要展開，投資者進貨的信號。 股價下跌一段相當長的時間，出現(xiàn)恐慌性賣出，成交量逐漸增大，股價大幅度下跌，且恐慌性賣出所創(chuàng)出的低價，在短時間內(nèi)不被跌破。當?shù)诙鹊椎某山涣康陀诘谝还鹊讜r，是股價上漲的信號。成交量是股價上漲的原動力，原動力不足是股價趨勢潛在反轉(zhuǎn)的信號。 在一波短的漲勢中，股價隨著遞增的成交量而上漲，突破前一波的高峰，創(chuàng)下新高后繼續(xù)上漲，但量卻沒突破創(chuàng)新水準量，則此波段漲勢令人懷疑，可能是股價趨勢潛在的反轉(zhuǎn)信號。證券的成交價格、成交量、時間和空間是進行技術分析的要素，這幾個要素的具體情況和相互關系是進行正確分析的基礎。時間指出“價格有可能在何時出現(xiàn)上升或下降”，反映市場起伏的內(nèi)在規(guī)律和事物發(fā)展的周而復始的特征，體現(xiàn)了市場潛在的能量由小變大再變小的過程；空間指出“價格有可能上升或下降到什么地方”，反映的是每次市場發(fā)生變動程度的大小，也體現(xiàn)市場潛在的上升或下降能量的大小。量價配合的關系是價升量增、價跌量減、天價天量、地價地量，量價背離的關系是價升量減、價跌量增。一般來說，買賣雙方對價格的認同程度通過成交量的大小得到確認。投資者就可以分析通過過去的價格變動資料來預測未來的價格走勢。 ? 在這種心理狀態(tài)下，市場交易行為將趨于一定的模式，由此導致歷史重演，即過去出現(xiàn)過的價格趨勢和變動方式，今后會不斷出現(xiàn)。事實上，大多數(shù)技術分析理論在本質(zhì)上就是順應趨勢，即以判定、追隨市場的既成趨勢為目的。 ? 技術分析者認為，市場確有趨勢可循，而且當前的市場趨勢有勢能或慣性，只有當它走到趨勢的盡頭，它才會掉頭反向。 ? 技術分析者所使用的圖表等工具之所以發(fā)生作用，是因為這些工具本身如實地描述了市場參與者的行為，使我們能夠把握市場參與者對市場的反應，從而把握市場的未來趨勢。 ? 技術分析者認為，任何可能影響股票、期貨市場價格的因素 ——基礎的、政治的、心理的或其他 ——實際上都反映在其價格之中，而價格變化必定反映供求關系。 ?歷史會重演。 技術分析的理論基礎 ? 技術分析法自 19世紀產(chǎn)生以來，經(jīng)過不斷充實、完善和發(fā)展，本身逐漸形成一套頗為復雜的體系，但支撐該體系的理論基礎是如下三個假定條件或前提條件： ?市場行為包容一切。 ? 技術分析就是用來確認何時新的一輪升勢就要展開；何時升勢即將結(jié)束而跌勢即將開始。 1 技術分析概述 1. 技術分析及其作用 2. 技術分析的理論基礎 3. 技術分析的四維空間 4. 技術分析的工具 5. 技術分析的功用 6. 技術分析的優(yōu)點 7. 技術分析的局限性 技術分析及其作用 ? 技術分析就是以預測市場價格變化的未來趨勢為目的，以圖表、技術指標為主要手段對市場行為進行的研究。通過本章學習 ，要求全面掌握 K線理論、形態(tài)理論和切線理論。證券投資技術分析簡介 學習目的： 技術分析，是相對于基本分析而言的，是直接對證券市場的市場行為所作的分析，其特點是通過對證券市場過去和現(xiàn)在的行為，應用數(shù)學和邏輯的方法，探索出一些典型的規(guī)律并據(jù)此預測證券市場的未來變化趨勢，從而為證券投資決策提供依據(jù)。這些從實踐中總結(jié)出來的各種技術分析方法，在今天的證券投資分析中仍然具有指導或參考意義。 證券投資技術分析 技術圖形分析 技術指標分析 技術分析概述 技術圖形分析工具 量價關系分析 均價關系分析 切線分析 K線組合形態(tài) K線圖 量價背離 量價配合 個股均價線 移動平均線 上下甘氏線 百分比線 黃金分割線 趨勢線和軌道線 缺口形態(tài) 持續(xù)形態(tài) 反轉(zhuǎn)形態(tài) OX圖 條線圖 點數(shù)圖 167。 ? 市場行為有三方面的含義 ——價格、交易量和持倉興趣，技術分析者通常從這三個方面獲得信息來源。換句話說，技術分析的作用是衡量股票上漲或下跌的慣性并確定慣性消退的時間，在這一時間行情不僅漲跌發(fā)生轉(zhuǎn)換，且走勢往往也產(chǎn)生了反轉(zhuǎn)。 ?價格以趨勢方式演變。 市場行為包容一切 ? ―市場行為包容一切 ” 是技術分析的基石。 ? 技術分析者只研究價格變化就足夠了，而不必研究造成價格變動的內(nèi)在因素。 價格以趨勢方式演變 ? ―趨勢 ” 概念是技術分析的核心。 ? 研究價格圖表的全部意義，就是要辯識出趨勢發(fā)展的早期形態(tài)，以便順應趨勢進行交易。 歷史會重演 ? 技術分析和市場行為與人類心理學有關，證券投資不過是一種追求利潤的行為，不論是昨天、今天或明天，這個目的都不會改變。 ? 由于這些圖表型態(tài)在過去表現(xiàn)良好，我們就假設它在將來表現(xiàn)一樣良好。 技術分析的四維空間 ——價、量、時、空 ? 價和量是市場行為最基本的表現(xiàn)。認同程度大，成交量大；認同程度小，成交量小。 ? 時間和空間是市場潛在能量的表現(xiàn)。 技術分析的要素 技術分析的對象是市場行為，從整體上來看，證券價格和成交量是市場行為最基本的表現(xiàn)，時間和空間體現(xiàn)市場趨勢的深度和廣度。 （一）成交量和價格趨勢的一般關系 股價隨著成交量的遞增而上漲，為市場行情的正常特征，此種量增價漲關系，表示股價將繼續(xù)上升。 股價隨成交量的遞減而回升，即股價上漲，成交量卻逐漸萎縮。 在一波段的長期下跌，形成谷底后股價回升，成交量并沒有因股價上漲而遞增，股價上漲欲振乏力，然后再度跌落至先前谷底附近，或高于谷底。 股價下跌，向下跌破股價形態(tài)趨勢線，同時出現(xiàn)大成交量，是股價下跌的信號，表明趨勢反轉(zhuǎn)形成空頭市場。這表明，恐慌性大量賣出之后，往往是空頭的結(jié)束， 當市場行情持續(xù)上漲很久，出現(xiàn)急劇增加的成交量，而估價卻上漲乏力，在高位盤旋，無法再向上大幅上漲，表明股價在高位大幅震蕩，賣壓沉重，從而形成股價下跌的因素，表明行情即將結(jié)束。 成交量是股價的先行指標。當量增時，價格遲早會跟上來；當價升而量不增時，價格遲早要掉下來。 （二）時間和空間是市場潛在能量的表現(xiàn) 在技術分析中，“時間”是指完成某個過程所經(jīng)過的時間長短，通常是指一個波段或一個升降周期所經(jīng)過的時間。一個已經(jīng)形成的趨勢在短時間內(nèi)不會發(fā)生根本改變，中途出現(xiàn)的反方向波動，對原來的趨勢不會產(chǎn)生大的影響?！翱臻g”是指價格的升降所能夠達到的程度，從某種意義上講，可以認為是價格的一方面。投資者對這兩個因素都很關注，更關注后者。股市不可能長時間持續(xù)上漲和下降，當空間達到趨勢發(fā)展的目標時，價格會發(fā)生反轉(zhuǎn)，此時正是良好的買賣時機。短期內(nèi)，空間越高，壓力就越大；空間越低，支撐則越強。時空分析的工具主要包括循環(huán)周期理論、波浪理論等。不能反映價格、成交量的變動因素就不是重要的因素。 ? 投資者能充分利用技術分析提供的精確的買賣時機信號，若使用得當，可使投資者大獲其利。 ? 技術分析的許多方法簡明易懂，在科學技術手段發(fā)達的今天，任何投資者都可運用。 ? 技術分析已經(jīng)通過價格等市場行為容納了基礎性因素，因此技術分析可在很大程度上替代基礎分析，甚至于只應用技術分析就行。 ? 技術分析指示的各種買賣訊號具有時滯性。 ? 技術分析所指示的信號盡管是客觀的，但不同的分析者仍會有不同的解釋，對同一個圖形或指標發(fā)出的信號，有的可能看漲，有的則可能看跌。 167。指標值的具體數(shù)值和相互關系，直接反映證券市場所處的狀態(tài)，為證券投資的操作行為提供指導方向。 切線類 切線類是按一定方法和原則在由股票價格的數(shù)據(jù)所繪制的圖表中畫出一些直線，然后根據(jù)這些直線的情況推測股票價格的未來趨勢，這些直線就叫切線。支撐線和壓力線的往后延伸位置對價格趨勢起一定的制約作用。 K線類 K線類的研究方法是側(cè)重若干天的 K線組合情況，推測證券市場多空雙方力量的對比，進而判斷證券市場多空雙方誰占優(yōu)勢，是暫時的，還是決定性的。 波浪類 波浪理論把股價的上下變動和不同時期的持續(xù)上漲、下跌看成是波浪的起伏。簡單地說，上升是 5浪，下跌是 3浪。該理論較之別的技術分析流派，最大的區(qū)別就是能提前很長的時間預計到行情的頂和底，而別的流派往往要等到新的趨勢已經(jīng)確立之后才能看到。 周期類 周期類分析方法關心證券價格的起伏在時間上的規(guī)律，告訴我們應該在一個正確的時間進行投資。循環(huán)周期理論認為，無論什么樣的價格波動，都不會向一個方向永遠下去。投資者可以選擇低點出現(xiàn)的時間入市，高點出現(xiàn)的時間出市。 影線在實體上方的部分叫上影線 ， 下方的部分叫下影線 。 根據(jù)開盤價和收盤價的關系 ， K線又分為陽 （ 紅 ） 線和陰 （ 黑 ） 線兩種 ，收盤價高于開盤價時為陽線 ， 收盤價低于開盤價時為陰線 ? ? （二） K線的主要形狀 圖 12． 。當開盤價和收盤價分別與最高價和最低價中的一個相等時，就會出現(xiàn)這種 K線。這是沒有下影線的 K線。 圖 12． 民 線和光頭陰線。當開盤價或收盤價正好與最高價相等時，就會出現(xiàn)這種 K線。當收盤價與開盤價相同時，就會出現(xiàn)這種 K線，它的特點是沒有實體。在十字型的基礎上，如果再加上光頭和光腳的條件，就會出現(xiàn)這兩種 K線。 圖 12． 。這種情況非常罕見。除了日 K線外，我們還可以畫周 K線和月 K線。周 K線是指這一周的開盤價、這一周之內(nèi)的最高價和最低價以及這一周的收盤價。周 K線和月 K線的優(yōu)點是反映趨勢和數(shù)周期比較清晰。該 K線表示股票價格上下波動的幅度很小，沒有明顯的趨勢，說誰占優(yōu)勢還為時尚早。這個 K線與光頭光腳小陽線實體的含義正好相反，只要將上述內(nèi)容中的漲改成跌，跌改成漲，多方換成空方，空方換成多方，買入換成賣出，就可以得到這種 K線在市場表現(xiàn)的內(nèi)容。 光頭光腳大陽線實體 如圖 (左 )。這種 K線說明多方已經(jīng)取得了決定性勝利，這是一