【正文】 00 3560 3320 3080 2840 固定資產(chǎn)殘值 2022 營運(yùn)資金回收 3000 現(xiàn)金流量合計 15000 3800 3560 3320 3080 7840 ? 【 練習(xí) 】 E公司某項(xiàng)目的投資期為 2年，每年投資額 200萬元。乙方案需投資 12 000元，采用直線折舊法計提折舊，使用壽命也為 5年， 5年后有殘值收入 2 000元?，F(xiàn)有甲、乙兩個方案可供選擇，甲方案需投資 10000元，使用壽命為 5年，采用直線法計提折舊， 5年后設(shè)備無殘值?，F(xiàn)在由于業(yè)務(wù)發(fā)展的需要，該面粉廠擬增加一條年加工面粉 30萬噸的生產(chǎn)線，根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，裝置能力指數(shù)為 ，因物價上漲，需要對投資進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整，取調(diào)整系數(shù)為 30萬噸的生產(chǎn)線的投資額是（）萬元。試預(yù)測 8萬噸尿素裝置的投資額。 擬建項(xiàng)目投資總額＝同類企業(yè)單位生產(chǎn)能力投資額 擬建項(xiàng)目生產(chǎn)能力 裝置能力指數(shù)法 2211tXYYX???? ? ?????式中： Y2——擬建項(xiàng)目投資額； Y1——類似項(xiàng)目投資額； X2——擬建項(xiàng)目裝置能力； X1——類似項(xiàng)目裝置能力； t——裝置能力指數(shù)； α——新老項(xiàng)目之間的調(diào)整系數(shù)。 ? ③ 作為對比的同類工程項(xiàng)目的生產(chǎn)能力與擬建的投資項(xiàng)目的 生產(chǎn)能力應(yīng)比較接近 ，否則會有較大誤差。 ? 000 000 000 850 ? 【 答案 】 B 單位生產(chǎn)能力估算法 利用以上公式進(jìn)行預(yù)測時，需要注意下列幾個問題： ? ① 同類企業(yè)單位生產(chǎn)能力投資額可從有關(guān)統(tǒng)計資料中獲得，如果 國內(nèi) 沒有可供參考的有關(guān)資料，可以以 國外 投資的有關(guān)資料為參考標(biāo)準(zhǔn)，但要 進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整 。 裝置能力指數(shù)法是根據(jù)有關(guān)項(xiàng)目的裝置能力和裝置能力指數(shù)來預(yù)測項(xiàng)目投資額的一種方法。 ? 現(xiàn)金流量的構(gòu)成 ? 現(xiàn)金流量的計算 ? 投資決策中使用現(xiàn)金流量的原因 現(xiàn)金流量的計算 ? 初始現(xiàn)金流的預(yù)測 ? 全部現(xiàn)金流量的計算 （ 1）逐項(xiàng)測算法 （ 2）單位生產(chǎn)能力估算法 （ 3）裝置能力指數(shù)法 逐項(xiàng)測算法就是對構(gòu)成投資額基本內(nèi)容的各個項(xiàng)目先逐項(xiàng)測算其數(shù)額，然后進(jìn)行匯總來預(yù)測投資額的一種方法。 投資現(xiàn)金流量的分析 現(xiàn)金流量是指與投資決策有關(guān)的現(xiàn)金流入 、 流出的數(shù)量 。 ? 初創(chuàng)投資和后續(xù)投資 ? 其他分類方法 ： 獨(dú)立項(xiàng)目投資，相關(guān)項(xiàng)目投資，互斥項(xiàng)目投資。2022/2/9 第 7章：投資決策原理 第 7章：投資決策原理 ? 長期投資概述 ? 投資現(xiàn)金流量的分析 ? 折現(xiàn)現(xiàn)金流量方法 ? 非折現(xiàn)現(xiàn)金流量方法 ? 投資決策指標(biāo)的比較 2022/2/9 ? 企業(yè)投資的意義 ? 企業(yè)投資的分類 ? 企業(yè)投資管理的原則 ? 企業(yè)投資過程分析 企業(yè)投資的意義 ? 1． 企業(yè)投資是實(shí)現(xiàn)財務(wù)管理目標(biāo)的 基本前提 ? 2． 企業(yè)投資是公司發(fā)展生產(chǎn)的 必要手段 ? 3． 企業(yè)投資是公司降低經(jīng)營風(fēng)險的 重要方法 企業(yè)投資的分類 ? 直接投資與間接投資 ： 非金融企業(yè)中直接投資占很大比重，間接投資又稱證券投資。 ? 長期投資與短期投資 ? 對內(nèi)投資與對外投資： 對內(nèi)投資都是直接投資，對外投資主要是間接投資，也可以是直接投資。 企業(yè)投資管理的原則 ? 認(rèn)真進(jìn)行市場調(diào)查 ， 及時捕捉投資機(jī)會 ? 建立科學(xué)的投資決策程序 ， 認(rèn)真進(jìn)行投資項(xiàng)目的可行性分析 ? 及時足額地籌集資金 ， 保證投資項(xiàng)目的資金供應(yīng) ? 認(rèn)真分析風(fēng)險和收益的關(guān)系 ， 適當(dāng)控制企業(yè)的投資風(fēng)險 企業(yè)投資過程分析 ? 投資項(xiàng)目的決策 ? 投資項(xiàng)目的提出 ? 投資項(xiàng)目的評價 ? 投資項(xiàng)目的決策 ? 投資項(xiàng)目的實(shí)施與監(jiān)控 ? 為投資方案籌集資金 ? 按照擬定的投資方案有計劃分步驟地實(shí)施投資項(xiàng)目 ? 實(shí)施過程中的控制與監(jiān)督 ? 投資項(xiàng)目的后續(xù)分析 ? 投資項(xiàng)目的事后審計與評價 將提出的投資項(xiàng)目進(jìn)行分類 估計各個項(xiàng)目每一期的現(xiàn)金流量狀況 按照某個評價指標(biāo)對各投資項(xiàng)目進(jìn)行分析并排隊(duì) 考慮資本限額等約束因素，編寫評價報告，并做出相應(yīng)的投資預(yù)算 延遲投資 放棄投資 擴(kuò)充投資與縮減投資 投資項(xiàng)目的事后審計指對已經(jīng)完成的投資項(xiàng)目的投資效果進(jìn)行的審計。 ? 現(xiàn)金流量的構(gòu)成 ? 現(xiàn)金流量的計算 ? 投資決策中使用現(xiàn)金流量的原因 現(xiàn)金流量的構(gòu)成 初始現(xiàn)金流量 營業(yè)現(xiàn)金流量 終結(jié)現(xiàn)金流量 初始現(xiàn)金流量 ? 投資前費(fèi)用 ? 設(shè)備購置費(fèi)用 ? 設(shè)備安裝費(fèi)用 ? 建筑工程費(fèi) ? 營運(yùn)資金的墊支 ? 原有固定資產(chǎn)的變價收入扣除相關(guān)稅金后的凈收益 ? 不可預(yù)見費(fèi) 現(xiàn)金流量的構(gòu)成 ? 初始現(xiàn)金流量 ? 營業(yè)現(xiàn)金流量 ? 終結(jié)現(xiàn)金流量 營業(yè)現(xiàn)金流量 =稅后凈利 +折舊 每 年 營 業(yè) 現(xiàn) 金 凈 流 量 （ NCF ） = 年 營 業(yè) 收 入 年 付 現(xiàn) 成 本 所 得 稅現(xiàn)金流量的構(gòu)成 ? 初始現(xiàn)金流量 ? 營業(yè)現(xiàn)金流量 ? 終結(jié)現(xiàn)金流量 終結(jié)現(xiàn)金流量 固定資產(chǎn)殘值收入或變價收入 收回墊支在流動資產(chǎn)上的資金 停止使用的土地的變價收入 指扣除了所需要上繳的稅金等支出后的凈收入 投資現(xiàn)金流量的分析 現(xiàn)金流量是指與投資決策有關(guān)的現(xiàn)金流入 、流出的數(shù)量 。 單位生產(chǎn)能力估算法是根據(jù)同類項(xiàng)目的單位生產(chǎn)能力投資額和擬建項(xiàng)目的生產(chǎn)能力來估算投資額的一種方法。 逐項(xiàng)測算法 ? 【 例 71】 某企業(yè)準(zhǔn)備建一條新的生產(chǎn)線，經(jīng)過認(rèn)真調(diào)查研究和分析，預(yù)計各項(xiàng)支出如下：投資前費(fèi)用 10 000元；設(shè)備購置費(fèi)用 500 000元；設(shè)備安裝費(fèi)用 100 000元；建筑工程費(fèi)用 400 000元；投產(chǎn)時需墊支營運(yùn)資金 50 000元；不可預(yù)見費(fèi)按上述總支出的 5%計算，則該生產(chǎn)線的投資總額為： ? (10 000+500 000+100 000+400 000+50 000) (1+5%) ? ＝ 1 113 000(元 ) ? 【 練習(xí) 】 某企業(yè)準(zhǔn)備新建一條生產(chǎn)線，預(yù)計各項(xiàng)支出如下：投資前費(fèi)用 2022元，設(shè)備購置費(fèi)用 8000元，設(shè)備安裝費(fèi)用 1000元，建筑工程費(fèi)用 6000元，投資時需要墊支營運(yùn)資金 3000元，不可預(yù)見費(fèi)用按總費(fèi)用的 5%計算，則該生產(chǎn)線的投資總額為（ ）元。 ? ② 如果 通貨膨脹 比較明顯，要合理考慮物價變動的影響。 ? ④