【正文】 金通常要求保持 90%以上的高股票投資比例 ， 投資管理人不根據(jù)對(duì)市場(chǎng)時(shí)機(jī)的判斷主動(dòng)調(diào)整倉(cāng)位 ， 因此會(huì)與目標(biāo)指數(shù)基本 “ 同漲同跌 ” 。 基金定投 ? 指數(shù)基金是定投的理想產(chǎn)品 ， 通過(guò)定投可以平均成本 、 降低波動(dòng) ， 而且投資起點(diǎn)低 、 手續(xù)簡(jiǎn)便 。 設(shè)定盈利目標(biāo) ? 有些投資人在看好市場(chǎng)趨勢(shì)買(mǎi)入指數(shù)基金時(shí) ， 會(huì)事先設(shè)定一個(gè)盈利目標(biāo) ， 盈利目標(biāo)達(dá)到后贖回 ， 以鎖定收益 。 大波段操作 ? 一些投資經(jīng)驗(yàn)豐富 、 風(fēng)險(xiǎn)承受能力較強(qiáng) 、 有精力持續(xù)關(guān)注股市變化的投資人 ， 根據(jù)對(duì)市場(chǎng)大波段的判斷 ， 采取波段操作 、 低買(mǎi)高賣(mài)的投資手法 。 2022年，如果市場(chǎng)還有行情，會(huì)不會(huì)輪到中盤(pán)股和大盤(pán)股有突出表現(xiàn)？ ? 回顧 2022— 2022年，上證中盤(pán)指數(shù)就是后來(lái)居上： 06年其漲幅在主要指數(shù)中排名落后，而 2022年則一躍成為第一，漲幅高達(dá) 197%。 目前階段仍適合投資股市 股票 商品 債券 現(xiàn)金 通脹上升 經(jīng)濟(jì)衰退 通脹下降 經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇 復(fù)蘇 過(guò)熱 滯脹 衰退 美林投資時(shí)鐘：經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇初期投資股票回報(bào)最佳 全球風(fēng)險(xiǎn)偏好水平處于上升通道 ? 從經(jīng)濟(jì)周期的角度講，根據(jù)美林投資時(shí)鐘，在通脹上升期，股票資產(chǎn)是較好的投資標(biāo)的。換句話(huà)說(shuō)主流觀點(diǎn)對(duì)舊有的增長(zhǎng)方式還是保持了謹(jǐn)慎的態(tài)度?？炊嗟睦碛芍饕菍?duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的樂(lè)觀。我們預(yù)計(jì)明年上半年公司凈利潤(rùn)增速 25%，上證綜指可能摸高到 4500點(diǎn)，明年二季度中旬進(jìn)入敏感時(shí)期，全年將呈“ N” 形變化。 買(mǎi)入 申萬(wàn) ? 看多： 2022 年的盈利預(yù)測(cè)有望提升、估值水平仍然合理、人民幣升值預(yù)期帶動(dòng)熱錢(qián)流入；風(fēng)險(xiǎn)因素是融資壓力依然顯著、熱錢(qián)流向可能逆轉(zhuǎn)、貨幣信貸政策可能微調(diào)。本資料僅供內(nèi)部交流使用，請(qǐng)勿對(duì)外發(fā)放、傳播或印刷擺放于銷(xiāo)售渠道柜臺(tái)。 風(fēng)險(xiǎn)提示：基金投資有風(fēng)險(xiǎn)，基金管理人過(guò)往的投資業(yè)績(jī)不預(yù)示旗下基金的未來(lái)表現(xiàn)。本資料不作為任何法律文件，內(nèi)容僅供參考，不作為投資建議。 指數(shù)基金的投資策略及易方達(dá)上證中盤(pán) ETF簡(jiǎn)介 大綱 ? 為什么連續(xù)發(fā)指數(shù)基金 ? 易方達(dá)指數(shù)基金產(chǎn)品線 ? 如何投資指數(shù)基金 ? 上證中盤(pán)指數(shù)的特點(diǎn) ? 易方達(dá)上證中盤(pán) ETF介紹 為什么連續(xù)發(fā)指數(shù)基金 —— 市場(chǎng)觀點(diǎn) 我們對(duì) 2022年市場(chǎng)的總體判斷：震蕩向上的概率較大 ? 一季度對(duì)通脹和政策緊縮的預(yù)期造成市場(chǎng)震蕩 ? 周期性行業(yè)利潤(rùn)逐步恢復(fù)為市場(chǎng)帶來(lái)機(jī)構(gòu)性投資機(jī)會(huì) ? 下半年經(jīng)濟(jì)將更加 “ 正?；?” ， 市場(chǎng)有望重新回到上升趨勢(shì) ? 股指期貨 、 融資融券新規(guī)的推出將有利于指數(shù)基金的發(fā)展 ? 2022年小盤(pán)股出現(xiàn)整體大幅上漲 ， 2022年中盤(pán)股和大盤(pán)股投資機(jī)會(huì)值得關(guān)注 券商 2022年市場(chǎng)觀點(diǎn) 機(jī)構(gòu) 主要觀點(diǎn) 策略 高華 ? 看多： 看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)前景，但我們認(rèn)為這個(gè)前景能否如期實(shí)現(xiàn)在很大程度上取決于中國(guó)能否進(jìn)一步深化金融改革、放松監(jiān)管（供應(yīng)面改革）以及將經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)從外部需求轉(zhuǎn)向更為持久的國(guó)內(nèi)需求。 買(mǎi)入 中信 ? 中性偏多： 從今年 12月份到明年 5月份， A股市場(chǎng)環(huán)境會(huì)比較樂(lè)觀，期間 GDP、企業(yè)業(yè)績(jī)都會(huì)快速回升， CPI出現(xiàn)向上拐點(diǎn)后對(duì)資金也會(huì)起正面刺激作用。 波段 ? 主流券商對(duì)市場(chǎng)的觀點(diǎn)普遍較樂(lè)觀，幾乎沒(méi)有明確看空的公司。 ? 在策略上各個(gè)券商的思路則大多寄希望于一些新的突破點(diǎn)，如經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、低碳經(jīng)濟(jì)、管制放松等帶來(lái)的新的投資機(jī)會(huì)。一些對(duì)市場(chǎng)偏空的觀點(diǎn)主要也是對(duì)基數(shù)效應(yīng)、政策退出、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型低于預(yù)期的顧慮。 加息未必可怕 滬深 300指數(shù)與國(guó)內(nèi)通脹走勢(shì)呈正相關(guān) 加息與市場(chǎng)趨勢(shì)的關(guān)系 ? 以歷史經(jīng)驗(yàn)看，只要經(jīng)濟(jì)向好，即使加息也不會(huì)對(duì)股市造成根本影響 且我們預(yù)測(cè)，明年出現(xiàn)惡性通脹的可能性并不高 黑天鵝：市場(chǎng)難以預(yù)測(cè) ? 黑天鵝效應(yīng)： 在發(fā)現(xiàn)澳大利亞的黑天鵝之前，歐洲人認(rèn)為天鵝都是白色的 —— 黑天鵝的存在寓示著不可預(yù)測(cè)的重大事件，它在意料之外，卻又改變一切 ? 2022年股市的黑天鵝是什么： 漲得比預(yù)期更高： 6000點(diǎn)？ 跌得比預(yù)期更深： 2500以下？ 今年高點(diǎn)就是 3400左右？ 大綱 ? 為什么連續(xù)發(fā)指數(shù)基金 ? 易方達(dá)指數(shù)基金產(chǎn)品線 ? 如何投資指數(shù)基金 ? 上證中盤(pán)指數(shù)的特點(diǎn) ? 易方達(dá)上證中盤(pán) ETF介紹 易方達(dá)指數(shù)基金產(chǎn)品線 基金名稱(chēng) 基金 類(lèi)型 投資 市場(chǎng) 成分股市值規(guī) 模主要特征 指數(shù)特點(diǎn) “ 漂亮上證 50” 易方達(dá)上證 50指數(shù)基金 代碼： 110003 增強(qiáng)型 滬市 大盤(pán) ? 上證 50指數(shù)包含上海證券市場(chǎng)規(guī)模大、流動(dòng)性好的 50只優(yōu)質(zhì)大盤(pán)藍(lán)籌股，成分股公司均為所在行業(yè)龍頭企業(yè)，是中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“中流砥柱” “ 優(yōu)質(zhì)深 100” 易方