證券定價模型ppt課件-展示頁
2025-01-24 11:47本頁面
【正文】 ??????????????????????????）（）（第三節(jié) 階段性投資價值 — 復合指南估價模型 ? 求在擬投資的時間內和目標收益率條件下的投資者對 股票價格的期望值范圍 。 gkDgkgDkgDkgDkDkDV1...1111...111022002210???????????????）（）（）（）（）（第二節(jié) 股票內在價值確定的一般量化分析模型 戈登增長模型案例 – 假定某普通股，面值 1元，基年盈利 /股，盈利成長率為 5%，股利支付率 85%，折現(xiàn)率為 10%，則其評估價值為多少？ 08 5 % 0 .5 0 (1 5 % ) 8 .9 31 0 % 5 %V????? 元第二節(jié) 股票內在價值確定的一般量化分析模型 P141 思考題 5 – 一上市公司剛支付了 1元股息，已知股息預期增長將保持 10%，如果該投資者的目標收益率為 14%，求該股票的內在價值？ 元）（）（）（2 7 .510%14%10%111...11102210????????????gkDgkgDkDkDV第二節(jié) 股票內在價值確定的一般量化分析模型 戈登增長模型在股票定價中的應用 – 假定公司的市場價格準確地反映了公司的內在價值 – E：每股收益 – b：保留盈余比例 P117118—— 成長至關重要！ gkbEPgkEbgkDVP1110????????）（第二節(jié) 股票內在價值確定的一般量化分析模型 三、兩階段紅利折現(xiàn)模型 ?該模型認為公司具有持續(xù) n年的超長增長時期和隨后的永續(xù)穩(wěn)定時期。 ?零增長 t2210 1...11 ）（）（ k PDkDkDV tt????????? ??? ???????ttttkDkDkDV12210 1...11 ）（）（kDkDV tttt ??? ???? 10 1 ）（第二節(jié) 股票內在價值確定的一般量化分析模型 ?零增長模型案例 – 某普通股面值 1元，每年獲利 ，折現(xiàn)率為 12%，根據(jù)零增長模型估算該股票的合理投資價值。 ?紅利貼現(xiàn)模型 ?戈登增長模型 ?兩階段紅利折現(xiàn)模型 ?再投資效果評估模型 第二節(jié) 股票內在價值確定的一般量化分析模型 一、紅利貼現(xiàn)模型 ?投資者購買股票，通常指望獲得的無非是兩種現(xiàn)金流：持股期間派發(fā)的股票紅利和持股期末的預期股票價格。 P=F（ X1， X2， X3， … ， Xn） X1：稅后利潤 X2：股利發(fā)放率 X3：市盈率水平 X4：收益增長率 ……P110 111 第一節(jié) 影響股票市場價格的多因素定性分析模型 ? 一、 CANSLIM股票價格分析模型 ?一套發(fā)現(xiàn)潛力股的分析模型 ?C：表示最近一季的每股收益 ?A：表示近數(shù)年（ 5年）的每股收益 ?N：表示公司應有信的東西 ?S：規(guī)模要小 ?L：表示領漲的股票 ?I：指有大機構關照的股票 ?M：指的是股市 第二節(jié) 股票內在價值確定的一般量化分析模型 ? 在對擬選股票進行綜合品質分析的基礎上，對其內在價值進行評估，然后對照市場價格予以選擇投資對象。 證券投資分析概述 ? 技術分析的主要假設 –市場行為能反映一切信息 –價格呈趨勢形態(tài)變動 –歷史經常重演 ? 技術分析的基本要素 –價格、成交量、時間和空間 ? 價格和成交量是市場行為的基本表現(xiàn) ? 時間和空間是市場潛在能量的表現(xiàn) 證券投資分析概述 ?技術分析與基本分析的比較 基本分析法 技術分析法 思維方式 推理性思維 經驗性思維 假設前提 證券的價格圍繞其內在價值波動 ，證券價格的長期平均值與其內在價值相一致 市場行為能反映一切信息 價格呈趨勢形態(tài)變動 歷史經常重演 研究對象 現(xiàn)存的或潛在的可能影響證券價格的各種外部制約因素 證券市場本身 研究方向 前向研究 后向研究 分析手段 以計量模型和財務分析為主 統(tǒng)計分析和圖表分析方法 分析作用 適合長線投資 適合短線投資 第一節(jié) 影響股票市場價格的多因素定性分析模型 ? 一、多因素分析一般模型 ?股票交易價格是一個受股票內在價值制約，由供求關系形成，并受多因素影響的不確定值。 –因素分析。 證券投資分析概述 ? 價值分析的基本任務 –評估證券的內在價值 。 –技術分析 。第 5章 證券定價分析 本章內容 ? 影響股票市場價格的多因素定性分析模型 ? 股票內在價值確定的一般量化分析模型 ? 階段性投資價值 —— 復合指南估價模型 ? 期權與期貨定價模型 證券投資分析概述 ? 證券投資分析方法 –基本分析 。以證券的內在價值為依據(jù)，著重于對影響證券價格及其走勢的各項因素的分析，以此決定投資購買何種證券及何時購買。運用圖表技術和統(tǒng)計指標，研究證券價格及成交量的變動模式，并利用這些模式來預測價格的變動趨勢，以此作為證券投資決策的依據(jù)。為判斷正確市場價格的高低確定一個參照標準。 試圖通過對與證券價格存在邏輯聯(lián)系的各種因素的分析，探索證券價格決定及其變動的內在
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