【正文】 ) 華東師范大學(xué)出版社中等職業(yè)教育分社 第一章 財(cái)務(wù)管理概述 華東師范大學(xué)出版社中等職業(yè)教育分社 第一節(jié) 財(cái)務(wù)管理及其內(nèi)容 一、什么是財(cái)務(wù)管理 （一）財(cái)務(wù)管理是企業(yè)以貨幣形式進(jìn)行的一項(xiàng)綜合性管理 一個(gè)企業(yè)要正常地生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)下去，并能實(shí)現(xiàn)企業(yè)自身生存和發(fā)展的 目標(biāo)，就必須進(jìn)行有效的經(jīng)營(yíng)管理，包括生產(chǎn)管理、預(yù)算管理、勞 動(dòng)人事管理、財(cái)務(wù)管理等等。 （二）財(cái)務(wù)管理是組織資金運(yùn)動(dòng)，處理財(cái)務(wù)關(guān)系 的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)管理工作 (1)企業(yè)與投資人之間的關(guān)系。 (3)企業(yè)與債務(wù)人之間的關(guān)系。 (5)企業(yè)內(nèi)部各部門之間的關(guān)系。 二、財(cái)務(wù)管理的特點(diǎn) 1．財(cái)務(wù)管理的基本特點(diǎn)是價(jià)值管理 2．財(cái)務(wù)管理是一項(xiàng)綜合性管理 3．財(cái)務(wù)管理與企業(yè)各方面具有廣泛的聯(lián)系 華東師范大學(xué)出版社中等職業(yè)教育分社 第一節(jié) 財(cái)務(wù)管理及其內(nèi)容 (一 )籌資管理 (二 )投資管理 (三 )利潤(rùn)及分配管理 華東師范大學(xué)出版社中等職業(yè)教育分社 第二節(jié) 財(cái)務(wù)管理方法 一、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè) 財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)是財(cái)務(wù)人員根據(jù)歷史資料，依據(jù)現(xiàn)實(shí)條件，運(yùn)用特定的方 法對(duì)企業(yè)未來的財(cái)務(wù)活動(dòng)和經(jīng)營(yíng)成果所作出的科學(xué)預(yù)計(jì)和測(cè)算。 三、財(cái)務(wù)計(jì)劃 財(cái)務(wù)計(jì)劃也可稱為財(cái)務(wù)預(yù)算，是在一定的計(jì)劃期內(nèi)以貨幣形式反映 年內(nèi)、月內(nèi)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需要的資金及其來源、經(jīng)營(yíng)收入和支 出、利潤(rùn)及其分配的計(jì)劃。 五、財(cái)務(wù)分析 財(cái)務(wù)分析是根據(jù)有關(guān)信息資料，運(yùn)用一定方法，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)過 程及其結(jié)果進(jìn)行分析和評(píng)價(jià)的一項(xiàng)工作。 財(cái)務(wù)管理人員有了資金時(shí)間價(jià)值理念，才能正確把握財(cái)務(wù)活動(dòng)的得 失，為企業(yè)帶來最大的收益。 因此促使投資者進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資的，是超過時(shí)間價(jià)值的那部分高額報(bào) 酬。 二、定量預(yù)測(cè)法 (一 )銷售收入資金率預(yù)測(cè)法 其計(jì)算公式如下： 預(yù)測(cè)年度資金需要量＝預(yù)測(cè)年度商品銷售額 基期 (上期 )銷售資金率 ( 1－預(yù)測(cè)年度資金周轉(zhuǎn)加速率 ) 基期 (上期 )銷售資金率 ＝基期 (上期 )資金平均占用額－不合理占用額 100% 基期 (上期 )實(shí)際銷售額 華東師范大學(xué)出版社中等職業(yè)教育分社 第二節(jié) 資金需要量預(yù)測(cè) (二 )資金周轉(zhuǎn)速度預(yù)測(cè)法 1. 計(jì)算基期 (上期 )資金周轉(zhuǎn)次數(shù)或資金周轉(zhuǎn)天數(shù) 基期 (上期 )資金周轉(zhuǎn)次數(shù) ＝ 基期 (上期 )周轉(zhuǎn)額 基期 (上期 )資金平均占用額 基期 (上期 )資金周轉(zhuǎn)天數(shù)＝ 資金平均占用額 日歷天數(shù) 基期 (上期 )周轉(zhuǎn)額 ＝ 日歷天數(shù) 基期 (上期 )資金周轉(zhuǎn)次數(shù) ＝ 基期 (上期 )資金平均占用額 基期 (上期 )每日周轉(zhuǎn)額 華東師范大學(xué)出版社中等職業(yè)教育分社 第二節(jié) 資金需要量預(yù)測(cè) 2. 計(jì)算預(yù)測(cè)期資金需要量 預(yù)測(cè)期＝ 預(yù)測(cè)期周轉(zhuǎn)額 (1－預(yù)測(cè)期資金周轉(zhuǎn)加速率 ) 資金需要量 基期 (上期 )資金周轉(zhuǎn)次數(shù) 或 ＝預(yù)測(cè)期平均每日周轉(zhuǎn)額 基期 (上期 )資金周轉(zhuǎn)天數(shù) (1－預(yù)測(cè)期資金周轉(zhuǎn)加速率 ) (三 )基期 (上期 )調(diào)整預(yù)測(cè)法 計(jì)算公式如下： 預(yù)測(cè)期資金需要量＝ (基期 (上期 )資金平均占用額－不合理占用額 ) (1177。 (2)限額借款是指在借款合約中事先規(guī)定借款限額和借款期限 (一般 為 90天 )，在此限額范圍和期限內(nèi)，可以隨時(shí)借用款項(xiàng)，而不必逐筆 辦理借款手續(xù)。發(fā)行各種證券籌集資金所需時(shí)間一般較長(zhǎng)。 (2)籌資成本低。 (3)借款彈性好。借 款到期后，如有正當(dāng)理由，還可延期歸還。企業(yè)舉借長(zhǎng)期貸款，必須定期還本付息，在經(jīng)營(yíng) 不利的情況下，可能會(huì)產(chǎn)生到期不能償付的風(fēng)險(xiǎn)，甚至?xí)?dǎo)致破產(chǎn)。企業(yè)與銀行簽訂的借款合同中，一般都有一些限 制條款，如定期報(bào)送有關(guān)報(bào)表、不準(zhǔn)改變借款用途等，這些條款可 能會(huì)限制企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。銀行一般不愿借出巨額的長(zhǎng)期借款。 二、商業(yè)信用 (一 )可利用的商業(yè)信用的形式 1．賒購(gòu)商品 2．預(yù)收貨款 3．商業(yè)匯票 華東師范大學(xué)出版社中等職業(yè)教育分社 第三節(jié) 短期融資 (二 )商業(yè)信用條件 1．預(yù)收貨款 2．延期付款，但不涉及現(xiàn)金折扣 3．延期付款，但早付款可享受現(xiàn)金折扣 (三 )現(xiàn)金折扣成本的計(jì)算 可按下式計(jì)算： 放棄現(xiàn)金折扣的成本＝ CD 360 1－ CD N 100% 華東師范大學(xué)出版社中等職業(yè)教育分社 第三節(jié) 短期融資 (四 )商業(yè)信用融資的優(yōu)缺點(diǎn) 1．商業(yè)信用融資的優(yōu)點(diǎn) (1)籌資便利。因?yàn)樯虡I(yè)信用與商 品買賣同時(shí)進(jìn)行，屬于一種自然性融資，不用做非常正規(guī)的安排。如果沒有現(xiàn)金折扣或企業(yè)不放棄現(xiàn)金折扣，那么利 用商業(yè)信用籌資就沒有實(shí)際成本。如果企業(yè)利用銀行借款籌資，銀行對(duì)貸款的使用往 往規(guī)定一些限制條件，而商業(yè)信用則限制較少。增強(qiáng)企業(yè)信譽(yù)和借款能力，對(duì)擴(kuò)大企業(yè)經(jīng) 營(yíng)規(guī)模具有重要作用。吸收投資者投入的先進(jìn)設(shè)備和先進(jìn)技 術(shù)，可以很快利用，幫助企業(yè)盡快開拓市場(chǎng)。向投資者支付報(bào)酬的多少要根據(jù)企業(yè)的經(jīng) 營(yíng)狀況決定，經(jīng)營(yíng)狀況好，可以向投資者多付一些報(bào)酬，經(jīng)營(yíng)狀況 不好，可以向投資者少付報(bào)酬或不支付報(bào)酬，比較靈活，所以財(cái)務(wù) 風(fēng)險(xiǎn)較小。因?yàn)橄蛲顿Y者支付的報(bào)酬是根據(jù)投資者的出資數(shù) 額和企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的多少來計(jì)算的，企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況較好和盈利較多 時(shí)，支付的報(bào)酬就多，所以資金成本較高。采用吸收投資方式籌集資金，投資者一般 都要求有相適應(yīng)的經(jīng)營(yíng)管理權(quán)。 華東師范大學(xué)出版社中等職業(yè)教育分社 第四節(jié) 長(zhǎng)期融資 二、長(zhǎng)期借款 (一 )長(zhǎng)期借款的種類 1．向銀行等金融機(jī)構(gòu)借款 (1)政策性銀行貸款 (2)商業(yè)性銀行貸款 2．向其他企業(yè)、單位借款 (二 )長(zhǎng)期借款的信用條件 1．信貸額度 2．周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定 3．補(bǔ)償性余額 華東師范大學(xué)出版社中等職業(yè)教育分社 第四節(jié) 長(zhǎng)期融資 三、融資租賃 (一 )融資租賃及其特點(diǎn) 1．什么是租賃 2．什么是融資租賃 3．融資租賃的特點(diǎn) (1)一般由承租人向出租人提出正式申請(qǐng)，由出租人出資購(gòu)進(jìn)用戶 (2)所需設(shè)備，然后再租給用戶使用。一般租期在租賃財(cái)產(chǎn)壽命的一半以上。在租期內(nèi)，承租人必須連續(xù)支付租金，未 經(jīng)雙方同意，中途不得退租。 華東師范大學(xué)出版社中等職業(yè)教育分社 第四節(jié) 長(zhǎng)期融資 (二 )融資租賃的形式 1．售后租回 2．直接租賃 3．借款租賃 (三 )租金的確定和支付 1．租金總額 2．租金支付方式 3．應(yīng)付租金的計(jì)算 根據(jù)租金總額的構(gòu)成及租金支付方式的特點(diǎn)，可得出以下計(jì)算公式： 應(yīng)付租金總額＝資產(chǎn)買價(jià)＋租息 (1) 每期應(yīng)付租金＝應(yīng)付租金總額 支付期數(shù) (2) 或 ＝應(yīng)付租金總額 年金現(xiàn)值系數(shù) (3) 華東師范大學(xué)出版社中等職業(yè)教育分社 第四節(jié) 長(zhǎng)期融資 (四 )融資租賃的程序 1．選擇租賃公司 2．辦理租賃委托 3．簽訂購(gòu)貨協(xié)議 4．簽訂租賃合同 5．辦理驗(yàn)貨與投保 6．支付租金 7．處理租賃期滿的設(shè)備 (五 )融資租賃的優(yōu)缺點(diǎn) 1．融資租賃的優(yōu)點(diǎn) (1)“ 融資”與“融物”渾然一體，較銀行信貸更能適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的 需要。租賃較其他籌資方式如股票債券及長(zhǎng)期借款等更為靈 活，手續(xù)也簡(jiǎn)便，更加具有選擇性、時(shí)間性，有更多的自主權(quán)。租賃融資，可以避免由于技術(shù)進(jìn)步造成的無形 損耗等損失，保存企業(yè)的舉債能力。 2．融資租賃的缺點(diǎn) (1)籌資成本較高，租金總額往往要超出設(shè)備的買價(jià)許多。 華東師范大學(xué)出版社中等職業(yè)教育分社 第四章 資金成本管理 華東師范大學(xué)出版社中等職業(yè)教育分社 第一節(jié) 資金成本 一、資金成本及構(gòu)成內(nèi)容 (一 )什么是資金成本 (二 )資金成本的構(gòu)成 其計(jì)算公式為： 每年的用資費(fèi)用 資金成本＝籌資數(shù)額－籌資費(fèi)用 100% 二、資金成本的作用 (一 )資金成本是企業(yè)籌資決策的依據(jù) (二 )資金成本是評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目可行性的重要標(biāo)準(zhǔn) (三 )資金成本是評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的最低尺度 華東師范大學(xué)出版社中等職業(yè)教育分社 第一節(jié) 資金成本 三、資金成本的計(jì)算 (一 )個(gè)別資金成本的計(jì)算 由于借款的利息允許在繳納所得稅前支出，具有少繳所得稅作用 (亦稱抵稅效應(yīng) )，所以銀行借款資金成本的計(jì)算公式如下： I (1－ T) K1＝ L (1－ f) 式中： K1 —— 銀行借款成本； I —— 銀行借款年利息； T —— 企業(yè)所得稅稅率； L —— 銀行借款總額 (本金 )； f —— 籌資費(fèi)用率。 華東師范大學(xué)出版社中等職業(yè)教育分社 第一節(jié) 資金成本 即： 債券年利息 (1－所得稅稅率 ) 債券成本＝債券籌資額 (1－債券籌資費(fèi)率 ) 債券年利息＝債券面值 債券票面年利息率 優(yōu)先股成本的計(jì)算公式如下： D Kp＝ P0 (1－ f) 式中： KP —— 優(yōu)先股成本； D —— 優(yōu)先股年股利； P0 —— 優(yōu)先股籌資額 (發(fā)行價(jià)或市價(jià) )； f —— 優(yōu)先股籌資費(fèi)用率。 華東師范大學(xué)出版社中等職業(yè)教育分社 第一節(jié) 資金成本 即： 預(yù)計(jì)第一年普通股年股利 普通股成本＝普通股籌資額 (1－普通股籌資費(fèi)用率 )＋普通股股利年增長(zhǎng)率 預(yù)計(jì)第一年普通股股利＝普通股面值 每股年股利 普通股籌資額＝普通股數(shù)量 發(fā)行價(jià) 其計(jì)算公式如下： D1 Ke＝ V0 ＋ g 式中： Ke —— 留用利潤(rùn)成本。 即： 綜合資金成本＝ ∑ 某種個(gè)別資金成本 某種個(gè)別資金額 全部資金總額 華東師范大學(xué)出版社中等職業(yè)教育分社 第二節(jié) 資本結(jié)構(gòu)決策 一、資本結(jié)構(gòu)與類型 (一 )什么是資本結(jié)構(gòu) 資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種資金的構(gòu)成及其比例關(guān)系。 二、資本結(jié)構(gòu)類型 (一 )保守型的資本結(jié)構(gòu) (二 )中庸型的資本結(jié)構(gòu) (三 )風(fēng)險(xiǎn)型的資本結(jié)構(gòu) 華東師范大學(xué)出版社中等職業(yè)教育分社 第二節(jié) 資本結(jié)構(gòu)決策 三、影響資本結(jié)構(gòu)變動(dòng)的原因 3. 彈性不足 4. 約束過嚴(yán) 四、資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的方式 (一 )存量調(diào)整 ，將部分債務(wù)資本轉(zhuǎn)化為權(quán)益資本或?qū)㈤L(zhǎng)期債 務(wù)收兌或提前歸還，從而籌集相應(yīng)的主權(quán)資本。 華東師范大學(xué)出版社中等職業(yè)教育分社 第二節(jié) 資本結(jié)構(gòu)決策 (二 )增量調(diào)整 1. 在債務(wù)資本過高時(shí)，通過追加權(quán)益資本來改善資本結(jié)構(gòu)，如直接 增資等；相反在債務(wù)資本過低時(shí)，通過追加債務(wù)資本來提高負(fù)債資 本比重。 (三 )減量調(diào)整 ，通過減資來降低其比重。 ，可歸還債務(wù)，以減少總資產(chǎn)，并相應(yīng)