公司財(cái)務(wù)管理概述ppt課件-展示頁
2025-01-18 12:24本頁面
【正文】 t公司以出售流動(dòng)資產(chǎn)的現(xiàn)金用做股利支付（股利約為股票價(jià)格的 50%)，其債券等級(jí)從投資極降為垃圾級(jí) 資本轉(zhuǎn)移 ? 降低債券投資的支付價(jià)格或提高資本貸放的利率； ? 在債務(wù)契約中增加各種限制性條款進(jìn)行監(jiān)督。 它表現(xiàn)為貨幣性收益目標(biāo) 經(jīng) 營 者 目標(biāo) ： 最大限度地獲得高工資與高獎(jiǎng)金；盡量改善辦公條件，追求個(gè)人聲譽(yù)和社會(huì)地位。 （一） 利潤最大化 （二） 股東財(cái)富最大化 1. 股東財(cái)富的確定 股東財(cái)富 =股票數(shù)量 股票價(jià)格 當(dāng)股票數(shù)量一定的前提下，股票價(jià)格達(dá)到最高時(shí)，股東財(cái)富達(dá)到最大 2. 股東財(cái)富最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的 優(yōu)點(diǎn) ◎ 能夠考慮到取得收益的時(shí)間因素和風(fēng)險(xiǎn)因素 ◎ 能夠克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為 ◎ 能夠充分體現(xiàn)企業(yè)所有者對資本保值與增值的要求 3. 以股東財(cái)富最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的 缺點(diǎn) ● 只適用于上市公司 ， 對非上市公司則很難適用； ● 股票價(jià)格的變動(dòng)是受諸多因素影響的綜合結(jié)果 ，它的高低實(shí)際上不能完全反映股東財(cái)富或價(jià)值的大??； ● 實(shí)際工作中可能會(huì)導(dǎo)致公司所有者與其他利益主體之間產(chǎn)生矛盾與沖突 。 ★ 最具有代表性的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)有以下幾種觀點(diǎn)： 公司理財(cái)目標(biāo) 傳統(tǒng) 觀點(diǎn) 利潤最大化 剩余索取權(quán) 風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)考慮 股東財(cái)富最大化 其他目標(biāo) 公司價(jià)值最大化； 相關(guān)利益者價(jià)值最大化 前提： 管理者與股東目標(biāo)一致；公司經(jīng)營不產(chǎn)生不可追蹤的社會(huì)成本。 Finance Journal of Corporate Finance Journal of Empirical Finance 財(cái)務(wù)管理概述 公司財(cái)務(wù)與財(cái)務(wù)經(jīng)理 理財(cái)目標(biāo)與代理問題 金融市場 第一章 財(cái)務(wù)管理概述 學(xué)習(xí)目標(biāo) ?了解財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容和財(cái)務(wù)經(jīng)理的職責(zé) ?熟悉財(cái)務(wù)管理目標(biāo)、委托代理關(guān)系與代理問題 ?掌握金融資產(chǎn)的特點(diǎn)與價(jià)值決定因素 ?了解有效市場假說的基本含義 第一節(jié) 財(cái)務(wù)與財(cái)務(wù)經(jīng)理 公司財(cái)務(wù)研究的內(nèi)容 一 財(cái)務(wù)經(jīng)理的職責(zé) 二 一、公司財(cái)務(wù)研究的內(nèi)容 （一）公司理財(cái)?shù)暮x 公司理財(cái)（ corporate finance）是以公司為主體，以金融市場為背景，研究公司資本 取得 與 使用 的一種管理學(xué)科。 Eugene Fama提出的 “ 有效市場假說 ” Michael Jensen的 “ 代理成本理論 ” Robert Shiller的行為金融理論 Granger的因果檢驗(yàn)理論：研究經(jīng)濟(jì)變量的因果關(guān)系、協(xié)整關(guān)系、對經(jīng)濟(jì)變量的預(yù)測準(zhǔn)確性。 Black 、 Scholes、 權(quán)定價(jià)公式，三人獲得 1997年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)。 財(cái)務(wù)管理 課程名稱 財(cái)務(wù)管理 ： Financial Management 公司理財(cái) ： Corporate Fiance 公司金融 ： Corporate Finance 公司財(cái)務(wù) ： Corporate Finance 課程描述 本課程以公司理財(cái)為主體，以風(fēng)險(xiǎn)收益為主線，系統(tǒng)介紹公司財(cái)務(wù)管理理論與技術(shù)。 國內(nèi)課程內(nèi)容主要包括：財(cái)務(wù)管理總論、財(cái)務(wù)價(jià)值計(jì)量、公司籌資管理、流動(dòng)資產(chǎn)管理、項(xiàng)目投資管理、證券投資管理、成本費(fèi)用管理、營業(yè)收入管理、利潤分配管理、企業(yè)價(jià)值管理、財(cái)務(wù)評價(jià)分析 課程描述 國外課程內(nèi)容主要包括： Markowitz的投資組合理論、 資產(chǎn)定價(jià)模型、 Miller Merton的公司財(cái)務(wù) MM定理，三人獲得 1990年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)。 課程描述 學(xué)的基
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