財務(wù)決策與控制ppt課件-展示頁
2025-01-17 17:03本頁面
【正文】 低 小 債務(wù)性資金 高 大 ? 企業(yè)保持合適的負(fù)債率，以尋求利潤和風(fēng)險的平衡。一張債券兩種工具，期權(quán) + 債券 1 ： 4 1 張債券換 4 張股票要么利率低，要么溢價發(fā)行，因此可以降匯，近期財務(wù)費(fèi)用?？蓪?shí)現(xiàn)費(fèi)用調(diào)期功能2 、 B 股：當(dāng)供境外投資者或境內(nèi)自然人用美元或港幣現(xiàn)匯投資買賣的一種記名式普通股股票。 ②外國投資者希望投資中國股票市場，發(fā)展中國家的股票收益率高。 B 股和 A 股價格比 1 ： 2 .2 5 、 前途： B 股和 A 股最終要合并，條件：人民幣在資本項(xiàng)目項(xiàng)下可自由兌換?？紤]因素： a 、機(jī)會股 b 、 B 股價格明顯低于 A 股價值。 優(yōu)先股 ? 相對于普通股而言 ， 比普通股優(yōu)先分紅利 ， 優(yōu)先清償資產(chǎn) ， 但對企業(yè)管理沒有控制權(quán)的股票 。 ② 適用條件： a、 企業(yè)原有股東不想放棄已有控制權(quán) 。 銀行貸款創(chuàng)新 ① 存貨質(zhì)押貸款 （ 美國叫商品貸款 ） ? 例如：愛立信公司年底降低存貨 ， 出臺政策 。 ②供名連貸款 存貨返租 銀行貸款 租賃公司 購買物品 愛立信利用存貨銷售收入 償付租賃金。 解決一個不正常：愛立信存貨減少 有追索權(quán)的 ③應(yīng)收帳款質(zhì)押貸款 —— 保理業(yè)務(wù) 無追索權(quán)的 小企業(yè)應(yīng)學(xué)會大樹底下好乘涼 應(yīng)學(xué)會把銀行信貸作為一種營銷手段 存貨 提貨 還款 貨款余額（萬元） 50% 3000 500 250 1500 50% 2500 500 250 1250 50% 2022 500 250 1000 50% 1500 500 250 750 創(chuàng)業(yè)基金 產(chǎn)業(yè)資本 金融資本 短期金融產(chǎn)品價差 長期商品價差 中期資本溢價 三、如何吸引風(fēng)險投資 追求目標(biāo) 行業(yè)：新經(jīng)濟(jì)演變軌跡 農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì) 工業(yè)經(jīng)濟(jì) 信息經(jīng)濟(jì) 生物經(jīng)濟(jì) 價值鏈節(jié)： ● 為供應(yīng)商實(shí)現(xiàn)潛在邊際利潤 ● 為下游客戶提供明顯邊際效應(yīng) 篩選標(biāo)準(zhǔn) 企業(yè)： ● 治理結(jié)構(gòu) ● 激勵約束機(jī)制 ● 商業(yè)模式如亞信 ● 關(guān)鍵技術(shù)產(chǎn)品（成長期） 團(tuán)隊(duì)： ● 較高學(xué)歷 ● 良好閱歷 風(fēng)險企業(yè)家、風(fēng)險投資家 ● 明顯整合效應(yīng) “ 寧投一流人才，二流項(xiàng)目 ； ● 職業(yè)化營銷與管理 不投一流項(xiàng)目，二流人才 ” 投資過程 風(fēng)險識別 風(fēng)險分散處置 培植利潤企業(yè) 財務(wù)優(yōu)化，提升企業(yè)價值 企業(yè)價值實(shí)現(xiàn) 風(fēng)險投資家風(fēng)險偏好：高風(fēng)險項(xiàng)目，低風(fēng)險機(jī)構(gòu) 第四章 投資管理 一、金融投資 ? ? 案例：索羅斯 泰國經(jīng)常性項(xiàng)目赤子占 G D % 拆 入泰銖 買入＄ 買入遠(yuǎn)期＄合約 貨 外 衍 幣 匯 生 2 5 銖 / ＄ 7 月 1 日前 市 市 市 4 5 銖 / ＄ 7 月 2 日 場 場 場 償還泰銖，高價（ 45 ）賣出＄，低價（ 25 ）買入＄ 4 — 6 月份贏利 20 億 ①現(xiàn)貨交易 ? ? 西方股市規(guī)范交易方式 ②賣空交易 — 融券 ③保證金交易，當(dāng)股民意識到股票要上漲，向證券公司借錢買證券的交易方式叫融資。 恒指期貨： 索羅斯 利率 300% 中銀拆給索羅斯 拆入港幣 買入 ＄ 買入遠(yuǎn)期 ＄ 金 賣空恒指期貨 貨 外 衍 股 幣 匯 生 ? 市 市 市 市 一個月后 ， ? 場 場 場 港幣升值 償還港幣 低價 （ ） 賣出 高價 （ ） 買入 ＄ 二 、 直接投資 決策指標(biāo)：凈現(xiàn)值與財務(wù)內(nèi)部收益率經(jīng)濟(jì)含義與決策標(biāo)準(zhǔn) 盈虧平衡分析 移動通信參與價格競爭的依據(jù)：理解價值
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