財務(wù)決策與控制ppt課件(存儲版)
【正文】 國 債 投 資 國 債 回 購 新 股 申 購 （ 三 ） 、 外匯市場 購買力評價 ＄ 1 ￥ 萬 人民幣呈現(xiàn)開值趨勢 匯率： 1： 國債收益率 102%（ 99年 ） 61%（ 2022年 ） 201%（ 2022） （ 四 ） 、 衍生市場 期權(quán) 、 期貨 、 遠期交易 ? 匯率風險意識 ? 出口日之報價 （ 成本 +正常利潤 ） / 匯率 ? 可鎖定匯率 、 規(guī)避外匯風險 ？ 可通過衍生交易實現(xiàn)遠期結(jié)售匯 。相當于銀行存款現(xiàn)鈔 現(xiàn)匯美元 a b A B用于國際支付方便現(xiàn)匯價格 于現(xiàn)鈔 a ＜ A￥ 1004 、 產(chǎn)生原因 ①中國企業(yè)有需求，籌集境外資金。 ① 優(yōu)點：即有利于國有資產(chǎn)增值 ， 又有利于個人分紅 。 ? ? 我國股市僅使用現(xiàn)貨交易。價格彈性系數(shù) e = Q / Q 北京海洋館定價問題，第一年 e ＜ 1 ，數(shù)年后應(yīng) e ＞ 1 P / P E / E = = D O L = = MS / S M — FP P / P = 鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)建辦公大樓 , 企業(yè)抗經(jīng)營風險能力降低 , 最S / S 終企業(yè)倒閉。 借助銀行的資金清算系統(tǒng)實現(xiàn)分支機構(gòu)向集團公司資金適時或及時集中 。 ②賒銷條件 兩方付款條件：拉走貨物 30 天內(nèi)付款， 3% 現(xiàn)金折扣 3 / 3 0 、 2 / 5 0 ， 華為老總說：“搞企業(yè)只能看結(jié)果，不能看過程”。 主要原因： ①降低財務(wù)費用 — 貼現(xiàn) ②解決異地融資 ③調(diào)整利潤合理避稅 貼現(xiàn)：先付利息后使用資金，實現(xiàn)財務(wù)費用調(diào)期貸款，先用資金后付利息。 P =D/（ rg） =D/(r*+f g) 價格 基期每股盈余 公式 ③ ? 在西方大公司 ， 投資證券市場占總資產(chǎn)的 5%。 ? 思考是 MBA學習的靈魂 ” 。 四、應(yīng)收票據(jù)管理 主要包括銀行承兌匯票，商業(yè)承兌匯票。實質(zhì)：售后考核依據(jù) 明星類 重獎輕罰 德魯克：企業(yè)崗位分 巴士類 重罰輕獎，要求紀律性強 士兵類 同升同降 張瑞敏：在中國做企業(yè)要有三只眼睛。 集中銀行 實際上是銀行墊資 集團公司及其分資機構(gòu)分別在同一家銀行對應(yīng)的分支機構(gòu) ， 分別開立帳戶 。P= P ＇ （ 1 ?? 33% ）2 、 財務(wù)風險由于企業(yè)財務(wù)杠桿的存在，擴大了企業(yè)經(jīng)營的不確定E /EE E I( 財務(wù)費用 )P P P / P1 5 1 42 100%5 10 1 9 5 125%3 50% 5 15 1 14 5 55%4 33%5 10 1 9 5 4 0 %5 50%5 5 1 4 5 5 5 %3 、 財務(wù)杠桿系數(shù)D F L = = P / P = = EE / E E I d/ 1 t? 企業(yè)的財務(wù)費用越大，財務(wù)杠桿系數(shù)越大，則經(jīng)營風險越大。 兩個正常銀行貸款增加，租賃業(yè)務(wù)增加。 6 、 ADR 美國存托憑證 中石化 6 0 億 香港發(fā)行 20 億 40 億存入香港匯豐銀行，拿收據(jù)到美國找投資公司發(fā)行 20 億， 美國人享有與香港股民同樣的分紅權(quán)利，叫 ADR 。缺點：當企業(yè)股票價格大幅度上升，會給企業(yè)帶來實際損失。 優(yōu)勢企業(yè) 劣勢企業(yè) 公眾 銀行 三 、 市場 （ 一 ） 、 貨幣市場 期限一般在一年之內(nèi) ? 國際上趨勢：長期信貸資金短期化 ， 短期信貸資金票據(jù)化 ， 降低資金成本 （ 財務(wù)費用 ） 。市 金融經(jīng)濟場 邊際分析經(jīng) 實物經(jīng)濟濟管理是一項邊際收入很高的職業(yè)，管理者的收入 很高。 ? 利潤決定企業(yè)發(fā)展的快與慢 ， 風險決定企業(yè)的存與亡 ， 風險也要納入公業(yè)管理目標 。 財務(wù)部 會計部 ? 財務(wù)強調(diào)歷史成本原則 。 財務(wù)管理實質(zhì)上是將企業(yè)無形資產(chǎn)變現(xiàn)的一種營銷工具。二 、 資本市場結(jié)構(gòu)調(diào)整 融資證券化 企業(yè)規(guī)模擴張 ， 產(chǎn)權(quán)化趨勢 ? “ 企業(yè)不追求擁有多少 ， 而追求能支配多少 ” 。 期貨 ? 遠期交貨合同：確定未來交易的價格和數(shù)量 。 ②外國投資者希望投資中國股票市場，發(fā)展中國家的股票收益率高。 ② 適用條件： a、 企業(yè)原有股東不想放棄已有控制權(quán) 。 恒指期貨： 索羅斯 利率 300% 中銀拆給索羅斯 拆入港幣 買入 ＄ 買入遠期 ＄ 金 賣空恒指期貨 貨 外 衍 股 幣 匯
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