【正文】 在財務研究上， 1897年，美國財務學者格林 (Green)出版了 《 公司財務 》 ，詳細闡述了公司資本的籌集問題，該書被認為是最早的財務著作之一。英國、日本的財務學者也十分重視企業(yè)內部控制和資本運用問題研究。 這一階段，財務管理的理念和內容發(fā)生了較大的變化： （ 1）財要進行有效的內部控制，管好用好資本； （ 2）人們普遍認為，企業(yè)財務活動是與供應、生產和銷售并列的一種必要的管理活動，它能夠調節(jié)和促進企業(yè)的供、產、銷活動； （ 3）對資本的控制需要借助于各種定量方法，因此，各種計量模型逐漸應用于存貨、應收帳款、固定資產管理上，財務計劃、財務控制和財務分析的基本理論和方法逐漸形成，并在實踐得到了普遍應用； （ 4）如何根據(jù)政府的法律法規(guī)來制定公司的財務政策，成為公司財務管理的重要方面。同時，對企業(yè)而言，如何盡快走出經濟危機的困境，內部控制也顯得十分必要。美國在 1933年、 1934年通過了《 聯(lián)邦證券法 》 和 《 證券交易法 》 ，要求公司編制反映企業(yè)財務狀況和其它情況的說明書，并按規(guī)定的要求向證券交易委員會定期報告。 二、以內部控制為重心的管理階段 1929年，世界性經濟危機的爆發(fā)導致了經濟的普遍不景氣，許多公司倒閉，投資者嚴重受損。 1910年，米德 (Meade)出版了 《 公司財務 》 ，主要研究企業(yè)如何最有效地籌集資本。 財務管理的重點在于如何籌集資本，對內部控制和資本運用問題涉及較少。 這一階段財務管理的主要特點是： （ 1）財務管理以籌集資本為重心，以資本成本最小化為目標； （ 2）注重籌資方式的比較選擇，而對資本結構的安排缺乏應有的關注； （ 3）財務管理中也出現(xiàn)了公司合并、清算等特殊的財務問題。在這種情況下，公司內部出現(xiàn)了一種新的管理職能，就是怎樣籌集資本，怎樣發(fā)行股票，企業(yè)有哪些資本來源，籌集到的資本如何有效使用，企業(yè)盈利如何分配等等。 19世紀末 20世紀初，工業(yè)革命的成功促進了企業(yè)規(guī)模的不斷擴大、生產技術的重大改進和工商活動的進一步發(fā)展，股份公司迅速發(fā)展起來，并逐漸成為占主導地位的企業(yè)組織形式。商業(yè)股份經濟的發(fā)展客觀上要求企業(yè)合理預測資本需要量，有效籌集資本。 一、以籌資為重心的管理階段 以籌資為重心的管理階段大約起源于1 16世紀。財務作為一個商品經濟范疇，它是隨著商品生產和商品交換的發(fā)展而不斷發(fā)展起來的。財務管理總論 一、財務管理的內容 １、籌資 ２、投資 利潤分配 籌資 ?（ 1）、資金需要量的預測 ?（ 2）、籌資方式的選擇 負債 所有者權益 投資 ?（ 1）、對外投資（間接投資或證券投 資） 證券選擇、財務分析（估價） ?（ 2）、對內投資（直接投資） 流動資產：現(xiàn)金、應收帳款、存貨 長期資產：固定資產 利潤分配 主要是股利政策 二、財務管理的對象 （ 資金及其運轉） 現(xiàn)金運轉 （ 1）、現(xiàn)金的短期循環(huán) （ 2）、現(xiàn)金的長期循環(huán) 如果出現(xiàn)現(xiàn)金流轉不平衡是什么 原因？ 現(xiàn)金流轉不平衡既有企業(yè)內部的原因，如：盈利、虧損或擴充等；也有企業(yè)外部的原因，如：市場變化、經濟興衰、企業(yè)間競爭等。 影響企業(yè)現(xiàn)金流轉的內部原因 （ 1）、贏利企業(yè)的現(xiàn)金流轉 （ 2）、虧損企業(yè)的現(xiàn)金流轉 對于虧損額小于折舊額的企業(yè)； 對于虧損額大于折舊額的企業(yè)； （ 3）、擴充企業(yè)的現(xiàn)金流轉 影響企業(yè)現(xiàn)金流轉的外部原因 ?（ 1）、市場的季節(jié)性變化 ?（ 2）、經濟的波動 ?（ 3）、通貨膨脹 ?（ 4）、競爭 三、財務管理的目標 ? 財管的目標 （ 1）、利潤最大化 （ 2）、每股盈余最大化 （ 3）、股東財富最大化 影響其目標實現(xiàn)的因素 （ 1）、企業(yè)內部的管理決策（可控） 投資項目、資本結構、股利政策、 投資報酬率、風險 （ 2）、外部因素 ?（一）、經濟因素 ?（二）、法律因素 ?（三）、金融因素 金融資產的特點 利率的計算 目標實現(xiàn)的利益協(xié)調 第一節(jié) 財務透視：從歷史到現(xiàn)實 今天，財務管理在現(xiàn)代企業(yè)管理中正變得越來越重要，但它并非從一開始就是這樣?，F(xiàn)代財務學家一般認為，財務管理的發(fā)展大致經歷了以下主要階段。當時，地中海沿岸的許多商業(yè)城市出現(xiàn)了由公眾入股的商業(yè)組織，入股的股東有商人、王公、大臣和市民等。但由于這時企業(yè)對資本的需要量并不是很大，籌資渠道和籌資方式比較單一，企業(yè)的籌資活動僅僅附屬于商業(yè)經營管理，并沒有形成獨立的財務管理職業(yè)，這種情況持續(xù)了相當長的一個時期。股份公司的發(fā)展不僅引起了資本需求量的擴大，而且也使籌資的渠道和方式發(fā)生了重大變化，企業(yè)的籌資活動得到了進一步強化，如何籌集資本擴大生產經營，成為大多數(shù)企業(yè)關注的焦點。于是，許多公司紛紛建立了一個新的管理部門 —— 財務管理部門 —— 來承擔以上職能，財務管理開始從企業(yè)管理中分離出來，成為一種獨立的管理職業(yè)。但由于資本市場不成熟、不規(guī)范，加之會計報表充滿了捏造的數(shù)據(jù)，缺乏可靠的財務信息，在很大程度上影響了投資的積極性。 在財務研究上， 1897年，美國財務學者格林 (Green)出版了 《 公司財務 》 ，詳細闡述了公司資本的籌集問題，該書被認為是最早的財務著作之一。該書為現(xiàn)代財務理論的形成奠定了基礎。為了保護投資者的利益，各國政府加強了證券市場的監(jiān)管。政府監(jiān)管的加強客觀上要求企業(yè)把財務管理的重心轉向內部控制。在這種背景下，財務管理逐漸轉向了以內部控制為重心的管理階段。 在財務研究上，美國的洛弗()在 《 企業(yè)財務 》 一書中，首先提出了企業(yè)財務除籌措資本之外，還要對資本周轉進行有效的管理。例如，英國的羅斯()在他的 《 企業(yè)內部財務論 》 中，特別強調企業(yè)內部財務管理的重要性，認為資本的有效運用是財務研究的中心。 1910年，米德 (Meade)出版了 《 公司財務 》 ，主要研究企業(yè)如何最有效地籌集資本。 三、以投資為重心的管理階段 第二次世界大戰(zhàn)以后，企業(yè)規(guī)模越來越大，生產經營日趨復雜，市場競爭更加劇烈。 這一階段的財務管理，形式更加靈活，內容更加廣泛，方法也多種多樣。 這一階段的財務研究取得了許