北大宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)(1)-展示頁
2025-05-25 17:39本頁面
【正文】 1C?2C?1Q2Q(圖 a) 在圖 (a)中 , 1122 )1()1( QrCrQC ?????利率上升使預(yù)算線繞稟賦點(diǎn)旋轉(zhuǎn) , 1C 減少 , 從而第一期儲蓄增加。 ?生命周期假說的反例 （ i）遺產(chǎn)的存在 （ ii）流動性約束的存在（即某些個體沒有能力用未來收入作擔(dān)保 而獲得貸款，從而所能進(jìn)行的最大消費(fèi)只能是當(dāng)期收入。）和收入分別為財富（，其中，即(Y )WC???? YW ??所以， 平均消費(fèi)傾向 ?? ??? )( YWYCA P C[解釋 ]： =從短期來看， 隨著收入的增加，財富基本保持不變，因此平均 消費(fèi)傾向遞減。 負(fù)儲蓄 儲蓄 時間 收入 消費(fèi) 財產(chǎn)積累 開始退休 生命結(jié)束 Y C ?生命周期假說對消費(fèi)之謎的解釋： 生命周期假說認(rèn)為：經(jīng)濟(jì)中的總消費(fèi)既取決于家庭的財富水平， 又 取決于家庭的收入水平。 (ii) 家庭會通過金融資產(chǎn)市場以理性的方式統(tǒng)籌安排 一生的資源，實現(xiàn)一生中最平穩(wěn)的消費(fèi)路徑。 =就長期而言，收入變動主要來自持久收入的變動，因此 APC 基本保持不便。 （ iii）預(yù)期的未來沖擊 00)21(0,0112121?????????????????CSQrYCP時，當(dāng)00)21(0,0112121?????????????????CSQrYCP時，當(dāng)結(jié)論：在預(yù)期沖擊下，由于持久收入發(fā)生變化，消費(fèi)者會通過調(diào)整 當(dāng)前儲蓄來增加或減少當(dāng)前消費(fèi)。 ?收入沖擊與家庭現(xiàn)期消費(fèi)和儲蓄最優(yōu)決策 現(xiàn)期消費(fèi)增量和儲蓄增量的表達(dá)式： 111111211211)21()21()21()21(CQSCQSQrQrrYCQrQrrYCPP?????????????????????????（ i）暫 時的現(xiàn)在沖擊 0)21(0,01111112??????????????????CQSQrrYCP時，當(dāng)0)21(001111112??????????????????CQSQrrYCP時，當(dāng)結(jié)論：在暫時沖擊下，持久收入和現(xiàn)期消費(fèi)都沒有多大改變， 消費(fèi)者會增加或動用儲蓄。 rrY PP ????? 11Y21即= 第一時期家庭的最優(yōu)消費(fèi)和儲蓄決策 1C2CE 1C2C1Q2Q045PPPYQCQSYCCrrrY???????????11112121)1)(21(結(jié)論：家庭會使現(xiàn)期消費(fèi)等于持久收入。 換言之，家庭將試圖通過金融資產(chǎn)市場維持完全穩(wěn)定 的消費(fèi)路徑， 以使每一個時期的消費(fèi)都等于持久收入。 ?假說 ： （ i）人們一生的經(jīng)歷是隨機(jī)的，從而家庭不同年份的收入 具有波動性。 =結(jié)論 2：在跨時期選擇中， 第一期的消費(fèi) 1C不僅取決于第一期 的產(chǎn)量 1Q ，而且取決于第二期的產(chǎn)量 2Q ，還取決于利率以及 消費(fèi)者的偏好。 （ iv）斜率的絕對值為（ 1+r），代表在第一期每增加一單 位消費(fèi)而必須在第二期放棄的消費(fèi)量。 在 B點(diǎn)上，消費(fèi)者在第一期為凈貸方，在第二期為凈 借方。 ?跨時期預(yù)算約束方程 1122 )1()1(C QrCrQ ?????方程： 圖示： B Q A 1C2CBC22QAC2BC1 1Q AC1說明 ： (i) Q點(diǎn)稱為稟賦點(diǎn)，即在任何利率水平上，消費(fèi)者總可 以選擇稟賦點(diǎn)為實際消費(fèi)組合點(diǎn)。 2B?跨時期預(yù)算約束 21 和,收入分別為 ,21 YY和21 CC 和消費(fèi)分別為 21 SS, 和儲蓄分別為兩個時期末的資產(chǎn)存量,21 BB 和分別為 ,而 r代表金融債券的利率。 (iii) 家庭生活于兩個時期 , 即時期 1和時期 2。 (ii) 家庭通過金融資產(chǎn)市場實現(xiàn)消費(fèi)的跨時期選擇。 ?消費(fèi)之迷 (i) 家庭只生產(chǎn)一種“綜合商品” Q, 其價格為1。 問題 : 為什么凱恩斯消費(fèi)函數(shù)得到短期經(jīng)驗研究的證明 , 但卻與 長期經(jīng)驗研究相悖 ? 解釋 : (i) 基于家庭跨時期選擇的持久收入理論。 [說明 ]: ,0 CYScYCC ???? 又因為儲蓄若YCcYSs 0)1( ????則儲蓄率??? sY,顯然代表邊際消費(fèi)傾向。 ?短期 驗證結(jié)論 : (i)收入高的家庭消費(fèi)更多 ,同時收入高的家庭儲蓄也更多。 ? 基于猜測的消費(fèi)函數(shù)的數(shù)學(xué)表述 : (iii)平均消費(fèi)傾向隨著收入的增加而下降。第四章 消費(fèi)和儲蓄 第一節(jié) 凱恩斯的消費(fèi)函數(shù)理論及其經(jīng)驗證據(jù) ? 凱恩斯關(guān)于消費(fèi)函數(shù)的猜測 : (i) 消費(fèi)取決于當(dāng)期絕對收入水平 ,而與利率水平關(guān)系不大。 (ii)邊際消費(fèi)傾向的大小介于 0和 1之間。 ,0 cYCC ?? ,00 ?C10 ?? c?推論 : 隨著人們收入的增加 ,國民儲蓄率將上升。 (ii) 高收入家庭將其收入中的較大的份額用于儲蓄。而代表自發(fā)消費(fèi)是常數(shù) CC ,0其中 , =短期證據(jù)支持凱恩斯消費(fèi)函數(shù)理論 ?長期 : 驗證結(jié)論 : 庫茨涅茲的反論 18691938年平均儲蓄傾向經(jīng)驗數(shù)據(jù) 18991908 19291938 18941903 19241933 18891898 19191928 18841893 19141923 18791888 19091918 18741883 19041913 18691878 APS 十年期 APS 十年期 =從 1869— 1878年十年期到 1919— 1928 年十年期 ,國民收 入增加了七倍多 ,而根據(jù)上表可知 APS僅在 這一狹窄范圍波動 ,這與凱恩斯消費(fèi)函數(shù)的推論相矛盾。 (ii) 基于家庭跨時期選擇的生命周期理論。 ?基本假設(shè)： 第二節(jié) 家庭關(guān)于消費(fèi)和儲蓄的跨時期選擇 = 以實物經(jīng)濟(jì)為研究背景 ,商品 Q為計價單位。 =通過積累債券將現(xiàn)在收入移至未來消費(fèi) ,而通過負(fù)債將未來收入 移至現(xiàn)在消費(fèi)。 (iv) 家庭既沒有從上一代接受資產(chǎn) )( 0 OB ? , 也沒有留給下一代資產(chǎn) )0( 2 ?B ,但也沒有負(fù)債死亡 ( 不會小于 0 )。 令：家庭在時期 1和時期 2產(chǎn)出分別為 1011 BBBS ???1122 BBBS ????2122221111111221011CrBQCYSBCQCYSrBQYQrBQY???????????????則： （ ） （ ） （ ） （ ） 由 等式（ ）和（ ）得： 21 SS ??（ ） 再利用（ ）將（ ）和（ ）結(jié)合起來得： rrCCCQrC??????????11C )(2121211211即結(jié)論： 消費(fèi)者在既定時期內(nèi)的消費(fèi)可以大于收入但不能超過其 一生的總資源。 （ ii）在 A點(diǎn)上，消費(fèi)者在第一期為凈借方，在第二期為凈 貸方。 （ iii）橫軸的截距代表兩期產(chǎn)量的現(xiàn)值。 ?消費(fèi)者偏好 =跨時期效用函數(shù) :),(21 的性狀CCUU ?0,0)(0,0)(22221221????????????CUCUiiCUCUi= 無差異曲線 1C2C1U2U12dCdCM R S ???最優(yōu)跨時期選擇 1C2C1U2UE 0UEC2EC1?結(jié)論 1： 在 E點(diǎn)上， MRS=1+r, 即 消費(fèi)者對兩個時期消費(fèi)的選擇
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