共同基金與投資組合-展示頁
2025-05-25 16:27本頁面
【正文】 27 (二 )屬於會大賺大賠 還是小賺小賠的基金 ? 1. 標(biāo)準(zhǔn)差 2. 機率分配圖 3. 貝他係數(shù) 28 大賺大賠的基金月報酬率表現(xiàn) ?雖然報酬率表現(xiàn)極佳，但發(fā)現(xiàn)常常有暴漲暴跌的情況發(fā)生 霸菱東歐基金之月平均報酬率圖 1 5 . 0 0 % 1 0 . 0 0 % 5 . 0 0 %0 . 0 0 %5 . 0 0 %1 0 . 0 0 %1 5 . 0 0 %2 0 . 0 0 %2002/12002/72003/12003/72004/12004/72005/12005/72006/12006/7報酬率( % )霸菱東歐基金 美元M S C I 歐洲指數(shù)29 標(biāo)準(zhǔn)差 就像前面的圖所表示，容易暴漲暴跌 風(fēng)險相當(dāng)大！ 霸菱東歐基金 美元 30 什麼是投資風(fēng)險 ?投資報酬無法確定得知 ?投資風(fēng)險是獲利不如預(yù)期的可能性 ?獲利差異愈大風(fēng)險愈高 ?風(fēng)險就投資的觀點來講，可視為投資損失或發(fā)生不利情形的可能性 31 標(biāo)準(zhǔn)差 ? Risk（標(biāo)準(zhǔn)差）：代表基金持有期間變異程度，亦為報酬率的波動性 ? 公式： Risk = ? 標(biāo)準(zhǔn)差越大，獲利不如預(yù)期的可能性越大，有可能高於預(yù)期，也有可能低於預(yù)期 ? 標(biāo)準(zhǔn)差越大，發(fā)生投資時點不對而造成重大虧損的可能性越高 ? 總風(fēng)險 = 系統(tǒng)風(fēng)險 + 非系統(tǒng)風(fēng)險，其中系統(tǒng)風(fēng)險以 β來衡量 NR)(R 2i?32 ?標(biāo)準(zhǔn)差 20%與標(biāo)準(zhǔn)差 10%，哪一種比較容易大賺大賠？ 標(biāo)準(zhǔn)差 33 標(biāo)準(zhǔn)差 報酬率 (%) 機率 (%) 10 10 20 0 30 68% 95% 99% ?若某檔基金平均報酬率為 10%，標(biāo)準(zhǔn)差為10%，則報酬率大於零的機率是多少？ ?假設(shè)報酬率呈常態(tài)分配 34 各種資產(chǎn)風(fēng)險與報酬關(guān)係 報酬率 (%) 機率 (%) 7 10 2 ?獲取額外報酬率總需要承擔(dān)額外風(fēng)險！ 股票型基金 債券型基金 存款 35 週報酬率機率分配圖 霸菱東歐基金 美元 36 ?如果兩種資產(chǎn)，其中某一種資產(chǎn)其報酬率之分配越集中，表示其風(fēng)險： (1)越大 (2)越小 (3)無法判斷 (4)相等 ?提示：常態(tài)分配。 機率分配圖 37 ?資本資產(chǎn)定價模式（ CAPM） ?β 值愈大代表基金報酬率受大盤漲跌的影響愈大 ? ? ????? fmfP RRERRE )()(β值 波動程度 基金種類 β＞ 1 高於大盤 積極型 β ＝ 1 等於大盤 中立型 β＜ 1 小於大盤 防守型 證券市場線 貝他係數(shù) 系統(tǒng)風(fēng)險 預(yù)期報酬率 無風(fēng)險利率 風(fēng)險溢酬 38 國內(nèi)股票型基金 風(fēng)險 表現(xiàn) ?時距：兩年 ?對象：國內(nèi) 160檔股票型基金 ?時間： 2021/07/31 2021/7/31共 160檔國內(nèi)股票型基金 年化風(fēng)險 beta 最小值 % 第一四分位數(shù) (25th) % 中間值 (50th) .% 第三四分位數(shù) (75th) % 最大值 % 39 國內(nèi)股票型基金 風(fēng)險 表現(xiàn) 中貝他係數(shù)基金月報酬率 V .S 加權(quán)指數(shù)月報酬率 1 0 . 0 0 % 5 . 0 0 %0 . 0 0 %5 . 0 0 %1 0 . 0 0 %1 5 . 0 0 %2 0 . 0 0 %2004/82004/92004/102004/112004/122005/12005/22005/32005/42005/52005/62005/72005/82005/92005/102005/112005/122006/12006/22006/32006/42006/52006/6月報酬率( % )富達(dá)臺灣 加權(quán)指數(shù) 富達(dá)臺灣 加權(quán)指數(shù) 年化後風(fēng)險 % % beta 40 國內(nèi)股票型基金 風(fēng)險 表現(xiàn) 高貝他係數(shù)基金月報酬率 V .S 加權(quán)指數(shù)月報酬率 1 0 . 0 0 % 5 . 0 0 %0 . 0 0 %5 . 0 0 %1 0 . 0 0 %1 5 . 0 0 %2 0 . 0 0 %2004/82004/92004/102004/112004/122005/12005/22005/32005/42005/52005/62005/72005/82005/92005/102005/112005/122006/12006/22006/32006/42006/52006/6月報酬率( % )I N G 彰銀安泰成長 加權(quán)指數(shù) ING彰銀安泰成長 加權(quán)指數(shù) 年化後風(fēng)險 % % beta 41 風(fēng)險小結(jié) ?絕大部分
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