【正文】 出外匯后，用電報或電傳的方式通知其國外分行或代理行付款時使用的匯率。所以，外鈔在能夠作為國際支付手段加以使用之前，一般都要加上諸如運鈔費、保險費、收兌費等成本支出，因此銀行買入外幣現(xiàn)鈔的價格一般要低于普通的外匯買入價，賣出外幣現(xiàn)鈔的匯率與普通外匯賣出價相同。 現(xiàn)鈔匯率， 或現(xiàn)鈔價是指銀行買賣外國貨幣現(xiàn)鈔時使用的匯率。 第 8章 外匯與匯率 26 中間匯率、現(xiàn)鈔匯率 中間匯率， 或中間價是銀行外匯買入價和賣出價的算術(shù)平均。 買入?yún)R率， 也叫外匯買入價，是指銀行向客戶買入某種貨幣時使用的匯率； 賣出匯率， 也叫外匯賣出價，是指銀行向客戶賣出某種貨幣時使用的匯率。 遠期匯率， 是進行遠期外匯交易時所使用的匯率，它由交易雙方在成交合同中商定，在未來合同到期實際進行貨幣交割時使用。 第 8章 外匯與匯率 23 匯率的種類 第 8章 外匯與匯率 分類 標(biāo)準(zhǔn) 外匯交易交割期限 銀行買賣外匯角度 外匯匯付的方式 匯率是否直接涉及關(guān)鍵貨幣 類別 即期匯率 買入?yún)R率 電匯匯率 基本匯率 遠期匯率 賣出匯率 信匯匯率 套算匯率 票匯匯率 24 （ 1）即期匯率和遠期匯率 分類標(biāo)準(zhǔn)：按照外匯交易中交割期限的不同。 第 8章 外匯與匯率 22 間接標(biāo)價法 是指以一定單位的本國貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算成若干單位的外國貨幣來表示的匯率，即本幣數(shù)量不變，用外國貨幣的數(shù)量變化來表示匯率的變化。 目前，除英美等少數(shù)國家外，大多數(shù)國家都采用這類標(biāo)價法。 匯率可以有兩種表示方法，分為直接標(biāo)價法和間接標(biāo)價法。 遠期外匯交易 ，是指交易雙方先簽訂合同，規(guī)定買賣外匯的數(shù)量、匯率和未來交割外匯的時間，到了規(guī)定的交割日期交易雙方再按合同規(guī)定辦理貨幣收付的外匯交易。 第 8章 外匯與匯率 18 外匯市場基本交易方式：即期交易和遠期交易 即期外匯交易 ，是指交易雙方以當(dāng)時外匯市場的價格成交，并在成交后的兩個營業(yè)日內(nèi)辦理有關(guān)貨幣收付交割的外匯交易。這類市場交易占外匯市場交易總額的 90%以上。 第 8章 外匯與匯率 17 外匯市場的三個交易層次 一是 客戶市場 ，是指由外匯銀行和客戶之間的外匯交易所形成的市場，又稱為“零售外匯市場”。 第 8章 外匯與匯率 16 （ 4）中央銀行 各國的中央銀行都承擔(dān)著維持本國貨幣金融穩(wěn)定的職責(zé)，所以經(jīng)常會通過購入或拋出某種國際性貨幣的方式來對外匯市場進行干預(yù)，以便把本國貨幣的匯率穩(wěn)定在希望的水平上或幅度內(nèi)，從而實現(xiàn)本國貨幣金融政策的意圖。 外匯經(jīng)紀(jì)人必須經(jīng)過所在國中央銀行的核準(zhǔn)才能參與市場。 客戶是外匯市場上實際的外匯供求者，其進入外匯市場的目的要么是為了交易性的外匯買賣；要么是為了投機性的外匯交易，以賺取風(fēng)險利潤。 第 8章 外匯與匯率 13 （ 1）外匯銀行 外匯銀行又可分為三種類型： ① 專營或兼營外匯業(yè)務(wù)的本國商業(yè)銀行； ② 在本國的外國商業(yè)銀行分行及本國與外國的合資銀行； ③ 其它經(jīng)營外匯買賣業(yè)務(wù)的本國金融機構(gòu)，如信托公司、財務(wù)公司等。 外匯銀行不僅是外匯供求的主要中介，而且也是外匯買賣的最大“客戶”，是外匯市場的主體。 ③ 國際外匯市場的外匯行情波動性大，政府干預(yù)行為突出。 第 8章 外匯與匯率 10 現(xiàn)代的國際外匯市場具有的特點 ① 國際外匯市場是高度一體化的。 有形市場 是指有具體、固定的交易場所，有嚴(yán)格交易規(guī)則的集中交易市場，外匯買賣雙方在營業(yè)日的一定交易時間內(nèi)進行集中的外匯交易。 第 8章 外匯與匯率 8 外匯市場 外匯市場 是指由外匯需求和外匯供給雙方以及外匯交易中介機構(gòu)所構(gòu)成的買賣外匯的交易系統(tǒng)。 狹義的外匯包括以外幣表示的匯票、支票、本票、銀行付款委托書、銀行存款憑證、郵政儲蓄等。” 第 8章 外匯與匯率 4 廣義的外匯 我國對外匯的解釋： 外匯是指下列以外幣表示的可以用作國際清償?shù)闹Ц妒侄魏唾Y產(chǎn)，具體包括： ① 外國貨幣，包括鈔票、鑄幣； ② 外幣支付憑證，包括票據(jù)、銀行存款憑證、郵政儲蓄憑證； 第 8章 外匯與匯率 5 廣義的外匯 ③ 外幣有價證券，包括政府債券、公司債券、股票等； ④ 特別提款權(quán)、歐洲貨幣單位； ⑤ 其它外匯資產(chǎn)。 3 廣義的外匯 廣義的外匯 泛指一切以外國貨幣表示的資產(chǎn)。外匯與匯率 第 8章 2 外匯與匯率概述 外匯 第 8章 外匯與匯率 日常生活中人們普遍認(rèn)為“外匯就是外國貨幣”。 外匯有廣義和狹義之分。 國際貨幣基金組織把外匯定義為：“外匯是貨幣行政當(dāng)局（中央銀行、貨幣機構(gòu)、外匯平準(zhǔn)基金組織及財政部）以銀行存款、財政部庫券、長短期政府債券等形式保存的，在國際收支逆差時可以使用的債權(quán)。 第 8章 外匯與匯率 6 狹義的外匯 狹義的外匯是指以外幣表示的可直接用于國際間結(jié)算的支付手段。 第 8章 外匯與匯率 7 外匯具有三個突出的特點 一是 普遍接受性 ，即外匯必須是在國際上被普遍認(rèn)可和接受的資產(chǎn)； 二是 可償性 ，即外匯債權(quán)應(yīng)該保證能夠得到貨幣發(fā)行國的償付； 三是 可兌換性 ，即某種形式的外匯應(yīng)該可以自由地兌換為其它外幣資產(chǎn)。 這一交易系統(tǒng)由有形市場和無形市場共同組成。 第 8章 外匯與匯率 9 外匯市場 無形市場 是指沒有固定的交易場所，外匯買賣雙方通過現(xiàn)代化的電訊設(shè)備和計算機網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)來進行外匯買賣所形成的交易網(wǎng)絡(luò)。 ② 國際外匯市場在時空上是連續(xù)不停運轉(zhuǎn)的。 第 8章 外匯與匯率 11 外匯市場的參與者主要有以下四類 （ 1）外匯銀行 （ 2）客戶 （ 3）外匯經(jīng)紀(jì)人 （ 4）中央銀行 第 8章 外匯與匯率 12 （ 1）外匯銀行 又叫外匯指定銀行，是由本國中央銀行批準(zhǔn)，可以經(jīng)營外匯業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行或其它金融機構(gòu)。其參與外匯交易的主要目的是為了獲利，其利潤來自外匯買賣的差價。 第 8章 外匯與匯率 14 （ 2）客戶 是指在外匯市場中與外匯銀行有外匯交易關(guān)系的公司或個人。 第 8章 外匯與匯率 15 （ 3）外匯經(jīng)紀(jì)人 是指在外匯市場上為銀行與銀行、銀行與客戶之間的外匯交易進行介紹、接洽并賺取傭金的中間商。 外匯經(jīng)紀(jì)人在外匯市場上的作用主要在于提高外匯交易的效率。 中央銀行干預(yù)外匯市場的范圍與頻率很大程度上取決于該國政府實行什么樣的匯率制度。 二是 同業(yè)市場 ，是指外匯銀行之間進行外匯交易所形成的市場，又稱為“批發(fā)外匯市場”。 三是 中央銀行與外匯銀行之間的交易市場 。這是外匯市場上最常見、最普遍的交易方式。 第 8章 外匯與匯率 19 匯率 匯率 ，也稱匯價、外匯牌價或外匯行市，是指一國貨幣用另一國貨幣表示的價格，或以一個國家的貨幣折算成另一國貨幣的比率。 第 8章 外匯與匯率 20 直接標(biāo)價法 是指以一定單位的外國貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算成若干單位的本國貨幣來表示的匯率。 第 8章 外匯與匯率 21 直接標(biāo)價法 如果本國貨幣數(shù)量增加，說明買入（或賣出）某固定單位數(shù)量的外國貨幣需支付（或得到）較多的本國貨幣，即表示外幣增值或本幣貶值，稱為外匯匯率上升或本幣匯率下降； 如果本國貨幣數(shù)量減少，說明買入（或賣出）某固定單位數(shù)量的外國貨幣需支付（或得到）較少的本國貨幣，即表示外幣貶值或本幣增值，則稱為外匯匯率下降或本幣匯率上升。 當(dāng)外國貨幣數(shù)量減少，說明本幣貶值或外幣升值；反之，則說明本幣升值或外匯貶值。 即期匯率， 是指進行即期外匯交易時所使用的匯率