貨幣一體化與歐洲貨幣聯(lián)盟-展示頁
2025-05-22 20:29本頁面
【正文】 的經(jīng)濟一體化程度 損失＞ 收益 收益＞ 損失 GG LL θ0 15 ? 貨幣區(qū)參加者的收益是： （ 1） 消除了由于匯率不固定而生產(chǎn)的不確定性 ， 刺激了 國際分工及在成員國或區(qū)域內的貿易與投資的流動； （ 2） 可獲得生產(chǎn)的規(guī)模經(jīng)濟利益； （ 3） 金融狀況不穩(wěn) 、 幣值波動較大 、 通貨膨脹較高的國家將會享受到價格穩(wěn)定 、 貨幣流動性增強的收益； （ 4） 提供一種風險分攤機制； （ 5） 保持國際儲備的需求 ， 減少資源閑置的成本 。 10 （五）經(jīng)濟的開放度 （ Degree Of Openness） ?一國生產(chǎn)的可貿易品商品占國內產(chǎn)出的比例較高，則該國參與某一貨幣區(qū)是有利可圖的； ?一國生產(chǎn)的可貿易品占國內產(chǎn)出的比例較低，則該國最好采用浮動匯率制度。 9 （ 四）政策一體化程度 （ Degree Of Policy Integration） ? 愛德華 ?托爾等 1970年提出，一個具有不太完善的內部調節(jié)機制的成功通貨區(qū)，最重要的或許在于各成員國對通貨膨脹與失業(yè)增長的看法，以及達成它們之間交替的一致性。 ? 如果金融一體化不充分，大多外國人都會買賣短期外國證券，因為可以通過外匯市場的套期交易來保值。 8 （三）金融一體化程度 (Degree Of Financial Integration) ? 詹姆斯 ?伊格拉姆 1969年指出，為了決定通貨區(qū)的最優(yōu)規(guī)模，有必要考慮經(jīng)濟社會的金融特征，認為應該用金融一體化作為最適度通貨區(qū)的標準。 ? 理論要點： ? 產(chǎn)品多樣化具有穩(wěn)定性，不太受匯率的影響，可以采取固定匯率。 對歐元區(qū)經(jīng)濟的考察這是基本立足點。 ? 資本的流動性很強，但人力資源的流動性不強。 ? 但如果 A、 B是同一通貨區(qū)，將無法通過匯率的浮動來校正，只能通過資源的自由流動來實現(xiàn)。因此， A國通貨膨脹。 ? 理論要點 : ? 國際收支失衡是由于需求轉移。 5 三、界定貨幣區(qū)域的傳統(tǒng)方法 （一） 國際要素的流動性 （ International Factor Mobility) ? 羅伯特 ?蒙代爾最先提出最適度通貨區(qū)理論。被譽為 “ 最優(yōu)貨幣區(qū)域 ” 理論之父；他構筑 了國際宏觀經(jīng)濟的標準模式；他是 貨幣與財政政策混合理論的倡導者； 他重新解釋了通漲和利息理論；他 發(fā)展了貿易支付平衡的貨幣理論； 他是供應學派的代表人。 3 二 、 最佳貨幣區(qū)的特征 經(jīng)濟學家們主張具備以下幾個經(jīng)濟特征 ， 或者說具備以下幾個條件時 ， 建立最佳貨幣區(qū)能對均衡的實現(xiàn)發(fā)揮較大的作用： （ 1） 成員國間生產(chǎn)要素資源有較大的流動性； （ 2） 成員國間經(jīng)濟結構相似； （ 3） 商品市場的高度融合； （ 4） 國際金融市場的高度一體化； （ 5） 宏觀經(jīng)濟政策的協(xié)調和政治上的相互融合； （ 6） 通貨膨脹率的相似性 。1 貨幣一體化與歐洲貨幣聯(lián)盟 一、 最佳貨幣理論 二、 歐洲貨幣體系與歐洲貨幣聯(lián)盟 三、 歐元的國際地位及影響 2 第一節(jié) 最佳貨幣區(qū)理論 一 、 最佳貨幣區(qū)理論綜述 ? 最佳貨幣區(qū) （ Optimum Currency Area）也稱國家集團 （ Bloc） ， 是指采用單一貨幣或者幾種貨幣 ， 匯率永久固定 ， 對外統(tǒng)一浮動的區(qū)域 。 ? “ 最佳 ” 的含義是內外均衡 ， 內部均衡含義是通貨膨脹率和失業(yè)率在最佳的置換點上取得 ， 外部均衡是指國際收支均衡 。 4 “最優(yōu)貨幣區(qū)域”理論之父 —— 蒙代爾 羅伯特 ?蒙代爾教授一直擔任美國 哥倫比亞大學經(jīng)濟學教授。他的著作 涵蓋了整個國際貨幣體系的歷史， 并對歐元的誕生起到了決定性的作 用。提出用生產(chǎn)要素的高度流動性作為最適度通貨區(qū)的標準。如果 A國生產(chǎn) A產(chǎn)品，B國生產(chǎn) B產(chǎn)品，現(xiàn)在需求由 B產(chǎn)品轉移到 A產(chǎn)品，則A國貿易順差、 B國逆差。 ? 通過浮動匯率可以實現(xiàn)對需求轉移的改變，從而維持國際收支平衡。 6 缺陷 : ? 生產(chǎn)要素的流動可能會導致，富者愈富，貧者愈貧。 人力資源的流動性受到以下因素的影響 : ? 語言、文化、社會保障，以及其他社會因素。 7 （二）產(chǎn)品多樣化 (Product Diversification) ? 彼得 ?凱南 1969年提出以低程度多元化作為最適度通貨區(qū)的標準。 ? 產(chǎn)品非多元化應該采用靈活獨立的通貨區(qū)。 ? 理論要點 : ? 國際收支不平衡與資金流動有關，尤其同缺乏長期證券的自由交易有關。 ? 如果金融市場高度一體化，國際收支失衡可以通過利率的較小變動而引起的長期資本流動來平衡，從而匯率的變動可以避免。 ? 歐元區(qū)國家的政策協(xié)調是歐元與美元的重要區(qū)別。 11 （六）通貨膨脹率的相似性 （ Similarity in Rate Of Inflation) ? 通貨膨脹率 貿易條件 貿易品流量 經(jīng)常項目差額 匯率變化 ? 相似的通貨膨脹率，則不會對貿易條件產(chǎn)生影響，采取固定匯率比較有利，才與貨幣區(qū)有利可圖。 16 貨幣區(qū)參加者的成本 ? 加入貨幣區(qū)后 ， 對參加者來說最大的成本是 ，參加國失去了追求獨立的貨幣政策的自由 ， 并且還會喪失把匯率政策作為貨幣政策工具的好處 。 17 第二節(jié) 歐洲貨幣體
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