貨幣一體化與歐洲貨幣聯(lián)盟-wenkub
2023-05-21 20:29:40 本頁面
【正文】 也盯住英鎊，由于英鎊本身是盯住美元的，因而該時期的匯率制度是跛行的。 11 （六）通貨膨脹率的相似性 （ Similarity in Rate Of Inflation) ? 通貨膨脹率 貿(mào)易條件 貿(mào)易品流量 經(jīng)常項目差額 匯率變化 ? 相似的通貨膨脹率，則不會對貿(mào)易條件產(chǎn)生影響，采取固定匯率比較有利，才與貨幣區(qū)有利可圖。 ? 如果金融市場高度一體化，國際收支失衡可以通過利率的較小變動而引起的長期資本流動來平衡，從而匯率的變動可以避免。 ? 產(chǎn)品非多元化應(yīng)該采用靈活獨立的通貨區(qū)。 人力資源的流動性受到以下因素的影響 : ? 語言、文化、社會保障，以及其他社會因素。 ? 通過浮動匯率可以實現(xiàn)對需求轉(zhuǎn)移的改變，從而維持國際收支平衡。提出用生產(chǎn)要素的高度流動性作為最適度通貨區(qū)的標(biāo)準(zhǔn)。 4 “最優(yōu)貨幣區(qū)域”理論之父 —— 蒙代爾 羅伯特 ?蒙代爾教授一直擔(dān)任美國 哥倫比亞大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授。1 貨幣一體化與歐洲貨幣聯(lián)盟 一、 最佳貨幣理論 二、 歐洲貨幣體系與歐洲貨幣聯(lián)盟 三、 歐元的國際地位及影響 2 第一節(jié) 最佳貨幣區(qū)理論 一 、 最佳貨幣區(qū)理論綜述 ? 最佳貨幣區(qū) （ Optimum Currency Area）也稱國家集團(tuán) （ Bloc） ， 是指采用單一貨幣或者幾種貨幣 ， 匯率永久固定 ， 對外統(tǒng)一浮動的區(qū)域 。被譽為 “ 最優(yōu)貨幣區(qū)域 ” 理論之父；他構(gòu)筑 了國際宏觀經(jīng)濟(jì)的標(biāo)準(zhǔn)模式；他是 貨幣與財政政策混合理論的倡導(dǎo)者； 他重新解釋了通漲和利息理論；他 發(fā)展了貿(mào)易支付平衡的貨幣理論； 他是供應(yīng)學(xué)派的代表人。 ? 理論要點 : ? 國際收支失衡是由于需求轉(zhuǎn)移。 ? 但如果 A、 B是同一通貨區(qū)，將無法通過匯率的浮動來校正，只能通過資源的自由流動來實現(xiàn)。 對歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的考察這是基本立足點。 8 （三）金融一體化程度 (Degree Of Financial Integration) ? 詹姆斯 ?伊格拉姆 1969年指出，為了決定通貨區(qū)的最優(yōu)規(guī)模，有必要考慮經(jīng)濟(jì)社會的金融特征，認(rèn)為應(yīng)該用金融一體化作為最適度通貨區(qū)的標(biāo)準(zhǔn)。 9 （ 四）政策一體化程度 （ Degree Of Policy Integration） ? 愛德華 ?托爾等 1970年提出，一個具有不太完善的內(nèi)部調(diào)節(jié)機制的成功通貨區(qū)，最重要的或許在于各成員國對通貨膨脹與失業(yè)增長的看法，以及達(dá)成它們之間交替的一致性。 12 四、最佳貨幣區(qū)的成本 /收益分析 1. 經(jīng)濟(jì)一體化與固定匯率區(qū)的收益分析 圖 1211 ＬＬ曲線 通貨區(qū)參加國的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性損失 通貨區(qū)參加國與通貨區(qū)的經(jīng)濟(jì)一體化程度 LL 13 圖 1212 GG曲線 通貨區(qū)參加國的貨幣效率收益 通貨區(qū)參加國與通貨區(qū)的經(jīng)濟(jì)一體化程度 GG 14 3. 是否加入通貨區(qū)的決策 圖 1213 是否加入通貨區(qū)的決策 加入通貨區(qū)的收益與成本 通貨區(qū)參加國與通貨區(qū)的經(jīng)濟(jì)一體化程度 損失＞ 收益 收益＞ 損失 GG LL θ0 15 ? 貨幣區(qū)參加者的收益是： （ 1） 消除了由于匯率不固定而生產(chǎn)的不確定性 ， 刺激了 國際分工及在成員國或區(qū)域內(nèi)的貿(mào)易與投資的流動； （ 2） 可獲得生產(chǎn)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)利益； （ 3） 金融狀況不穩(wěn) 、 幣值波動較大 、 通貨膨脹較高的國家將會享受到價格穩(wěn)定 、 貨幣流動性增強的收益； （ 4） 提供一種風(fēng)險分?jǐn)倷C制； （ 5） 保持國際儲備的需求 ， 減少資源閑置的成本 。 19 二、聯(lián)合浮動 ? 聯(lián)合浮動 :是指參與國貨幣相互之間保持可調(diào)整的釘住匯率 ， 即相互之間保持穩(wěn)定的匯率 ，而對外則實行集體浮動匯率 。 ? 這種體制有人稱為 “ 蛇行于洞 ” 體制 ， 故聯(lián)合浮動也稱 蛇形浮動 。 22 （ 一 ） 歐洲貨幣體系的主要內(nèi)容 ? 1979年 ， 歐共體創(chuàng)建歐洲貨幣體系時 ， 決定統(tǒng)一記賬單位 ， 將原來的歐洲記賬單位和歐洲貨幣記賬單位統(tǒng)一改為歐洲貨幣單位（ European Currency Unit， 簡稱 ECU） 。 ? 比價允許波動的幅度是中心匯率的上下各 %,意大利里拉為上下 6%， 英鎊于 1990年 9月才正式加入歐洲貨幣體系的匯率體系 ， 其允許波動的幅度也是中心匯率上下各 6%。 ? 歐洲貨幣合作基金的主要作用是干預(yù)匯率和向成員國提供相應(yīng)的貸款 ， 以穩(wěn)定外匯市場 ，度過暫時性的國際收支困難 。 ? 隨著 1992年歐洲統(tǒng)一大市場的建立 ， 歐洲貨幣體系的匯率機制越來越不適應(yīng)統(tǒng)一大市場商品 、 人員 、 勞務(wù)和資本自由流動 ， 簡稱 “ 四大自由 ” 的要求 。 29 歐元的正式啟動是從第三階段開始的 ， 歐元將采取 “ 三步走 ” 的過渡方式： 第一步： 是 1998年 ， 歐盟特別首腦會議必須在上半年確定首批 “ 歐元 ” 成員國名單 ， 并最遲于 1998年 7月 1日建立歐洲中央銀行 （ ECB） 。 30 （ 二 ） 貨幣匯率機制 （ ERMⅡ ） 的特點 ： 1999年 1月 1日歐元正式啟動后 ， 歐盟將實行新的貨幣匯率機制 （ ERMⅡ ） .
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