國際金融第三版開放經濟的宏觀經濟政策-展示頁
2024-09-12 19:08本頁面
【正文】 ? 風險過度厭惡：弱幣更弱，強幣更強 ? 隨波效應：悲觀或樂觀預期，推波助浪 ? 通貨膨脹的不對稱傳遞：棘輪效應 ? 貨幣貶值很快傳遞到物價上漲 ? 貨幣升值較慢導致物價下降 7 居中安排的匯率制度 ? 管理浮動 ? 保持正常匯率變動的同時消除過度波動性 ? 匯率由市場決定，但借助政府入市干預使匯率調整變得平滑 ? 關鍵在于什么是“過度波動”？ ? 也稱 dirty floating 8 居中安排的匯率制度 ? 爬行釘住 ? 匯率持續(xù)小幅調整，調整時間和幅度由官方規(guī)定 ? 央行有義務入市干預 July 1999 尼加拉瓜的爬行釘住匯率 (19981999) Cor/$ 9 居中安排的匯率制度 ? 釘住平行幅度 ? 匯率可圍繞中心平價更大幅度的波動 ? 組合匯率安排：爬行幅度匯率制 爬行幅度匯率制 10 居中安排的匯率制度 ? 貨幣委員會 ? 以獨立的貨幣機構取代中央銀行，根據持有的外匯儲備決定本國貨幣發(fā)行數量 ? 徹底放棄自主的貨幣政策 ? 比如香港的美元聯(lián)系匯率制度 11 匯率制度的現實選擇 獨立浮動 (%) 無單獨法定貨幣 (%) 管理浮動 (%) 爬行釘住 (%) 釘住幅度 (%) 傳統(tǒng)釘住匯率制(%) 貨幣委員會 (%) Source: IMF staff reports。 Recent Economic Developments。列舉一國選擇匯率制度時主要考慮的因素 ? 如何理解匯率選擇多樣化的現實情況？ ? 歐元啟動對國際金融體系、歐元區(qū)國家有什么影響？ ? 匯率目標區(qū)是一種理想的匯率制度嗎？ 24 教學要點 ? 熟悉內外均衡沖突和政策搭配思想 ? 掌握蒙代爾－弗萊明模型 ? 了解克魯格曼三角形 25 開放經濟的宏觀經濟政策工具 ? 總供給調節(jié) ? 產業(yè)政策、科技政策等從根本上改善經濟結構和產業(yè)結構 ? 需求管理 ? 財政政策和貨幣政策既直接影響市場總需求，也通過邊際進口傾向和利率影響對外貿易和資本流動 ? 匯率政策和貿易管制政策改變總支出在國內外產品的分布格局 具有長期性特點 支出調整 支出轉移 26 開放經濟的宏觀經濟政策工具 ? 國際信貸 ? 政府間信貸、國際金融市場融資和國際金融機構貸款等，通過調節(jié)不同經濟體之間的貨幣余缺直接解決國際收支不平衡 適合解決暫時性國際收支失衡 27 丁伯根法則 ? 一國政府要實現一個經濟目標，至少要使用一種有效的政策工具 ? 要實現 N個獨立的經濟目標，至少要使用 N種獨立且有效的政策工具 ? 在經濟目標相互依賴，或者制度本身已經成為一種自動的政策工具時，較少數政策工具也可能實現較多的經濟目標 28 米德沖突 ? 實行固定匯率制度的國家，需求管理時只能依靠支出調整政策，政策工具少于政策目標數量，在某些經濟狀
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