金融衍生工具與風險管理外匯期貨-展示頁
2024-09-11 06:09本頁面
【正文】 定數(shù)量的本幣對美元來標價。紐約金融工具交易所和其他幾個交易所還引進了交叉匯率期貨合約，比如英鎊／歐元、歐元／日元匯率期貨合約。紐約金融工具交易所進行美元指數(shù)期貨合約交易，該指數(shù)衡量的是以美國 lo個貿易伙伴國的貨幣以貿易額加權構成的貨幣籃。未平倉合約數(shù)是用來衡量承擔風險的大小和一種合約凈頭寸情況的，每天未平倉合約數(shù)的變化情況都會被列示出來。另外，未平倉合約數(shù)也列示出來。結算價格是計算逐日盯市保證金要求的基礎，通常是每天的收盤價格。比如歐元的合約規(guī)模 (也稱交易單位 )是 125 000歐元，最小變動價位是每合約 12． 50美元；加拿大元的合約規(guī)模為 100 000加元，最小變動價位是每合約 10美元。這樣，每瑞士法郎等于 o． 605 0美元的期貨報價則 相當于每一美元等于 1． 652 9瑞土法郎的遠期報價 (1． 652 9＝ 1／ 0． 6050)。拿英鎊來說，遠期報價 表示一英鎊對應的美元數(shù)目，可以直接與外匯期貨市場的報價進行比較。 外匯期貨價格通常以每一單位外幣等于多少美元或者美分的形式表示，稱為 直接標價法。在芝加哥期貨 交易所中進行的馬克期貨合約是第二種最活躍的外匯期貨合約， 1995年總共交 易了 720萬張合約。 通常，資產遠期合約多頭到期時的損益是 二、外匯期貨合約 世界上最大的外匯期貨市場是芝加哥期貨交易所，世界上交易最活躍的 6種 外匯期貨合約中，有 5種是在芝加哥期貨交易所交易的。 投機者事先要交保證金，但保證金卻只是標的資產價值的很小一部分。我們假定 90天遠期英鎊價格為 1． 838 l，而 90天后，英鎊對美元的即期匯率為 0。 遠期合約不但可以做對沖，也可以用來進行投機。通過這種途徑，公司就可以將匯率鎖定在特定的水平，避免匯率變動風險．同樣的，一家 90天內要收到 100萬英鎊的公司也可以無成本地進入遠期市場賣出遠期英鎊，90天后出售 100萬英鎊獲得 183． 81萬美元。假定一家美國公司在 90天之內要支付 100萬英鎊，此時 90天遠期的價格是 1． 8381。例如英鎊兌美元的即期匯率為 5，而在美元貶值的預期作用下， 30天遠期匯率為 1． 844 2，如果忽略傭金和其他交易成本，它表示買賣 30天期英鎊遠期合約的遠期價格 (或者遠期匯率 )為每英鎊 1． 844 2美元。絕大部分銀行在它們的外匯交易室中都設立了一張“ 遠期交易皋 ” 來專門進行遠期合約交易。本章主要介紹外匯遠期和外匯期貨的聯(lián)系與區(qū)別，外匯期貨的定價原理，以及如何使用外匯期貨進行套利、套期保值和風險管理。當然，隨著歐元的流通，很多歐洲國家貨幣的期貨產品被替代，市場上的交易品種和交易量也都有所下降。金融衍生工具與風險管理 上海財經大學統(tǒng)計與管理學院 課程內容 2 3 13 期貨與遠期合約定價 期貨與遠期市場 總論 3 4 均衡期貨價格：理論與實踐 3 5 套期保值策略 課程內容 6 3 7利率期貨 股指期貨 3 8 外匯期貨 10 3 9期權與期權市場組織結構 互換合約與互換市場 課程內容 3 11 期權定價 3 12 期權展期與投資策略 14 3 13 復習 布萊克－斯科爾斯期權定價理論 第 8章 外匯期貨 外匯期貨是金融期貨中最早出現(xiàn)的品種。自 1972年 5 月芝加哥商業(yè)吏易所 (CME)的國際貨幣市場分部 (IMM)推出第一張外匯期貨合約以來，隨著國際貿易的發(fā)展和世界經濟一體化進程的加快以及其他國家和地區(qū)的 群起仿效，外匯期貨交易接連多年保持著旺盛的發(fā)展勢頭。但作為管理匯率風險的有效上具，外匯期貨仍是金融期貨中的重要產品之一。 第一節(jié) 外匯遠期與外匯期貨 一、外匯遠期合約 外匯遠期合約交易非?；钴S。遠期匯率的報價一般是基于即期匯率報價基礎之上的。 與期貨合約一樣，遠期合約也可以用來做對沖。該公司就可以無成本地進入遠期市插購買英鎊遠期多頭．在 90天后用 183． 8l萬美元購買 100萬英鎊。這樣，該公司通過遠期市場鎖定了即將收到的英鎊的美元價值，避免了匯率變動風險。一個認為未來英鎊相對美元的價格會上升的投機者購買遠期英鎊成為多頭；而一個認為未來英鎊相對美元價格會下跌的投機者會賣出遠期英鎊成為空頭。這樣，遠期英鎊多頭的持有者就可以以 1． 838 1的價格買入價值為 1． 8600的英鎊，投機者每英鎊可以獲得 0． 021 9美元的收益．而遠期英鎊空頭的持有者每英鎊將產生 9美元的損失。遠期 合約像期貨合約一樣，也為投資者提供了杠桿效應。 1995年交易最活躍的 外匯期貸合約是在巴西圣保羅波爾薩交易所進行的美元期貨合約。歐元誕生之后，歐元的期貨合約取代了各歐洲貨幣的期貨 合
環(huán)評公示相關推薦
鄂ICP備17016276號-1