【正文】 代理商及托管理銀行，統(tǒng)稱結(jié)算會員）， 向上海證券中央登記結(jié)算公司（簡稱登記結(jié)算公司）辦理登記手續(xù)。 （ 2）上海證券所實(shí)行股票賬戶，整個(gè)工作由上交所通過電腦系統(tǒng)統(tǒng)一辦理，股票交易與過戶同步進(jìn)行，也就是說股票成交后，同時(shí)已完成過戶手續(xù)。 目前，我國上市公司的個(gè)人股票過戶手續(xù)有兩種做法： （ 1）深圳證券交易所在每日收市后將成交數(shù)據(jù)傳給登記公司進(jìn)行過戶處理，每天過戶完成后，將股東與股份的變更情況寫入交易所通訊服務(wù)器，由各證券商將其讀回，供后續(xù)交易使用。 （七）過戶 所謂過戶就是辦理清算交割后，將原賣出證券的戶名變更為買入證券的戶名。 集中交割是證券交易所慣常采用的證券交割形式。 這種交割形式雖然費(fèi)時(shí)費(fèi)力，但卻是某些證券交易中不可缺少的交易形式。 證券交易所應(yīng)當(dāng)根據(jù)需要，分別采用個(gè)別交割和集中交割兩種形式之一。 證券商寄送成交通告書可以使委托人了解成交的具體情況，以便委托人據(jù)此發(fā)回成交確認(rèn)書。 證券商在完成成交后，應(yīng)當(dāng)在次日向委托人傳達(dá)證券成交通知書。 證券買方通常在委托證券經(jīng)紀(jì)商買進(jìn)證券時(shí)，就已將買進(jìn)證券的價(jià)款存入其交易賬戶；證券賣方同樣是在委托經(jīng)紀(jì)商時(shí)，已將證券交付給經(jīng)紀(jì)商，以避免不能交割的風(fēng)險(xiǎn)。 所以，證券交割分為證券商與委托人之間的交付和證券商與證券商之間的交付兩個(gè)階段。交割是指證券賣方將賣出證券交付買方，買方將買進(jìn)證券價(jià)款交付給賣方的行為。 股份清單數(shù)據(jù)直接通過深圳結(jié)算公司與各地證券商之間的通訊系統(tǒng)傳遞，不再通過各地證券登記機(jī)構(gòu)這一 中間環(huán)節(jié)，從而使深圳證券結(jié)算公司能夠直接對證券商股份總賬及其名下投資者的明細(xì)股份集中進(jìn)行清算，各地證券商不再需要委托專人到當(dāng)?shù)刈C券登記機(jī)構(gòu)辦理股份清算手續(xù)。 深圳實(shí)行交易、清算分離制。 也就是說上海證券交易所成立中央登記清算公司，交易清算一體化。 不同的交易所采用不同的清算體系，上海證券交易所和深圳證券交易所采用的登記結(jié)算體系不同。 （六）清算與交割 清算是指證券買賣雙方在證券交易所進(jìn)行的證券買賣成交以后，通過證券交易所將各證券商之間證券買賣的數(shù)量和金額分別予以抵消，計(jì)算應(yīng)收、應(yīng)付證券和應(yīng)收、應(yīng)付股金差額的一種程序。連續(xù)競價(jià)階段的特點(diǎn)是，每一筆買賣委托輸入系統(tǒng)后，當(dāng)即判斷并進(jìn)行不同處理，能成交者予以成交；不能成交者等待機(jī)會成交；部分成交者則剩余部分繼續(xù)等待。 這一處理過程稱作集合競價(jià)。 集合競價(jià)在每營業(yè)日正式開市前半小時(shí)內(nèi)開始，此期間電腦撮合系統(tǒng)只儲存而不撮合。 （ 1）委托序號（即客戶委托時(shí)的合同序號）； （ 2）買賣區(qū)分（輸入時(shí)分別用 0、 1表示）； （ 3）證券代碼（輸入時(shí)用指定的4位數(shù)字，而回顯時(shí)用漢字列出證券名稱）； （ 4）委托手?jǐn)?shù)； （ 5）委托價(jià)格； （ 6）有效天數(shù)。 客戶采用自動(dòng)委托方式輸入電腦，由電腦來進(jìn)行審查確認(rèn)后，直接進(jìn)入交易場所內(nèi)的計(jì)算機(jī)主機(jī)；二是證券商接受委托審查后，直接進(jìn)行電腦輸入，也就是說證券商的計(jì)算機(jī)與交易所計(jì)算機(jī)主機(jī)聯(lián)網(wǎng)，無需場內(nèi)交易員再行輸入。 證券商駐交易所場內(nèi)交易員接到委托指令后將其輸入交易電腦主機(jī)。 在審查無誤后，將確認(rèn)委托的第一聯(lián)蓋章后退回客戶。 （四）證券商受理委托 證券商受理委托包括審查、申報(bào)與輸入三個(gè)環(huán)節(jié)。 買賣成交后，客戶憑委托單前往證券處辦理清算交割。 客戶在辦妥股票賬戶與資金賬戶后即可進(jìn)入市場買賣，客戶填寫的委托買賣證券的委托單是客戶與證券商之間確定代理關(guān)系的文件，具有法律效力。 目前，在上海證券交易所所在地的上海投資者所開立的基本上為磁卡賬戶，在外地的上海交易所會員所在地的投資者許多也都已開始用磁卡賬戶。 就是說，磁卡賬戶除了股票賬戶的功能外，還有資金賬戶的功能。 為了有利于建立和發(fā)展統(tǒng)一的清算系統(tǒng)，上海證券交易所從 1992年起開始推廣磁卡賬戶。 在開設(shè)資金賬戶時(shí)，證券商往往要求先存入一筆資金，以表明投資者信用，但這并非硬性條件。 對投資者資金賬戶上的存款，證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)要按銀行活期存款利率支付利息。 （二）開設(shè)資金帳戶 投資者辦理了股票賬戶后，還需辦理資金賬戶。為了維護(hù)市場交易秩序，避免內(nèi)幕交易和市場操縱，保證市場交易公平公正，保護(hù)廣大投資者的利益，根據(jù)國家的有關(guān)規(guī)定，下列人員不得辦理股票開戶： （ 1）證券主管機(jī)關(guān)中管理證券事務(wù)的有關(guān)人員； （ 2）證券交易所管理人員； （ 3）證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)中與股票發(fā)行或交易有直接關(guān)系的人員； （ 4）與發(fā)行人有直接隸屬或管理關(guān)系的機(jī)關(guān)工作人員； （ 5）其他與股票發(fā)行或交易有關(guān)的知情人員； （ 6）未成年人或無行為能力的人，以及沒有公安機(jī)關(guān)頒發(fā)的身份證的人員； （ 7）違反證券法規(guī)、主管機(jī)關(guān)決定停止其證券交易，期限未滿者； （ 8）其它法規(guī)規(guī)定不得參加證券交易的自然人。 法人投資者應(yīng)提供法人地址、電話、法定代表人和授權(quán)證券交易執(zhí)行人的姓名、性別、書面授權(quán)書、開戶銀行賬戶和賬號、郵政編碼、機(jī)構(gòu)性質(zhì)等。 開設(shè)股票賬戶需提供的資料 個(gè)人投資者在開設(shè)股票賬戶時(shí)，應(yīng)提供本人和委托人的詳細(xì)資料。 自然人或法人可到所選擇的證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)所在地的證券登記機(jī)構(gòu)辦理開戶手續(xù)。 個(gè)人開戶時(shí)投資者必須持有本人的有效身份證件。 依照現(xiàn)行法規(guī)規(guī)定，投資者開設(shè)股票賬戶需通過當(dāng)?shù)氐淖C券登記公司進(jìn)行。 股票賬戶是投資者進(jìn)入股票市場的通行證，只有擁有股票賬戶，才能確立股票投資者身份，進(jìn)入市場買賣股票。 下面，以我國目前證券交易所的交易為例，分別就 A股、 B股、國債現(xiàn)貨的交易程序作一介紹。 本章將按證券市場體系，并結(jié)合不同的交易對象闡釋證券交易程序以及在這一過程中發(fā)生的主要費(fèi)用。第九章 證券投資交易程序與費(fèi)用 證券交易可以在不同的場所進(jìn)行，而在不同層次、不同類型的證券交易場所，從事證券交易的程序也存在著較大的差異。 同時(shí)，證券交易過程中還不可避免地牽涉到某些費(fèi)用支出，即具有一定的成本。 第一節(jié) 證券交易所的投資交易程序 證券交易所的交易是集中且比較規(guī)范的，但不同品種的證券，又有不同的證券交易操作程序。 一、 A股的投資交易程序 （一）開設(shè)股票賬戶 為了實(shí)現(xiàn)無紙化交易和提高交易 效率，客戶欲從事 A股交易，首先必須開立股票賬戶。 股票賬戶在深圳又叫股東代碼卡。 開設(shè)股票賬戶需提供的證件 股票賬戶分為個(gè)人賬戶和法人賬戶兩種。 法人開戶較為復(fù)雜一些，需提供的文件包括：有效的法人證明文件 （營業(yè)執(zhí)照）及復(fù)印件，法人代表證明書及本人身份證，法人委托書及受托人身份證。 如果是代辦，還要提供代辦人的身份證。 這些資料包括本人和委托人的姓名、性別、身份證號碼、家庭地址、職業(yè)、聯(lián)系電話等。 開設(shè)股票賬戶的限制條件 股票賬戶的開設(shè)在范圍上并非是無限制的。 隨著證券市場的發(fā)展，股票賬戶的功能已不再局限于股票，在我國，它已擴(kuò)大至基金、股權(quán)證、無紙化國債等。 我國目前實(shí)行指定交易，因而投資者要進(jìn)行股票交易，必須指定一定從事經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)，并在該券商處開設(shè)資金賬戶。 開立資金賬戶所需的文件、提供的資料基本上與股票賬戶相同。 在股市交易不活躍時(shí)，為吸引投資者開戶，大多數(shù)券商會免除這項(xiàng)要求。 磁卡賬戶的功能在于股票賬戶和資金賬戶合二為一。 將來整個(gè)資金賬戶聯(lián)網(wǎng)后，就可集中辦理清算工作。 （三）客戶填寫委托單，下達(dá)委托指令。 委托單一般為二聯(lián)或三聯(lián)，一聯(lián)由證券商審核蓋章確認(rèn)后交由客戶，一聯(lián)由證券商據(jù)以執(zhí)行。如果成交結(jié)果與委托單內(nèi)容不符，客戶可憑借委托單向券商提出異議進(jìn)行交涉，維護(hù)自己的合法權(quán)益。 證券商在接到客戶委托單后，即根據(jù)有關(guān)規(guī)定和要求進(jìn)行審查。 同時(shí)，證券商即該將委托單第二聯(lián)交由專門人員向交易所場內(nèi)申報(bào)。 目前，證券商受理委托的處理程序除了以上傳統(tǒng)的三個(gè)環(huán)節(jié)外，還有兩種方式：一是審查、申報(bào)、輸入一氣呵成。 （五）撮合成交 現(xiàn)代證券市場運(yùn)作是以交易的自動(dòng)化和股份清算與過戶的無紙化為特征的，電腦撮合集中營交易的作業(yè)程序是：場內(nèi)經(jīng)紀(jì)人將證券買賣指示輸入電腦終端，每一筆委托由以下六項(xiàng)信息組成。 電腦根據(jù)輸入的信息進(jìn)行競價(jià)處理（分集合競價(jià)和連續(xù)競價(jià)），按 “ 價(jià)格優(yōu)先，時(shí)間優(yōu)先 ” 的原則自動(dòng)撮合成交。在正式開市前一瞬間，對于每個(gè)證券，系統(tǒng)根據(jù)輸入的所有買賣盤而產(chǎn)生一開盤參考價(jià)，繼而將能夠成交的委托以此參考價(jià)為成交價(jià)全部撮合成交。 集合競價(jià)結(jié)束后，隨即進(jìn)入連續(xù)競價(jià)，直到收市。 自動(dòng)撮合系統(tǒng)按 “ 價(jià)格優(yōu)先，時(shí)間優(yōu)先 ” 原則運(yùn)行，即一定價(jià)格范圍 內(nèi)（有效區(qū)間），優(yōu)先撮合最高報(bào)價(jià)買盤者或最低報(bào)價(jià)賣盤者；報(bào)價(jià)相同的買盤或賣盤則取輸入時(shí)間優(yōu)先者。 清算包括資金清算和股票清算兩個(gè)方面。 上海證券交易所采用的是 “ 集中清算與集中登記 ” 的模式。 深圳證券交易所在 1996年 5月 18日之前采用的是 “ 集中清算與分散式登記 ” 模式，也就是深圳證券登記公司作為各區(qū)域證券市場的中央結(jié)算機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)所有進(jìn)入深圳清算系統(tǒng)的證券商之間的一級清算與交收，各地區(qū)登記處（公司）作為各地股份有限公司和投資者的股份登記機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)投資者層面的股份變更登記。 目前，深圳證券交易所已實(shí)施了股份集中管理與清算制度。 交割 證券清算后，即可辦理交割手續(xù)。 由于證券買賣都是通過證券商進(jìn)行的，買賣雙方并不直接見面，證券成交和交割等均由證券商代為完成。 證券商與委托人之間的交付應(yīng)在證券商與證券商間交付以前進(jìn)行。 如果委托人在證券商相互交付時(shí)仍不能交付證券和價(jià)款，證券商有權(quán)將購入證券賣出或?qū)⒊鍪圩C券買回，由此產(chǎn)生的損失由委托人承擔(dān)。 通知書一般應(yīng)載明的事項(xiàng)包括：成交日期及時(shí)間、成交數(shù)量、證券名稱、完成委托的證券交易所、成交價(jià)格和金額、過戶費(fèi)、利息、傭金、郵費(fèi)、應(yīng)收或應(yīng)付金額、交割日期，及其他事項(xiàng)等。 證券商與證券商的交割，應(yīng)當(dāng)在證券成交的當(dāng)日收市后進(jìn)行，證券商之間的證券和價(jià)款的交割在證券交易所主持下進(jìn)行。 個(gè)別交割是每筆交易買賣雙方的證券商直接辦理交割手續(xù)。 集中交割是證券交易所對同一證 券商在同一日成交的證券買賣先進(jìn)進(jìn)行清算，再對同種證券賣出和買進(jìn)股數(shù)以及應(yīng)收應(yīng)付價(jià)款相抵后，僅就凈余股數(shù)和價(jià)款進(jìn)行的交割。 我國目前在證券交割上采取 T+1規(guī)則，即證券商與委托人應(yīng)當(dāng)在證券成交后的下一個(gè)營業(yè)日辦理完畢交割事宜，如該日正逢節(jié)假日，則交割日順延。 對于記名證券來說，只有辦妥過戶后整個(gè)交易過程才算完成，才表明擁有完整的證券所有權(quán)。 這里，證券登記公司是各股民辦理過戶手續(xù)的核心機(jī)構(gòu)。 因此，目前在兩個(gè)證券交易所上市的個(gè)人股票通常不需要股民親自去辦理過戶手續(xù)。 首先由投資者填寫登記結(jié)算公司統(tǒng)一制作的 “ 投資者開戶登記表 ” ，其內(nèi)容包括：名冊登記人員、有效證件號碼（商業(yè)注冊登記號）、國籍（機(jī)構(gòu)注冊地）、通信地址及聯(lián)系電話等。 （二）開戶 客戶在辦理名冊登記時(shí)，需選擇一家結(jié)算會員為其辦理股票結(jié)算交收。 客戶在辦妥名冊登記后，就得到了 “ 股票存管賬戶 ” ，該帳戶記載存放于登記結(jié)算公司的 B股數(shù)額及變動(dòng)情況。在上海為美元賬戶，在深圳為港元賬戶。委托分為境內(nèi)委托和境外委托。 個(gè)人投資者在境內(nèi)買賣 B種股票時(shí)，