【正文】 系的分析 基準收益率的確定 序號 考點內(nèi)容 應試 要求 已考考點分布（分） 備注 2020年 2020年 2020年 1 經(jīng)濟效果評價的內(nèi)容 掌握 2 評價指標體系的構(gòu)成 掌握 1 2 1 3 評價指標體系的計算 掌握 4 3 4 4 影響基準收益率的因素 掌握 2 1 1 經(jīng)濟效果評價的內(nèi)容 基本內(nèi)容 評價方法 評價程序 評價方案 計算期 一般包括盈利能力 、 償債能力 、 財務生存能力等評價內(nèi)容 。 ， 按月計息 ， 按月計息 ， 按季計息 ， 按季計息 已知年名義利率是 8%,按季計息 ,則計息期有效利率和年有效利率分別為 （ B） 。 A． B． C． D． 答案： D 某企業(yè)連續(xù) 10年每年年初存入銀行 10000元，若銀行年利率為 8%， 則第 10年年末總計可以回收 ( )萬元。 其中利率是一個關(guān)鍵因素 現(xiàn)在的 100元和 5年以后的 248元兩筆資金在第 2年末價值相等，若利率不變，則這兩筆資金在第三年末的價值 ( )。 A．向上的現(xiàn)金流量，數(shù)額為 50萬元 B．向下的現(xiàn)金流量，數(shù)額為 30萬元 C．向上的現(xiàn)金流量，數(shù)額為 30萬元 D．向下的現(xiàn)金流量，數(shù)額為 50萬元 資金的等值計算 相關(guān)概念 計算公式 表現(xiàn)為現(xiàn)值 、 終值 、 年值 。已知設(shè)備可使用 6年，每年增加產(chǎn)品銷售收入 60萬元，增加經(jīng)營成本 20萬元，設(shè)備報廢時凈殘值為 10萬元。 現(xiàn)金流量的大小 （ 資金數(shù)額 ） 、 方向 （ 資金流入或流出 ） 和作用點 （ 資金發(fā)生的時間點 ） 。 在各箭線上方 （ 或下方 ）注明現(xiàn)金流量的數(shù)值 。 對投資人而言 ， 在橫軸上方的箭線表示現(xiàn)金流入 ， 即表示收益；在橫軸下方的箭線表示現(xiàn)金流出 ，即表示費用 。 利率 利息 利潤 單利計息情況下，利息與本金利率以及計息周期成正比，沒有完全反映資金的時間價值，通常只適用于短期投資或貸款 工程經(jīng)濟中一般采取復利計算，復利分為連續(xù)復利與間斷復利（普通復利） ,實際使用中用間斷復利 現(xiàn)金流量圖的繪制 繪制規(guī)則 現(xiàn)金流量三要素 1以橫軸為時間軸 ， 向右延伸表示時間的延續(xù) ， 軸上每一刻度表示一個時間單位 ， 可取年 、 半年 、 季或月等；零表示時間序列的起點 ， 橫軸可以看成我們所考察的 “ 技術(shù)方案 ” 。一級建造師 建設(shè)工程經(jīng)濟 范道津 1Z101010 資金的時間價值 利息的計算 資金等值計算及應用 名義利率和有效利率 資金的時間價值考點分布 序號 考點內(nèi)容 應試要求 已考考點分布（分） 備注 2020年 2020年 2020年 1 利息的計算 掌握 0 0 0 2 資金等值計算 掌握 4 3 4 融合考點 3 名義利率和有效利率 熟悉 1 1 1 利息的計算 資金時間價值的主要影響因素 利息與利率的概念 單利與復利 資金的使用時間、資金數(shù)量的大小、資金投入和回收的特點、資金周轉(zhuǎn)的速度 利息是絕對尺度，利率是相對尺度 決定利率高低的因素 ：社會平均利潤率、借貸資本的供求情況、借出資本的風險、通貨膨脹、 借出資本的期限長短 利 率 與 社 會 平 均 利 潤 率 兩 者 相 互 影 響 ， （ A ） 。 ,利率低于社會平均利潤率 ， 必須降低利率 ， 社會平均利潤率越低 通常用 ( A )的多少作為衡量資金時間價值的絕對尺度 ， 用( )作為衡量資金時間價值的相對尺度 。 2相對于時間坐標的垂直箭線代表不同時點的現(xiàn)金流量情況 ， 現(xiàn)金流量的性質(zhì) （ 流入或流出 ） 是對特定的人而言的 。 3箭線的長短體現(xiàn)數(shù)值的差異 ， 但不一定成比例 。 4箭線與時間軸的交點為現(xiàn)金流量發(fā)生的時間。 [2020年真題 ] 在繪制現(xiàn)金流量圖時 ， 應把握的要素有現(xiàn)金流量的 （ ） 答案： BDE [2020年真題 ]．某企業(yè)計劃年初投資 200萬元購置新設(shè)備以增加產(chǎn)量。對此項投資活動繪制現(xiàn)金流量圖，則第 6年末的凈現(xiàn)金流量可表示為（ A ）。 工程經(jīng)濟評價中 ， 現(xiàn)值比終值使用廣泛 在一個現(xiàn)金流量表中 ， 如果兩個資金是等值的 ， 那么在這個現(xiàn)金流量圖的任意時間點它們都是等值的 影響資金等值的因素有三個：金額的多少 、 資金發(fā)生的時間 、 利率 (或折現(xiàn)率 )的大小 。 A． 前者高于后者 B． 前者低于后者 C． 兩者相等 D． 兩者不可比較 答案： C 六個基本公式之間存在著相互之間的等式關(guān)系，其實只要將 “ /” 理解為除號就可以利用基本的數(shù)學知識將基本公式靈活運用 某企業(yè)現(xiàn)在對外投資 200萬元， 5年后一次性收回本金和利息，若年基準收益率為 i， 已知： (P /F， i， 5)=， (A / P， i， 5)=，（ F / A， i%， 5）=， 則總計可以回收 ( )萬元。 A． 100000 B． 140000 C． 144872 D． 156459 答案： D 公式列表 公式名稱 已知項 欲求項 系數(shù)符號 公式 一次支付終值 P F （ F/P， i， n） F=P（ 1+i ） n 一次支付現(xiàn)值 F P (P/F， i， n) P=F(1+i)－ n 等額支付終值 A F (F/A， i， n) 償債基金 F A (A /F， i， n) 等額支付現(xiàn)值 A P (P/A， i， n) 資金回收 P A (A/P， i， n) ? ?? ? 11 1 ?? ?? nniiiPA? ?? ?nniiiAP????111? ? 11 ??? niiFA? ?iiAF n 11 ???名義利率和有效利率的計算 相關(guān)概念 計算 有效利率是指資金在計息中所發(fā)生的實際利率 包括計息周期有效利率和年有效利率兩種情況 在年名義利率固定的情況下 ,按季計息和按月計息比較 ， 計息期有效利率 （ A ）大 ， 年有效利率 （ ） 大 。 A. %， % B. %， % C. %， % D. %， % 已知年名義利率是 8%,按季計息 ,則半年有效利率為 （ D） 。 對于非經(jīng)營性項目 ， 應主要分析擬定技術(shù)方案的財務生存能力 。 短期貸款體現(xiàn)于項目財務計劃現(xiàn)金流量表 ， 利息記入財務費用 。 A 盈利能力 B 財務生存能力 C 社會效益 D 償債能力 答案： B 評價的基本方法：確定性評價 、 不確定性評價按評價方法的性質(zhì)分類：定量分析 、 定性分析 按評價方法是否考慮時間因素分類：靜態(tài)分析 、 動態(tài)分析 按評價是否考慮融資分類：融資前分析 、 融資后分析 按項目評價的時間分類：事前評價 、 事中評價和事后評價 財務評價 ， 首先進行融資前盈利能力分析 ， 分析項目是否 “ 可行 ” ， 如果是“ 可行 ” 進行項目融資后分析 （ 資本金盈利能力分析和償債能力分析 ） 主要分為獨立型方案與互斥型方案 （ 排他型方案 ） ， 只有在眾多互斥方案中必須選擇其一時才可單獨進行相對經(jīng)濟效果檢驗 計算期包括建設(shè)期和運營期 ， 其中運營期分為投產(chǎn)期和達產(chǎn)期兩個階段 。 下列關(guān)于經(jīng)濟效果評價的說法正確的是 （ ） 。 D. 只有在眾多互斥方案中必須選擇其一時才可單獨進行相對經(jīng)濟效果檢驗 E. 運營期包括投產(chǎn)期和達產(chǎn)期 。 A． 投資回收期 B． 利息備付率 C． 投資收益率 D． 資本金凈利潤率 答案： B 建設(shè)項目經(jīng)濟效果評價時，可以采用靜態(tài)評價指標進行評價的情形有（ BCE ）。 籌資費：籌集資金過程中發(fā)生的各種費用；如 :代理費 、 注冊費 、 手續(xù)費 。 機會成本 、 投資風險 、 通貨膨脹 。 在確定基準收益率時，下列支出項目中屬于籌資費的是（ ）。 A．基準收益率 B．社會平均收益率 C．內(nèi)部收益率 D．社會折現(xiàn)率 已知某項目投資的資金成本為 7%，機會成本為 9%，風險補貼率 2%，通貨膨脹率 3%。 A． 14% B． 16% C． 18% D． 21% 在全部使用自有資金進行投資的時候，確定基準收益率的基礎(chǔ)應為（ A ）。 償債備付率不宜低于 ） 適用范圍 （ 優(yōu)缺點 ） 某項目的 （ ） 高于同期的銀行利率 ， 說明適度舉債是有利的 。 答案： ABCE（ ACE) FNPV是絕對指標，投資回收期是輔助性指標， 對于獨立常規(guī)投資方案，用 FIRR與 FNPV評價的結(jié)論是一致的 FNPV不能反映投資過程收益程度的大小，受外部參數(shù)的影響。 對于獨立的常規(guī)投資項目 ， 下列描述中正確的有 （ ） 。 D. 在某些情況下存在多個財務內(nèi)部收益率 E. 財務內(nèi)部收益率考慮了項目在整個計算期的經(jīng)濟狀況 。若 ic=8％，則該項目的財務凈現(xiàn)值為（ C ）萬元。 A． B． C． D． 答案： B 某項目建設(shè)投資為 1000萬元，流動資金為 200萬元，建設(shè)當年即投產(chǎn)并達到設(shè)計生產(chǎn)能力，年凈收益為 340萬元。 A． B． C． D． 某工業(yè)項目建設(shè)投資額 8250萬元（不含建設(shè)期貸款利息），建設(shè)期貸款利息為 620萬元，全部流動資金 700萬元，項目投產(chǎn)后正常年份的稅前利潤 450萬元，支付銀行利息 50萬元。 % % % % 1Z101030技術(shù)方案不確定性分析 不確定性的分析內(nèi)容 盈虧平衡分析方法 敏感性分析 序號 考點內(nèi)容 應試 要求 已考考點分布（分） 備注 2020年 2020年 2020年 1 不確定性的分析內(nèi)容 掌握 1 2 盈虧平衡分析方法 掌握 1 1 1 3 敏感性分析 熟悉 1 2 不確定性的分析內(nèi)容 線性盈虧平衡分析 敏感性分析 盈虧平衡分析方法 要素與假設(shè) 計算 用產(chǎn)銷量表示的盈虧平衡點： BEP（ Q） = CF /（ p－ CU－ TU） =CF/[p(1r)CU] 用生產(chǎn)能力利用率表示的盈虧平衡點： BEP（ %） = BEP（ Q） / Qd 100%=CF/(SnCVT) 100% 項目盈虧平衡產(chǎn)銷量越高，表示項目 ( )。 如非生產(chǎn)工人的工資 、 折舊費 、 辦公費 、 無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)攤銷費 、 長期借款利息 等 （ 流動資金借款和短期借款利息一般將其作為固定成本來簡化計算 ） 變動成本：隨產(chǎn)量增減變化發(fā)生變化的各成本費用 。 A． 長期借款利息 B． 原材料費 C． 燃料費 D． 生產(chǎn)人員工資 答案： A 某建設(shè)項目年設(shè)計生產(chǎn)能力 10萬臺 ,單位產(chǎn)品變動成本為單位產(chǎn)品售價的 55%,單位產(chǎn)品銷售稅金及附加為單位產(chǎn)品售價的 5%,經(jīng)分析求得產(chǎn)銷量盈虧平衡點為年產(chǎn)銷量 .若企業(yè)要盈利 ,生產(chǎn)能力要盈利 ,生產(chǎn)能力利用率至少應保持在 ( )以上。則該項目產(chǎn)銷量的盈虧平衡點是（ ）臺。 A. B. 盡產(chǎn)盡銷是線性盈虧平衡分析的前提條件 C. 線性盈虧平衡分析假設(shè)總生產(chǎn)成本是產(chǎn)銷量的線性函數(shù) D. 盈虧平衡分析適用于不同產(chǎn)品的生產(chǎn)負荷率變化不一致的項目 E. 線性盈虧平衡分析假設(shè)銷售收入是產(chǎn)銷量的線性函數(shù)； 答案： ABCE 敏感性分析 確定分析指標 確定敏感性因素 方案選擇 如果主要分析方案狀態(tài)和參數(shù)變化對方案投資回收快慢的影響 ， 則可選用投資回收期作為分析指標； 如果主要分析產(chǎn)品價格波動對方案超額凈收益的影響 ， 則可選用凈現(xiàn)值作為分析指標； 如果主要分析投資大小對方案資金回收能力的影響 ， 則可選用內(nèi)部收益率指標等 。