20xx年中國上市公司市值管理年度報告(doc)-其他行業(yè)報告-展示頁
2024-08-26 11:45本頁面
【正文】 建 (601186,股吧 )一家上市公司，市值超百億的僅有 7家上市公司，它們的平均市值不到 億元。（詳見圖表 2 ： 2020年中國 A股上市公司市值規(guī) 模結(jié)構(gòu)） 圖表 2： 2020 年中國 A 股市值規(guī)模結(jié)構(gòu) 市值規(guī)模 2020 年 占比（ %） 2020 年 占比（ %） 2020 年 占比（ %） 公司家數(shù) 公司家數(shù) 公司家數(shù) 平均規(guī)模（億元） 萬億元以上 1 6 1 500010000億元 2 1 2 10005000億元 13 30 5 5001000 億元 20 37 10 100500億元 110 282 82 50100億元 142 9 317 120 1050 億元 897 798 747 10 億元以下 393 56 424 合計 1578 100 1527 100 1411 100 （三）新股市值： “入不敷出 ”。萬億級市值公司的數(shù)量由 2020 年的 1 家發(fā)展到 2020 年的 6 家， 2020 年又回到了 1 家； 10 億元以下級市值公司在上市公司中所占的比例由 2020 年的 %多降到 2020年的 %， 2020年又回升到了 %；相反， 500 億以上級市值公司在上市公司中所占的比重從 2020 年的有所提高到 2020 年又明顯回落。 （二）個股市值：從終點回到起點。在深市蒸發(fā)的 萬億元市值中，深市主板占 萬億元 ,中小板 占 萬億元。 2020 年 A股市值凈縮 ，相當(dāng)于我國 2020 年的國內(nèi)生產(chǎn)總值，是中國證券市場十八年歷史上最大年市值縮水量的 40倍 ——2020 年縮水 ，是中國證券市場近十年來曾經(jīng)有過的四個市值縮水年 份的市值縮量總和的 11 倍?；厥走^去的一年，中國證券市場市值變化主要呈現(xiàn)以下特點： 圖表 1： 中國證券市場 19992020 年 A股市值規(guī)模變化圖 （一）市值總量：縮水史無前例。滬深兩市上市公司總市值從年初的 萬億元驟減至年底的 ，盡管期間有代表著 5000 億市值的 77家新上市公司掛牌加盟。上證綜指從年初 的 點開盤到年底的 點收盤，其間曾一度下探 1664 點，全年指數(shù)下跌 3752 點，跌幅逾 71%,為中國證券市場有史以來的最大年跌幅。其中滬市 A股平均市盈率 倍，平均股價為 元；深市 A股平均市盈率 倍，平均股價 元，中小企業(yè)板平均市盈率為 倍，平均股價 元。 寒冬里，中國證券市場估值水平直線下降。首先， 2020 年的井噴式 行情 將 A股平均市盈率推到70 倍的高水平，在技術(shù)上給 A股估值埋下一種巨大的回調(diào)壓力；其次，年初和年中先后受到冰凍和 地震 等嚴重自然災(zāi)害的干擾；再次，中國經(jīng)濟增長 速度下半年明顯放緩，全年 GDP增幅僅為 9%，比上年降低 個百分點，也低于改革開放 30 年 %的平均增長水平；第四，大小非解禁改變證券市場供求預(yù)期，牽引 A股估值重心下移；第五，上半年從緊的貸幣政策不僅加速實體經(jīng)濟的放緩趨勢，而且也直接影響證券市場資金供應(yīng)；最后，由美 國華爾街引爆的全球 金融 危機使 A股市場更是 “雪上加霜 ”。 2020 年的市值管理，需求之強烈，目標(biāo)之清晰，參與主體之眾多，手段內(nèi)容之豐富，為以往任何時候都無法比擬； 2020 年的市值管理，考驗之嚴峻，行態(tài)之稚嫩，借鑒價值之重大，總結(jié)意 義之突出，為人們所有目共睹。 2020 年也是市值管理實踐精彩紛呈的一年。寒冬中，證券市場市值急劇縮水，股東財富嚴重洗劫。 2020 年是中國證券市場遭遇寒冬之年。如果說 2020 年股權(quán)分置改革的開啟標(biāo)志著中國證券 市場一個時代的結(jié)束，那么 2020 年 三一重工 (600031,股吧 )們的全面解禁則象征著中國證券市場一個全新時代 ——全流通時代的開始。2020 中國上市公司市值管理年度報告（全文） 元年抗冬 —— 2020 中國 上市 公司市值管理年度報告 中國上市公司市值管理研究中心 2020 年是中國上市公司市值管理元年。在這一年里， 三一重工 (600031,股吧 )等 135 家上市公司的限售股率先全面解禁。市值管理是全流通時代的必然產(chǎn)物。在這一年里，滬深兩市一跌再跌，上證綜指從年初的 點跌至年終的 點，其間曾經(jīng)一度下探 1664 點，跌幅之大為中國證券市場問世十八年來之最。市值管理成為抵抗寒 冬、保衛(wèi)財富的現(xiàn)實要求。在這一年里，面對 股指 的 “非理性 ”下跌和市值的 “非理性 ”縮水，一大批上市公司及其大股東開拓創(chuàng)新，身體力行，主動踐行弱市下的市值管理；證券監(jiān)管部門積極行動，抓機制完善、重基礎(chǔ)建設(shè)、強市場信心，引導(dǎo)、推動市場管理；中央政府先后調(diào)節(jié) 股票 供求關(guān)系、運用稅收政策、出臺 經(jīng)濟 剌激措施、研制 行業(yè) 振興方略，提振實體經(jīng)濟基礎(chǔ)，增強虛擬經(jīng)濟信心。 一、寒冬前所未有 市值大幅縮水 2020 年 A股市場可謂多災(zāi)多難。上述災(zāi)難讓 2020 年成為中國證券市場有史以來前所未有的一個寒冬。截至 2020 年 12 月 31 日， A股平均市盈率降至 倍，為歷史最低水平。 伴隨著估值水平下降的是滬深股指的瘋狂下跌。 股指的持續(xù)暴跌令 A股市場市值出現(xiàn)了崩塌式的收縮。短短的一年時間里， A股市值縮水幅度高達 %。曾在 2020 年創(chuàng)下全球市值漲幅第一的中國 A股市場，在 2020 年尷尬地成為全球市值跌幅最大的市場之一。 2020 年底，滬市 A股總市值為 萬億元，較 2020 年縮水 億元，縮水幅度達 %；深市總市值為 萬億元，較 2020 年縮水 萬億元，縮水幅度為 %。深市兩個板的市值縮水幅度分別為 %和 %。就個股而言， 經(jīng)過 2020 年這一年，無論從市值規(guī)模，還是從市值結(jié)構(gòu)的角度上來衡量，又都重新回到了 2020 年上一輪牛市啟動前的原點。 A股上市公司市值結(jié)構(gòu)重心明顯下移。 2020 年 A股市場新增上市公司 77 家，數(shù)量較 2020 年明顯減少，且它們的規(guī)模普遍偏小。 2020 年新上市公司總市值為 萬億元，在 A股總市值中僅占 %,相對存量上市公司蒸發(fā)的 萬億市值 ，可謂滄海一粟，因此對彌補市值縮水的作用微乎其微。通過 數(shù)據(jù) 對比可以明顯看出，在 A股市場急劇縮水的大背景下，不同所有制上市公司表現(xiàn)出的抗跌性各不相同。統(tǒng)計表明， 2020 年市值縮水幅度在市場平均線以下的還有外資控股上市公司，在市場平均線以上的有國有控股上市公司和央企上市公司。 圖表 3： 2020 年度不同所有制上市公司市值縮水對比圖 （五）大小非：威懾沖擊大于減持沖擊。涉及上市公司 1419 家，其中解禁市值在 100 億元以上的公司有 25 家。解禁股數(shù)占目前流通 A 股比例在50%以上的公司有 134 家。 截至 2020 年
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