【正文】 業(yè)不取得現(xiàn)金折扣 ,在第 30 天付清貨款 ,則其機會成本為 (A) %%%% (B)P4 A 合伙人企業(yè) B 公司制企業(yè) C 投資企業(yè) D 個人企業(yè) 二、多項選擇題 28．信用政策是企業(yè)根據(jù)自身營運情況制定的有關應收帳款的政策，其主要構成內(nèi)容有（ ACE） P205P211 A．信用期限 (BCE)P267 A．平均年限法 B 年數(shù)總和法 C雙倍余額遞減法 D 工作量法 E余額遞減法 (ABCDE)P7 A 企業(yè)與其所有者之間的財務關系 B 企業(yè)與債權人之間的財務關系 C 企業(yè)與被投資單位之間的財務關系 D企業(yè)與其職工之間的財務關系 E 企業(yè)與其債務人之間的財務關系 Terminal (ABDE)P170 A 債券面值 B債券利率 C 債券發(fā)行數(shù)量 D 市場利率 E債券到期日 (AC)P112 B 投資風險最小 C．企業(yè)價值最大 D 勞動生產(chǎn)率最高 E．投資回收期最短 三、判斷改錯題 33．存貨的儲存費用隨著存貨批量的增加而減少。則該企業(yè)每股股利是（ B） A． 元 B． 元 C． 元 D． 元 8．市盈率的倒數(shù)可看作是（ B） P56 A．權益乘數(shù) B投資報酬率 C 償債基金系數(shù) D投資回收系數(shù) 9．下列支出項目不得列入企業(yè)成本費用的開支范圍是（ C） P331 A．直接工資 B其他直接支出 C對外 投資支出 D 財務費用 10．某企業(yè)年初存貨為 40 萬元，年末存貨為 60 萬元，全年銷售收入為 1200 萬元，銷售成本為 800萬元。 7．某企業(yè)普通股發(fā)行數(shù)為 1800萬股，每股盈利 。若某投資者以 98 元購進該股票，求該投資者的投資報酬率。 55．某股份有限公司普通股現(xiàn)行市價為每股 25元，現(xiàn)準備增發(fā) 5000萬股，預計籌資費率為 5％，第一年的股利為每股 2． 5 元，股利以后每年增長 5％，試計算該公司本次增發(fā)普通股的資金成本。 P213 解： (1)采用現(xiàn)金折扣的損失：銷售額 2%=500 2%=10（萬元） Terminal （ 2）減少損失的機會成本 =銷售成本 資金利潤率 =350 30%= (3)減少其他費用 =收賬費用 +壞賬損失 =4 1/4+5=6(萬元 ) 采用現(xiàn)金折扣減少的總費用 =+6=(萬元 )＞采用現(xiàn)金折扣的損失 10 萬元 ,所以該項現(xiàn)金折扣方案可行。 P102 解： 單價 =單位變動成本 /變動成本率 =100/40%=250 復合杠桿系數(shù) =營業(yè)杠桿系數(shù)財務杠桿系數(shù) = = 54．某企 業(yè)實行 30 天信用期限賒銷，賒銷后的資金利潤率為 30％，毛銷售收入為 500 萬元，銷售成本 350萬元，財務成本 8． 75萬元，收賬費用 4萬元，壞賬損失 5萬元，現(xiàn)企業(yè)擬給客戶在 10天內(nèi)付清價款可享受 2％的現(xiàn)金折扣的優(yōu)惠政策，估計所有客戶都會在折扣期內(nèi)付款。 P253 解：凈現(xiàn)值 =未來報酬總現(xiàn)值 原投資額現(xiàn)值 =A 52．某項固定資產(chǎn)投資 12萬元，使用 5年，期末無殘值，以后每年年末能等額提供凈利潤和折舊 4萬元，假設資金成本為 10％，試用凈現(xiàn)值法、現(xiàn)值指數(shù)法判定該方案是否可行。 VA 終 =4 = ∵ 萬＜ B方案 25 萬 , ∴選擇 A 方案 51．某企業(yè)上年度與本年度的流動資金平均占用額為 200 萬元、 240 萬元，流動資金周轉次數(shù)分別為 6 次、 8 次，試求本年度比上年度銷售收入增加了多少。已知 (F/A1O％ 5)=6． 105，試選最優(yōu)方案。 P284～ 285 短期有價證券的變現(xiàn)性強 有價證券有一定的風險性 有價證券價格有一定的波動性 以有價證券為現(xiàn)金的替代品 以有價證券作為短期投資的對象 。 五、簡答題（每小題 5 分，共 15 分） 特征。 45．投資回收期 P261 是指某項投資額全部收回所需的時間。 ( )P267 四、名詞解釋 (每小題 2 分，共 8 分 ) 43．投資風險價值 P48 就是指投資者冒風險進行投資所獲得的報酬，也就是投資收益多于（或少于）貨幣時間價值的那部分。 ( )P147 41．延長信用期限，也就延長了應收賬款的平均收賬期。 ( )P18 39．若你取得借款，在相同利率下，用單利計息要優(yōu)于復利計息。 ( ) 、預防和投機三種動機各自所需現(xiàn)金持有量的簡單相加。 ( )P37 35．發(fā)行公司債券 籌集的資金可用于彌補虧損和生產(chǎn)性支出。 33．政府與企業(yè)之間的財務關系體現(xiàn)為一種管理和被管理的分配關系。這種資本金是企業(yè)法定的 (C)輔 P37 A．營業(yè)資金 B．營運資金 C．自有資金 D．負債資金 14．公司增發(fā)新股，屬于資本結構的 (D)P114 A．存量調(diào)整 B．宿量調(diào)整 C． 無量調(diào)整 D．增量調(diào)整 15．科技開發(fā)、咨詢、服務性有限公司的法定最低注冊資本限額為人民幣 (A)P119 Terminal A． 10 萬元 B． 30 萬元 C． 50 萬元 D． 100 萬元 16．根據(jù)《企業(yè)財務通則》規(guī)定，我國企業(yè)資本金的確認采用 (B)P119 A．授權資本制 B．實收資本制 C．折中資本制 D．法定資本金 17．根據(jù)《公司法》規(guī)定，企業(yè)累計債券總額不得超過企業(yè)凈資產(chǎn)的 (C)P170 A． 20％ B． 30％ C． 40％ D． 50％ 18．當債券的票面利率小于市場利率時，債券應 (C)輔 P60 A．溢價發(fā)行 B．等價發(fā)行 C．折價發(fā)行 D．協(xié)議價 發(fā)行 19．財務成本是應收賬款所占用資金的 (A)P212 A．資金成本 B．虛擬成本 C．利息 D．實際成本 20．在 ABC 管理法中， A 類存貨是指那些 (D)P246 A．品種多所占資金也多的存貨 B．品種少所占資金也少的存貨 C．品種多所占資金少的存貨 D．品種少所占資金多的存貨 21．若某方案現(xiàn)值指數(shù)小于 1，下列說法正確的是 (A)P258 A．未來報酬總現(xiàn)值小于投資額現(xiàn)值 B．未來報酬總現(xiàn)值大于投資額現(xiàn)值 C．未來報酬總現(xiàn)值等于投資額現(xiàn)值 D．未來現(xiàn)金流人等于投資額現(xiàn)值 22．內(nèi)含報酬率是一項投資方案的凈現(xiàn)值 (A)P258 A．等于零的投資報酬率 B．小于零的投資報酬率 C．大于零的投資報酬率 D．等于 1 的投資報酬率 23．債券的收益是固定的，但其價格會隨市場利率的上升而 (B)P170 A．上升 B．下跌 C．保持不變 D．有波動性 24．屬于企業(yè)擴張的形式是 (C)P406 A．企業(yè)分立 B．企業(yè)剝離 C．企業(yè)收購 D．企業(yè)清算 25．由于短期有價證券變現(xiàn)能力十分強，因此企業(yè)可以將它作為 (A)P285 A．現(xiàn)金的替代品 B．股票的替代品 C．投資的替代品 D．期權的替代品 Terminal 26．股利政策理論是 (D)P377 A．股利發(fā)放的程序和方法 B．股利種 類和股利實施 C．普通股利和優(yōu)先股利 D．股利無關論和股利相關論 二、多項選擇題（每小題 1 分，共 6 分）在下列每小題的五個備選答案中選擇二至五個正確答案，請將正確答案全部選出，并將其字母標號填入題干的括號內(nèi)。（ F/P,10%,2） =] 解： 固定資產(chǎn)原值 =200+42=242 年凈利潤 =（ ）（ 133%） = 年現(xiàn)金凈流量 =+= 投資回收期 =原投資總額 /每年凈現(xiàn)金流量 =242/= 年 凈現(xiàn)值 =（ P/A,10%,5） +20（ P/F,10%,5） +30（ P/F,10%,5） 24230 = 2021 年 1 月江蘇省高等教育自學考試 27092 財務管理學 一、單項選擇題 (每小題 1分，共 26分 )在下列每小題的四個備選答案中選出一個正確答案，并將其字母標號填入題干的括號內(nèi)。 要求： 計算固定資產(chǎn)的年折舊額； 計算該項目年營業(yè)現(xiàn)金凈流量； Terminal 計算該項目的投資回收期（以投產(chǎn)日為基準日）； 計算該項目的凈現(xiàn)值（以投產(chǎn)日為基準日）（假設資本成本率為 10%） [（ P/A,10%,5） =。預計該項目年營業(yè)現(xiàn)金收入 140 萬元，年付現(xiàn)經(jīng)營成本 50 萬元。該項目建設期為 2年，資本化利息 42 萬元（假設每年末資本化利息 21 萬元），經(jīng)營期 5 年，固定資產(chǎn)期滿殘值收入 20 萬元。試運用股利固定增長的股票估價模式比較推出新產(chǎn)品之前、之后的股價，確定該公司是否應推出新產(chǎn)品。 解： 息稅前利潤總額 =600300160=140 萬 經(jīng)營杠桿系數(shù) =（ 600300） /140= 財務杠桿系數(shù) =140/（ 14020） = Terminal 總杠桿系數(shù) = = 53．假設行業(yè)風險系數(shù)為 4%， ABC 公司打算推出新產(chǎn)品，若計劃成功，收益的標準差系數(shù)可以從 上升為 ，同時導致公司的股利增長率由 5%上升為 8%。該公司采用剩余股利政策，試計算應該如何融資？分配的股利是多少？ 解： 公司投資所需權益資本數(shù)為 18000 60%=10800 萬元 公司當年全部可用于分配股利的盈余為 13600 萬元，可滿足上述投資方案所需權益資本數(shù)額，并有剩余 1360010800=2800萬元 即投資項目中 60%部分使用上年利潤 10800萬元 40%部分負債 7200 萬元 剩余分配的股利為 2800 元 52．某公司基期實現(xiàn)銷售收入 600萬元，變動成本總額為 300萬元，固定成本為 160萬元，利息費用為 20 萬元。該資本結構也是其下一年度的目標資本結構（即最佳資本結構）。 解： 采購次數(shù) =2021/200=10 次 49．企業(yè)擬建立一項基金，每年 初投入 100000 元，若利率為 10%， 5 年后該項基金的本利和將為多少？（ F/A， 10%， 4） =，（ F/A， 10%， 5） =，（ F/A， 10%， 6）= 解： 100000 =100000 =610510 元 50．某公司向企業(yè)銷售一批價值為 5000元的材料，開出的信用條件為“ 3/10， N/60”，市場利率為 12%， 試問： 企業(yè)若享受這一現(xiàn)金折扣，可少支付多少貨款？ 若企業(yè)放棄這一信用條件是否劃算？ 解： （ 1） 5000 3%=150 元 可 少支付 150 元 Terminal （ 2） 5000 12% = 元 所得利息為 元，小于現(xiàn)金折扣 所以放棄這一信用條件不劃算。第 4853題每小題 5分，第 54 題 7分，共 37分 ) 48．某企業(yè)生產(chǎn)中全年需要某種材料 2021公斤，每公斤買價 20元，每次訂貨費用 50元，單位儲存成本為買價的 25%。 。 五、簡答題（每小題 5 分，共 15 分） 。它的基礎思想可以歸納為：在證券市場上交易者如果根據(jù)獲得的一組信息而無法獲得額外盈 利，那么就可以認為資本市場是有效的。 42．存量調(diào)整 P114 存量調(diào)整就是在企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)規(guī)模下對現(xiàn)存的自有資產(chǎn)與負債進行結構轉化、內(nèi)部重組，以實現(xiàn)資本結構趨于合理。 ( )P438 40．在通貨膨脹期間，物價普遍上漲時，股票投資與其他固定收益證券相比，能適當降低購買力風險。 (√ )P304 39．項目融資一般有融資協(xié)議。 ( ) Terminal 37．如果一個新建項目需要使用原有的廠房或設備，則與該新建項目相關的現(xiàn)金流量是指原有廠房或設備的賬面價值。 (√ )P205 ，然后取其最小者的一種決策方法。 ( )P105 33．抵押貸款到期時，借款企業(yè)不愿意或不能償還，銀行則可取消企業(yè)對抵押物的贖回權，并有權處理該抵押品。 31．每股利潤越高，意味著股東可以從公司分得的股利越高。 25．股票具有的主要特征是 (A)(B)(C)(D)(E)P130 A．資產(chǎn)權利的享有性 B．價 值的不可兌現(xiàn)性 C．收益的波動性 D．市場的流動性 E．價格的起伏性 26．債券發(fā)行價格有 (A)(B)(D)()()P170 A．等價 B．溢價 C．成本價 D．折價 E．市價 27．馬克威茨認為經(jīng)過投資組合后投資方案會在 (C)(D)()()()得到均衡。 P187 A．動態(tài) B．靜態(tài) C．穩(wěn)定 D．波動 11．下列折舊方法的公式中未考慮殘值的是 (B)P271 A．余額遞減法 B．雙倍余額遞減法 C．使用年限法 D．年數(shù)總和法 12．變動成本與固定成本的劃分依據(jù)是成本的 (C)P345 A．可控性 B．計算對象 C．變動性 D．可追溯性 13．按照我國《公司法》規(guī)定，公司可以采用的股利分配形式包括 (B)P184 A．現(xiàn)金股利與財產(chǎn)股利 B．現(xiàn)金股利與股票股利 C．現(xiàn)金股利與負債股利 D．財產(chǎn)股利與股票股利 14．調(diào)整企業(yè)資本結構并不能降低 (C)P102 A．資本成本 B．財務風險 C．經(jīng)營風險 D．總杠桿系數(shù) 15．下列屬于企業(yè)擴張的形式是 (A)P406 A．企業(yè)收購 B．企 業(yè)剝離 C．企業(yè)清算 D．企業(yè)分立 16．我國規(guī)定合資企業(yè)的外方投資者的股權不低于 (B)P442 A． 30%B． 25%C． 20%D． 35% 17．不應計入制造費用的是 (D)P332 A．生產(chǎn)車間廠房的折舊費 B．生產(chǎn)車間機器的修理費 C．生產(chǎn)車間的機器物料消耗 D．輔助生產(chǎn)車間工人的工資