【正文】 計(jì) － 6 B 方案： 固定資產(chǎn)投資 － 8 流動(dòng)資產(chǎn)投資 － 2 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量 固定資產(chǎn)殘值 2 流動(dòng)資產(chǎn)回收 2 現(xiàn)金流量合計(jì) － 10 22 / 62 公司所使用的折現(xiàn)率為 10％。 要求： (1)計(jì)算該企業(yè)息稅前利潤(rùn)。 (2)如果除應(yīng)收賬款以外的速動(dòng)資產(chǎn)是微不足道的，其平均收賬期是多少 天 ? 解： 流動(dòng)比率 =流動(dòng)資產(chǎn) /流動(dòng)負(fù)債 =》流動(dòng)負(fù)債 =18000 流動(dòng)比率 =（流動(dòng)資產(chǎn) 期末存貨） /2=》期末存貨 =30600 平均存貨 =（年初存貨 +年末存貨） /2=30300 存貨存貨周轉(zhuǎn)次數(shù) =年銷貨總成本 /平均存貨 年銷貨總成本（即銷售額） =121200 期末應(yīng)收賬款 =流動(dòng)資產(chǎn) 年末存貨 =5400030600=23400 平均應(yīng)收賬款 =（ 25400+23400） /2=24400 平均收賬期 =（ 360應(yīng)收賬款平均額） /年賒銷收入款 =（ 360 24400） /121200=72 天 53．某企業(yè)負(fù)債總額 25 萬(wàn)元。 (P／ A． i， 5) (P／ F， i， 5) i=8％ 3． 992 7 0． 680 6 i=10％ 3． 790 8 0． 620 9 i=12％ 3． 604 8 0． 567 4 解： （ 1） 12%價(jià)格 =每年利息市場(chǎng)利率的現(xiàn)值系數(shù) +債券面值市場(chǎng)利率的復(fù)利現(xiàn)值 21 / 62 =1000 10% +1000 = （ 2） 8%價(jià)格 =1000 10% +1000 = （ 3） 10%價(jià)格 =1000 10% +1000 =1000 52． A 公司年初存貨為 30 000 元，年初應(yīng)收賬款為 25 400元，本年末計(jì)算出流動(dòng)比率為 3，速動(dòng)比率為 ，存貨周轉(zhuǎn)率為 4 次，流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)為 54 000 元。每張面值 l 000 元，票面利率 10％． 5 年期，每年12 月付息一次．到期按面值償還。 (3)計(jì)算股票的資本成本。 要求： (1)計(jì)算銀行借款的資本成本。 (3)公司普通股面值為 1 元，當(dāng)前每股市價(jià)為 ，上年派發(fā)每股現(xiàn)金股利 元，預(yù)計(jì)每股收益增長(zhǎng)率維持 7％。 解： 最佳采購(gòu)批量 = = 最佳采購(gòu)批次 =30000/300=100 次 ： (1)公司向銀行的借款利率為 ％。若年利率為 8％，該獎(jiǎng)學(xué)金的本金應(yīng)為多少元 ? 解： 5000/8%=625000 ABC 公司 K 材料年需求數(shù)量為 30000 單位 (假設(shè)每年 360 天 )，購(gòu)買價(jià)格為每單位 100元，庫(kù)存儲(chǔ)存成本是商品買價(jià)的 30％，訂貨成本每次 45元。第 48— 53 題每小題 5 分．第 54 題 7 分。 。 P278 外部購(gòu) 入的無(wú)形資產(chǎn)，按實(shí)際支付的價(jià)款計(jì)價(jià) 投資者投入的無(wú)形資產(chǎn)，按評(píng)估確認(rèn)或合同、協(xié)議約定的金額計(jì)價(jià) 自行開(kāi)發(fā)研制的無(wú)形資產(chǎn)，按照開(kāi)發(fā)過(guò)程中的實(shí)際支出計(jì)價(jià) 接受捐贈(zèng)的無(wú)形資產(chǎn)，按照發(fā)票賬單所列金額或者同類無(wú)形資產(chǎn)的市價(jià)計(jì)價(jià) 。 P419 所謂公司合并，就是兩個(gè)或兩個(gè)以上的公司，依據(jù)法律規(guī)定的程序，合并為一個(gè)公司的法律行為。 P185 由馬克威茨提出的“投資組合選擇 ”奠定了投資組合理論的基礎(chǔ)，他認(rèn)為經(jīng)過(guò)投資組合后投資方案會(huì)在“風(fēng)險(xiǎn) —收益”中得到平衡，既能規(guī)避一定的投資風(fēng)險(xiǎn)，又能取得一定的投資收益，這是投資組合理論的中心思想。( √ ) P11 四、名詞解釋題 (每小題 2 分。 (√ ) P257 39．中強(qiáng)式有效市場(chǎng)的證券價(jià)格已經(jīng)包含現(xiàn)在的公開(kāi)信息，任何證券投資者 根據(jù)歷史價(jià)格信息和交易量信息，將無(wú)法獲得經(jīng)濟(jì)利潤(rùn) 。 ( ) P417 37．國(guó)際間接投資者不參與國(guó)外企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和管理活動(dòng)，其投資是通過(guò)國(guó)際資本市場(chǎng)進(jìn)行的。 ( √ ) 35． 低正常股利加額外股利 政策能使股利與公司盈余緊密地配合，以體現(xiàn)多盈多分、少盈少分的原則。 ( ) P134 34．某企業(yè)計(jì)劃購(gòu)買原材料，供應(yīng)商給出的付款條件為 (1／ 20， N／ 50)。因此企業(yè)必須認(rèn)真確定適當(dāng)?shù)男庞闷谙蕖? 31．股東權(quán)益報(bào)酬率是 凈利潤(rùn)與平均股東權(quán)益的百分比 ，是杜邦體系中綜合性最強(qiáng)、最具代表性的指標(biāo)。在題后的括號(hào)內(nèi)對(duì)的打“√”。 P211 A．折扣率 B．折扣期限 C．信用標(biāo)準(zhǔn) D．信用額度 E．信用期限 26．債券籌資的缺點(diǎn)有 ( A )( C )( E )( )( ) P171 A．限制條件嚴(yán)格 B．籌資成本高 C．籌資數(shù)量限制 D．分散控制股權(quán) E．財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高 27．固定資產(chǎn)的平均年成本是使用固定資產(chǎn)每年的 ( A )( B )( )( )( )之和。 A．發(fā)行債券 B．直接投資 C．發(fā)行股票 D．聯(lián)營(yíng)集資 24．在其他因素不變的情況下，產(chǎn)品的單價(jià)提高，保本銷售量會(huì) ( A ) A．下降 B．上升 C．不變 D．不一定 二、多項(xiàng)選擇題 (每小題 1 分，共 6 分 )在下列每小題的五個(gè)備選答案中有二至五個(gè)正確答案．請(qǐng)將正確答案全部選出．并將其字母標(biāo)號(hào)填入題干的括號(hào) 內(nèi)。 P339 A．基礎(chǔ)工作 B．原始記錄工作 C．計(jì)量工作 D．定額管理 制度 20．金融機(jī)構(gòu)為企業(yè)提供的借款金額一般為抵押品價(jià)值的 ( C )P155 A． 20％～ 70％ B． 30％～ 80％ C． 20％～ 90％ D． 40％～ 80％ 21．在計(jì)算速動(dòng)比率時(shí)，要把存貨從流動(dòng)資產(chǎn)中剔除出去的主要原因是 ( B )P68 A．存貨中可能部分是抵押品 B．在流動(dòng)資產(chǎn)中存貨變現(xiàn)能力差 C．存貨可能存在盤虧、毀損 D．存貨是最具流動(dòng)性的資產(chǎn) 22． ( D )不屬于貨幣資金需要量預(yù)測(cè)的方法。 P187 收入凈額為 900 萬(wàn)元，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期為 30 天，則該企業(yè)的應(yīng)收賬款平均余額為 ( A ) 萬(wàn)元 B． 70 萬(wàn)元 C． 40 萬(wàn)元 D． 60 萬(wàn)元 9．下列各項(xiàng)中，與經(jīng)濟(jì)訂貨量無(wú)關(guān)的因素是 ( D )P242 A．每日消耗量 B．每次訂貨成本 C．儲(chǔ)存的變動(dòng)成本 D．交貨量 10．當(dāng)凈現(xiàn)值為 0 時(shí)，下列說(shuō)法正確的是 ( C )P254 A．投資報(bào)酬率大于資金成本 B．投資報(bào)酬率大于預(yù)定的最低報(bào)酬率 C．投資報(bào)酬率等于資金成本 D．投資報(bào)酬率小于預(yù)定的最低報(bào)酬率 11．由于在運(yùn)用外幣進(jìn)行計(jì)劃收付交易中，企業(yè)因匯率的變動(dòng)而造成損失的可能性是指( A ) P304 A．交易風(fēng)險(xiǎn) B．轉(zhuǎn)換風(fēng)險(xiǎn) C．經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn) D．價(jià)格風(fēng)險(xiǎn) 12． ( B )是指根據(jù)預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)的銷售收入扣除目標(biāo)利潤(rùn)計(jì)算出來(lái)的成本。則該方案的內(nèi)含報(bào)酬率為 ( B ) A． 14． 68％ B． 17． 32％ C． 18． 32％ D． 16． 68％ ，銷售額 ，營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù) 。 ( C )P7 、經(jīng)營(yíng)者、債權(quán)人之間的關(guān)系 、社會(huì)公眾之間的關(guān)系 2．財(cái)務(wù)分析的一般目的不包括 ( A ) P60 ，不正確的是 ( C ) 16％時(shí)。 解： （ 1） 方案 1 方案 2 息稅前利潤(rùn) 200 200 目前利息 40 40 新增利息 60 0 稅前利潤(rùn) 100 160 息稅后利潤(rùn) 60 96 普通股數(shù) 100 125 每股利潤(rùn) （ 2）方案 1 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù) =息稅前利潤(rùn) /（息稅前利潤(rùn) 利息） =200/100=2 方案 2 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù) =200/（ 20040） = （ 3）方案 2 每股利潤(rùn)高，且財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)低，所以方案 2 好 54．某公司 年度簡(jiǎn)化的資產(chǎn)負(fù)債表如下： （單位：萬(wàn)元） 資產(chǎn) 金額 負(fù)債及所有者權(quán)益 金額 貨幣資金 50 應(yīng)付賬款 100 應(yīng)收賬款 長(zhǎng)期負(fù)債 存貨 實(shí)收資本 100 固定資產(chǎn) 留存收益 100 資產(chǎn)合計(jì) 負(fù)債及所有者權(quán)益合計(jì) 16 / 62 其他 有關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)如下： (1）長(zhǎng)期負(fù)債與所有者權(quán)益之比： (2）銷售毛利率 10% (3）存貨周轉(zhuǎn)率（存貨按年末數(shù)計(jì)算）： 9 次 (4）平均收現(xiàn)期（應(yīng)收賬款按年末數(shù)計(jì)算，一年按 360 天計(jì)算）： 18 天 (5）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（總資產(chǎn)按年末數(shù)計(jì)算）： 次 要求：利用上述資料，在表中空白部分填充該公司資產(chǎn)負(fù)債表，并列示所填數(shù)據(jù)的計(jì)算過(guò)程。公司適用所得稅率 40％。該公司打 算為一個(gè)新的投資項(xiàng)目融資 500 萬(wàn)元，新項(xiàng)目投產(chǎn)后公司每年息稅前利潤(rùn)增加到200 萬(wàn)元。 要求： (1）最優(yōu)經(jīng)濟(jì)訂貨量為多少？ （ 2）存貨水平為多少時(shí)應(yīng)補(bǔ)充訂貨（即采購(gòu)時(shí)點(diǎn)儲(chǔ)備量） ? （ 3）存貨平均占用多少資金？ 解： 經(jīng)濟(jì)訂貨量 = = =346=300 采購(gòu)時(shí)點(diǎn)存儲(chǔ)量 =平均日需求訂貨天數(shù) +安全儲(chǔ)量 =36000/360 15+750=20210 平均占用資金 =采購(gòu)批量 /2單價(jià) +安全儲(chǔ)量單價(jià) =300/2 100+750 100=90000 類原材料上 年度的實(shí)際平均占用額為 800000，不合理平均占用額為 100 000 元，計(jì)劃年度生產(chǎn)增長(zhǎng) 10%，流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)加速 5％。 要求：測(cè)算實(shí)現(xiàn)董事會(huì)上述要求所需要的息稅前利潤(rùn)。預(yù)計(jì)繼續(xù)增加長(zhǎng)期債務(wù)不會(huì)改變目前的 11％的平均利率水平。目前的資本結(jié)構(gòu)為長(zhǎng)期負(fù)債占 55%，所有者權(quán)益占 45%，沒(méi)有需要付息的流動(dòng)負(fù)債。 要求：計(jì)算債券、優(yōu)先股和普通股的資本成本。第 48 53題每小題 5分，第 54 題 7分，共 37分） 10 000元，票面利率 5%，期限 10年的債券，每年年末付息一次，當(dāng)市場(chǎng)利率分別為 4%,5%， 6%時(shí)，分別確定債券的發(fā)行價(jià)格。 P419 擴(kuò)大公司規(guī)模，取得規(guī)模效益 減少經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) 提高發(fā)展速度，迅速開(kāi)拓市場(chǎng) 改善財(cái)務(wù)狀況 充分利用閑置資金 合理避稅和避免破產(chǎn) 管理者個(gè)人的動(dòng)機(jī) 。 P7 企業(yè)的所有者按照投資的合同、協(xié)議、 章程的約定，履行出資義務(wù)并行使相適應(yīng)地管理并享有收益分配 作為企業(yè)就是利用投資資本進(jìn)行營(yíng)運(yùn)，獲取資本收益，向出資者支付報(bào)酬。 12 / 62 P105 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就是企業(yè)運(yùn)用負(fù)債融資及優(yōu)先股籌資后，普通股股東所負(fù)擔(dān)的額外風(fēng)險(xiǎn)。 P P183 是由尤金 ?法瑪提出的，是西方財(cái)務(wù)理論框架中最重要的內(nèi)容之一。 P82 財(cái)務(wù)分析者在進(jìn)行綜合財(cái)務(wù)分析時(shí)，必須深入了解企業(yè)財(cái)務(wù)狀況內(nèi)部的各項(xiàng)因素及其相互之間的關(guān)系，這樣才能比較全面地解釋企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的全貌。 ( ) 缺少存貨的采購(gòu)成本 。( )P333 ，人們會(huì)熱衷于尋找長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)，從而導(dǎo)致出現(xiàn)長(zhǎng)期利率 高于 短期利率的現(xiàn)象。 ( ) 。 ( )P135 。 （ √ ） P198 1 就表明該項(xiàng)目具有正的凈現(xiàn)值，對(duì)企業(yè)有 利。 P240 三、判斷題（每小題 1分，共 10分）判斷下列各小題，在答題卡上相應(yīng)題號(hào)中對(duì)的涂 “A”，錯(cuò)的涂 “B”，涂 C、 D、 E無(wú)效。 P412 （ BCD ）。 P97 ，又不同于一般產(chǎn)品成本的某些特征 ，即資本成本率 。 ，卻不能償還當(dāng)年債務(wù)，為查清原因，應(yīng)檢查的財(cái)務(wù)比率有（ BCD ）。 % % % % 二、多項(xiàng)選擇題（每小題 1分，共 6分）在下列每小題的五個(gè)備選答案中選出二至五