【正文】 考試真題，模擬題下載http://club.topsage.com/forum181.html 大家論壇，全免費(fèi)公益性會(huì)計(jì)職稱考試論壇，等待您的光臨！ [該題針對(duì) ―資本資產(chǎn)定價(jià)模型 ‖知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核 ] 3 [答案 ] BD [解析 ] 必要收益率 （ 要求的收 益率 ） =無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率 +風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù) 收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差率（ 風(fēng)險(xiǎn)程度 ） 。 [該題針對(duì) ―系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)及其衡量 ‖知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核 ] 二 、 多項(xiàng)選擇題 1 [答案 ] ABCD [解析 ] 財(cái)務(wù)管理的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策包括：規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、減少風(fēng)險(xiǎn)、轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)和接受風(fēng)險(xiǎn)。 甲方案凈現(xiàn)值標(biāo)準(zhǔn)離差率＝ 300/1000= 乙方案凈現(xiàn)值標(biāo)準(zhǔn)離差率＝ 330/1200＝ 因此甲方案的風(fēng)險(xiǎn)大于乙方案。 [該題針對(duì) ―資產(chǎn)收益率的類型 ‖知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核 ] 9 [答案 ] B [解析 ] 當(dāng)兩個(gè)方案收益的期望值不同時(shí)，比 較風(fēng)險(xiǎn)只能借助于標(biāo)準(zhǔn)離差率這一相對(duì)指標(biāo)。 [該題針對(duì) ―資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)與收益 ‖知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核 ] 7 [答案 ] A [解析 ] 協(xié)方差＝相關(guān)系數(shù) 兩種資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)差的乘積，因此，答案為 12％ 20％＝ ％。 [該題針對(duì) ―資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)與收益 ‖知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核 ] 4 [答案 ] C [ 解析 ] 該資產(chǎn)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差＝ [ （ 6%40% ） 2 ＋（ 9%60% ） 2 ＋26%9%40%60%]1/2＝ % [該題針對(duì) ―資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)與收益 ‖知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核 ] 大家網(wǎng) 15 / 142 更多精品在大家 ！ 大家 學(xué)習(xí) 網(wǎng) 5 [答案 ] D [解析 ] β系數(shù)衡量的是系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，因此，選項(xiàng) 均不正確；該資產(chǎn)的必要收益率 =5%+210%=25%，因此，選項(xiàng) C 不正確。 [該題針對(duì) ―非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)分散 ‖知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核 ] 3 [答案 ] A [解析 ] 相關(guān)系數(shù)越大，風(fēng)險(xiǎn)分散效果越小，相關(guān)系數(shù)越小，風(fēng)險(xiǎn)分散效果越大。 [該題針對(duì) ―資本資產(chǎn)定價(jià)模型 ‖知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核 ] 2 [答案 ] D [解析 ] 可以通過(guò)資產(chǎn)組合分散的風(fēng)險(xiǎn)為可分散風(fēng)險(xiǎn)，又叫非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)或公司特有風(fēng)險(xiǎn)。 證券名稱 收益率的 標(biāo)準(zhǔn)差 各證券收益率與市場(chǎng)組合收益率的相關(guān)系數(shù) β系數(shù) 必要收益率 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)證券 A B C D 市場(chǎng)組合 8% E F G 股票 1 16% H 10% 股票 2 I 2 25% 股票 3 J K 30% 要求：計(jì)算表中字母 A～ K 所表示的數(shù)字 （ 應(yīng)列出必要的計(jì)算過(guò)程或理由 ） 。 要求： （ 1） 計(jì)算原證券組合的 β系數(shù)； （ 1 分 ） （ 2） 判斷原證券組合的預(yù)期收益率達(dá)到多少時(shí)，投資者才會(huì)愿意投資； （ 2 分 ） （ 3） 判斷新證券組合的預(yù)期收益率達(dá)到多少時(shí)，投資者才會(huì)愿意投資。 （ 3 分 ） 2. K 公司原持有甲、乙、丙三種股票構(gòu)成證券組合，它們的 β系數(shù)分別為 、 、 ；它們?cè)谧C券組合中所占比重分 別為 60％、 30％和 10％，市場(chǎng)上所有股票的平均收益率為 12％，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為 10％。 要求： （ 1） 計(jì)算資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率。 （ ） 10. 當(dāng)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)所造成的損失不能由該項(xiàng)目可能獲得的收益予以抵銷時(shí)，應(yīng)當(dāng)放棄該項(xiàng)目，以減少風(fēng)險(xiǎn)。 （ ） 8. 投資者對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的厭惡程度越高，風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)越大。 （ ） 6. 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是指因生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方面的原因給企業(yè)目標(biāo)帶來(lái)的不利影響。 （ ） 4. 證券市場(chǎng)線反映股票的必要收益率與 β值 （ 系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) ） 之間的線性關(guān)系；而且證券市場(chǎng)線無(wú)論對(duì)單個(gè)證券還是投資組合都是成立的。 （ ） 2. 如果投資比例和各項(xiàng)資產(chǎn)的期望收益率不變，但組合中各項(xiàng)資產(chǎn)收益率之間的相關(guān)系 大家網(wǎng) 13 / 142 更多精品在大家 ！ 大家 學(xué)習(xí) 網(wǎng) 數(shù)發(fā)生改變，資產(chǎn)組合的期望收益率就會(huì)改變。 10. 下列關(guān)于資產(chǎn)組合的敘述，正確的是 （ ） 。 ＝風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù) 收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差率 ＝風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù) 收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差 ＝無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率＋風(fēng)險(xiǎn)收益率 ＝無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率＋風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù) 收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差率 8. 下列指標(biāo)中可以用來(lái)衡量 投資風(fēng)險(xiǎn)的是 （ ） 。 包含的風(fēng)險(xiǎn) 12 / 142 大家網(wǎng) 更多精品在大家 ！ 大家 學(xué)習(xí) 網(wǎng) 聲明：本資料由大家論壇會(huì)計(jì)職稱考試專區(qū)http://club.topsage.com/forum181.html 收集整理，轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明出自 http://club.topsagom 更多中級(jí)會(huì)計(jì)考試信息，考試真題，模擬題下載http://club.topsage.com/forum181.html 大家論壇，全免費(fèi)公益性會(huì)計(jì)職稱考試論壇，等待您的光臨！ ，資產(chǎn)的相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)越大 6. 根據(jù)人們的效用函數(shù)的不同，可以按照其對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的偏好分為 （ ） 。 ，要求的收益率越低 ，要求的收益率越高 ，要求的收益率越高 ，要求的收益率越高 4. 資本資產(chǎn)定價(jià)模型的局限性表現(xiàn)在 （ ） 。 2. 下列說(shuō)法中正確的有 （ ） 。 、乙方案的風(fēng)險(xiǎn)大小 大家網(wǎng) 11 / 142 更多精品在大家 ！ 大家 學(xué)習(xí) 網(wǎng) 10. 如果某單項(xiàng)資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)大于整個(gè)市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)，則可以判定該項(xiàng)資產(chǎn)的 β 值（ ） 。 9. 某企業(yè)擬進(jìn)行一項(xiàng)存在一定風(fēng)險(xiǎn)的完整工業(yè)項(xiàng)目投資，有甲、乙兩個(gè)方案可供選擇：已知甲方案凈現(xiàn)值的期望值為 1000 萬(wàn)元，標(biāo)準(zhǔn)離差為 300萬(wàn)元；乙方案凈現(xiàn)值的期望值為 1200 萬(wàn)元，標(biāo)準(zhǔn)離差為 330 萬(wàn)元。 β系數(shù) 7. 假設(shè) A證券收益率的標(biāo)準(zhǔn)差是 12％， B 證券收益率的標(biāo)準(zhǔn)差是 20％ 證券收益率之間的預(yù)期相關(guān)系數(shù)為 ，則 AB 兩種證券收益率的協(xié)方差為（ ） 。 % % % 10 / 142 大家網(wǎng) 更多精品在大家 ！ 大家 學(xué)習(xí) 網(wǎng) 聲明：本資料由大家論壇會(huì)計(jì)職稱考試專區(qū)http://club.topsage.com/forum181.html 收集整理，轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明出自 http://club.topsagom 更多中級(jí)會(huì)計(jì)考試信息，考試真題，模擬題下載http://club.topsage.com/forum181.html 大家論壇，全免費(fèi)公益性會(huì)計(jì)職稱考試論壇，等待您的光臨！ % 5. 已知無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為 5%,市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率為 10%，某項(xiàng)資產(chǎn)的 β 系數(shù)為 2，則下列說(shuō)法正確的是 （ ） 。 3. 下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是 （ ） 。 [該題針對(duì) ―金融環(huán)境 ‖知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核 ] 第二章 風(fēng)險(xiǎn)與收益分析 一 、 單項(xiàng)選擇題 1. 某公司股票的 β系數(shù) 為 2，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為 4%，市場(chǎng)上所有股票的平均報(bào)酬率為 12%，則該公司股票的必要報(bào)酬率為 （ ） 。忽視了哪一方的利益，都可能給企業(yè)帶來(lái)危害，不僅不會(huì)帶來(lái)企業(yè)價(jià)值的最大化，甚至?xí)?duì)企業(yè)產(chǎn)生致命的傷害。 [該題針對(duì) ―利益沖突與協(xié)調(diào) ‖知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核 ] 9 大家網(wǎng) 9 / 142 更多精品在大家 ！ 大家 學(xué)習(xí) 網(wǎng) [答案 ] 錯(cuò) [解析 ] 現(xiàn)代企業(yè)是多邊契約關(guān) 系的總和。內(nèi)部治理機(jī)制具體表現(xiàn)為公司章程、董事會(huì)議事規(guī)則、決策權(quán)力分配等一系列內(nèi)部控制制度；外部治理機(jī)制是通過(guò)企業(yè)外部主體如政府、中介機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)監(jiān)督約束發(fā)生作用的，這些外部的約束包括法律、法規(guī)、合同、協(xié)議等條款。 [該題針對(duì) ―財(cái)務(wù)活動(dòng) ‖知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核 ] 6 [答案 ] 錯(cuò) [解析 ] 金融工具是指能夠證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系或所有權(quán)關(guān)系并據(jù)以進(jìn)行貨幣資金交易的合法憑證。 [該題針對(duì) ―財(cái)務(wù)關(guān)系 ‖知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核 ] 4 [答案 ] 對(duì) [解析 ] 公司治理是有關(guān)公司控制權(quán)和剩余索取權(quán)分配的一套法律 、制度以及文化的安排，涉及所有者、董事會(huì)和高級(jí)執(zhí)行人員等之間權(quán)力分配和制衡關(guān)系。 [該題針對(duì) ―財(cái)務(wù)管理目標(biāo) ‖知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核 ] 2 [答案 ] 錯(cuò) [解析 ] 財(cái)務(wù)管理環(huán)境又稱理財(cái)環(huán)境，是指對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生影響作用的企業(yè)內(nèi)外各種條件的統(tǒng)稱。公司法和稅收法規(guī)屬于企業(yè)財(cái)務(wù)管理法律環(huán)境的內(nèi)容。公司治理結(jié)構(gòu)屬于法律環(huán)境中公司治理和財(cái)務(wù)監(jiān)控的內(nèi)容。 [該題針對(duì) ―金融環(huán)境 ‖知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核 ] 8 [答案 ] ABCD [解析 ] 為協(xié)調(diào)所有者與債權(quán)人的矛盾，通?？刹捎靡韵路绞? （ 1） 限制性借債，即在借款合同中加入某些限制性條款，如規(guī)定借款的用途、借款的擔(dān)保條件和借款的信用條件等 （ 2） 收回借款或停止借款，即當(dāng)債權(quán)人發(fā)現(xiàn)公司有侵蝕其債權(quán)價(jià)值的意圖時(shí)，采取收回債權(quán)和不給予公司增加放款的措施，從而來(lái)保護(hù)自身的權(quán)益。 [該題針對(duì) ―財(cái)務(wù)關(guān)系 ‖知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核 ] 6 [答案 ] ACD [解析 ] 在企業(yè)經(jīng)濟(jì)繁榮期應(yīng)增加勞動(dòng)力，所 以選項(xiàng) B 錯(cuò)誤。 [該題針對(duì) ―財(cái)務(wù)活動(dòng) ‖知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核 ] 5 [答案 ] AC [解析 ] A 屬于企業(yè)購(gòu)買商品或接受勞務(wù)形成的財(cái)務(wù)關(guān)系， C 屬于企業(yè)銷售商品或提供勞務(wù)形成的財(cái)務(wù)關(guān)系。內(nèi)部治理機(jī)制具體表現(xiàn)為公司章程、董事會(huì)議事規(guī)則、決策權(quán)力分配等一系列內(nèi)部控 制制度。 都會(huì)傷害債權(quán)人的利益。但 它可以反映資本的獲利水平，可以用于不同資本規(guī)模的企業(yè)或同一企業(yè)不同期間之間進(jìn)行比較。 [該題針對(duì) ―金融環(huán)境 ‖知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核 ] 二 、 多項(xiàng)選擇題 1 [答案 ] CD [解析 ] 利潤(rùn)最大化目標(biāo)的缺陷：沒(méi)有考慮資金時(shí)間價(jià)值；沒(méi)有考慮創(chuàng)造的利潤(rùn)與投入資本的關(guān)系；沒(méi)有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素；可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的短期行為。所以 ,在沒(méi)有通貨膨脹的 情況下，選項(xiàng) D 是正確的。對(duì)于上市公司來(lái)講，其市價(jià)總值等于其總股數(shù)乘以每股市價(jià)，在股數(shù)不變的情況下，其市價(jià)總值的大小取決于其每股市價(jià)的高低。選項(xiàng) C 是長(zhǎng)期金融市場(chǎng)的特點(diǎn)。 6 / 142 大家網(wǎng) 更多精品在大家 ！ 大家 學(xué)習(xí) 網(wǎng) 聲明：本資料由大家論壇會(huì)計(jì)職稱考試專區(qū)http://club.topsage.com/forum181.html 收集整理，轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明出自 http://club.topsagom 更多中級(jí)會(huì)計(jì)考試