【正文】 業(yè)績，不斷超越，回報股東，回饋大眾。華潤自2001年開始實施“再造華潤”發(fā)展戰(zhàn)略，通過兩個戰(zhàn)略期的發(fā)展，已建立起雄厚的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，產(chǎn)業(yè)地位和發(fā)展能力大幅提升。集團(tuán)核心業(yè)務(wù)包括消費品（含零售、啤酒、食品、飲料）、電力、地產(chǎn)、醫(yī)藥、水泥、燃?xì)?、壓縮機、金融等。華潤集團(tuán)是全球500強企業(yè)之一，在《財富》全球500強排名中位列2010年第346位。華潤在香港和內(nèi)地各擁有6家上市公司。華潤標(biāo)志中的琥珀黃色正方形象征大地；四個抽象化了的“人”字分別代表華潤“一切以人為本、人口驅(qū)動增長、尊重人文精神、改善人們生活”的經(jīng)營理念；四個“人”字又像一組向上的箭頭，寓示著華潤的事業(yè)蒸蒸日上；白色的“人”字從琥珀黃的底色中鮮亮地跳出來，代表華潤人勇于面對挑戰(zhàn)，積極創(chuàng)新思維。顏體素以自然雄健、氣勢磅礴而著稱，書法風(fēng)格十分切合華潤的企業(yè)形象。創(chuàng)新求變——理念創(chuàng)新、制度創(chuàng)新、管理創(chuàng)新、技術(shù)創(chuàng)新，由此推動華潤持續(xù)進(jìn)步，基業(yè)常青。華潤努力打造和諧企業(yè)，對內(nèi)營造良好的環(huán)境。依靠卓越的財務(wù)成就、優(yōu)秀的專業(yè)團(tuán)隊、領(lǐng)先的管理模式、敬業(yè)的員工隊伍，推動業(yè)績不斷增長，確保正確的發(fā)展方向。秉承莊嚴(yán)的使命，華潤以人為本，開放進(jìn)取，努力實踐與大眾攜手共創(chuàng)美好生活的企業(yè)承諾。秉承“誠信”的經(jīng)營理念，在“集團(tuán)多元化，利潤中心專業(yè)化”的戰(zhàn)略定位下，華潤的大部分資產(chǎn)都已納入上市公司，借助資本市場發(fā)展壯大的同時，也接受市場和投資者的監(jiān)督。在高度競爭的環(huán)境下，各專業(yè)化的利潤中心積極開拓，銳意進(jìn)取，一批企業(yè)已經(jīng)發(fā)展成為行業(yè)領(lǐng)先者。華潤的多元化業(yè)務(wù)具有良好的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)和市場競爭優(yōu)勢，其中零售、啤酒、電力、地產(chǎn)、燃?xì)?、醫(yī)藥已建立行業(yè)領(lǐng)先地位成為中國內(nèi)地和香港最具實力的多元化企業(yè)之一。2001年，華潤集團(tuán)提出了“再造華潤”的宏偉戰(zhàn)略目標(biāo)。1983年，隨著香港華潤大廈的落成，“華潤公司”改組為華潤（集團(tuán)）有限公司，屬于國務(wù)院國資委管理的中央企業(yè)。從1962年開始，華潤承擔(dān)起內(nèi)地鮮活冷凍商品供港“三趟快車”的運作，保證了香港的食品供應(yīng)。從1952年起，華潤一直是中國進(jìn)出口貿(mào)易在港澳及東南亞的總代理。1948年，“聯(lián)和行”改名為“華潤公司”，創(chuàng)始人為秦邦禮先生。華潤公司簡介1938年“聯(lián)和行”（Liowamp。經(jīng)過多年的努力，華潤的基業(yè)不斷壯大，商譽卓越，已發(fā)展成為中國內(nèi)地和香港最具實力的多元化控股企業(yè)之一，總資產(chǎn)達(dá)1,400億港元，營業(yè)額達(dá)800億港元。1983年，改組為華潤（集團(tuán)）有限公司，總部位于香港灣仔港灣道26號華潤大廈。40% % % 債券 8000/3萬45% % % 留存收益 3000萬15% % % 普通股 1000萬WACC =% 20000/3萬因此我們便得到了華達(dá)公司應(yīng)該進(jìn)行融資的合理方案，現(xiàn)在將項目收益情況與上述融資成本進(jìn)行比較，得到如下數(shù)據(jù)關(guān)系圖：資本種類 目標(biāo)資本結(jié)構(gòu) 籌資額資本成本率邊際資本成本根據(jù)上述數(shù)據(jù)圖，我們很清楚的發(fā)現(xiàn)：（1）項目F、G的內(nèi)含報酬率低于邊際資本成本（或者說低于WACC），因而不必進(jìn)行投資，即內(nèi)含報酬率高于邊際資本成本的項目是值得投資的，內(nèi)含報酬率低于邊際資本成本的項目是不值得投資的；（2）在總?cè)谫Y額為20000/3萬元的條件下，項目E的融資需求不能得到完全滿足，因此項目E是無法投資的；（3）在以上約束下，華達(dá)公司可以投資的項目是A、B、C、D，其融資需求為6200萬元：債券融資額2480萬元、留存收益融資額2790萬元、普通股融資額930萬元。(140%)=%留存收益稅后成本：Ks1=+g=+(21)=%P21普通股稅后成本：=+g=+(21)=%P(1f)19籌資額范圍2000萬以下2000萬以上3000萬以下 4000萬（上限）1000萬（上限）資本成本率 % % % %間斷點 5000萬 7500萬籌資總額范圍5000萬以下5000萬以上7500萬以上邊際資本成本 % % % % 于是根據(jù)以上計算得到如下表格（以下表中的資本成本率均為稅后資本成本率）：資本種類 債券 留存收益 普通股 目標(biāo)資本結(jié)構(gòu) 40% 45% 15% 假設(shè)公司投資所有項目，其所需籌資額總共為8400萬。因此公司普通股融資與留存收益融資的差別在于普通股需要多支付2元每股的籌資費用，且公司潛在的增長率為：g=1021 債券稅后成本：Kd1=9%180。請運用案例中提供的信息，根據(jù)華達(dá)公司2011融資活動的邊際資本成本，與初步選定的投資機會相比較，以最終確定2011的最佳資本預(yù)算。郭為與咨詢顧問均認(rèn)為公司當(dāng)前的資本結(jié)構(gòu)屬于最佳結(jié)構(gòu)，其構(gòu)成為長期負(fù)債40%，普通股權(quán)益15%，留存收益45%。財務(wù)顧問及其所在的投資銀行做出上述預(yù)測，乃是基于華達(dá)公司2011的資本預(yù)算總額及來年留存收益的預(yù)測。郭為審查后認(rèn)為，大家在項目機會的把握及初步可行性分析方面已做得相當(dāng)出色，當(dāng)務(wù)之急是將主要精力放在如何選擇籌資方式及分析資本成本方面。以財務(wù)部牽頭，與各個業(yè)務(wù)部門集中研究，全面考察所有備選投資項目，經(jīng)過周詳?shù)捻椖靠尚行苑治龊?，初步認(rèn)為下一可供選擇的項目如下表：項目 A B C D E F G 投資額（萬元）1500 2400 1400 900 1000 800 400內(nèi)含報酬率（%） 在現(xiàn)金流量方面，估計所有項目在第一年都將是凈現(xiàn)金流出。下一周，財務(wù)總監(jiān)郭為將向董事會匯報2011的總體財務(wù)計劃?；I資案例分析根據(jù)中國長江三峽工程開發(fā)總公司歷年企業(yè)債券發(fā)行資料，做出如下分析：公司根據(jù)自身的狀況，負(fù)債籌資方式為什么選擇債券籌資？債券籌資決策應(yīng)考慮哪些因素的影響？分析公司的資金結(jié)構(gòu)是否合理？根據(jù)公司還本付息情況，分析公司的信用級別？根據(jù)當(dāng)前我國宏觀經(jīng)濟(jì)及金融環(huán)境的變化，分析對企業(yè)已發(fā)行債券償債的影響？第三篇：財務(wù)管理案例分析班級:09級國貿(mào)一班 學(xué)號:20091042120 姓名:張愛明華達(dá)公司是一家上市公司，該公司是以計算機軟件及系統(tǒng)集成為核心業(yè)務(wù)，面向電信、電力、金融等的基礎(chǔ)信息建設(shè)提供應(yīng)用軟件和全面解決方案。（七）信用級別：經(jīng)中誠信國際信用評級有限責(zé)任公司綜合評定，發(fā)行人的主體信用級別為ＡＡＡ，本期債券信用級別為ＡＡＡ。（五）發(fā)行方式：本期債券采用通過承銷團(tuán)成員設(shè)置的發(fā)行網(wǎng)點向境內(nèi)機構(gòu)投資者公開發(fā)行和在上海證券交易所向機構(gòu)投資者協(xié)議發(fā)行兩種方式。Ｓｈｉｂｏｒ基準(zhǔn)利率為發(fā)行首日前五個工作日全國銀行間同業(yè)拆借中心在上海銀行間同業(yè)拆放利率網(wǎng)（ｗｗｗ．ｓｈｉｂｏｒ．ｏｒｇ）上公布的一年期Ｓｈｉｂｏｒ（1Ｙ）利率的算術(shù)平均數(shù)1．87％（保留兩位小數(shù)，第三位小數(shù)四舍五入），在債券存續(xù)期內(nèi)固定不變。其中，5年期品種發(fā)行規(guī)模為70億元，7年期品種發(fā)行規(guī)模為30億元。（二）發(fā)行總額：100億元。第二篇：財務(wù)管理案例分析2009年中國長江三峽工程開發(fā)總公司發(fā)行企業(yè)債券?？己梭w系主要從業(yè)績評價、管理素質(zhì)、職業(yè)操守三方而進(jìn)行評價，不但考核財務(wù)業(yè)績，還要從激情、學(xué)習(xí)、團(tuán)隊、誠信、創(chuàng)新、體質(zhì)、成長環(huán)境等方而進(jìn)行考核和選拔。結(jié)合戰(zhàn)略性的業(yè)績評價結(jié)果，同時按設(shè)定的經(jīng)理人標(biāo)準(zhǔn)對利潤中心負(fù)責(zé)人進(jìn)行年度考核，并與其薪酬與任免掛鉤，以考核促進(jìn)戰(zhàn)略執(zhí)行。所屬公司的審計主要來自三個方面：一是集團(tuán)公司審計部門對所屬公司經(jīng)營者或者各項經(jīng)營業(yè)務(wù)進(jìn)行審計；一是所屬公司審計部門對公司經(jīng)營者或者各項經(jīng)營業(yè)務(wù)進(jìn)行審計；三是所屬公